观点:为何不看好单纯的Web3游戏代币?

原文作者:1mpal

原文编译:Luffy,Foresight News

我热爱 Web3 游戏,很大一部分资金都投资在游戏 NFT 和代币上。不过,我对单纯的游戏代币非常不看好。 

市场需要正常化。目前,我对那些自 TGE 以来就完全失去增长势头的游戏项目没有任何好感。

如果我是一名交易员,我会认为那些交易 Memecoin 或押注蓬勃发展的人工智能领域的人是聪明人。目前没有理由在游戏代币上押注巨额筹码,市场的实际情况也恰恰如此。造成这种情况的原因有很多,但主要原因是游戏代币缺乏关键因素来支撑被高估的市场估值。

1. 游戏代币被高估

很少有 Web3 游戏能够匹配其市场估值。即使按流通市值而不是 FDV 计算,Web3 游戏也被高估了。例如,CATIZEN 是近期表现最突出的游戏之一,目前市值约为 2 亿美元,假设其年收入为 2000 万美元。

观点:为何不看好单纯的Web3游戏代币?

为了简单理解,你可以拿代币与股票对比,以评估它们的估值。韩国游戏公司 Shift Up 最近上市,市值约为 24 亿美元, 2023 年营收为 1.4 亿美元。市场认为它被高估,因为它具有巨大的未来潜力。

Nexon 的市值为 163 亿美元,年收入为 30 亿美元。Krafton 的市值为 123 亿美元,年收入为 15 亿美元。Take-Two Interactive 的市值为 263 亿美元,年收入为 53 亿美元。对于大多数大型游戏公司来说,年利润通常占其市值的 10-20% 。

观点:为何不看好单纯的Web3游戏代币?

代币经济学建立在游戏会无条件增长的前提下

还是以 CATIZEN 为例,从市值来看,这似乎是一个非常健康的项目,但问题在于解锁机制,主流游戏公司需要融资才能扩大规模,但 Web3 游戏项目的代币是自动解锁的。

事实上,单纯的游戏项目如果没有基础设施,是不可能实现增长的。除非有特殊情况,大多数游戏在发布时的用户数量最高,然后呈缓慢下降趋势,这是很常见的情况。换句话说,Web3 游戏自我增值的想法是违背市场规律的。

2. Memecoin 比游戏代币更有吸引力

在交易中发现低市值宝石的能力是一种宝贵的才能,最简单可靠的信号就是交易量。交易量不大意味着市场不太感兴趣,自然会导致上涨势头疲软。谁愿意交易自上市以来一直在下跌的行业?

观点:为何不看好单纯的Web3游戏代币?

观点:为何不看好单纯的Web3游戏代币?

如果您是一位赌徒,流动性再次进入加密货币时,您会押注哪种代币?

对比币安上 NEIRO、CATI、HMSTR 的走势图,我们可以看出明显的区别。尽管 CATI 在游戏收入方面明显优于传统 Web3 游戏,在外部社交媒体收入方面也明显优于 HMSTR,但市场表现却并不理想。在币安上,NEIRO 和 CATI 的交易量相差约 10 倍。

考虑到当前的市场情绪和交易所上市的意愿,这是典型的游戏代币进行 TGE 的最糟糕时机之一。游戏不可避免地由风险投资驱动,无法在当前市场中竞争的项目会迅速通过 NFT 销售、节点销售和 TGE,然后退出。因此,交易和持有 memecoin 比游戏代币更好。

我认为决定股票价格的三个原则是:对公司未来价值的预期、公司的业绩记录以及市场供需波动。目前,游戏代币没有业绩记录,供应超过需求,除非它们有特殊的营销手段,否则它们作为纯游戏的未来竞争力是不可靠的。

虽然将游戏代币与股票进行比较可能并不完全合适,但也有参考价值。关键在于哪些项目拥有推动市场叙事的关键。如果一家公司的未来价值仅仅取决于其游戏,那么它将无法生存。它需要基础设施,它需要技术推动力。

或者,从一开始就解锁全部代币并让市场决定价格。

最后的想法

观点:为何不看好单纯的Web3游戏代币?

我相信 2025 年第一季度加密货币将迎来显著的上涨。我和很多人一样喜欢 Web3 游戏,但是,我觉得纯 Web3 游戏代币的 FDV 需要降低。当然,如果你有基础设施或技术护城河(比如游戏链),你就可以获得更高的估值。但现在,有很多游戏虽然估值很高,但只服务于游戏本身。

这可能是游戏项目最糟糕的时候,或者可以将其视为一个常态化过程。今年我参加了几轮游戏项目的 KOL 融资,大多数都是亏损。VC 的加入让 FDV 越来越高,代币锁定结构违背了平均法则。

然而,一些游戏项目将在这一过程中生存下来,我们希望押注那些能够根据收入扩展到平台和基础设施的项目。请记住,推动市场的是一两个巨头,而我们处于交易者之前的阵地,可以优先挑选主角。然而,我们的弱点可能是过于痴迷于游戏的未来。即使我们热爱游戏,也需要尝试将其商业化。

观点:在Token 2049与多位VC和创始人交谈后 这11个领域值得关注

作者:Xave Meegan, Frachtis创始人;编译:Felix, PANews

在Token 2049大会期间中,Frachtis创始人Xave Meegan与多位VC和项目创始人交流,并X平台发文进行了总结。指出了其认为的值得关注的DeSci、AI等11个领域。

DeSci

在与HairDAO创始人交流后,对DeSci有了更好的理解,加密货币非常适合解决学术界和政府资助中根深蒂固的科学问题。现在正研究DeSci的商业模式,并发现人们关心的哪些科学面临资金不足。在某个时候可能会出现一个L1赢家,并可能在该类别中占据主导地位。

Dating

人工智能代理约会开始在加密货币之外发展起来。可以预见,某种针对加密货币原生用户的约会应用程序正在兴起,也许会采用赏金模式,即有人向其他人(或代理人)提供赏金,以获取量身定制的个人资料。最佳匹配者将获得由赏金所有者设定的赏金。

公开性

最近改变了对消费者隐私的立场,现在有机会构建实际上在某种程度上“侵犯”消费者隐私的应用程序。其他用户可以比以往更轻松地查看其他帐户/比以往更轻松地通知其他帐户的操作。用户希望得到提示,并且更喜欢便利/有针对性的体验,而不是私人/匿名的体验。不过机构DeFi仍然需要隐私工具,并且是未来12个月的一个机会领域。

人工智能

Crypto x AI目前是一个有趣的领域,闭源模型随着时间的推移不断改进,而开源模型面临成为闭源模型的风险(由于开源的营销效果逐渐消失)。在理解去中心化技术如何最好地解决消费者(和企业)的需求方面,还处于早期阶段。加密工具可用于解决 AI RAG 领域中一些有趣的问题,例如隐私。

应用程序

不可否认现在正进入应用程序时代。大多数基础设施企业家现在都在开发应用程序。人工智能使任何人都比以往任何时候都更容易创建应用程序。现在拥有优秀的基础设施和区块链,并且迅速增长(Solana、Base、Telegram等)。在这个周期中表现最好的应用程序将在基础设施上发布,并拥有最好的发行渠道。特别是,流行的社交应用有很大的机会在任何具有推广功能的生态系统中发布。已经看到了社交应用发展的早期迹象,比如pump.fun、Farcaster。

CRDTs

社交中使用的一项有趣技术将继续创新,那就是CRDTs(注:无冲突复制数据类型,是一种可以在网络中的多台计算机上复制的数据结构,副本可以独立和并行地更新,不需要在副本之间进行协调,并保证不会有冲突发生)。Farcaster是第一批以有趣方式使用该协议的公司之一,其他人也会效仿并创新该技术。CRDTs只是消除了对共识的需求,确保数据最终一致且无冲突。随着社交协议越来越受欢迎,并且需要更快/更便宜的存储,CRDT和/或替代技术可能成为一个有趣的实验领域。

Telegram迷你应用

大多数应用开发者都希望构建一款Telegram迷你应用,来补充其网络应用。在未来12-24个月内,任何区块链上的所有网络应用也将拥有一款TG迷你应用,因为在那里分发应用要容易得多。现在有机会为此构建基础设施,让开发者更轻松推出TG迷你应用。

Telegram中间件

同样,如果所有的Web应用最终都构建TG迷你应用版本,那么很可能会有大量的机会来构建其他中间件,开发人员可以使用这些中间件来增强他们的应用。Telegram有意将其技术开放给其他第三方,以便在其基础上构建工具。这种机遇与Facebook发布Facebook平台时的情况有些类似,后者为开发者提供了一个轻松创建应用的框架(结果是每天创造100个应用)。只是这一次发生在Telegram上,开发者构建应用程序的框架很可能由第三方创建。预计去中心化的Telegram平台堆栈成熟时(由于人工智能),每天上线的应用程序将远远超过100个。

用户体验

随着越来越多的应用程序上线,加密货币需要快速解决其用户体验问题。很高兴看到像Infinex这样的团队在这个方向上取得了重大进展。未来应该会有更多的团队跟进。使用Face ID引导用户是让更多人进入这个领域的好方法。新的UX前端和TG迷你应用可能会有一个有趣的交集。在针对不同市场的用户体验/引导类别中会有一些赢家。

机器人

加密和机器人技术的交叉现在还处于早期阶段,但一些团队正在研究这个问题。一些项目正在上线,鼓励机器人上传数据以供学习,但加密领域这一类别的获胜者需要为加密领域以外的公司做更多事情才能脱颖而出。大会上并没有太多人深入探索这个类别。

知识产权

关于Story Protocol的巨额融资在大会上没有太多人提及,但他们在韩国有很大的影响力。Story具有类似于其他流行区块链(如Solana、Telegram)的发展潜力。现在还为时尚早,但随着IPFi市场的发展,预计未来12个月将会出现一些有趣的应用和协议。

加密市场进入回暖周期,一文速览各方机构观点

原创|Odaily星球日报

作者|jk

加密市场进入回暖周期,一文速览各方机构观点

在当前加密货币市场回暖的背景下,整体市场走势显示出强劲的复苏迹象。稳定币发行量的急剧增加,市场流动性显著提升,比特币价格突破 65, 000 美元,这些信号让许多机构纷纷看好未来的走势。目前看多的机构数量远远超过看空的机构,这一趋势反映了市场参与者对加密资产的乐观态度。这篇文章总结了自 7 月 25 日以来(近期 2 个月)机构对于市场复苏的观点。

看多:机构主流观点,主要来自宏观信号

Arthur Hayes:全球货币宽松政策趋势将推动加密市场上涨

BitMEX 的联合创始人 Arthur Hayes 分析了美联储降息的趋势及其对经济的影响。他认为,美联储在面对高波动性时,通常会持续降息,直到利率接近 0% 。降息将促进银行信贷增长,政府也会继续借款以获得民众支持。欧洲央行也将通过降低利率来应对经济低迷,各国政府将推动银行向本地企业提供更多贷款,以创造就业和重建基础设施。

随着美联储降息,美元可能会走弱,这将使中国能够在稳定人民币汇率的同时增加信贷。中国央行已开始降息,预示着货币政策的放松。其他主要经济体也在降低利率,减轻了日本央行加息的压力。全球经济体通过降低货币价格和增加货币供应来应对波动性,Hayes 建议持有加密货币的投资者保持冷静,期待其法币价值的上涨。

10x Research:坚定看多,预计比特币在未来两周内达到 7 万美元,并于 10 月底创下新高

10X Research 在最新报告中指出,稳定币发行量急剧增加,预计在接下来的几周内将增加近 100 亿美元的流动性,这一增幅远超比特币 ETF 的流动性。近期,Circle 的稳定币 USDC 流入量达到了 40% ,显示出大型市场参与者的配置增加,可能与 DeFi 活动的复苏有关。今年迄今,稳定币总流入量已达 350 亿美元,使流通中的稳定币总价值达到 1600 亿美元。

报告还提到, 7 月 FOMC 会议后,美国债券收益率大幅下降, 10 年期国债收益率跌破 4.0% 引发 DeFi 活动复苏,Aave 的借贷平台月费在 8 月飙升至 4300 万美元,尽管 9 月活动有所放缓,但在美联储降息后,活动和费用可能会反弹。

随着比特币突破 65, 000 美元,10X Research 预计其将迅速升至 70, 000 美元,并可能在短期内创下历史新高。创始人 Markus Thielen 表示,稳定币铸造量的激增为市场注入了流动性,市场在第四季度强劲上涨的可能性极高,暗示加密货币领域可能即将迎来更多的 FOMO。

CryptoQuant:资金费率表明期货交易者看涨情绪增强

CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示,资金费率 30 日移动平均线出现正向转变,表明期货交易者看涨情绪增强。 Moreno 指出,这一上升趋势出现在长期下降之后,显示市场参与者可能转向更加乐观。 Coinglass 数据显示,自 9 月 18 日美联储降息以来,以太坊的开放利息加权资金费率一直呈正向趋势,目前为 0.0089% 。

同时,美国市场的需求增加使得比特币上涨至 65, 000 美元,Coinbase 平台的比特币溢价达到两周以来的最高水平。

MN Trading:虽然自己亏了 50% + 但还是看好山寨币,ETF 资金流入趋势将持续,亚洲或为牛市提供动力

MN Trading 创始人 Michaël van de Poppe 表示:“以太坊和比特币 ETF 出现大量资金流入。我认为这一趋势将持续下去,这两种蓝筹股都是防范美元潜在失败的最佳押注。与此同时,中国推动市场向前发展。或许亚洲将为牛市提供动力。”

同时,他还表示:“人们一直在嘲笑我在山寨币投资组合方面的举动,是的,我已经跌了 50% 以上。然而,如果我的基本理论是正确的,我可以接受超过 50% 的下跌,如果这种情况在 12-18 个月内发生,我的投资组合至少会有 10 倍的回报。最后一轮,也就是第三个周期,在进行更多更安全的押注之前,拥有更大的 AUM,这自然会产生更低的投资回报率。更好的时期还在后面。”

