月度归档： 2024 年 7 月

作者：Bing Ventures；来源：Medium

一、引言

随着技术的进步和市场的适应，DeFi有望进一步改变传统的金融市场结构，为市场参与者提供更高效、更安全、更透明的交易选项。本篇Bing Ventures研究展望了DeFi技术在未来可能持续的影响，尤其是在提高市场包容性、降低交易成本和增强市场效率方面的潜在贡献，尤其关注Pendle和盘前交易（Premarket）方面的案例。

Pendle通过Token化的方式将传统的利率交易和金融衍生品引入区块链，创新了分离本金和收益的金融产品，如PT和YT。通过这种方式，Pendle不仅提供了灵活的利率交易方式，还促进了DeFi市场的流动性和效率。Pendle的技术实践将本金代币和收益代币分开处理，使投资者可以根据自己的风险偏好和市场预测独立进行资产管理。

在传统的股票市场中，Premarket交易通常局限于大型机构投资者和高净值个人。而在Web3的背景下，Premarket变革了这一模式，通过智能合约和去中心化的交易平台如AEVO和Whales Market，使得更广泛的投资者群体能够参与到盘前交易中。这种改革不仅增加了市场的透明度和安全性，还提高了资金的使用效率和市场的整体流动性。

二、Pendle的创新实践：利率交易的变革

在传统金融市场中，利率交易一直是重要的金融工具之一，它不仅影响着货币供应和市场流动性，还直接影响着利率曲线的形成。而在Web3中，随着区块链技术的发展和 DeFi生态系统的崛起，利率交易正经历着一场彻底的变革。DeFi 利率交易将不再受限于传统金融机构的繁琐程序和地域限制，而是通过智能合约在去中心化平台上进行，为用户带来了更高效、更灵活的金融服务。

而在2024年这个新兴的 DeFi 利率交易领域，Pendle 无疑是引领潮流的先锋之一。Pendle 将收益资产代币化成 SY 代币，如将 stETH 包装成 SY-stETH，之后 SY 被分为本金和收益成分，分别为 PT（Principal Token，本金代币）与 YT（Yield Token，收益代币），实现对利率收益的灵活管理和优化。

而随着 Restaking 概念的兴起以及合成稳定币规模的日益增长，利率交换市场也迎来了更多的新玩法，并且将利率交换市场的可增长空间扩大了。我们将以Pendle为例，探讨这些衍生出的 PT/YT 新玩法，以及它们对 DeFi 利率交易生态系统的影响和未来发展的展望。

利率市场的空间

以目前最大的利率市场Pendle作为例子，在21年pendle就凭借利率市场短暂的火了一段时间，在当时大家都不太明白pendle的利率互换如何能在区块链市场中运用上，而在2024年的今天，LRT百花齐放、ETHENA横空出世，Pendle似乎也找到了一条最适合自己的路。

根据defillama数据显示，当前Pendle的TVL达到了$86.884B，位于Defi协议的第7位，在过去一个月Pendle的TVL上升了91.62%。

Source: defillama

而根据协议内的产品来看，大部分的TVL增长来自于LRT协议的Token以及Ethena的合成美元，Pendle很好的与它们衔接，放大用户的收益。TVL增长背后是本轮牛市的顶级叙事Restaking赛道的Eigenlayer的积分加成+PT/YT玩法+Ethena的高回报。

Source: Pendle

而根据上述内容可以发现，Pendle利率市场是否可以继续增量的关键因素就是LRT和ETHENA能否在之后获得更多的市场资金，从而推动Pendle的增长。

YT/PT的新玩法

在过去，Pendle的主营业务是为拥有生息资产的用户服务，例如在Lido上质押了ETH后的stETH的用户，使他们能够通过PT/YT的特性获得自己满意的收益。

而现在，Pendle可以通过Eigenlayer Points+收益以及合成美元协议Ethena的高收益产生了PT/YT的新玩法：

1. 积分互换：Eigenlayer和合成美元协议Ethena都有着高回报率空投预期，质押资产（如ETH)获得积分则是空投的核心标准。通过Pendle各种发积分的项目方配合都能实现积分互换，大资金看到可靠的PT来提供流动性，小资金则可以去赌更大的收益。而积分互换这套玩法也让Pendle在这轮牛市中收获了巨大的TVL。
   a) 例如将ETH质押到Eigenlayer后可以获得eETH+积分奖励，Pendle 将 eETH 切割为 PT（本金代币） 和 YT（收益代币）。购买 YT，就是购买了所有的积分奖励，以获取未来的潜在空投。
   b) 以Ethena当前在Pendle上的利率为例：使用sUSDe参与Pendle时
   i) 如果你将sUSDe换成YT sUSDe，可以获得466x的Pendle积分
   ii) 如果你将sUSDe换成LP sUSDe ，可以获得APY 46.15%（浮动利率）和持有sUSDe的积分
   iii) 如果你将sUSDe换成PT sUSDe，可以获得APY 54.09%的收益率

c) 大资金看到可靠的PT来提供流动性，小资金可以去赌更大的收益。随着Ethena规模的增长，将会推动着Pendle的增长。
d) Ethena和Pendle的配合同样可以用于LRT协议，让用户有更多的选择提高收益，同时Restaking生态的发展也将会促使Pendle的增长。

1. 资金费Swap：假设合成稳定币协议的未来资金规模能在牛市的背景下持续扩大，例如使用ETHENA的用户持续增加，市场上将会有非常多的sUSDe，之后将sUSDe通过利率交换协议拆成YT sUSDe和PT sUSDe。在判断市场大方向时，用户可以判断将来资金费的走势从而获利。例如判断市场将会从熊转牛，在市场熊时以较低的APY去购买YT-sUSDe（熊市稳定币的APY偏低），在牛市的时候，以溢价卖出实现收益，增加了更多的博弈的机会。

