上周我们的主要讨论了比特币的短期看跌前景。我们建议通过出售 9 月 27 日到期、执行价为 51, 000 美元的看跌期权来赚取权利金或以折扣价购买比特币。
正如预期，比特币在我们发布文章后不久跌至约 52, 000 美元。但出乎意料的是，它反弹至 57, 000 美元左右。尽管目前比特币似乎不太可能跌破 50, 000 美元，但期权交易策略的美妙之处在于，即使在当前这种不可预测的市场环境下，你仍然可以通过权利金获利。
本周，我们将简要回顾上周的宏观数据，以评估比特币的下一步走势。简而言之：我们可能正进入一个盘整期。
让我们深入探讨。
逆回购计划（RRP）余额降至新低
RRP 是我们的最喜欢的宏观指标之一。原因是它清晰地反映了宏观环境中的流动性状况——这是理解加密货币走向的关键因素。
历史上，高 RRP 对比特币不利，反之亦然。
自上周以来，我们看到 RRP 余额显著下降。事实上，它们已降至 2024 年的最低水平，扭转了我们之前对持续上升的担忧。RRP 余额的这种急剧下降对市场有重要影响。原因如下：
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流动性增加：较低的 RRP 余额意味着更多资金流回更广泛的金融系统，可能增加各种市场的流动性。
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风险偏好提高：随着流动性的增加，投资者可能更愿意承担风险，这可能有利于比特币和其他加密货币等资产。
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风险资产前景积极：流动性增加和风险偏好提高的组合通常为加密货币等风险资产创造有利环境。
并非一片光明
别忘了——距离 8 月 5 日因臭名昭著的日元套利交易平仓而引发的小型崩盘并不远。正如 Arthur 最近的所示，日元现已回升至我们经历小型崩盘时的水平。日元走强对比特币不利，因为传统金融机构通常以低利率借入日元，将其兑换成美元，用于投资资产、建立杠杆，然后进行利率套利。
相反，日元走弱有利于股票和比特币等风险资产。随着日元走强，我们可能会看到机构开始平仓，从而导致被迫资产抛售，这可能引起市场疲软甚至崩盘。
目前日元走强，可能会增加卖压，潜在阻碍比特币继续上涨。
注意：比特币可能在未来一周进入盘整
鉴于当前市场状况，比特币似乎在未来一周有望进入盘整。
一方面，RRP 余额的显著下降表明流动性增加，可能为比特币等风险资产创造有利环境，这可能支持上涨。另一方面，日元走强构成风险，因为它可能导致套利交易平仓，随后对比特币产生卖压。
其他需要关注的催化剂？
此外，即将到来的事件，如特朗普与哈里斯的辩论、 8 月消费者价格指数（CPI）发布以及 TOKEN 2049 会议，可能引入更多波动性。这些混合信号表明，虽然乐观和谨慎都有理由，但比特币可能在一个区间内交易，因为市场正在消化这些相互矛盾的因素。
交易者和投资者应保持警惕，为这些催化剂展开时可能出现的任何方向的潜在波动做好准备。
将你的市场观点付诸实践：交易期权
那么，如何利用短期盘整的前景获利呢？答案可能在铁鹰策略。
铁鹰是一种中性期权策略，涉及同时出售具有相同到期日但不同执行价的看跌价差和看涨价差。对于认为标的资产（在这种情况下是比特币）将在到期前保持在特定价格区间内的交易者来说，这种策略是理想的。
交易策略：
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买入 1 个执行价为 55, 000 美元的比特币看跌期权， 9 月 20 日到期
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卖出 1 个执行价为 56, 000 美元的比特币看跌期权， 9 月 20 日到期
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卖出 1 个执行价为 58, 000 美元的比特币看涨期权， 9 月 20 日到期
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买入 1 个执行价为 59, 000 美元的比特币看涨期权， 9 月 20 日到期
潜在收益：
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最大利润： 501 美元（如果比特币在到期时保持在 56, 000-58, 000 美元之间，赚取权利金）
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最大损失： 499 美元（如果比特币在到期时超出区间）
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盈亏平衡点： 55, 270 美元和 58, 630 美元
优势：
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有限风险：最大损失是有上限的，与卖出裸期权相比提供了更好的风险管理。
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横盘市场中获利：即使比特币价格没有显著变动，这种策略也可能盈利。
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灵活性：你可以调整执行价之间的宽度来平衡潜在利润和风险。
风险：
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有限的利润潜力：最大利润限于收到的净权利金。
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复杂的管理：管理四个期权头寸可能比简单策略更具挑战性。
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被行权风险：特别是在接近到期时，卖出的期权存在提前被行权的风险。
这种铁鹰策略允许你利用比特币短期盘整的前景，具有明确的风险，并有可能从更广泛的价格变动中获利。