Matrixport:比特币价格 10 月初或将迎来大幅反弹

Matrixport 发布报告称,比特币很有可能在年底反弹,给众多市场参与者带来惊喜。虽然比特币在 2024 年 3 月达到历史新高后一直处于盘整状态,但年初至今回报率也达到了+ 49% ,与根据历史数据预测的+ 47% 回报率不相上下。根据过去十年比特币的表现,十月初可能会出现价格大幅反弹,这对加密资产领域的参与者而言是一个激动人心的时期。同时,以太坊矿工费用的小幅反弹暗示着夏季盘整阶段可能结束。要判断反弹势头的持续性,需要更深入地分析以太坊的营收和矿工费用趋势,以了解市场活动的变化。

Matrixport 发布的图表显示,在最近的美联储议息会议后,以太坊的 Gas 费用上涨,表明网络活动显著增加,这可能意味着加密货币市场正在经历重要变化。尽管面临负面新闻,ETH 价格依然反弹。目前,加密市场可能正经历一轮高贝塔系数、高波动性的上涨行情,现有趋势显示这种势头有望持续到第四季度。

另一图表称,虽然比特币天然波动性较强,但其资金费率已回归到接近零的水平,说明即便在在近期比特币反弹的情况下,期货交易市场多头头寸并非重仓位。这为交易者增加多头头寸提供了机会,可能会进一步推高价格。然而,低资金费率也表明,近期的上涨可能是由现货买盘推动的,而现货买盘往往更具战略性和长期性,而非投机性的期货交易。整体来看,这是一个积极的信号,表明市场没有过度杠杆化,未来仍有上涨潜力。

QCP Capital:各国央行宽松周期下,将推动加密价格上涨

QCP Capital 发文表示,在缺乏美国宏观催化剂的情况下,BTC 在 62, 000 和 64, 000 美元之间震荡。今天需要关注的关键宏观事件包括美国 GDP 数据和美联储主席鲍威尔的讲话。市场将密切关注鲍威尔的讲话,以了解在上周四 FOMC 新闻发布会后情绪是否有任何变化,会议上可能暗示进一步放松。昨晚,美国总统候选人卡马拉·哈里斯重申了她对加密货币的支持,这是本周第二次承诺将美国打造成“人工智能、量子计算和区块链”的主导力量。她还重申了在其经济计划中包含“数字资产”。随着两位美国总统候选人承诺支持加密货币,无论哪位候选人当选,对美国加密生态系统都是一场胜利。随着全球各国央行开启宽松周期,预计流动性涌入将推动加密价格上涨。

同时,从对比上看,比特币 9 月涨幅超 7% ,创下历史最强 9 月表现之一;标准普尔 500 指数第三季度上涨 5.1% ,为 1997 年以来最佳同期表现。全球风险偏好情绪强劲,中国推出大规模房地产支持计划后,沪深 300 指数单日上涨 9% 。QCP 预计,在全球货币宽松背景下,比特币有望在股市可能出现的回调中受益。QCP 维持比特币中期看涨观点,认为突破 7 万美元可能引发进一步上涨动能。

看空:宏观数据和社交媒体数据或并不意味着牛市

BitMEX 首席增长官:市场处于反弹时期,但 RRR 指标显示或将利空加密货币

BitMEX 首席增长官 Raphael Polansky 在 X 表示,尽管许多人都在为市场反弹欢呼喊单,但 BitMEX 内部最喜欢的宏观指标之一,RRP 显示出本月流动性在持续收紧的迹象。RRP 历来与比特币的表现呈反相关。高 RRP 通常对比特币和加密货币是利空的。

Santiment:根据社交媒体数据,BTC 不会很快创下新高

Santiment 表示,如果投资者正在等待看到比特币创下历史新高,可能需要等到人们降低自己的预期。目前,社交媒体上看跌帖子与看涨帖子数量比为 1 : 1.8 。从历史上看,市场总是与人们的预期背道而驰。

中立:BTC 仅仅只是出现了支撑位

CryptoQuant:BTC 短期持有者买入均价为 6.3 万美元,预计将成为当前支撑位

CryptoQuant.com 近日发布市场前景分析表示,BTC 在过去三周内上涨了 23% 以上,从 52, 500 美元涨至 65, 000 美元以上。这一强劲势头的部分原因是对比特币现货 ETF 的需求增加。因此,短期持有者重新处于盈利状态。短期持有者是在过去 155 天内转移比特币的投资者,平均购买价格为 6.3 万美元,目前预计将起到支撑作用。此外,期货市场显示出过热的迹象,合约未平仓头寸约为 191 亿美元。自 2024 年 3 月以来,该指标已经六次超过 180 亿美元,每次都会迎来价格下跌,而当前是第七次出现。与此同时,现货比特币 ETF 持仓转化为长期持有者供应。虽然这看起来看涨,但这种转变通常发生在牛市的后期。

Bitfinex:预计 BTC 将在短期内呈区间波动

Bitfinex 分析师表示,即使现货买家需求减弱,ETF 资金流入也能支撑 BTC 价格,持续的 ETF 流入可能会提振 BTC 价格,不过随着比特币现货市场购买放缓,当价格达到 63, 500 美元时现货累计交易量增量趋于平缓,预计 BTC 将在短期内呈区间波动。

知名交易员 Eugene:逆势减少部分仓位,严格执行交易计划

知名交易员 Eugene Ng Ah Sio 在社交媒体发文表示,减少了一些仓位,卖出了一些资产,尽管到处都有巨大的 FOMO,但还是尽力坚持计划。此前报道,他曾于 9 月 25 日在 X 平台发文表达自己对牛市的看法,称:“我不会随着价格的上涨而盲目地渴望更多获利。对我来说, 65000 至 68000 美元的区域是早期比特币买入者合理的获利了结区域。许多观望资金将在 65000 美元做最后的入场,这也可能意味着这是最后的上涨动力。我认为在美国大选之前不会突破 7 万美元的上限,因此我不会在这里选择加仓。如果触及 68, 000 美元,我更愿意选择清算下跌至 60000 美元区域再重新进场。”

不只是游戏:Telegram 点击赚钱背后的经济策略与未来展望

作者:Ryan S. Gladwin 编译:比推 BitpushNews an

截至 2024 年,加密货币领域最大的赢家之一是 Telegram 游戏。本周空投前,「Hamster Kombat」吸引了 3 亿玩家,而 「Notcoin」发行的代币市值接近 30 亿美元——这款点击屏幕的游戏产出了全球前 100 大代币之一。

所有这些都围绕着「点击赚钱」的机制,这是一个简单的概念,但有着越来越多的变体和衍生形式。这种模式是否真的在上一轮牛市中占主导地位的「玩赚」游戏热潮之后有所发展?还是说「点击赚钱」注定要遭受同样的最终命运,被大众嘲笑和不屑一顾?

2021 年,「玩赚」模式非常流行,尤其是像宝可梦一样的怪物战斗游戏 Axie Infinity,其月活跃用户数一度接近 300 万。玩家需要购买或借用三个 Axie NFT 才能开始游戏——在高峰期,这个入门成本要 600 美元甚至更多——然后他们可以通过竞争赢得真正的加密货币代币。

这种模式非常受欢迎,以至于低收入国家的人们开始将这款游戏作为全职工作来玩。在某个时期,这款游戏的玩家中有 40% 来自菲律宾。

Axie 是一场承诺将使玩家从时间中获益、帮助人们脱贫并重新定义现代工作的革命的先锋。许多其他游戏试图模仿它的模式。然而,Axie 的经济逐渐衰退,所有代币化资产的价格暴跌,有效地阻碍了玩赚模式的发展。

在很多方面,点击赚钱游戏与玩赚热潮类似。玩家被要求点击屏幕并玩简单的游戏,以换取游戏内的硬币或积分,这些最终会被转换成通过空投发送的加密货币代币。

那么,点击赚钱模式为何标志着行业的进步呢?

「点击赚钱游戏以其简洁性和用户友好性,为传统玩赚模式带来了充满希望的革新,」游戏网络 Immutable 的首席执行官 Robbie Ferguson 向 Decrypt 透露。「这类游戏显著降低了入门门槛,尤其对于加密货币的新手而言。它们旨在从一开始就构建一个更加可持续的经济体系,这可能有助于规避玩赚模式所遭遇的某些挑战。」

大多数玩赚游戏在玩家开始赚取收益之前,都要求他们先投入资金购买游戏。这意味着玩家必须真实地投入金钱。相比之下,点击赚钱游戏并无此类要求——玩家只需拥有一部能够运行 Telegram 的智能手机即可,Telegram 本身是一款简洁的通讯应用。

当然,这种较低的入门门槛也意味着游戏的深度和复杂性通常有所限制,导致玩家的体验往往较为浅显和重复。

「点击赚钱作为一种新兴的热点,确实吸引了广泛的关注,但在维持用户长期参与度方面却常常显得力不从心,」Skale Labs 的首席营销和增长官 Andrew Saunders 向 Decrypt 表示。「要真正推动 Web3 游戏的革新,开发者必须将点击赚钱带来的即时满足感与更深层次、更具吸引力的游戏体验相结合,以确保玩家在最初的新鲜感消退之后,依旧能够保持对游戏的兴趣。」

确实,大多数 Telegram 游戏几乎不需要玩家具备任何特殊技能即可取得成功。以 Hamster Kombat 为例,玩家只需重复点击屏幕并选择最优的升级选项,便能被动地赚取代币——这正是大多数点击赚钱游戏所采用的基本玩法循环。

部分玩家甚至不亲自进行屏幕点击,而是发现了巧妙的方法来自动化游戏进程,例如利用按摩枪,或者采用可能不会被空投活动封禁的自定义软件脚本。尽管许多玩赚游戏也被视为内容较为浅薄,但即便如此,像 Axie Infinity 这样的游戏在游戏性方面仍然要比 Hamster Kombat 丰富得多。

不只是游戏:Telegram 点击赚钱背后的经济策略与未来展望

「另一方面,玩赚模式涉及到的是完整的游戏体验,」热衷于加密货币游戏的 Digital Asset News 创始人 Rob Wolff 向 Decrypt 表示,「这更加有趣,因为它提供了挑战、策略和技能建设的机会,使得游戏能够随着时间的推移而持续吸引玩家。」

然而,这一点也可以被视为一种不足。根据 Exploding Topics 的数据,休闲游戏是美国最受欢迎的电子游戏类型,有 63% 的受访者表示他们经常玩这类游戏。现在的玩家数量比以往任何时候都要多,但他们中的许多人倾向于玩简单的游戏。点击赚钱游戏恰好迎合了这一特点。

这种广泛的目标受众群体,结合较低的入门门槛,可能解释了为何 Telegram 游戏似乎能够吸引如此庞大的用户基数。例如,X Empire 宣称拥有约 4500 万玩家,而 Notcoin 作为首发游戏,也达到了 3500 万用户。因为几乎任何人都可以立即加入并开始游戏。

「点击赚钱的主要优势在于其潜在的能够触及更广泛受众的能力,尤其是在主要的移动游戏市场。」加密游戏平台 Treasure 的联合创始人 Karel Vuong 向 Decrypt 表示。「通过降低入门门槛,它为将之前未触及的人群引入 Web3 生态系统提供了机会。」

Axie Infinity 是一个典型的例子,但并非孤例。另一个著名案例是 2022 年初走红的「边走边赚」游戏 Stepn,它通过出售 NFT 运动鞋,允许用户在现实世界中通过走路和跑步来赚取有价值的加密货币代币。然而,这种热潮很快便消退了,NFT 和代币的价值都急剧下降,导致一些投资者遭受了重大损失。

点击赚钱模式出现的时间尚短,尚未暴露出明显的缺陷——尽管当玩家无需投入任何金钱即可开始游戏时,单调的游戏性和低于预期的空投分配似乎并不是什么大问题。点击赚钱模式更注重的是用户的参与度,而非金钱投资。

「点击赚钱的经济模型与玩赚模式截然不同,它完全基于广告,」TON 基金会的生态系统负责人 Alena Shmalko 向 Decrypt 透露。尽管玩赚游戏依赖新参与者来维持其经济体系的运转,正如 Axie Infinity 的白皮书所阐释的那样,点击赚钱模式则通过广告来资助其运作。

这是一种更为可持续的支付方式——广告收入是许多公司支付运营费用的途径。但问题在于,初始空投活动之后,玩家是否还有继续参与的理由?代币是否能够长期保值?

Shmalko 补充道:「每个应用都需要为代币持有者创造进一步提取价值的途径,并确保他们愿意为此付费。」

例如,Notcoin 已经与其他游戏项目合作,有成为类似 Netflix 的平台的雄心壮志,用于推出新的加密货币游戏。Hamster Kombat 也在尝试新的发展路线,包括扩大到 Telegram 之外,并推出更多的游戏。现在判断这些举措是否能够长期留住玩家还为时过早。

「时间将证明点击赚钱如何创造出证明自己可持续的新经济模型,」Shmalko 告诉 Decrypt,「否则,它们将面临与玩赚游戏相同的命运——一旦炒作结束,产品将没有需求。」

投资不能抄作业

来源:道说区块链

在9月27日文章的末尾,有这样一条读者留言:

“很少见到道哥这么肯定的看多一个市场,过两三个月大A回调了在三千点以下我买一点沪深300ETF,紧跟道哥步伐。”

这条留言让我十分担忧。

先说我的结论:

首先,我非常感谢这位读者的信任。

但是,我强烈建议这位读者以及和这位读者持类似态度的读者不要买A股,也不要买沪深300ETF。无论本轮A股涨成什么样或者跌成什么样,都不要入场。但是可以仔细观察接下来的行情,然后对比行情的走势和自己曾经的想法,看看这个过程中有什么地方是自己可以借鉴和吸收的。

在我26日的文章中,我写了当下五类参与者对A股的态度:

前四类如下:

第一类,彻底对A股死心,无论好坏,根本不理。

第二类,因为这突如其来的大变化,瞬间又对A股燃起了希望,开始关注A股,准备随时进场。

第三类,不管它后面行情怎么样,这几天估计有一波不错的行情,赶紧进来炒一把。

第四类,这就是治标不治本,见好就收吧。

第五类,我是专门写的,是“发自内心地相信会有这波行情的人”。

显然这位读者不是第五类,而是第二类。

而且更具体地说,是因为“很少见到道哥这么肯定的看多一个市场”,而且(我估计是)再加上这几天行情大好,所以才重新燃起了对A股的希望。

这类投资者如果现在参与了本轮行情,即便接下来碰到的是牛市,结局我也在文章中说了:

“大概率还是赔钱”。

为什么我这么肯定呢?