2. 丰富策略：在PT/YT的交换中，不同风险偏好的投资者可以使用不同的投资策略。你可以通过Pendle实现看涨收益、风险对冲、折价长仓这些操作。
   a) 如果推测市场收益将增加，交易者可以据此买进 YT 以获得收益敞口。当收益上升时，做多 YT 的交易者将受益。
   b) 另一方面，如果市场推测收益将减少，交易者可以通过卖出 YT 并收取预付款来对冲风险。

三、链上Premarket交易平台

Premarket常指的是股票市场中的“盘前交易”，是指在正式开市之前就开始进行的交易活动。这种交易主要发生在电子交易系统中，而非传统的证券交易所。在盘前交易中，投资者可以买卖股票，但交易量相对较小，价格波动也可能较大。这种交易的目的包括利用公司发布的重要新闻或事件的影响，在正式交易开始前获取更好的交易价格。

当 Premarke 的方式应用到 Web3 当中时，就被投资者用于在高热度的项目在代币TGE之前，通过场外交易的方式提前寻找投资机会。这些交易的主要对象大部分是项目方已经确认的空投代币，以份额或是积分的形式进行交易。

Source: https://edition.cnn.com/markets/premarkets

Premarket在Web3中交易方式的迭代

Source: https://www.racent.com/blog/man-in-the-middle-attack

1. 在最早期的场外交易中，主流的社交平台作为交易的常用场所，例如Discord、Telegram、Wechat都有过大量的撮合交易。而这时候的交易方式主要以一个 “中间人” 的角色对订单进行撮合，同时寻找买家与卖家，以保证金的方式进行交易，在交割时使双方成交完成交易，“中间人”抽取不等的报酬。

2. 但是这种方式很显然有着大量的问题，最常见的就是“中间人”作恶，因为所有的交易都是由“中间人”进行撮合，真实的买单、卖单价都是在黑盒中进行，很可能成交价远离实际卖家，并且存在中间人收取保证金后RUG的情况发生。

3. 而在第二阶段，中间人可能作恶的情况被大家了解后，具有一定粉丝基础的KOL、博主则开始以自身的公信力为背书，开始成为“中间人”这个角色继续撮合交易，并且将买方、卖方、中间人三方一起拉入同一个群聊，确保价格的公开透明。而这个阶段也是在链上Pre-marketplace出现前最常见的场外交易手段。

4. 第二阶段的交易持续了很长一段时间，但是仍然有许多问题出现，如交易效率低下、纯人工可能出现的问题、“中间人”角色的潜在风险，于是乎诞生了两款最具代表性的链上的Pre-marketplace：AEVO和Whales Market。

Web3 Pre-marketplace产品介绍

1. AEVO：AEVO是一个去中心化期权平台，专注于期权和永续交易，目前支持Optimism、Arbitrum 、Ethereum三条链。AEVO过去常常用于链上的永续交易，而在近期推出了Pre-Launch Tokens的板块，让用户可以在代币TGE之前进行交易。

a)交易过程：用户可以在Pre-Launch Tokens板块选择相关代币进行永续交易，大多数代币支持1–2X的杠杆，实际操作过程也和正常的永续交易流程一样，可以进行看空或者看多的不同策略。
b) 平台数据：可以从图中看出，Restake协议Swell的代币$SWELL在AEVO上的当前定价为$2.1，24小时交易量达到了$973,762，也是当前Pre-Launch Tokens板块内24h volume的第一。
c) 平台特点：
i) 相比于传统的社交平台场外交易的方式，AEVO的交易过程更加的正规、透明、安全。
ii) 支持用户1–2X的去进行做空或是做多的操作从而获取收益。

1. Whales.Market：Whales.Market是一个建立在Solana生态系统内的场外交易平台，利用智能合约技术，为交易TGE之前的分配、代币和NFT提供一个安全、无需信任的环境。与AEVO不同，Whales.Market可以交易的不仅有代币，还可以交易Points、NFT在之后还将开放NFT白名单交易。

a) 交易过程：用户可以在Whales Market中选择不同标的进行交易，可以在选购页面清楚的看到购买数量、单价。总价等相关数据。过程中买卖双方执行链上点对点交易，保证金锁定在智能合约中，在交易成功结算后释放给各方。而判定交易是否成交的过程大多需要人工进行审查。简化了交易过程，透明了价格，还极大地降低了因欺诈行为而造成的财务损失风险。
b) 平台数据：同样以$SWELL为例，在同一天Whales Market里的Total Volume为$242,394。但是Whales Market支持的场外交易的标的远远多出AEVO。
c) 平台特点：
i) 安全性：通过智能合约的方式公开透明化的撮合订单，以确保用户的资金安全。
ii) 资产多样性：支持多种不同的标的交易，如NFT、协议Points。
iii) 更好的体验：当出现大额订单一个用户无法购买时，可以选择购买一定量的份额与其他买家拼单。

当前困境

从高风险的由中间人作为担保的场外交易方式演变至如今由平台通过智能合约完成交易，对于整个premarket而言是至关重要的一步，但是我们仍然无法忽视当前存在的困境。

Source: People Matters

1. 流动性危机：当前大部分的Pre-Launch Tokens都面临着流动性不足的风险，即使是在AEVO上交易量最大的Swell在24H内交易量也仅仅只有不到$1M，而低流动性带来的就是代币价格的大幅度震荡，风险极高。另一方面也导致资金雄厚的鲸鱼无法以大仓位参与进该代币的交易中。理论上总交易量越高价格越接近合理数值。

2. 部分中心化机制带来的风险：拿Whales Market举例，在前不久一个热门的BTC NFT “RuneStone”的交易中就出现了中心化带来的风险，由于该NFT的交易量巨大且在BTC链上进行转移，对于核查NFT是否到账、转移使用的GAS费是否足够等问题需要大量的人工审核过程，加上该NFT本身的空投到账时间不同，在交割时有多个用户表示自己遇到了问题。在这些多重因素的影响下也使得完成订单的过程变得更加曲折，中心化的审查仍然存在问题。

3. Premarket的高风险：Premarket的交易过程中有着非常多的不确定因素，这些因素可能来自于卖家、来自于平台、来自于协议对于空投标准的变更，都可能造成你的损失，并且投资者需要迎接的是高于二级市场交易的挑战，需要对于代币的定价有着高超的专业能力，风险极高。