因为这种参与不是发自内心地相信会有行情,因此大概率没有一套应对接下来走势的逻辑和思路。

这种参与很明显不是自己独立思考得出的结果而是在抄作业。

而在投资上是万万不能抄作业的。“彼之蜜糖,吾之砒霜”说的就是这个道理。

我们都知道巴菲特老先生买中石油赚的盆满钵满吧?可当时那批跟着老先生一起买,照抄作业的那批中国股民呢?最后结局都怎么样?

我们都知道老先生买可口可乐、富国银行并且是长期持有吧?可有多少人照抄作业也跟着老先生一起买这两个股票并且长持还挣到了钱的?

为什么作业抄不得?

因为抄作业的人本质上对这个标的没有很深的理解,不知道价值在哪里,更不知道风险在哪里,所以他既不知道为什么会涨,更不知道为什么会跌。因此他往往不能在合适的点位买,更不能在合适的点位卖。

有人会说:

那连买点和卖点也一起抄作业行不行呢?

话这么说是行,但真正当行情走到买点或者卖点时,这样的投资者几乎100%守不住规矩。

真的跌到买点时他会想:肯定还会继续跌,先不要买……然后完美地错过买点;真正涨到卖点时他又会想:肯定还会继续涨,先不要卖……然后又完美地错过卖点。

于是接下来就进入到了亏损的死循环。

对一个投资品,如果不是发自内心地认同它,而是仅仅因为自己信任的人说它好才认同它,这样的投资品再好那也只是别人的蜜糖,而与自己无关。

今年以来,在中国的知名投资者中,我重点关注了三个人:林园、但斌和段永平。

林园和段永平,我是视频看得多,但很可惜没有找到他们出版的投资专著,所以很遗憾无法从字面上向这两位前辈学习。

而对但斌,我则很幸运地拜读了他的《时间的玫瑰》。

不管是看视频还是读文字,我都从这三位前辈的经历上获益颇多。

三位前辈在A股上都持有一个很知名的标的,并且都在这个标的上获利丰厚:茅台。

尤其但斌在《时间的玫瑰》一书中非常详细地讲解了他买茅台的原因和逻辑。这是我认为迄今为止对茅台的投资逻辑描述得最详细、最深刻的。

从三位前辈身上,我获益匪浅的不是茅台这个股票怎么样、值不值得买、现在的价格合不合适入手,而是他们是怎么能在A股这个大染缸里发现这样的股票,他们怎么评估茅台的价值以及他们到底哪里来的勇气长期持有一支A股?

可尽管如此,在学习了他们的经验后,我依旧对茅台这支股票毫无兴趣。哪怕是前段时间,茅台的股价暴跌,我都没有想过要买茅台。

不是茅台不好,而是我觉得自己依旧对这支股票理解得不够。

所以,投资路上不能抄作业。

我们要学习的不是别人买了什么、卖了什么,而是他们为什么买以及为什么卖。

不只是游戏,Telegram点击赚钱背后的经济策略与未来展望

原文作者:Ryan S. Gladwin

原文编译:比推 BitpushNews an

截至 2024 年,加密货币领域最大的赢家之一是 Telegram 游戏。本周空投前,「Hamster Kombat」吸引了 3 亿玩家,而 「Notcoin」发行的代币市值接近 30 亿美元——这款点击屏幕的游戏产出了全球前 100 大代币之一。

所有这些都围绕着「点击赚钱」的机制,这是一个简单的概念,但有着越来越多的变体和衍生形式。这种模式是否真的在上一轮牛市中占主导地位的「玩赚」游戏热潮之后有所发展?还是说「点击赚钱」注定要遭受同样的最终命运,被大众嘲笑和不屑一顾?

2021 年,「玩赚」模式非常流行,尤其是像宝可梦一样的怪物战斗游戏 Axie Infinity,其月活跃用户数一度接近 300 万。玩家需要购买或借用三个 Axie NFT 才能开始游戏——在高峰期,这个入门成本要 600 美元甚至更多——然后他们可以通过竞争赢得真正的加密货币代币。

这种模式非常受欢迎,以至于低收入国家的人们开始将这款游戏作为全职工作来玩。在某个时期,这款游戏的玩家中有 40% 来自菲律宾。

Axie 是一场承诺将使玩家从时间中获益、帮助人们脱贫并重新定义现代工作的革命的先锋。许多其他游戏试图模仿它的模式。然而,Axie 的经济逐渐衰退,所有代币化资产的价格暴跌,有效地阻碍了玩赚模式的发展。

在很多方面,点击赚钱游戏与玩赚热潮类似。玩家被要求点击屏幕并玩简单的游戏,以换取游戏内的硬币或积分,这些最终会被转换成通过空投发送的加密货币代币。

那么,点击赚钱模式为何标志着行业的进步呢?

「点击赚钱游戏以其简洁性和用户友好性,为传统玩赚模式带来了充满希望的革新,」游戏网络 Immutable 的首席执行官 Robbie Ferguson 向 Decrypt 透露。「这类游戏显著降低了入门门槛,尤其对于加密货币的新手而言。它们旨在从一开始就构建一个更加可持续的经济体系,这可能有助于规避玩赚模式所遭遇的某些挑战。」

大多数玩赚游戏在玩家开始赚取收益之前,都要求他们先投入资金购买游戏。这意味着玩家必须真实地投入金钱。相比之下,点击赚钱游戏并无此类要求——玩家只需拥有一部能够运行 Telegram 的智能手机即可,Telegram 本身是一款简洁的通讯应用。

当然,这种较低的入门门槛也意味着游戏的深度和复杂性通常有所限制,导致玩家的体验往往较为浅显和重复。

「点击赚钱作为一种新兴的热点,确实吸引了广泛的关注,但在维持用户长期参与度方面却常常显得力不从心,」Skale Labs 的首席营销和增长官 Andrew Saunders 向 Decrypt 表示。「要真正推动 Web3 游戏的革新,开发者必须将点击赚钱带来的即时满足感与更深层次、更具吸引力的游戏体验相结合,以确保玩家在最初的新鲜感消退之后,依旧能够保持对游戏的兴趣。」

确实,大多数 Telegram 游戏几乎不需要玩家具备任何特殊技能即可取得成功。以 Hamster Kombat 为例,玩家只需重复点击屏幕并选择最优的升级选项,便能被动地赚取代币——这正是大多数点击赚钱游戏所采用的基本玩法循环。

部分玩家甚至不亲自进行屏幕点击,而是发现了巧妙的方法来自动化游戏进程,例如利用按摩枪,或者采用可能不会被空投活动封禁的自定义软件脚本。尽管许多玩赚游戏也被视为内容较为浅薄,但即便如此,像 Axie Infinity 这样的游戏在游戏性方面仍然要比 Hamster Kombat 丰富得多。

不只是游戏,Telegram点击赚钱背后的经济策略与未来展望

「另一方面,玩赚模式涉及到的是完整的游戏体验,」热衷于加密货币游戏的 Digital Asset News 创始人 Rob Wolff 向 Decrypt 表示,「这更加有趣,因为它提供了挑战、策略和技能建设的机会,使得游戏能够随着时间的推移而持续吸引玩家。」

然而,这一点也可以被视为一种不足。根据 Exploding Topics 的数据,休闲游戏是美国最受欢迎的电子游戏类型,有 63% 的受访者表示他们经常玩这类游戏。现在的玩家数量比以往任何时候都要多,但他们中的许多人倾向于玩简单的游戏。点击赚钱游戏恰好迎合了这一特点。

这种广泛的目标受众群体,结合较低的入门门槛,可能解释了为何 Telegram 游戏似乎能够吸引如此庞大的用户基数。例如,X Empire 宣称拥有约 4500 万玩家,而 Notcoin 作为首发游戏,也达到了 3500 万用户。因为几乎任何人都可以立即加入并开始游戏。

「点击赚钱的主要优势在于其潜在的能够触及更广泛受众的能力,尤其是在主要的移动游戏市场。」加密游戏平台 Treasure 的联合创始人 Karel Vuong 向 Decrypt 表示。「通过降低入门门槛,它为将之前未触及的人群引入 Web3 生态系统提供了机会。」

Axie Infinity 是一个典型的例子,但并非孤例。另一个著名案例是 2022 年初走红的「边走边赚」游戏 Stepn,它通过出售 NFT 运动鞋,允许用户在现实世界中通过走路和跑步来赚取有价值的加密货币代币。然而,这种热潮很快便消退了,NFT 和代币的价值都急剧下降,导致一些投资者遭受了重大损失。

点击赚钱模式出现的时间尚短,尚未暴露出明显的缺陷——尽管当玩家无需投入任何金钱即可开始游戏时,单调的游戏性和低于预期的空投分配似乎并不是什么大问题。点击赚钱模式更注重的是用户的参与度,而非金钱投资。

「点击赚钱的经济模型与玩赚模式截然不同,它完全基于广告,」TON 基金会的生态系统负责人 Alena Shmalko 向 Decrypt 透露。尽管玩赚游戏依赖新参与者来维持其经济体系的运转,正如 Axie Infinity 的白皮书所阐释的那样,点击赚钱模式则通过广告来资助其运作。

这是一种更为可持续的支付方式——广告收入是许多公司支付运营费用的途径。但问题在于,初始空投活动之后,玩家是否还有继续参与的理由?代币是否能够长期保值?

Shmalko 补充道:「每个应用都需要为代币持有者创造进一步提取价值的途径,并确保他们愿意为此付费。」

例如,Notcoin 已经与其他游戏项目合作,有成为类似 Netflix 的平台的雄心壮志,用于推出新的加密货币游戏。Hamster Kombat 也在尝试新的发展路线,包括扩大到 Telegram 之外,并推出更多的游戏。现在判断这些举措是否能够长期留住玩家还为时过早。

「时间将证明点击赚钱如何创造出证明自己可持续的新经济模型,」Shmalko 告诉 Decrypt,「否则,它们将面临与玩赚游戏相同的命运——一旦炒作结束,产品将没有需求。」

Folius Ventures创始人解密VC币与「攒局项目」:为什么出现劣币驱逐良币?

原文编译:吴说区块链

此音频为 Folius Ventures 创始人 Jason Kam 参与 RootData 举办的推特 space,吴说获授权转载。

Jason 表示最近几个月几乎没有出手,对周期没那么乐观;过去如果在最早期 5, 000 万美金以下投进一个 10% 的份额,然后项目方把交易所攻坚下来,它甚至可以没有产品,只要热度做上来,钻营如何上线币安,就可以获得极佳的账面收益;大家都看明白这个套路之后,就会发现有很多标准的攒局性项目;行业没有造血能力的项目供给过剩,加上本身二级市场买盘的缺失,导致了目前的局面;DISCORD、Telegram,甚至如果 Twitter 上的游戏都有很大的机会,TG 上大概率会长出一个类似 4399 小游戏的平台。

音频转录由 GPT 完成,可能存在错误。请收听完整的播客:

小宇宙:

https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/66ed8e0c87a9242776b3e53c

YouTube:

Jason 与 Folius Ventures 的简介

Ruby:大家晚上好,欢迎来到 RootData 主办的 Crypto 融资第一课系列 space 活动第一场。我是主持人 Ruby,今晚的主题是“穿越牛熊:一级 VC 投资背后的智慧”。

我们很荣幸邀请到 Folius Ventures 的创始人 Jason Kam。Jason 毕业于卡内基梅隆大学,曾在华尔街工作, 2018 年进入 Crypto 领域,创建了推特账号 @MapleLeafCap,现在有超过 4.5 万粉丝,Jason 将与我们分享他在市场波动中的投资经验及对加密市场未来趋势的见解。

可以请您简单介绍一下自己和 Folius Ventures 的特点吗?

Jason:大家好,我是 Jason。Folius Ventures 成立于 2021 年 9 月。当时比较有趣,我在 2020 年 DeFi Summer 之后,两位朋友 Ben 和 Santiego 建议我创立一支基金,因为市场非常需要更多关注亚太区,特别是具有独特背景的创业者。

自成立至今,差不多三年的时间,我们管理的资金规模在 2.2 到 2.3 亿美金左右,团队有 5 个人,主要在亚洲,包括上海、深圳、香港和东京。我们与其他机构有三点不同。第一,虽然我们今年在一级市场的出手少了,但过去两年我们在一级市场投资比较多。我们是一支一二级混投的基金,在一级市场的单笔投资金额一般在 50 万到 400 万美金之间,可以领投,也可以跟投。我们在二级市场的仓位更大,可以买入 BTC 和 ETH 这样的主流资产,也可以投资像 Pump.Fun 这样的小盘项目。我们有一个非常开放的投资策略。

第二个区别是,我们一直以来都偏好亚太区的创业者。我们的投资中有 80% 到 90% 集中在亚太地区。

第三点,我们的投资案例多集中于应用层,比如中心化交易所、SaaS 软件、移动端应用游戏等面向消费者的产品。非常荣幸能受邀参加这次活动。

Ruby:我们注意到,Folius Ventures 在当前市场环境下依然活跃出手,尤其在种子轮投资了一些知名项目。可以请您分享一下在这样市场环境下持续出手的原因吗?

Jason:其实我们今年的投资速度已经放缓了很多。除了 We.Rich 之外,MegaETH、Catizen 以及 WSPN 是我们近期的案例,但实际上很多项目去年就已经完成融资,只是消息最近才发布。自今年 3 月份以来,我们的出手越来越少,最近几个月甚至几乎没有投资。这与其他同行的情况类似。我们之所以谨慎,主要是因为对市场周期并不乐观。过去几年,大多数 VC 通过快速上市和退出获利的模式正在发生变化,需要重新调整策略。

其次,我们偏向应用层的投资,而好的机会可遇不可求,创业者的出现也有一定的波动性。这三个因素综合起来,使得我们今年的出手速度减慢了。当然,融资披露的时间不由我们决定,因此可能给人一种我们出手频繁的错觉,但事实上并非如此。

当前 VC 投资模式应该如何重构?

Ruby:您提到目前一级 VC 普遍采用广撒网的方式, 6 到 12 个月内就计划上 CEX,您认为这种投资退出方式需要重构。那么,您理想中的 VC 退出模式应该是怎样的呢?

Jason:首先,我想先退一步讲一下,因为过去这个行业有一个“比较爽的秘密”。在早期阶段,如果项目估值在 5000 万美金以下,你投进去占 10% 的份额,只要项目方能够攻克交易所的上市问题,甚至不需要实际产品,只要有足够的市场热度,并且有人愿意买单,这个退出周期是可以按月来计算的。也就是说,你现在投进去,三个月后项目就可以上所,交易所带来的流动性以及早期交易员的介入,会使得早期投资人获得极高的账面收益。

如果这些早期私募投资人不仅通过公司名义投资,还能通过项目方在顾问协议、质押或者空投等方式获取份额,甚至在 TGE(代币生成事件)就能解锁,那么整个退出周期就非常短。即使有一个标准的 Cliff 期(通常为 12 个月),很多情况下项目在第一个月就能让投资人回本,剩下的全是利润。

这种策略大约从 2019 年、 2020 年开始流行,到今天大家都看清楚了这个模式。甚至有很多项目即使不是为了快速退出,也不得不按照这种模式运作。我们估计未来 6 到 12 个月内,可能会有 50 到 200 个项目估值超过 5 亿美金,它们都盯着要上交易所。

然而问题是,这些项目上币之后,它们的流通盘占比可能只有 2% 到 10% 。无一例外,这些项目在上币后的 1 到 2 年内,会面临大量流通盘的解锁,从 2% 到 10% 增长到 20% 到 50% 。也就是说,流通盘可能增加 5 到 10 倍。

如果接下来半年内更多项目上币,市场上流通盘的供应会迅速增加。但我不认为 Crypto 的二级市场有足够的承接力。我们观察到,愿意在非比特币、非以太坊资产上下注的资金体量,远低于一级市场的募资规模。因此,我认为整个行业面临的困境是:没有足够的造血能力,项目供给过剩,二级市场的买盘不足。这也是我们放慢投资速度的主要原因之一。

对近期散户与 VC 紧张关系的看法

Ruby:最近,大家也越来越多地讨论散户和 VC 之间的紧张关系,特别是 FUD 情绪的上升。散户对机构投资者 /VC 的态度似乎越来越不友好。您怎么看这种关系的未来发展?VC 在其中会扮演怎样的角色?

Jason:其实今天你们邀请我来,也是希望我能更“真实”地谈谈对这个问题的看法,对吧?我尽量知无不言,真诚分享。关于 VC 和散户之间的关系,我觉得首先要说的是,这种二元对立在传统金融市场里并非完全不存在,但相对来说比较“柔和”。在传统市场中,作为早期的天使投资人,VC 提供资金,帮助公司成长,企业不断融资,直到在二级市场退出。这里的区别在于,传统市场如 A 股、H 股或美股有一个相对成熟的二级市场,而且企业本身有明确的盈利逻辑,这种盈利能够体现在股权价值上。

因此,当企业在上市时,散户并不会觉得是在为 VC“接盘”,因为上市的公司本身是有价值的,且盈利能力明确。这使得散户和 VC 之间的关系在传统市场上没有那么紧张,大家的利益更趋于一致。而在 Crypto 领域,这种关系就不太一样了。

为什么出现“劣币驱逐良币”

Jason:在 Crypto 行业,出现“劣币驱逐良币”的问题,我认为主要有几个原因。首先,正如我们之前讨论的,市场的流动性很容易被操纵,退出机制也相对简单。这种环境让很多骗子项目能够轻易进入市场,这是一个普遍存在的问题。

但更核心的有两个原因:

第一,在加入了 Web3 元素后,创建一个能够长期持续的商业模式,并且不受市场周期影响,实际上非常困难。如果你相信代币可以捕获价值,这种价值捕获具有周期性和高度的波动性。项目的收入可能在市场下跌时减少 80% ,这对估值造成了很大的冲击。因此,即便你买入的是行业内公认的价值项目,比如 BNB 或是大型公链的代币,在牛熊市之间的切换时,这些资产都会受到重创。这也导致了很多人认为 VC 投资的代币质量不高。

第二,尽管有些项目方具备优秀的商业能力,但他们不一定愿意将这种价值反映在他们的代币上。这个行业并没有要求项目方这样做,而且即使他们愿意,也要面对美国 SEC 的监管。如果项目表现非常好,甚至触碰到 SEC 的管辖,可能就会引发更大的问题。这导致那些真正有价值的公司往往不愿意发币,而那些没有商业模式的公司却愿意发币,形成了劣币驱逐良币的局面。

再加上,目前行业中普遍的代币设计模式也是问题之一。通常,代币设计会把 50% 以上的份额分配给社区, 20% 到 25% 分配给团队,剩下的 20% 到 25% 分配给投资人。这是行业的惯例,如果不遵守,可能交易所和投资人都会不满。然而,这种设计的背后其实是为了避免触碰 SEC 对证券的定义,因为 SEC 更倾向于认定集中的代币为证券。

但是,这种设计带来的问题是,很多项目方为了满足 VC 的高估值要求,会在流通盘较低、估值很高的情况下发行代币。这样的设计导致在项目早期阶段,业务的增长速度很难超过代币的通胀速度,从而导致代币价格被抛售。

尽管如此,我认为如果一个项目能够有充分的解锁机制,同时其核心业务的增长和价值捕获能够超过通胀率,那么这些代币还是有投资价值的。对不起,回答有点长。

以 Pump.Fun 和 Banana Gun 举例分析不同的项目运作模式

Ruby:像您提到的那些不愿意发币的项目,确实可能是因为他们有更强的商业能力,比如 Pump.Fun 这种项目,它的营收很强大,并不需要通过发币退出。而像 Banana Gun 这样的项目,虽然也有自己的营收逻辑,但它还是选择了发行代币。您怎么看这两类项目?

Jason:我的看法是,资本化确实是一个团队变现未来多年努力的最佳方式之一。在 Crypto 领域,如果一个公司是行业的领军者,有着高关注度,并能说服社区其商业模式具有持续性,那么通过发行代币可以获得很高的估值。

但是,项目方需要考虑的是,资本化后会不会影响业务的推进。举个例子,如果 Pump.Fun 发行了代币,估值达到 5 亿或 10 亿美元,但随后出现竞争,比如某人推出了 Sunpump,导致 Pump.Fun 的收入下降,估值可能会在几天内下跌 40% 。此外,SEC 可能会认为这种行为涉及未经许可的证券发行,进而给项目带来麻烦。

相比之下,Banana Gun 这种规模较小的项目,虽然也发行了代币,但它的体量较小,可能不会引起监管的关注。如果它不针对美国用户,问题就相对较少。所以,是否发行代币,取决于项目方的业务模式、市场规模以及对美国市场的依赖程度。

市场上的项目太多以至于散户不知道该买什么

Ruby:现在市场上很多项目都显得很“山寨”,作为散户来说,确实不知道该买什么。

Jason:这确实是个难题。之前我做过一些统计,虽然已经有几年没更新了,但根据我的观察,现在市场上可能有 2 到 3 万个代币,其中真正有一定实质性的项目可能只有 2000 到 3000 个。而在这些项目中,可能真正具有长期价值捕获潜力的项目不到 50 个。这些项目不仅有实际的商业模式,而且在用户体量和现金流捕获方面表现良好。

很多大型的 Layer 2 项目就是很好的例子,它们的现金流往往是分配给股权而非代币持有者。作为 VC,在这些项目的早期投资中,通常还能通过顾问协议或者空投获利,而散户往往只能承受代币被抛售后的下跌压力。所以,如果以 defunding 的方式做空这些项目,可能是一个不错的选择。

Folius 评估项目的标准

Ruby:在当前的市场环境下,项目估值变得越来越复杂。那么,您在评估项目时,和之前相比有哪些变化?您有什么新的标准或方法论吗?

Jason:我觉得可以从两个角度来看项目。首先,要看项目方在做两件事上的能力:

第一是他们做事的能力,也就是他们能否执行,能否将商业逻辑落地,能否吸引用户使用他们的产品,是否有现金流的思维。这是关于能不能把事情做出来的能力,决定了项目能否生存下去。

第二是他们“做局”和讲故事的能力,这决定了项目能活得有多好,能不能在行业里获得高估值。简单来说,前者决定能不能活,后者决定能活得有多好。

如果一个项目在这两方面都做得很好,并且在它所在的细分领域具有领先地位或者是唯一的玩家,那么我会觉得这是一个值得早期介入的项目。这样的项目有较大的可能性可以穿越牛熊周期,即使在目前的市场周期中卡在某个节点,我们也会愿意投资。

退一步来说,如果项目方在执行能力上很强,但在讲故事和做局上不太行,那么他们必须切中一个非常强的刚需市场,或者处在一个价值未被充分挖掘的赛道上。即便项目的官网、资源、创始人的表现不那么出色,只要业务本身能够赚钱,尤其是能够捕获 Web3 的大众用户并产生现金流,我们还是会考虑投资,但对这类项目的退出则可能会有一些不确定性。

至于那些专门做局、讲故事的公司,这类公司在行业里非常常见。很多时候,他们无法明确说出自己的实体业务是什么,但他们每天专注于如何将项目推上币安等大交易所,为所有参与者提供一个退出渠道,并且拉高估值。这类项目的风险太大,不可控因素太多,我们通常不会参与。毕竟,做局的核心层次我们很难接触到。

所以,如果一个项目既没有强执行力,也没有讲故事的能力,我们就很难出手。

Ruby:您刚才提到您更倾向于投资长期主义的项目,那在选择投资时,您是更重视团队还是项目本身?

Jason:这个问题很好。简单来说,成年人不做选择,最好是团队和项目都要。你需要既有优秀的团队,又有出色的项目,两者兼备是最理想的。

继续看好应用端,尤其是小游戏

Ruby:我发现 Folius Ventures 的投资方向很独特。我都有点想跟着你们的投资组合买了。

Jason:其实这是一个常见的想法,但我要提醒一点:即使是我们投资的公司,刚开始发币时的亏损风险仍然很大。很多公司在发行代币时,流通市值很高,但代币解锁速度太快,通胀压力也很大。所以,虽然我们尽量选择那些具备长期主义精神、能穿越牛熊的团队,但我们也不能保证每个项目在代币发行时能避免市场上的通胀问题。

Ruby:了解。那您认为接下来哪些赛道会有创新点?Folius Ventures 又会重点布局哪些方向呢?

Jason:我们的投资风格有点独特,甚至有点“奇葩”。有位 LP 曾对我说,你们投的项目,其他 GP 都没有投过。可能是因为我们常常喜欢一些看起来“奇怪”的项目(笑)。

我认为行业的基础设施已经足够成熟,但在用户体验(UI/UX)方面的优化还有很大空间。如果有公司能真正做到这一点,我们会很感兴趣。我们现在做的很多投资和评估,都是为了布局下一个市场周期,推动更多人使用 Web3+ 的产品。我一直认为,过去应用端之所以没有跑出来,是因为行业基础设施的支持不够,而不是那些创意本身有问题。

在 ToC 端(面向消费者的领域),我们现在关注几个点:

1. 项目必须能够触及人性的弱点,比如贪婪、上瘾,甚至像在游戏中追求比别人更好看的虚荣心。这些人性的弱点往往是产生消费的动力,而消费行为能让项目的价值传递远离单纯的投机属性。

2. 平台方面,我认为像 Discord、Telegram,甚至 Twitter 上的小游戏都有很大的机会。

3. 我们过去投了很多依靠经济模式吸引用户的项目,有些类庞氏模型的项目容易在某个节点崩溃。未来,我们希望寻找那些具备娱乐属性、能够创造消费行为的项目,即使它们依赖于某种经济奖励机制。

此外,我们希望项目在发展的过程中能沉淀出网络效应和用户群体,这是长期价值的关键。我们特别看好那些通过人性弱点、流量、以及 Web3 元素结合起来的 ToC 产品。

举个例子,我们非常喜欢 Catizen 这个团队,他们在生态系统里已经耕耘了一年半。我们认为,未来很可能会有一个像 4399 小游戏平台那样的产品在 Telegram 上出现,Catizen 有潜力占据这个位置。如果他们能保持长期主义并不断改进,市场会认可他们。

另外,像 WSPN 这样的项目也很有前景。考虑到 Tether 和 Circle 的市值分别达到了 1000 亿和 300-400 亿美金,我认为未来有机会通过代币形式将稳定币的股权让利给用户。这个领域需要既有行业号召力、又有落地能力的团队,或许币安的 Richard 是合适的人选,毕竟 BUSD 之前也做到过 200 亿美金的规模。

还有像 Berachain 上的 Puffpaw 项目,它是一个 Web3 支持的电子烟项目,涉及到产品设计、审美、D 2C 消费(直接面向消费者的销售),以及如何与 Web3 结合。每一个环节都有挑战,但烟草市场是刚需,尤其是对于烟民而言,消费是持续的。所以,这类项目虽然很有挑战,但也非常值得尝试。

Solana 生态具有强大的潜力

Ruby:是的,像 Catizen 和 Berachain 上的 Puffpaw 电子烟项目都很有意思。最近,Solana 生态也是个热点,有人认为它像之前的 BSC 链,经历过 meme 的狂欢后就不会再被提起了。Jason,您怎么看 Solana 生态的未来?