4. 资金使用效率低：在场外交易的过程中常常需要抵押保证金锁定订单，而大多项目实际的交割日距离锁定订单日还要些时间，在此过程中保证金需要一直锁定，非常占用资金使用效率。

四、技术融合：DeFi与传统市场的交互影响

尽管 DeFi 在过去的熊市中受到了无数次的质疑，但我们相信，未来这个赛道仍然充满了无限的可能性和机遇。随着 Pendle、Ethena、Eigenlayer 等协议的新玩法的不断涌现和创新，DeFi 利将进一步拓展其边界，为用户提供更多元化的服务和更灵活的资产管理工具。同时，随着持续不断的创新，我们将会看到更多基于PT/YT的玩法，此次和 LRT 的良好合作，也为利率交换的市场了打开了更高的天花板。

我们期待着看到利率交换的应用越来越多，达到万物皆可利率交换的未来，为用户带来更多创新的产品和服务，但是仍然要注意风险，在 LRT 不断套娃获取收益的背后仍然存在着风险，因为大多数协议之间的流动性关联极强且体量巨大，在发生黑客攻击或者协议作恶时造成的影响也是非常可怕的。DeFi源源不断的创新细分赛道是一块沃土，而利率交换则是这片沃土上宝贵的种子，充满了可能性。

Pendle的创新实践

Pendle的模式通过分离本金和收益的金融产品（PT和YT），在牛市中为投资者提供了灵活管理和优化利率收益的新方式。这种创新实践不仅提升了市场流动性，还引入了一种新的筹码换手方式，即通过智能合约自动化的方式进行资产管理和交易。尽管提供了高效率的交易机制，但此种模式也对市场参与者的专业知识和风险管理能力提出了更高要求。例如，PT和YT的分离可能导致投资者在不完全理解其结构的情况下进行投资，增加了市场的投机性和不稳定性。

Premarket的链上交易平台

通过AEVO和Whales Market等去中心化平台，Premarket交易将传统股市的盘前交易引入到了Web3世界，允许更广泛的投资者群体参与到高热度项目的代币交易中。这种交易方式在提高交易的可访问性和透明度的同时，也减少了传统场外交易中的中介风险。虽然链上平台减少了中间人作恶的风险，但新的技术挑战和操作错误的可能性仍然存在。例如，智能合约的漏洞或操作失误可能导致资金的损失，尤其是在涉及复杂交易逻辑和高额资金的情况下。

在本轮牛市我们见到了非常多的项目都趁着市场流动性充足时发币，而这种现象将可预见的继续发生，而在TGE之前的这段交易过程也不可或缺，Premarket的玩法也将会被更多人熟知，同时我们也可以期待在之后的Premarket中将会有好的发展：

source:RISMedia

1. 更高的去中心化程度：随着平台对于规则的不断完善，未来 Premarketplace 可能会更加强调去中心化的特点。这意味着Premarketplace将不断减少需要人工参与的环节，提高交易速度的同时更加的去中心化。

2. 更广泛的资产覆盖：未来的 Premarket 可能会支持更多种类的资产交易，开创更多样性的资产交易，就像Whales Market开始支持协议Points、NFT等资产交易一样。这将为投资者提供更多元化的投资选择，并促进更多资产的流动性和交易活动。

3. 更智能的交易体验：未来的 PremarketPlace 可能会借助智能合约+AI的方式，提供更智能化的交易体验。例如通过AI功能对于项目的价格区间进行估值、利用AI降低用户的参与门槛、提供个性化的交易建议等等，从而提高交易效率和用户体验。

基于当前Pendle和Premarket的创新趋势，可以衍生出以下几个有趣且创新的玩法，这些玩法紧扣了现有的交易机制和市场结构：

1.动态利率互换协议（Dynamic Interest Rate Swap Protocols）

Pendle的PT和YT机制可以进一步发展成动态利率互换协议，允许用户根据市场条件动态调整其利率互换合约。这种协议可以结合实时市场数据和AI预测模型，自动调整利率水平，使用户能够在市场波动中获得最优的利率收益。

• 核心机制：通过智能合约和AI模型的结合，实时监控市场变化并自动调整利率水平。

• 优点：提高投资收益的灵活性，减少用户手动调整利率的繁琐操作。

• 风险管理：需要高精度的市场预测模型和健全的智能合约代码，避免预测错误和合约漏洞。

2. 去中心化的跨平台套利工具（Decentralized Cross-Platform Arbitrage Tools）

利用Premarket的链上交易平台，可以开发去中心化的跨平台套利工具。这些工具允许用户在不同DeFi平台之间进行套利交易，通过智能合约自动识别和执行价格差异交易，从而实现无风险套利。

• 核心机制：使用智能合约监控多个交易平台的价格差异，并自动执行套利交易。

• 优点：提高市场效率，减少价格差异，提供无风险收益机会。

• 风险管理：需要实时数据同步和低延迟交易执行，防止套利交易失败。

3. 智能合约保险机制（Smart Contract Insurance Mechanisms）

在Pendle和Premarket交易中引入智能合约保险机制，为用户提供交易保险服务。当智能合约发生故障或市场出现异常波动时，保险机制可以自动赔付用户损失，保障用户资金安全。

• 核心机制：通过智能合约设定保险条件，当触发特定事件时自动执行赔付。

• 优点：增加用户信心，鼓励更多用户参与DeFi交易。

• 风险管理：需要充足的保险资金池和明确的赔付条件，防止滥用和资金不足。

4. 合成资产的多层次质押（Multi-Layer Staking of Synthetic Assets）

基于Pendle的PT和YT机制，可以开发多层次质押机制，允许用户将收益资产进行多层次质押，获得不同层次的收益和奖励。这种机制可以吸引更多的资金参与质押，提升整体市场流动性。