Jason:首先,我们可以退一步来看,什么样的公链具有吸引力。一个成功的公链或 Layer 2 ,需要具备非常强的招商引资和服务能力。它不仅要吸引开发者,还要思考如何让生态内的公司盈利。这可能涉及法币兑换、用户体验的优化,尤其是降低用户进入生态的门槛和使用摩擦。

技术层面上,我认为除了自主创新,公链也需要有一定的“拿来主义”。不必拘泥于门户之见,什么技术能推动生态商业繁荣,就应该采用。最终,评估一个公链的标准应该是用户进入生态的摩擦程度、资金体量、用户的真实交互以及链上的应用体验。

从这个角度来看,Solana 无疑是目前表现非常出色的生态之一。我认为它在头五名公链中占有一席之地。Solana 团队,尤其是 Lily(Solana 基金会主席)和她的团队,在推动应用落地方面做得非常扎实。他们一直在思考如何更好地服务应用和用户。

另外,Solana 的生态还包括 Telegram 和 Coinbase。比如 Telegram 的 Wallet Stars、Coinbase 上的全链应用,以及法币入金解决方案。虽然一些项目如 Blinks 表现一般,但像 Tiplink 这样的小工具仍然展示了 Solana 在支持链上商业体系方面的潜力。如果以太坊在这方面没有进一步努力,在下一个周期可能会失去竞争力,甚至被历史舞台遗忘。

所以,总体来说,Solana 生态在商业落地和用户体验方面的潜力非常强大,而其他公链如果不跟上这种步伐,可能会逐渐掉队。

建议创业者尽可能利用多种生态的资源

Jason:关于项目方的创始人,虽然现在的“链抽象”技术还没有完全成熟,但创始人在早期还是需要选择站在哪条链上。例如,TON 链的开发难度很高,甚至连开发 Solana 上的小游戏都比在 TON 上要容易一些。而 Solana 虽然对程序员要求较高,但 EVM 生态的开发人员相对容易找到。不过 Base 生态的开发者有时可能比较“高冷”,对创业者不太理睬。每条链都有自己的问题。

我的建议是,在商业逻辑闭环尚未跑通之前,尽量避免将自己完全绑定在某一条链上。最终的方向应该是应用链无关(application agnostic)。但这并不意味着创业者不能利用 Layer 1 或 Layer 2 生态的资源。相反,应该抓住机会,尽可能多地利用这些生态的资源,不管是资金支持还是技术支持。即便要站队,也可以先薅资源,等到项目规模上来后,再去考虑其他方向。

未来 18 个月市场将继续洗牌

Ruby:最后一个问题,想请您给大家“充值”一些信心。作为一级投资人,您觉得接下来的牛市与过去有何不同?您对未来的市场走势怎么看?

Jason:如果你还记得 2019 年或者更早的时期,那时候投资一级项目相对容易。那时 Crypto VC 的数量没现在这么多,市场上的项目也有限,比如 The Graph、Circle、FTX 等。那时整个市场很小,甚至一个实习生两周就能研究完所有的项目。大多数投资人还都聚焦在二级市场。

然而,从 2019 年到 2023 年,你会看到大量的创业者涌入 Crypto 行业。很多人进来创业,部分是因为他们真的对这个行业充满信仰,但不可否认,也有不少人是带着投机主义的心态。而背后,包括我们这些投资人,也都大举进入这个市场。

结果是,真正能捕获长期价值的项目数量并没有显著增加,但想上交易所、发币、套现的项目却激增了 10 倍、 100 倍甚至 1000 倍。在这样的情况下,如果市场的流动性不像 2021 年那么充裕,结果就是整个行业的压力会加大。

目前,如果你把总市值 1.1 万亿美金的 Crypto 市场去掉 BTC、ETH、StableCoin,再去掉一些上一个周期存活下来的老项目,如 Dogecoin 和 ADA,剩下的 Altcoin 市场可能只有 1500 亿到 2000 亿美金。而这一部分市场的市值今年已经跌破了年初的水平。如果再有 20% 的新项目进入市场,且每个项目的流通量增加 50% 到 100% ,那结果会是 Altcoin 市场的平均跌幅在 15% 到 80% 之间,这也是我们今年以来所看到的情况。

Jason:我认为未来 18 个月内市场将会经历持续的洗牌。很多 VC 需要 DPI(分红倍数),所以他们拿到代币就会抛售,项目方也迫切需要变现。虽然我对我们投资的项目有期望,希望它们能够建立起商业模式并跨越市场周期,但我觉得市场可能会先变得更差,然后才会好转。

不过,前景并不是全无希望。我认为如果我们往前看 12 到 14 个月,尤其是在明年美国大选后,如果川普当选并任命一个新的 SEC 主席,可能会在 2025 年 6 月左右迎来更清晰的代币政策和监管沙盒。如果有了明确的政策框架,聪明的律师和项目方就可以设计出合法合规的价值捕获方式。如果这一切顺利,未来 24 个月内,Web3 的用户获取模式、变现模式,以及最后一英里转化等都会得到改进。我相信到那个时候,市场上会涌现出一批非常好的二级项目。

一旦二级市场活跃起来,一级市场的投资环境也会更加健康,类似于现在硅谷的创业生态。因此,尽管接下来的一年市场会经历洗牌,但我相信如果上述预期成真,未来会变得更好。

Ruby:了解,虽然短期内可能会经历低谷,但从长期来看,我们的行业还是有很大的前景。这需要我们这些建设者持续努力。

Jason:不客气,但我想再补充一点。在这个行业里创业,不一定非要走我们常见的路线,比如建立一个复杂的财务模型、打造一个市场契合的产品、然后上线币安进行套现。这当然是一条路,但并非唯一的路。

有很多现金流非常强劲的公司,虽然你可能没听说过它们,但它们的商业模式非常稳健。例如,交易所和稳定币是非常“正向现金流”的生意,只要搞定监管就能获得巨大利润。除此之外,还有其他一些不太为人知但收入很可观的公司,比如 DEX Screener,它是一个监控土狗币的工具,日收入达到几万美元。还有一些知名的 SaaS 公司,像提供 KYC 服务的 Elliptic、做审计的 Certik、以及模拟协议的 Chaos Labs,收入都很稳健。

所以,创业者不一定要走发行代币和套现的路线。深入挖掘一些更清晰的商业逻辑,选择那些具备稳定性和现金流的创业方向,也是一个不错的选择。

万字调查:朝鲜如何渗透加密货币行业

文章要点:

CoinDesk 发现有十多家加密货币公司在不知情的情况下雇佣了来自朝鲜的 IT 工作者,其中包括 Injective、ZeroLend、Fantom、Sushi、Yearn Finance 和 Cosmos Hub 等知名区块链项目。

这些员工使用假身份证,成功通过面试,通过了资历检查,并提供了真实的工作经历。

在美国和其他制裁朝鲜的国家,雇佣朝鲜工人是违法的。这也带来了安全风险,CoinDesk 发现多家公司雇佣朝鲜 IT 工人后遭到黑客攻击。

著名区块链开发者Zaki Manian表示:“每个人都在努力筛选掉这些人。”他表示,自己在 2021 年无意中雇佣了两名朝鲜 IT 工作者来帮助开发 Cosmos Hub 区块链。

2023 年,加密货币公司 Truflation 仍处于起步阶段,当时创始人 Stefan Rust 在不知情的情况下雇用了第一位朝鲜员工。

“我们一直在寻找优秀的开发人员,”Rust 在瑞士家中说道。出乎意料的是,“这个开发人员遇到了我们。”

“Ryuhei”通过 Telegram 发送了简历,声称自己在日本工作。他被录用后不久,奇怪的矛盾就开始浮出水面。

有一次,“我和那个人通话,他说他遇到了地震,”拉斯特回忆道。但日本最近并没有发生地震。然后,这名员工开始漏接电话,当他出现时,“不是他,”拉斯特说。“是其他人。”不管是谁,都去掉了日语口音。

Rust很快得知“Ryuhei”和其他四名员工(占其团队人数的三分之一以上)都是朝鲜人。Rust无意中落入了朝鲜的一项有组织的阴谋,该计划旨在为其员工提供远程海外工作,并将收入汇回平壤。

美国当局最近加强了警告,称朝鲜的IT 工作者正在渗透科技公司,包括加密货币雇主,并利用所得资金资助这个国家的核武器计划。根据2024 年联合国的一份报告,这些 IT 工作者每年为朝鲜赚取高达 6 亿美元的收入。

雇佣和支付工人的工资——即使是无意的——也违反了联合国的制裁,在美国和许多其他国家都是非法的。这也带来了严重的安全风险,因为众所周知,朝鲜黑客会通过秘密雇佣员工来攻击公司。

CoinDesk 的一项调查揭示了朝鲜求职者针对加密货币公司的积极性和频率——成功通过面试、通过背景调查,甚至在开源软件存储库 GitHub 上展示了令人印象深刻的代码贡献历史。

CoinDesk 采访了十多家加密货币公司,这些公司表示,他们无意中雇佣了来自朝鲜的 IT 工作者。

这些对创始人、区块链研究人员和行业专家的采访表明,朝鲜 IT 工作者在加密行业中比之前想象的要普遍得多。本文采访的几乎每位招聘经理都承认,他们曾面试过疑似朝鲜开发者,在不知情的情况下雇佣了他们,或者认识有人这样做过。

著名区块链开发者Zaki Manian表示:“在整个加密行业中,来自朝鲜的简历、求职者或贡献者的比例可能超过 50%。”他表示,自己在 2021 年无意中雇佣了两名朝鲜 IT 员工来帮助开发 Cosmos Hub 区块链。“每个人都在努力筛选掉这些人。”

CoinDesk 发现的不知情的朝鲜雇主中包括几个知名的区块链项目,例如 Cosmos Hub、Injective、ZeroLend、Fantom、Sushi 和 Yearn Finance。“这一切都是在幕后发生的,”Manian 说。

此次调查是这些公司首次公开承认无意中雇佣了朝鲜 IT 员工。

在许多情况下,朝鲜工人的工作方式与普通员工一样;因此,从某种意义上说,雇主基本上得到了他们所支付的报酬的交付物。但 CoinDesk 发现证据表明,这些员工随后将工资汇入与朝鲜政府相关的区块链地址。

CoinDesk 的调查还揭露了几起雇用朝鲜 IT 员工的加密项目后来遭到黑客攻击的案例。在其中一些案例中,能够将盗窃直接与公司工资单上的疑似朝鲜 IT 员工联系起来。Sushi 就是这种情况,Sushi 是一个著名的DeFi协议,在 2021 年的一次黑客事件中损失了 300 万美元。

美国财政部外国资产控制办公室 (OFAC) 和司法部于 2022 年开始公布朝鲜试图渗透美国加密货币行业。CoinDesk 发现的证据表明,朝鲜 IT 工作者早在那之前就开始以虚假身份在加密货币公司工作,至少早在 2018 年。

“我认为,很多人都误以为这是突然发生的事情,”Manian说。“这些人的 GitHub 账户和其他东西可以追溯到 2016 年、2017 年、2018 年。”(GitHub 归微软所有,是许多软件组织用来托管代码并允许开发人员协作的在线平台。)

CoinDesk 使用各种方法将朝鲜 IT 工作者与公司联系起来,包括区块链支付记录、公开的 GitHub 代码贡献、美国政府官员的电子邮件以及直接对目标公司的采访。CoinDesk 调查的朝鲜最大的支付网络之一是由区块链调查员 ZachXBT 发现的,他在 8 月发布了一份疑似朝鲜开发者名单。

此前,雇主们因为担心不必要的曝光或法律后果而保持沉默。现在,面对 CoinDesk 挖掘出的大量付款记录和其他证据,他们中的许多人决定站出来,首次分享自己的故事,揭露朝鲜渗透加密货币行业的巨大成功和规模。

伪造文件

在雇佣了这位表面上是日本员工的 Ryuhei 之后,Rust 的 Truflation 收到了大量新申请。短短几个月内,Rust 又不知不觉地雇佣了四名朝鲜开发人员,他们自称分别驻扎在蒙特利尔、温哥华、休斯顿和新加坡。

加密行业特别容易受到朝鲜 IT 工作者的破坏。加密行业的劳动力分布非常全球化,与其他公司相比,加密公司往往更愿意雇佣完全远程(甚至是匿名)的开发人员。

CoinDesk 查看了加密货币公司从各种来源收到的朝鲜工作申请,包括 Telegram 和 Discord 等消息平台、Crypto Jobs List 等加密货币专用求职板以及 Indeed 等招聘网站。

“他们最有可能被雇佣的地方是那些真正新鲜的,新崛起的团队,他们愿意从Discord中雇佣,”加密钱包应用 MetaMask 的产品经理Taylor Monahan表示,他经常发布与朝鲜加密活动相关的安全研究。“他们没有制定流程来雇佣经过背景调查的人。他们很多时候都愿意用加密货币支付。”

Rust表示,他对 Truflation 所有新员工都进行了背景调查。“他们给我们寄来了护照和身份证,给了我们 GitHub 代码库,进行了测试,然后基本上我们就聘用了他们。”

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一名申请人向加密货币公司 Truflation 提交了德克萨斯州驾照作为身份证明,目前该申请人被怀疑是朝鲜公民。CoinDesk 隐去了部分细节,因为朝鲜 IT 工作者曾使用偷来的身份证件。(图片由 Stefan Rust 提供)

在外行人看来,大多数伪造的文件与真正的护照和签证难以区分,但专家告诉 CoinDesk,专业的背景调查服务很可能会发现这些伪造的文件。

万字调查:朝鲜如何渗透加密货币行业ZachXBT 确认的疑似朝鲜 IT 员工之一“Naoki Murano”向公司提供了一本看似真实的日本护照。(图片由 Taylor Monahan 提供)

尽管初创公司不太可能使用专业背景调查人员,但“我们确实在大公司看到朝鲜 IT 人员,要么是真正的员工,要么至少是承包商,”Monahan说。

隐藏在众目睽睽之下

在许多情况下,CoinDesk 发现朝鲜公司的 IT 工作者使用公开的区块链数据。

2021 年,区块链开发人员 Manian 的公司 Iqlusion 需要一些帮助。他寻找自由程序员,他们可能会帮助完成一个升级流行的 Cosmos Hub 区块链的项目。他找到了两名新员工;他们表现出色。

Manian 从未亲自见过自由职业者“Jun Kai”和“Sarawut Sanit”。他们之前曾合作过一个由密切关联的区块链网络 THORChain 资助的开源软件项目,他们告诉 Manian 他们在新加坡。

“一年来,我几乎每天都和他们交谈,”Manian 说。“他们完成了工作。坦率地说,我非常满意。”

在这些自由职业者完成工作两年后,Manian 收到了一封 FBI 特工的电子邮件,该特工正在调查似乎来自 Iqlusion 的代币转账,这些转账被转至疑似朝鲜加密钱包地址。涉案转账原来是 Iqlusion 向 Kai 和 Sanit 支付的款项。

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左图:一名 FBI 特工(姓名已删除)要求 Zaki Manian 提供有关其公司 Iqlusion 的两笔区块链付款的信息。右图:Manian 告知特工,这些交易是在 Iqlusion 与多名承包商之间进行的。

FBI 从未向 Manian 证实他签约的开发人员是朝鲜特工,但 CoinDesk 对 Kai 和 Sanit 的区块链地址的审查显示,在 2021 年和 2022 年期间,他们将收入汇给了 OFAC 制裁名单上的两个人:Kim Sang Man和Sim Hyon Sop。

据 OFAC 称,Sim 是朝鲜光鲜银行的代表,该银行对 IT 工作者资金进行洗钱,以帮助“资助朝鲜的大规模杀伤性武器和弹道导弹计划”。Sarawut 似乎已将其所有收入汇入Sim 和其他与 Sim 关联的区块链钱包。

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2022 年 4 月至 12 月的区块链记录显示,“Sarawut Sanit”将他所有的工资都发送到与 OFAC 批准的朝鲜特工 Sim Hyon Sop 关联的钱包中。(CoinDesk 跟踪的以太坊钱包选择。资产价格由 Arkham 估算。)

与此同时,Kai直接向Kim汇款近 800 万美元。根据2023 年 OFAC 咨询报告,Kim是朝鲜运营的 Chinyong 信息技术合作公司的代表,该公司“通过其控制的公司及其代表,雇佣了在俄罗斯和老挝工作的朝鲜 IT 工作者代表团。”

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2021 年全年,“Jun Kai”直接向与Kim Sang Man有关的 OFAC 制裁名单上的区块链地址发送了价值 770 万美元的加密货币。(CoinDesk 跟踪的以太坊钱包选择。资产价格由 Arkham 估算。)

Iqlusion 给 Kai 的工资只占他给 Kim 的近 800 万美元中的不到 5 万美元,其余资金部分来自其他加密货币公司。

例如,CoinDesk 发现,开发广泛使用的 Fantom 区块链的 Fantom 基金会向“Jun Kai”和另一位与朝鲜有关的开发者支付了款项。

Fantom 基金会的一位发言人告诉 CoinDesk:“Fantom 确实确认有两名外部人员在 2021 年与朝鲜有牵连。然而,涉事开发人员参与了一个从未完成且从未部署过的外部项目。”

据 Fantom 基金会称,“涉事的两名员工已被解雇,他们从未贡献过任何恶意代码,也从未访问过 Fantom 的代码库,Fantom 的用户也没有受到影响。”发言人表示,一名朝鲜员工曾试图攻击 Fantom 的服务器,但由于缺乏必要的访问权限而失败。

根据OpenSanctions 数据库,Kim的与朝鲜有关的区块链地址直到 2023 年 5 月才被政府公布,这距离 Iqlusion 和 Fantom 付款已经过去了两年多。

给予回旋余地

美国和联合国分别于2016年和2017年对雇用朝鲜IT工人实施了制裁。

无论你是否知情,向在美国的朝鲜工人支付工资都是违法的——这一法律概念被称为“严格责任”。

公司所在地也并不重要:对于在对朝鲜实施制裁的国家开展业务的任何公司来说,雇用朝鲜工人都会带来法律风险。

然而,美国和其他联合国成员国尚未起诉雇用朝鲜 IT 工人的加密公司。

美国财政部对总部位于美国的 Iqlusion 展开了调查,但Manian表示调查结束时并未对其采取任何处罚措施。

美国当局对于对这些公司提起指控一直很宽容——某种程度上承认,这些公司最好的情况下是遭遇了一种异常复杂和老练的身份欺诈,或者在最坏的情况下,遭遇了一种最令人羞辱的长期骗局。

除了法律风险之外,MetaMask 的 Monahan 解释道,向朝鲜 IT 工作者支付工资也是“不好的,因为你支付工资的人基本上是被政权剥削的人”。

根据联合国安理会长达 615 页的报告,朝鲜 IT 工作者只能保留工资的一小部分。报告指出,“低收入者保留 10%,而高收入者可以保留 30%”。

虽然这些工资相对于朝鲜的平均水平来说可能仍然很高,但“我不在乎他们住在哪里,” Monahan说。“如果我付钱给某人,而他们却被迫将全部薪水寄给他们的老板,那会让我感到非常不舒服。如果他们的老板是朝鲜政权,那我会更不舒服。”

CoinDesk 在报道过程中联系了多名疑似朝鲜 IT 工作人员,但尚未得到回复。

未来

CoinDesk 通过分析 OFAC 制裁实体的区块链支付记录,确定了 20 多家可能雇用朝鲜 IT 员工的公司。12 家提交了相关记录的公司向 CoinDesk 证实,他们之前曾在工资单上发现疑似朝鲜 IT 员工。

一些人因担心法律后果而拒绝进一步评论,但其他人同意分享他们的故事,希望其他人可以从他们的经历中吸取教训。

在许多情况下,朝鲜雇员在被雇用后就更容易被识别。

专注于去中心化金融的项目 Injective 的首席执行官 Eric Chen 表示,他在 2020 年与一名自由开发人员签约,但很快就因表现不佳而解雇了他。

“他没干多久,” Chen 说。“他写的代码很差劲,效果也不好。”直到去年,当美国一家“政府机构”联系 Injective 时,Chen才知道这名员工与朝鲜有联系。

几家公司告诉 CoinDesk,他们在得知一名员工与朝鲜有任何联系之前就解雇了该员工 — — 理由是工作质量不达标。

“几个月的工资单”

不过,朝鲜 IT 工作者与典型的开发人员类似,其能力也各有不同。

Manian说,一方面,你会有一些员工“来到公司,通过面试程序,就赚了几个月的工资。”“还有另一方面,当你面试这些人时,你会发现他们的实际技术能力真的很强。”

Rust回忆说,在 Truflation 时曾遇到过“一位非常优秀的开发人员”,他自称来自温哥华,但后来发现他来自朝鲜。“他真的是一个年轻人,”Rust说。“感觉他刚从大学毕业。有点青涩,非常热衷,对能有机会工作感到非常兴奋。”

另一个例子是,DeFi初创公司 Cluster 在 ZachXBT 提供证据表明两名开发人员与朝鲜有联系后,于 8 月解雇了两名开发人员。

Cluster 的匿名创始人 z3n 告诉 CoinDesk:“这些人知道的东西真的太多了,真是令人难以置信。”回想起来,有一些“明显的危险信号”。例如,“他们每两周就会更改付款地址,每个月左右就会更改 Discord 名称或 Telegram 名称。”

网络摄像头关闭

在与 CoinDesk 的对话中,许多雇主表示,当他们得知自己的员工可能是朝鲜人时,他们注意到了一些异常情况,这更有意义了。

有时这些暗示很微妙,比如员工的工作时间与其应有的工作地点不符。

Truflation 等其他雇主注意到,员工可能由多人假扮成一个人,员工会通过关闭网络摄像头来隐藏这一情况。(他们几乎都是男性)。

一家公司雇佣了一名员工,她早上参加会议,但似乎会忘记当天晚些时候讨论的所有事情,而她之前明明已经和很多人交谈过,这一怪癖就更有意义了。

当 Rust 向一位有追踪犯罪支付网络经验的投资者表达他对“日本”员工 Ryuhei 的担忧时,这位投资者很快就确定了 Truflation 工资单上的另外四名疑似朝鲜 IT 工作人员。

“我们立即切断了联系,”Rust 表示,并补充说他的团队对其代码进行了安全审核,增强了背景检查流程并更改了某些政策。其中一项新政策是要求远程工作人员打开摄像头。

价值300万美元的黑客攻击

CoinDesk 咨询的许多雇主都错误地认为朝鲜 IT 工作者是独立于朝鲜的黑客部门运作,但区块链数据和与专家的对话表明,朝鲜的黑客活动和 IT 工作者经常联系在一起。

2021 年 9 月,Sushi 建立的用于发行加密代币的平台 MISO 在一次被盗事件中损失了 300 万美元。CoinDesk 发现证据表明,此次攻击与 Sushi 雇用两名开发人员有关,这些开发人员的区块链支付记录与朝鲜有关。

黑客攻击发生时,Sushi 是新兴DeFi领域最受关注的平台之一。SushiSwap 已存入超过 50 亿美元,该平台主要充当“去中心化交易所”,供人们在没有中介的情况下交易加密货币。

当时 Sushi 的首席技术官 Joseph Delong 将 MISO 盗窃案追溯到两名参与开发该平台的自由开发人员:他们使用了 Anthony Keller 和 Sava Grujic 的名字。Delong 表示,这些开发人员(他现在怀疑是同一个人或同一个组织)向 MISO 平台注入了恶意代码,将资金转移到他们控制的钱包中。

当Keller 和Grujic受雇于管理 Sushi 协议的去中心化自治组织 Sushi DAO 时,他们提供了对于入门级开发人员来说足够典型甚至令人印象深刻的凭证。

Keller 在公众面前使用化名“eratos1122”,但当他申请 MISO 工作时,他使用了看似是他真名的名字“Anthony Keller ”。在Delong与 CoinDesk 分享的简历中,凯勒声称自己居住在佐治亚州盖恩斯维尔,毕业于凤凰城大学,获得计算机工程学士学位。(该大学没有回应是否有同名毕业生的请求。)

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“Anthony Keller”自称居住在佐治亚州盖恩斯维尔,他的简历中列出了他在流行的去中心化金融应用程序 Yearn 的工作经历。

Keller的简历中确实提到了之前的工作。其中最令人印象深刻的是 Yearn Finance,这是一个非常流行的加密投资协议,它为用户提供了一种通过一系列投资策略赚取利息的方式。Yearn 的核心开发人员Banteg证实,Keller曾参与开发 Coordinape,这是一款由 Yearn 开发的应用程序,旨在帮助团队协作和促进支付。(Banteg,说,Keller的工作仅限于 Coordinape,他无法访问 Yearn 的核心代码库。)

据Delong称,Keller将Grujic介绍给 MISO,两人自称是“朋友”。与Keller一样,Grujic提供的简历上写的是他的真实姓名,而不是他的网络笔名“AristoK3”。他自称来自塞尔维亚,毕业于贝尔格莱德大学,拥有计算机科学学士学位。他的 GitHub 帐户很活跃,简历上列出了他在几个较小的加密项目和游戏初创公司的工作经验。

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在他的简历中,“Sava Grujic”列举了 5 年的编程经验,并声称他常驻在塞尔维亚的贝尔格莱德。

Rachel Chu 是 Sushi 的前核心开发人员,在盗窃事件发生前曾与 Keller 和 Grujic 密切合作,她表示在黑客攻击发生之前她就已经对这两人产生了“怀疑”。

尽管两人相距甚远,但Grujic和Keller “口音相同”且“发短信的方式相同”,Chu说。“每次我们通话时,他们都会有一些背景噪音,就像在工厂里一样,”她补充道。Chu回忆说,她见过Keller的脸,但从未见过Grujic的脸。据Chu说,Keller的相机“放大”了,所以她根本看不清他身后是什么。

Grujic和Keller最终在同一时间停止了对 MISO 的贡献。“我们认为他俩是同一个人,”Delong说,“所以我们停止向他们付钱。”当时正值 COVID-19 疫情最严重时期,远程加密货币开发人员假扮多人从工资单中赚取额外收入的情况并不罕见。

在Grujic和Keller于 2021 年夏天被解雇后,Sushi 团队忽视了撤销他们对 MISO 代码库的访问权限。

根据 CoinDesk 获得的一张截图,9 月 2 日,Grujic 以他的“Aristok3”网名向 MISO 平台提交了恶意代码,将 300 万美元转移到一个新的加密货币钱包。

万字调查:朝鲜如何渗透加密货币行业“Sava Grujic” 使用化名 AristoK3 向 Sushi 的 MISO 提交了受污染的代码。(截图由 Joseph Delong 提供)