• 核心机制：用户可以将资产质押在不同的层次，每个层次对应不同的收益和奖励。

• 优点：提供多样化的投资选择，吸引不同风险偏好的投资者。

• 风险管理：需要清晰的层次划分和收益计算方式，防止复杂的质押层次导致的管理难度。

这些案例揭示了在加密货币牛市中，新的交易机制如何通过提高效率和透明度，同时也带来了新的风险和挑战。Pendle和Premarket案例显示，DeFi技术与传统市场的融合正在推动金融产品创新，如结合AI的智能交易系统，能够提供更加个性化和高效的交易策略。

撰文：Kenton，曾就职于 Maker

编译：Yangz，Techub News

在创新积分系统的推动下，Web3 数字忠诚新时代正在到来。

自 Blur 于 2022 年开创性地推出积分计划以来，各团队纷纷采用这一新激励机制。每推出一个新的积分计划，激励设计的想象力就被进一步扩大，新的奖励机制和激励行为也在被不断挖掘。到了 2024 年，积分项目生态已遍地开花，每个项目都为不断发展的积分机制增添了独特的色彩。积分系统的快速发展为用户激活和留存提供了前所未有的机会，然而，对于新入场的团队来说，要想驾驭错综复杂的「积分经济学」并非易事。

通过与采用积分系统的团队的对话以及对 20 多个积分项目的分析，本指南揭示了积分经济学的优势、不足和实际应用。

第 1 部分介绍了积分的基本知识，第 2 部分则对 Web3 中的积分经济学进行了全面概述。

第 1 部分：积分简介

什么是积分？

就其核心而言，积分是一种数字奖励单位，因其实用性或可转换为有形利益（无论是独家使用权、产品折扣，还是直接的货币价值）而受到重视。项目战略性地部署积分计划，不仅是为了培养忠诚度，也是为了推动产品采用、扩大网络效应，并以加速产品增长的方式塑造用户行为。

积分为何重要？

积分计划在品牌和用户之间建立了一种互惠互利的关系。公司获得忠诚度、增长和数据，而用户则因长期使用而获得奖励。精心设计的积分计划有助于推动用户长期参与并加深与用户情感联系，而这两者都是产品「护城河」的基础。

一般来说，Web2 和 Web3 公司/项目都能从积分计划中获得以下好处：

• 营销：与推荐计划搭配使用时，积分可拓宽营销漏斗。

• 增长：由于积分具有价值，因此可以降低产品/服务的实际价格，使积分计划能够提高营销漏斗内的转化率，从而实现核心 KPI（如活跃用户数量）的增长。

• 粘性/忠诚度：积分计划可以提高用户对产品的粘性，从而提高用户生命周期价值（LTV），减少用户流失。研究表明，忠诚用户的平均消费额要高出 27%，因此，当平均 LTV 超过忠诚用户的成本时，产品粘性就达成了。

• 市场推广时机：动态积分计划有助于引导具有网络效应的产品，如社媒平台和金融市场。通过奖励早期采用者，公司可以在足够长的时间内改善产品的用户体验，以达到进入市场的标准。

用户还可以通过以下方式发现积分计划的效用：

• 激励价值：这种价值的形式可以是折扣、免费产品、独享权限和福利以及金钱。

• 品牌认同：有效的忠诚度计划可以超越交易奖励的范畴，能让顾客感受到品牌的价值和情感联系。当顾客在心理上对品牌产生归属感时，忠诚度就达到了顶峰。

第 2 部分：Web3 协议的「积分经济学」

传统的积分计划

虽然几十年来积分计划一直是 Web2 的主流激励机制，但它们在 Web3 中的采用带来了新的机遇。我们熟悉 Web2 中航空公司的忠诚度计划（如 Delta SkyMiles）和信用卡奖励（如 Chase Ultimate Rewards）。这些计划成功地促进了客户的留存/消费，每年产生高达数十亿美元。有时忠诚度计划带来的收入比公司的核心业务还要多！然而，Web3 将积分的概念推向了新的高度。

Web3 积分革命

Blur 在 2022 年引入了积分计划，开创了 Web3 积分项目的先河。随后，许多项目纷纷效仿，其中一些的规模也令人印象深刻。

例如，Eigenlayer 的 TVL 为 180 亿美元，如果其积分计划的资本成本为 10% APR，那么该计划目前每年将产生价值 18 亿美元的积分。其他值得注意的积分项目还包括 ETHena、LRT 项目（ETHerFi、Swell、Kelp）和 Blast。

Web3 项目的独特优势

除了一般优势外，Web3 项目还能从积分计划中获得一些独特优势：

• 早期激励：项目推出积分计划的速度比推出代币要快得多。项目方可以立即使用积分为用户提供激励，从一开始就推动项目增长。相比之下，代币需要精心设计、分配规划并考量时间安排，这些因素在协议发布期间很难确定优先级。代币也是产品，不能操之过急。

• 代币转换潜力：积分在设计时可以考虑将来转换为代币的可能性，从而提高其隐含的货币价值。这样，团队就可以有效地从未来的代币生成活动（TGE）中「借用」流动资金，为当前的激励措施提供资金。

• 提高灵活性：积分计划为团队提供了灵活性，可在不妨碍增长的情况下，微调其 TGE 时间表、空投分配和激励结构。这种灵活性使团队能够制定更有效的市场推广（GTM）战略。此外，与需要治理批准的激励计划相比，团队可以自由调整积分计划。虽然代币治理是一个理想的结局，但在早期，团队的灵活性可以成为他们的竞争优势。

• 市场时机：代币发行往往在牛市中表现更好。积分计划允许项目在熊市中建立势头和社区，为在市场条件改善时成功推出代币做好准备。

值得注意的是，这些优势并不局限于 TGE 前的情况。Ethena 和 EtherFi 等项目的第二季积分计划也获得了类似的效益，甚至在代币发行后也是如此。

积分计划设计

Web3 中的积分计划已囊括各种复杂机制，且许多机制是结合使用的。最有效的积分计划包括行为奖励、基础奖励和提升奖励。此外，有些积分计划已尝试额外效用奖励。

行为奖励

行为奖励详细说明了用户行为和可获得积分奖励的操作，例如在 L2 上存款或在新的 AMM 上交易，具体包括：

• 持有未锁定资产，即用户可以自由存取的资产（如 LRT、Pendle YT、Morpho 上的 Ethena sUSDe 抵押存款）。

• 持有锁定资产，即用户需要等待一段时间才能提出的资产（例如，锁定的 Ehtena USDe、Eigenlayer、Karak 和 Symbiotic 上的原生质押）。

• 提供流动性。像解锁资产一样，但存在被动出售存款资产的风险（例如，以 Hyperlock 为抵押的 Thruster LP 仓位）。

• 社交参与，如点赞、转发、评论和关注。

基础奖励

基础奖励包括积分计划最重要的细节，如积分的释放计划、时间表和某些情况下的空投规模。大多数积分计划会设置多个积分季，通常 3-6 个月不等，每季都有独特的基础条款。

1. 积分释放时间表：积分持有者累积积分的频率和规模

• 一次性奖励： 针对特定行为的一次性积分分配。适用于启动行为和营销。例如，Blur 对在 14 天内上架 NFT 的一次性奖励，Lyra 对参加 Twitter/X 空间活动的一次性奖励，以及 Napier 对社交参与和推荐的奖励。

• 持续性奖励

固定供应释放：积分的总供应量在整个计划（例如 Hyperliquid）或某一季内（例如 Morpho，虽然 Morpho 分配不可转让的 $MOPRHO 代币作为奖励，但他们的运营方式与积分发行类似。）内是固定的。虽然两者都能有助于减少用户的稀释，但固定总供应量提供的未知数最少，而固定的单元供应则允许团队更灵活地安排释放计划。团队通常使用固定供应释放基数，为用户提供额外的保证。

可变释放（如 Eigenlayer、所有主要 LRT、Ethena 等）。积分总供应量据 TVL 而变。在参与过程中，每天按美元或 ETH 计算，可变释放计划会动态稀释早期的参与者。尽管可感知的空投报酬（以美元计）会吸引新的存款，但想要弥补用户的流失必须随着存款总额的增长而提高参与度。团队更喜欢这种释放计划，因为它消除了确保向所有参与者公平分配积分的操作复杂性。为了减少对最早用户的稀释，并引起紧迫感，团队一般会公布一个递减的累积率时间表（例如，7 月为 25 个积分/天，8 月为 20 个积分/天等）。

1. 时长：积分将在多长时间内发放

• 明确与模糊：大多数项目给出了固定的积分计划/赛季期限（如 6 个月），但也有一些项目会给出范围（如 3-6 个月）。希望获得更多灵活性的团队会选择含糊的时间表，但这也可能阻碍项目发展。

• 依据条件发放：有些积分计划/赛季的设计是，如果在原定结束日期前达到了某个关键的里程碑，就会停止计划。如果预期的赛季空投分配是固定的，那么就会提高用户参与的紧迫性。例如，Ethena 第一季的里程碑是 10 亿美元的 TVL，在七周内就达到了。

提升奖励

提升奖励是团队的先行调整杠杆，可为有特定目标行为的用户提供更高的相对积分份额。下面是几种不同的提升奖励机制：

• 提高服务质量：项目可以通过激励某一用户群体（如流动性提供者）的「服务质量」来提高另一用户群体（如交易者）的产品质量。对于可以「服务」区分用户的系统而言，如 Univ3 池，项目可以根据用户对产品用户体验（如流动性）的贡献来分配积分。Blur 为报价更接近 NFT 底价的 LP 提供更多奖励，而 Merkl 的激励机制对报价更具竞争力且能赚取更多交易费的 Univ3 LP 有利。

• 用户推荐奖励：推荐其他用户可获得一定的积分（如 10%）。这有助于市场营销并获取高净值用户。然而，由于推荐人可以推荐自己的地址，因此存在女巫攻击的风险。有些项目会要求用户提供推荐代码，以获取更多的市场推广机会，但使用转化率会下降。例如 Ethena 和 Blackbird。

• 阶段性推荐奖励：上述推荐体系的延伸。用户不仅可以获取推荐人的部分一级积分，还可以从推荐人的二级积分中获得一定份额。当然，这也存在女巫攻击风险。例如 Blur 和 Blast。

• 基础奖励：项目可以设置积分累积速度以吸引和培养用户使用。其基本理念是，用户的基础积分累积率会随着基础使用量的增加而增加，从而以更快的速度获得相同使用量的奖励。然而，由于普通用户的能力有限，这一机制对他们的吸引力也较小。这一机制的例子包括 Aevo，其为交易者设置了积分基础提升机制。

• 市场启动助推：项目会使用启动助推吸引流动性，并在网络效应启动前引导一个新市场。启动助推通常有一个期限，但也可以探索其他阈值。例如，一些 LRT 项目（如 EtherFi）在初始化一个新的 Pendle 市场时，会为 LP 提供两周的启动奖励。

• 忠诚度奖励：为忠诚于某一产品（即证明使用 A 产品而不使用 B 产品）的用户提供额外积分。这对依赖网络效应的产品尤其有效；当竞争对手的网络份额缩小时，产品的相对价值主张就会得到额外提升。Blur 就是利用了这一优势，在产品推出后迅速从 OpenSea 手中抢占了市场份额。由于 NFT 的稀缺性，这种提升对 NFT 效果更好，尤其是每人只拥有某个系列的一个 NFT 时，会迫使他们选择效忠；但对于同质化代币，用户可以将资产分散到任意数量的地址中，以避免不必要的压力。

• 随机奖励：这一机制从斯金纳的盒子实验中汲取灵感，一些项目在奖励大小或时间上加入了奖励随机性，以吸引更多的用户参与和关注。Blur 的 care package 奖励系统在发放奖励时使用忠诚度评分来确定奖励「运气」。虽然用户不知道奖励的绝对数额，但他们知道每个 care package 之间的相对数额。同样，Aevo 也使用了这一机制以提升系统，用户的任何一笔交易都有可能获得交易量提升，从而放大交易奖励；这两个项目都使用了分级提升系统，以最低的频率获得最高的奖励提升（例如，1% 的几率获得 25 倍的奖励提升）。