CoinDesk 对区块链支付记录的分析表明,Grujic、Keller和朝鲜之间可能存在联系。2021 年 3 月,Keller在一条现已删除的推文中发布了一个区块链地址。CoinDesk发现,该地址、Grujic的黑客地址和 Sushi 存档的Keller地址之间存在多笔付款。据 Delong 称,Sushi 的内部调查最终得出结论,该地址属于Keller。

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2021 年至 2022 年期间,与Keller和Grujic绑定的区块链地址将大部分资金发送到与朝鲜关联的钱包。(CoinDesk 跟踪的以太坊钱包选择。资产价格由 Arkham 估算。)

CoinDesk 发现,该地址将大部分资金发送给了“Jun Kai”(Iqlusion 开发者,他向 OFAC 制裁的 Kim Sang Man 汇款)和另一个看似充当朝鲜代理的钱包(因为它也向 Kim 支付了费用)。

Sushi 的内部调查发现,Keller和Grujic经常使用俄罗斯的 IP 地址进行操作,这进一步证实了他们是朝鲜人的说法。OFAC 称,朝鲜的 IT 工作人员有时就驻扎在俄罗斯。(Keller简历上的美国电话号码已停用,他的“eratos1122”Github 和 Twitter 帐户也已被删除。)

此外,CoinDesk 还发现证据表明,Sushi在雇佣 Keller 和 Grujic 的同时还雇佣了另一名疑似朝鲜 IT 承包商。ZachXBT称这名开发人员为“Gary Lee”,他使用化名 LightFury 进行编码,并将收入汇给“Jun Kai”和另一个与 Kim 关联的代理地址。

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从 2021 年到 2022 年,Sushi 还雇佣了另一名明显是朝鲜承包商的人,名叫“Gary Lee”。这名工人将自己 2021 年至 2022 年的收入汇入与朝鲜相关的区块链地址,包括 Iqlusion 的“Jun Kai”使用的钱包。(CoinDesk 跟踪的以太坊钱包选择。资产价格由 Arkham 估算。)

在 Sushi 公开将攻击归咎于 Keller 的假名“eratos1122”并威胁要让 FBI 介入后,Grujic归还了被盗资金。虽然朝鲜 IT 工作者会关心保护假身份似乎有悖常理,但朝鲜 IT 工作者似乎会重复使用某些名字,并通过为许多项目做出贡献来建立自己的声誉,或许是为了赢得未来雇主的信任。

有人可能认为,从长远来看,保护 Anthony Keller 这个别名更有利可图:2023 年,即Sushi事件发生两年后,一个名叫“Anthony Keller”的人向 Stefan Rust 的公司 Truflation 提出了申请。

Coindesk尝试联系“Anthony Keller”和“Sava Grujic”寻求评论,但没有成功。

朝鲜式抢劫

据联合国称,过去七年来,朝鲜通过黑客攻击窃取了超过 30 亿美元的加密货币。区块链分析公司 Chainalysis 在 2023 年上半年追踪到的黑客攻击中,有 15 起与朝鲜有关,“其中约有一半涉及 IT 工作者相关的盗窃”,该公司发言人 Madeleine Kennedy 表示。

朝鲜的网络攻击并不像好莱坞版的黑客攻击,穿着连帽衫的程序员利用复杂的计算机代码和黑绿色的计算机终端侵入大型机。

朝鲜式的攻击显然技术含量较低。它们通常涉及某种形式的社会工程学,攻击者赢得持有系统密钥的受害者的信任,然后通过恶意电子邮件链接等简单方式直接提取这些密钥。

Monahan说:“到目前为止,我们从未见过朝鲜实施真正的攻击。他们总是先进行社会工程攻击,然后入侵设备,最后窃取私钥。”

IT 工作者很适合为朝鲜的抢劫活动做出贡献,他们要么获取可用于破坏潜在目标的个人信息,要么直接访问充斥着数字现金的软件系统。

一系列巧合

9 月 25 日,在本文即将发表之际,CoinDesk 安排与 Truflation 的 Rust 进行视频通话。计划是核实他之前分享的一些细节。

慌乱的 Rust 迟到了 15 分钟才加入通话。他刚刚被黑客入侵了。

CoinDesk 联系了 20 多个似乎被骗雇佣朝鲜 IT 员工的项目。仅在采访的最后两周,其中两个项目就遭到黑客攻击:Truflation 和一款名为Delta Prime 的加密货币借贷应用程序。

目前判断这两起黑客事件是否与朝鲜 IT 员工的无意聘用有直接联系还为时过早。

9 月 16 日,Delta Prime首次遭到入侵。CoinDesk 此前发现了 Delta Prime 与Naoki Murano之间的付款和代码贡献,Naoki Murano是匿名区块链侦探 ZachXBT宣传的与朝鲜有关联的开发商之一。

该项目损失了 700 多万美元,官方解释是因为“私钥被泄露”。Delta Prime 没有回应多次置评请求。

不到两周后,Truflation 黑客攻击事件也随之而来。在与 CoinDesk 通话前大约两小时,Rust 注意到他的加密钱包中资金流出。他刚从新加坡出差回来,正在努力弄清楚自己做错了什么。“我就是不知道事情是怎么发生的,”他说。“我把我的笔记本都锁在酒店墙上的保险箱里。我一直带着手机。”

就在 Rust 发表讲话时,数百万美元正从他的个人区块链钱包中流出。“我的意思是,这真的很糟糕。这些钱是我孩子的学费和养老金。”

Truflation 和 Rust最终损失了约 500 万美元。官方认定损失的原因是私钥被盗。

稳定币的加密叙事正在重塑非洲经济格局

此前,VISA 的稳定币报告为我们提供了如下数据:稳定币的总供应量约为 1700 亿美元。它们每年结算价值数万亿美元的资产。链上每月约有 2000 万个地址进行稳定币交易。链上超过 1.2 亿个地址持有非零稳定币余额。

此外,报告还调研了五个主要新兴市场经济体(巴西、印度、印度尼西亚、尼日利亚和土耳其),表示稳定币在非加密交易用途方面有所增长,尤其是在新兴市场。它们被用于货币替代(以逃避波动或贬值的当地货币)、作为基于美元的银行账户替代品、用于 B2B 和消费者支付、用于获取各种形式的收益产品,以及用于贸易结算。

这些数字都表明,稳定币这个运行在区块链金融基础设施上的货币,正在重塑新兴市场的经济格局。这个平行于传统金融基础设施上的货币,五年前刚刚从零开始。

Chainalysis 团队于近期发布了关于撒哈拉以南非洲地区的加密采用报告,进一步表明这些新兴市场(撒哈拉以南非洲地区)正在充分采用稳定币进行商业支付、对冲通货膨胀,以及进行更频繁、更小额(即零售规模)的转账。加密货币正在凭借其作为金融创新和包容性的前沿地位,促进撒哈拉以南非洲地区成为加密货币如何推动现实世界影响的全球典范,特别是在传统金融体系服务不足的地区。

因此,我们已经不能再将视野局限于稳定币在原生加密市场的交易用例,应该从一个全新的视角,去看待稳定币在非加密原生场景的用例。稳定币已成为撒哈拉以南非洲地区加密叙事的重要组成部分,是抵御长期通货膨胀和货币贬值的热门对冲工具。

一、加密采用概述——撒哈拉以南非洲地区

撒哈拉以南非洲地区占全球加密货币经济的份额最小(2.7%),2023 年 7 月至 2024 年 6 月期间占全球交易量的 2.7%,这反映出该地区的国内生产总值相对于其他地区较小。尽管如此,撒哈拉以南非洲地区依旧实现了温和增长,在此期间,链上价值估计为 1250 亿美元,比去年增加了 75 亿美元。

稳定币的加密叙事正在重塑非洲经济格局

加密货币无疑正在改变该地区的金融格局,该地区拥有许多在我们的全球采用指数中排名靠前的国家。尼日利亚保持了其全球领先地位,排名全球第二,而埃塞俄比亚(26)、肯尼亚(28)和南非(30)也进入了前 30 名。

加密货币在非洲的实际应用尤其引人注目。非洲人利用加密货币进行商业支付、对冲通货膨胀,以及进行更频繁、更小额(即零售规模)的转账。

值得注意的是,撒哈拉以南非洲地区在 DeFi 采用方面处于世界领先地位,这可能部分是由于该地区对可访问金融服务的需求日益增长所致,根据世界银行的数据,截至 2021 年,该地区只有49% 的成年人拥有银行账户。

凭借其作为金融创新和包容性的前沿地位,撒哈拉以南非洲正在成为加密货币如何推动现实世界影响的全球典范,特别是在传统金融体系服务不足的地区。

稳定币的加密叙事正在重塑非洲经济格局

二、稳定币正在推动非洲经济发展和全球连通性

稳定币已成为撒哈拉以南非洲地区加密经济的关键要素。在一些本地货币高度波动且美元使用受限的国家,与美元挂钩的稳定币(如 USDT 和 USDC)已获得青睐,这为企业和个人提供了一种可靠的价值存储方式,同时进一步促进国际支付并支持跨境贸易。

稳定币目前约占该地区加密交易总量的 43%。

稳定币的加密叙事正在重塑非洲经济格局

为了进一步了解稳定币日益增长的重要性,Chainalysis 团队采访了两位塑造非洲加密货币格局的关键人物:ABSA Bank、CIB 数字资产主管 Rob Downes(一家在 12 个非洲国家开展业务的非洲主要银行)以及 Yellow Card 首席执行官兼联合创始人 Chris Maurice(非洲领先的加密资产交易所之一,业务遍及非洲大陆 20 个国家)。

非洲采用稳定币的主要驱动力是许多国家面临的外汇 (FX) 危机。Maurice 解释说:“大约 70% 的非洲国家面临外汇短缺,企业难以获得运营所需的美元。”在尼日利亚等国家,当地货币奈拉 (NGN) 大幅贬值,稳定币提供了急需的替代方案。Maurice 指出:“银行没有美元,政府没有美元,即使有,他们也不会给你。

Chainalysis 团队测量低于 100 万美元的小型到中型稳定币流入往往与奈拉的贬值保持一致。“随着奈拉贬值,我们可以看到 100 万美元以下交易的稳定币流入量有所增加,并且在货币大幅贬值时期活动更加明显。”

稳定币的加密叙事正在重塑非洲经济格局

稳定币的加密叙事正在重塑非洲经济格局

埃塞俄比亚是非洲人口第二多的国家,拥有 1.23 亿人口,目前是其零售规模稳定币转账增长最快的市场,同比增长 180%。

埃塞俄比亚当地货币比尔 (ETB) 7 月份贬值 30%,原因是该国政府为获得国际货币基金组织和世界银行 107 亿美元贷款而放宽了货币管制。比尔贬值可能会进一步刺激对稳定币的需求。

对于许多非洲企业来说,通过 Yellow Card 等平台获取稳定币,为无法满足其美元需求的传统金融机构提供了另一种选择。“稳定币是美元的替代品,” Maurice 说,“如果你能获得 USDT 或 USDC,你就可以轻松地在其他地方将其兑换成硬通货。

这一现实使得稳定币对于参与国际贸易的公司来说不可或缺。从购买海外商品的小型进口商到从欧洲进口原材料的大型跨国公司,稳定币正在促进那些原本会因货币短缺而停滞的交易。

稳定币也正在彻底改变整个非洲的跨境支付。“人们不关心加密货币,” Maurice 说,他强调该地区的重点在于加密货币的实际用例。他列举了 Yellow Card 服务的企业,例如一家大型食品生产商使用稳定币向海外供应商付款。此外,许多非洲金融科技公司依靠稳定币来管理大量当地货币,然后他们可以将这些货币兑换成稳定币以促进跨境支付。

Absa Group 的 Downes 指出,南非的机构客户也存在类似的趋势。“我们的机构客户特别有兴趣使用稳定币作为管理流动性和减少货币波动风险的工具,” Downes 告诉我们。在当地货币价值波动的国家,稳定币可能是寻求对冲货币风险的企业的一个有吸引力的选择。

Downes 还指出,稳定币在汇款和国际支付中的使用日益增多。“我们认为稳定币将改变游戏规则,”他说。对于向海外家人汇款或支付费用的个人来说,稳定币提供了一种比传统汇款服务更快、更实惠的替代方案。

从 2023 年底开始,稳定币在南非当地交易所持续增长——2023 年 10 月环比增长超过 50%。稳定币已取代比特币成为近几个月来最受欢迎的加密货币。

稳定币的加密叙事正在重塑非洲经济格局

虽然稳定币的使用正在整个非洲迅速扩大,但监管格局也在逐步演变。在南非,金融部门行为监管局 (FSCA) 通过将加密资产归类为金融产品提供了监管清晰度,尽管没有针对稳定币的具体监管规定。

“我们正在与南非储备银行等监管机构密切合作,以确保我们为稳定币监管的任何发展做好准备,我们预计这将很快成为一个主要关注领域,” Downes 补充道。

Maurice 指出,在许多情况下,稳定币处于“灰色地带”,既没有明确的监管也没有被禁止。他强调了与监管机构合作以确保稳定币用户保持合规的重要性。“我们与当地监管机构做了大量工作,” Maurice 说。“我们正在与 20 个国家的中央银行和金融当局合作,帮助他们了解如何安全有效地使用稳定币。”

展望未来,Downes 和 Maurice 都认为稳定币将继续在非洲经济中发挥核心作用。“我认为稳定币将成为未来三到五年内南非加密货币的主要用例,” Downes说。

Maurice 对此表示赞同,并补充说稳定币有助于非洲经济体向全球市场开放。“稳定币实际上正在为从未在国际上占有一席之地的非洲货币开发了一个全新的市场,”他说。通过为企业提供以非波动性货币进行交易的方式,稳定币正在提高价格透明度并鼓励外国投资。“它正在创造一个更加开放的经济,实际上鼓励投资,”Maurice 补充道。