• 排行榜奖励：为鼓励用户之间的竞争，项目会给予积分最高（如 100 分）的用户额外的奖励。这将积分所有权集中在了顶级用户手中，但由于用户之间的竞争，这可能会导致更高的 KPI 绝对值。Blur 在第三季中使用了这一提升机制，但市场宣传不多。

• 原生代币锁定奖励：拥有现有原生代币的项目将为那些证明自己为长期信徒的积分获得者供额外奖励。由于这可能会减少流通量，团队应预计其代币的波动性会增加。这方面的例子包括 Ethena 的 ENA 和 Safe 的 SAFE。

• 累计 TVL 奖励：项目方可以根据 TVL 的增长情况给予积分奖励，以此激励用户宣传和营销。例如，3Jane 的 AMPL 式积分计划将积分所有权作为 TVL 的函数进行重新分配；Overload 承诺在达到特定 TVL 里程碑时提高空投分配。

• 团体奖励：激励社会压力和协调以获得团体范围内的奖励提升。AnimeChain 率先通过 Squads（一个与他人分享奖励的群组）尝试了这一做法。

• 锁定奖励：除了对过去的粘性行为进行衰减的基础奖励规划外，一些项目还开始尝试对未来粘性进行额外奖励。例如，EtherFi 的 StakeRank 奖励在第二季中提升了 1-2 倍，而 Hourglass 则为锁定不同期限的流动性实施了 1-4 倍的奖励。

额外效用奖励

最后，额外效用奖励是空投预期之外的其他直接收益。对未来空投的期待推动了对积分的大部分需求，但一些项目也在尝试为积分持有者提供额外的效用，例如 Rainbow Wallet 为积分持有者提供的 ETH rev share。

虽然这部分规模还很小，但我相信会有更多团队从 Web2 机制中汲取灵感，尝试额外的积分持有者奖励，如产品费用折扣、活动准入和其他福利。

组合不同奖励设计

这些构件的多功能性使得积分计划设计富有创意。一旦团队确定了目标（用户获取、产品改进、市场营销等），就可以依次或并行组合多个构件，以实现最大效益。以下是一些创造性用例的示例，不局限于普通的以提高 TVL 为目标的「在此存款」积分策略：

• Ethena 的策略是向 USDe 持有者发放积分并提高 sUSDe 持有者收益率。

• Napier 的策略是激励社交参与和其他项目资产持有者，以增加合作并扩大营销范围。

• Blur 的 GTM 策略利用多个空投的各种积分机制来建立供需关系，并在公开发布时迅速获得了 NFT 赛道的市场份额。通过使用随机的 care package 奖励，其高级策略如下：

1. 用户获取：Airdrop 0 奖励私人阿尔法测试者，以吸引最活跃的 NFT 交易者

2. 启动供应：Airdrop 1 奖励现有 NFT 交易者

3. 从忠实用户中建立供应：Airdrop 2 比 Airdrop 1 规模更大，奖励更多。此外，该阶段还为将流动性从其他 NFT 市场转移到 Blur 的忠实交易者提供额外奖励。

4. 刺激需求：Airdrop 3奖励竞价，以刺激交易量

项目设计好积分计划和 GTM 后，就会将注意力转移到计划的实施上。积分累计计算、数据管道、价格反馈和积分数据存储都是积分计划后台的组成部分。后端完成后，项目将专注于面向消费者的实施，通常是用于显示用户积分余额和积分排行榜的公共仪表板。许多项目从头开始构建，但也有一些项目将这项工作外包给了开发商店和其他基础设施提供商。

当项目准备好进行 TGE 和首次空投时，他们将探索向积分持有者分发代币的方法。虽然空投机制不在本文的探讨范围内，但团队应考虑空投代币与期权形式、固定分配与动态分配、线性分配与非线性分配、归属、锁定、防范女巫攻击和分配实施。有兴趣的读者可以参考这篇文章。

积分的缺点

尽管积分计划行之有效，但也不缺指责之声。积分计划是一种完全中心化的激励机制。积分的累积计算、数据存储、计划时间表和标准通常是不透明的，而且对用户来说是隐藏的，通常是在一个链下的数据库中。因此，项目方必须尽可能地优先考虑透明度，以便在用户群中建立信任。如果用户不能信任积分计划的条款，他们就不会珍惜积分，也不会急于追逐奖励。

TGE 前，项目方通常不能公布即将空投或分配给积分持有者的情况，但他们可以在简洁沟通、及时披露计划调整以及在发生错误时快速修复方面做出努力；EtherFi 在处理计算错误方面就树立了榜样。

除中心化担忧外，其他缺点，如抠门的积分分配和容易出现的女巫攻击，被人们不公平地归咎于积分机制。事实上，这恰恰是空投机制的过错。积分只是一种精确激励和记录用户拥有多少「积分蛋糕」的方式，反而是空投条款决定了积分持有者获得报酬的方式、时间和内容。

正如我们在 Eigenlayer 上看到的那样，用户并不是对他们的积分分配感到不满。他们不满意的是积分能兑换多少空投以及未公开的申领标准。若 11 个月的存款可赚取的空投仅 5%，那么积分持有者自然感觉被耍，因为这一份额远远低于市场平均水平。此外，许多积分持有者在申领自己的 $EIGEN 时意外遭到了地理限制。虽然团队对代币分配有完全的决定权，但他们可以通过对产品进行地理封锁提前轻松避免这一问题。Blast 的情况也是如此，用户并没有对他们的积分感到不满。Blast 向积分持有者空投了 7% 的代币，并要求前 1000 个钱包在 6 个月内线性归属。对于一个不足 6 个月的项目来说，这与其他空投（如 Ethena、EtherFi 等）并无两样。

虽然这并不是对项目设计的批评，但从公共论坛以及与 DeFi 巨鲸们的私人讨论中可以看出，「积分疲劳」已日益严重。了解积分的价值需要时间和精力。对于每一个新项目，用户都需要建立一个初始模型，并不断更新其假设，以确保他们的资本或行为获得最佳回报。由于新的积分计划充斥着整个生态，用户很难跟上项目步伐，从而产生疲劳感，并在积分计划之间疲于奔命。例如，假设您有两个选择，1000 个单位/天的 A 积分与 200 万个单位/天的 B 积分，哪个更有价值？更有价值的那个方案是否值得冒险投资？答案不会一目了然。如果项目方无法立即将自己的积分计划与所有其他计划区分开来，那么其积分的影响力就会降低。

积分计划最后一个重要且相当隐蔽的弊端是，它容易掩盖产品市场契合度（PMF）。积分是一种很好的引导机制，但有可能掩盖了有助于发现产品市场契合度的有机兴趣。即使在产品市场契合度得到验证后，团队也需要建立足够的有机牵引力，以便在收紧激励措施之前找到产品/服务的可持续性。Variant 的 Mason Nystrom 将此称为「热启动问题」。对于 PMF 前的团队，我建议在封闭式 alpha 项目中验证 PMF 后再引入积分机制。PMF 后的团队则比较棘手，但 Mason 建议团队「采取额外措施，确保代币奖励用于有机使用，并推动参与度和留存率等重要指标的提升」。

未来展望

展望未来，我预计积分计划将不断发展，以解决最紧迫的问题，如计划的透明度和积分疲劳。

为了提高积分供应、分配逻辑和应计历史的透明度，未来的积分计划或部分积分计划将在链上实施。这方面的例子包括 3Jane 的 AMPLOL 和 Frax 的 FXLT 积分。另一家积分软件供应商 Stack 也建立了管理链上积分计划的基础架构。

相较于透明度问题，解决积分疲劳是一项更为复杂的挑战。虽然私人聊天和 CT 中的讨论往往集中在程序设计的差异化上，但减少疲劳的关键可能在于赋予用户快速、自信地评估积分估值的能力。这种能力将大大简化各种积分机会之间的比较，使参与决策更加直接，不至于让人不知所措。虽然二级市场（如鲸鱼市场）不是积分计划设计的一部分，但它可以帮助用户为积分定价并减少疲劳感，尽管其流动性不足以支持大多数积分退出策略。随着这些市场的成熟，它们很可能会成为价格发现、提供退出策略和创造更有活力的积分经济的无价之宝。

总结

在 Web3 生态中，积分已成为一种强大的工具，其优势超越了传统的忠诚度计划。积分使项目能够奖励忠实的强大用户，引导网络效应，并以更可预测的方式调整市场策略。这将带来更有效的产品开发，最终为终端用户带去价值。

随着该领域的成熟，我预计积分计划的设计和实施将进一步创新。成功的关键在于平衡透明度与灵活性，并使积分计划与整体项目目标和用户需求紧密结合。

对于 Web3 领域的建设者和项目而言，了解并利用精心设计的积分计划，是实现可持续增长的关键因素。在我们前进的道路上，积分可能会继续成为加密货币激励结构的基本组成部分，继续塑造 DeFi 及其他领域的格局。

加密交易需要投资者花费大量时间和精力进行市场分析和策略制定。AI的迅速发展正逐渐改变这一现状。3EX推出的CryptoGPT是一款专注于币圈的AI顾问，通过对话式获取币圈代币、项目、团队、基金会、KOL、社区等信息，还能生成评估报告和市场预测，制定AI交易策略并一键执行交易，为用户提供全方位的智能化投资服务。 

一、3EX CryptoGPT：最好用的加密投资AI顾问 

3EX CryptoGPT将AI技术与加密货币交易相结合，旨在为用户提供智能化、便捷化的交易体验。通过与CryptoGPT对话，用户可以轻松获取最新的市场信息，了解各类代币的动态，分析项目的潜力，评估团队和基金会的实力，甚至洞察KOL的观点和社区的反应。这些信息不仅帮助用户做出更明智的投资决策，还能大幅提升交易效率。 

3EX CryptoGPT 的核心功能： 

• 对话式获取信息：3EX CryptoGPT收录了市场上主流的代币、项目、团队、基金会、KOL、社区等信息，通过接入ChatGPT-4o的自然语言处理技术，能够理解并回答用户提出的各种问题。无论是代币的最新动态、项目的发展前景，还是团队的实力评估，CryptoGPT都能快速给出专业的回答。 

• 评估报告和市场预测：CryptoGPT不仅提供信息查询服务，还能根据用户需求生成详细的评估报告和市场预测，帮助用户全面了解市场走势和投资风险。 

• AI交易策略生成和执行：通过分析市场数据和用户需求，CryptoGPT可以自动生成交易策略，用户只需一键执行，即可完成交易。无论是新手还是经验丰富的交易者，都能轻松享受智能化交易带来的便捷和高效。 

二、3EX CryptoGPT的优势：智能、便捷、高效 

1. 智能化信息获取

在加密货币市场，信息的及时性和准确性至关重要。CryptoGPT利用AI技术，能够实时抓取和分析市场信息，帮助用户快速掌握市场动态。相比传统的信息获取方式，CryptoGPT不仅节省了时间，还提高了信息的准确性和全面性。 

2. 一键生成评估报告

投资决策离不开详细的市场分析和评估报告。CryptoGPT可以根据用户的需求，生成专业的评估报告和市场预测。这些报告不仅包含市场走势分析，还包括代币的潜力评估、项目的发展前景、团队的实力等多方面信息，帮助用户做出更加理性的投资决策。 

3. 个性化交易策略

每个投资者都有不同的交易需求和风险偏好。CryptoGPT通过与用户的对话，了解用户的需求和偏好，生成个性化的交易策略。无论是保守型投资者还是激进型投资者，CryptoGPT都能提供适合的交易方案。 

三、3EX CryptoGPT的应用举例 

新手投资者：

对于刚进入加密货币市场的新手投资者来说，他们对市场了解不多，但希望能够抓住加密货币的投资机会。使用CryptoGPT可以通过对话快速了解了市场上的热门代币，并获取了详细的评估报告。根据CryptoGPT提供的交易策略，便捷地进行交易获得高额收益。 