三、尼日利亚——加密货币活动中心

近年来,尼日利亚已成为加密货币采用领域的全球领导者,这得益于应对经济挑战的创新用例。在 Chainalysis 团队的全球采用指数中,该国总体排名第二,在 2023 年 7 月至 2024 年 6 月期间,该国接收了价值约 590 亿美元的加密货币。

稳定币的加密叙事正在重塑非洲经济格局

尼日利亚的加密活动主要由小额零售和专业规模的交易推动,其中约 85% 的转账价值低于 100 万美元。

稳定币的加密叙事正在重塑非洲经济格局

Chainalysis 团队采访了尼日利亚加密货币交易所 Busha 的首席运营官兼联合创始人 Moyo Sodipo,以了解该国加密货币采用的实际情况。Sodipo 表示,账单支付、手机充值和零售购物等日常活动越来越多地由加密货币驱动。“人们开始看到加密货币在现实世界中的实用性,特别是在日常交易中,这与之前将加密货币视为快速致富手段的观点不同,”他解释道。

与埃塞俄比亚、加纳和南非一样,稳定币也是尼日利亚加密经济的重要组成部分,占该地区所有稳定币流入量的约 40%——是撒哈拉以南非洲地区最高的。

稳定币的加密叙事正在重塑非洲经济格局

由于传统汇款渠道效率低下且成本高昂,许多尼日利亚人依赖稳定币进行跨境汇款。Sodipo 指出:“跨境汇款是尼日利亚稳定币的主要用途。它更快、更实惠。

如下所示,与使用法定货币的传统汇款方式相比,使用稳定币从撒哈拉以南非洲地区汇款 200 美元的平均成本大约低 60%。

稳定币的加密叙事正在重塑非洲经济格局

与其他非洲国家一样,尼日利亚采用稳定币的主要驱动因素是通货膨胀和奈拉贬值——奈拉在 2024 年 2 月跌至历史最低点。我们可以通过查看 100 万美元以下的转账规模来了解这一趋势的影响。2024 年第一季度,稳定币价值接近 30 亿美元,使稳定币成为尼日利亚 100 万美元以下交易中最大的部分。

稳定币的加密叙事正在重塑非洲经济格局

尽管比特币和山寨币仍然具有重要意义,代表着数十亿美元的价值,但稳定币显然正在成为中小型交易的首选媒介,这表明它将被广泛采用。

除了稳定币的崛起,DeFi 在尼日利亚也经历了一个重要时刻,这与撒哈拉以南非洲地区成为 DeFi 应用全球领导者的广泛趋势相呼应。尼日利亚站在这一趋势的最前沿,去年 DeFi 服务的价值超过 300 亿美元。

稳定币的加密叙事正在重塑非洲经济格局

除了传统的金融系统外,DeFi 平台还为尼日利亚人提供了赚取利息、贷款和参与去中心化交易的新机会。Sodipo 表示:“DeFi 是一个关键的增长领域,因为用户正在探索最大化回报和获得他们可能无法获得的金融服务的方法。”

2023 年 12 月,尼日利亚央行解除了对为加密货币公司提供服务的银行的禁令,这也对这一势头起到了关键作用。“自从银行禁令解除以来,它为合作和更顺畅的交易开辟了很多可能性,”Sodipo 解释道。在此基础上,2024 年 6 月,尼日利亚证券交易委员会 (SEC) 推出了加速监管孵化计划 (ARIP),该计划旨在要求所有虚拟资产服务提供商 (VASP) 在获得全面批准之前进行注册并接受评估。“业界对 ARIP 持乐观态度;这是摆脱不确定性的转变,也是朝着监管明确性迈出的积极一步,”Sodipo 说。

尽管尼日利亚在 ARIP 等举措方面取得了进展,但由于监管方面的模糊性,许多金融机构仍对全面涉足加密货币领域犹豫不决。Sodipo 解释说:“银行仍然持谨慎态度,等待央行和证券交易委员会发出明确信号后再全面进入市场。”

尽管如此,尼日利亚的加密货币市场仍在蓬勃发展。展望未来,Sodipo 对加密货币在尼日利亚的未来持乐观态度,尤其是在正在进行的监管改革中。“与监管机构的公开对话是关键。我们希望进一步的明确性将推动更多银行和金融机构进入该领域,”Sodipo 表示。

四、南非——受 TradFi 参与的推动,加密货币市场蓬勃发展

作为非洲最大的经济体,南非已成为非洲大陆最大的加密货币市场之一,过去一年的加密货币价值约为 260 亿美元。南非的持牌公司数量显著增长,机构规模的活动也不断增加。

下图显示了机构和专业规模交易对南非的影响力日益增强,这些交易已成为总指数价值的最大贡献者,尤其是从 2023 年底到 2024 年第一季度。

稳定币的加密叙事正在重塑非洲经济格局

这种传统金融与加密货币之间的联系在南非尤为活跃。Absa Group 的 Rob Downes 表示,南非正处于传统金融与数字资产开始融合的关键时刻。“我们看到机构客户的兴趣日益浓厚,尤其是对数字资产托管解决方案的兴趣,这将在支持这里的加密货币生态系统方面发挥关键作用,”Downes 表示。

尽管机构参与者推动了大部分市场活动,但散户和专业人士的参与度仍然稳定。为了深入了解商业环境,Chainalysis 团队采访了 MoneyBadger 的创始人 Carel van Wyk,该公司专注于为零售商整合加密支付。Van Wyk 指出,南非的加密市场一直在稳步成熟,尤其是在支付领域。

“过去,人们试图在链上付款,但这是不切实际的,因为区块链交易可能变得昂贵,并且不适合小额、快速的交易。”他谈到了 Layer2 和支付 API 的进步,这些进步使加密支付更适合日常使用,允许零售商在以法定货币结算的同时接受加密货币。

FSCA 决定根据现有金融法规对加密资产进行监管,这是市场增长的主要催化剂。这为企业和投资者提供了急需的清晰度,使持牌公司能够负责任地发展,并鼓励金融机构探索加密服务。“与其他地区相比,这里的监管环境相对有利。这让我们有信心探索更强大的解决方案,如托管和支付,” Downes 说。

与南非兰特 (ZAR) 的交易对也蓬勃发展,每月交易额达数亿美元。

稳定币的加密叙事正在重塑非洲经济格局

ZAR 的表现表明南非的加密生态系统日趋成熟,Downes 认为这将推动进一步的机构参与。“我们看到交易所变得越来越复杂,这对于与散户和机构投资者建立信任非常重要,”他解释道。

南非的监管透明度和市场增长吸引了金融机构的兴趣。南非最大的银行之一 Absa 集团银行正在积极探索区块链和加密货币计划。Downes 强调,Absa 集团的主要重点是提供机构级加密货币托管服务,他们认为这是近期的关键机会。“我最兴奋的事情——也是我们最大的近期收入机会——是托管,”Downes 分享道。Absa 集团将安全托管服务视为机构加密货币采用的基础,为交易所、投资公司和其他大型市场参与者提供安全性和合规性。

Absa 集团和其他南非银行对参与加密货币行业的兴趣日益浓厚,尽管风险管理和合规性方面仍然存在挑战。Downes 承认,银行需要与加密货币交易所和服务提供商建立信任关系,以促进银行和支付等服务。 Downes 表示,Absa 集团采取了“学习和实验”的方法,并获得了领导层的支持。Downes 解释说:“我们刻意将我们的努力定位为相对轻松的方式,专注于学习和参与市场。” 这种探索性方法使 Absa 集团能够参与监管沙盒并与监管机构密切合作,以确保合规性,同时推进其区块链计划。

客户对加密相关服务的需求正在稳步增长。“过去 18 个月,咨询量增长了两倍,” Downes 指出,并补充说,这种兴趣涵盖加密支付、投资和交易所银行服务。机构客户,尤其是家族办公室和资产管理公司,开始探索如何将数字资产整合到他们的投资组合中。“传统金融机构在加密领域仍处于相对早期阶段,但客户的需求正在推动我们加快步伐,” Downes 补充道。

随着 Absa Group 等银行不断创新和探索区块链技术,它们正在帮助弥合传统金融与加密货币之间的差距。“传统金融机构具有独特的优势,可以利用我们的监管专业知识和控制措施来帮助引入基于区块链的金融,” Downes 表示。随着该技术的日益融合,企业和消费者的采用都将加速,进一步巩固南非在全球加密经济中的地位。

五、非洲的关键时点

尽管撒哈拉以南非洲地区在全球加密经济中所占份额相对较小,但该地区的发展势头强劲。尼日利亚和南非正引领这一趋势,推动大量链上活动,并将该地区定位为加密货币采用和金融技术日益具有影响力的中心。

稳定币已成为撒哈拉以南非洲地区加密叙事的重要组成部分,是抵御长期通货膨胀和货币贬值的热门对冲工具,目前占整个非洲大陆加密交易的大多数。与此同时,DeFi 正在蓬勃发展,该地区在去中心化平台的全球采用方面处于领先地位。

南非、尼日利亚、加纳、毛里求斯和塞舌尔等国家在建立监管框架方面取得了重大进展,而其他国家则在不断增长的交易量和加密货币需求的背景下探索监管途径。随着包括银行和其他金融机构在内的各种市场参与者不断深入参与,对明确监管的需求从未如此迫切。

非洲的加密货币实际使用案例为全球市场提供了宝贵的经验教训。凭借蓬勃发展的金融科技格局、不断扩大的移动普及率以及监管机构、传统金融和加密货币公司之间的合作潜力,非洲大陆完全有能力成为全球加密货币领导者,并有望大规模推动创新和金融包容性。

Aptos Labs收购HashPalette,深度布局日本区块链市场

Aptos Labs收购HashPalette,深度布局日本区块链市场

2024 年 10 月 3 日,Aptos Labs 宣布正式收购 HashPalette Inc.,后者是 HashPort Inc.的子公司,开发了 Palette Chain。

根据协议,HashPort 将把 Palette Chain 及 HashPalette 的应用迁移到 Aptos 网络,包括为 2025 年大阪关西博览会提供的 EXPO 2025 数字钱包。这次收购将帮助 Aptos Labs 扩大在亚洲的影响力,并将高性能的 Aptos Network 引入全球重要的数字经济体之一。

为什么是日本?

Aptos Labs 收购 HashPalette 的协议是其进入日本区块链市场的战略举措。HashPalette 与包括 KDDI 在内的多家日本企业建立了稳固的关系,使这次收购成为与日本一些最具影响力公司的联系纽带。Aptos Labs 利用这些关系,加上 Aptos 网络的强大技术,有望推动日本在娱乐、游戏和数字资产领域的 Web3 采用。

该协议还展示了 Aptos Labs 对日本市场的承诺,使公司能够提供可扩展、安全和用户友好的区块链技术,以满足日本独特的需求。Aptos 是增长最快的 Layer 1 区块链之一,其锁仓总价值(TVL)已超过 5.5 亿美元,证明了其技术在全球范围内的日益普及。

Aptos Labs 创始人兼首席执行官 Mo Shaikh 表示:“日本是 Aptos Labs 的重要市场,Aptos Labs 收购 HashPalette 协议,并将 HashPort 的 Palette Chain 迁移到 Aptos ,是为日本企业和开发商提供尖端区块链技术的关键一步。”

2025 年日本大阪关西世博会

Aptos 将成为向 2025 年日本大阪关西世博会提供数字钱包支持的独家区块链。作为规模最大、最负盛名的国际展览, 2025 年日本大阪关西世博会预计在 2025 年 4 月至 10 月期间将吸引超过 2800 万参观者。

此次合作将允许世博会参与者,通过 Aptos 支持的 EXPO 2025 数字钱包与 NFT、数字资产和去中心化应用程序进行交互。使用案例可能包括展馆预订、票务和用户参与活动,例如忠诚度计划和数字收藏品。此次合作将展示 Aptos Labs 在全球范围内提供安全、可扩展且用户友好的区块链解决方案的能力。

对日本企业和生态系统的承诺

除协议外,Aptos Labs 还将与日本领先的区块链咨询公司 HashPort 建立战略合作伙伴关系。此次合作将使 HashPort 能够继续使用 Aptos Network 的基础设施为其企业客户构建区块链解决方案,进一步推动 Web3 在日本的大规模采用。

Aptos Labs 将支持本地开发者、NFT 创作者和企业,帮助培育一个强大且有机的日本 Web3 社区。该公司还计划与日本大学、研究机构和区块链初创公司合作,为充满活力的 Web3 创新者生态系统做出贡献。

Palette Chain 迁移

HashPalette 开发了日本著名的区块链生态之一,专注于娱乐、游戏、动漫和数字资产。通过将 Palette Chain 迁移到 Aptos 网络,用户和开发者将获得更优越的可扩展性、安全性和开发工具,从而推动日本的新一波 Web3 创新。

Palette Chain 的治理代币 PLT 将在 11 月底开始兑换 Aptos 的原生代币 APT。PLT 代币持有者可以通过日本加密资产交易服务提供商进行兑换。目前 Aptos Labs 正与服务提供商进行讨论以确保顺利过渡该阶段,其中兑换后的 APT 代币预计将锁仓一年,并在此期间禁止任何销售或转让。关于代币兑换流程和整合计划的更多细节将在接近兑换日期时公布,兑换将以收购成功为前提。

关于 Aptos Labs

Aptos Labs 由 Mo Shaikh 和 Avery Ching 共同创立,致力于创建更好的网络工具和无缝的用户体验,以将去中心化的好处带给大众。Aptos Labs 得到了顶级投资者的支持,包括 a16z、Katie Haun、Apollo Global Management、Dragonfly、PayPal Ventures 和 Franklin Templeton Investments。

关于 Aptos Network

Aptos 是下一代 Layer 1 区块链,旨在不断演进、提高性能并增强用户安全性。