资深投资者：

对于经验丰富的加密货币投资者，他们擅长市场分析和策略制定。然而，由于市场信息繁杂，需要花费大量时间进行分析。使用CryptoGPT通过对话获取市场信息和评估报告，大大节省了时间。同时，CryptoGPT生成的交易策略也可以提供了新的思路和灵感，进一步提升了交易效率。 

结语 

3EX CryptoGPT作为一款专注于币圈的AI顾问，通过对话式获取信息、生成评估报告和市场预测、制定AI交易策略并一键执行交易，为用户提供了全方位的智能化投资服务。无论是新手投资者还是资深交易者，都能从中受益，提升交易效率，实现更大的投资回报。 

未来3EX CryptoGPT将持续进行优化和升级，为用户提供更加智能化和个性化的服务，成为加密货币投资者不可或缺的助手，助力用户在加密货币市场中取得更多成功。加入3EX CryptoGPT，开启智能投资新时代，享受AI交易的魅力吧！ 

3EX相关链接： 

Twitter(CN): https://twitter.com/3EX_ZH 

作者：Zen，PANews

2024上半年，在人工智能热潮的推动下，美国股市高歌猛进，标普500指数创下了31次收盘纪录新高。“AI第一股”英伟达（Nvidia）更是频频见诸报端，其股价飙升了149%，挺进3万亿美元俱乐部。

风口正当时，如今的科技类初创公司几乎言必谈AI，就算不是专注于AI领域，也会强调自己运用了哪些AI技术。如a16z等知名投资机构也已经不再专门设立AI相关基金，因为人工智能现在几乎在所有初创公司中都扮演着重要角色。而作为近年来科技行业绕不开的另一个“热点”，Web3与AI的交叉无疑是值得探索的方向，“AI 提升生产力，Web3改变生产关系”的理念更是带给人无限遐想。

参考《融资周报》专栏，PANews对今年上半年获得融资的”Web3+AI项目”进行了统计。这些项目不同程度地应用到人工智能技术，涉及算力与算法的基础设施，数据与隐私，DeFi，游戏等娱乐产品，以及提供内容创作工具、AI Agent/bot等服务的应用类。下文也将按照该分类方式对2024年上半年完成融资的共计64个”Web3+AI项目”进行盘点。

01 基础设施类20个，最高单笔融资额达8500万美元

Sentient

一家 AI 研究组织，致力于通过社区贡献构建开源AI模型，允许用户访问和贡献模型，并根据贡献提供奖励。Sentient的核心贡献者之一是Polygon联合创始人Sandeep Nailwal，它将构建在Polygon上，也可能会通过Polygon链开发工具包（CDK）创建自己的链，计划在今年第三季度启动测试网。Sentient在Founders Fund、Pantera Capital和Framework Ventures共同领投的种子轮融资中筹集了8500万美元。

io.net

Solana生态DePIN协议，旨在为人工智能 (AI) 和机器学习 (ML) 公司聚合GPU资源，旨在建立其去中心化GPU网络并解决AI计算短缺问题。io.net完成了3000万美元A轮融资，Hack VC领投，Multicoin Capital、Web3.com Ventures等参投。

Allora Labs

去中心化人工智能网络，是基于Cosmos堆栈构建的L1区块链。其于今年2月从Upshot更名为Allora，并从NFT评估平台转向去中心化人工智能网络。Allora总融资达到3500万美元。

Ritual

去中心化 AI 网络项目 ，Ritual 今年获风险投资公司 Polychain Capital 数百万美元的追加投资，具体金额尚未披露。其此前已于2023年11月完成 2500 万美元融资，Archetype 领投，Accomplice 和 Robot Ventures 参投。

Ora

AI驱动的区块链项目，旨在通过其“链上AI预言机”将AI融入去中心化应用程序。Ora完成了2000万美元融资，Polychain、SevenX Ventures、HF0和Hashkey Capital等参投。

Airstack

由人工智能支持的 Web3 开发者平台，允许开发者使用 AI 支持的自然语言请求访问和利用链上数据。Airstack已共筹集1100 万美元，投资方为Superscrypt和Red Beard Ventures等。

GaiaNet

用于去中心化生成人工智能工具网络。通过允许全球个人托管和管理边缘计算节点上的 AI 模型，GaiaNet旨在解决隐私保护、技术可及性和 AI 技术民主化等问题。GaiaNet完成1000万美元种子轮融资，参投方包括 EVM Capital、Mirana Ventures、Mantle EcoFund。

ChainML

支持Web3的AI研发公司，旨在去中心化AI访问，其推出了名为Theoriq的代理基础层，用于自主AI代理的框架，以完成复杂的任务。ChainML在种子轮扩展融资中筹集了620万美元，Hack VC领投，Foresight Ventures等参投。

REVOX.ai

模块化的链上 AI 网络。REVOX.ai致力于将 AI 技术与去中心化架构相结合，旨在提供更安全和高效的 AI 解决方案。REVOX.ai 已筹集600万美元，投资者包括SevenX Ventures、Arweave SCP Ventures、Cointelegraph Acceleration和 7upDAO 等。

Prime Intellect

去中心化AI开发平台，旨在实现AI技术的民主化。Prime Intellect已筹集550万美元，由Distributed Global和Coinfund联合领投。资金和资源将用于推动其在全球计算聚合、分布式训练框架开发和开放AI模型协同训练等。

NodeOps

区块链节点管理平台。NodeOps为节点运营商和开发人员提供AI基础架构，旨在简化 Web3协议的开发流程和操作。NodeOps已完成500万美元种子轮融资，L1D领投。

Tensorplex Labs

去中心化AI网络的基础设施，旨在加速Bittensor等开放、去中心化人工智能网络的发展。Tensorplex Labs完成了300万美元种子轮融资，Canonical Crypto和Collab+Currency领投，Amber Group等参投。

Hemera

Web3基础设施初创公司，其Hemera协议是专为开发者打造的Web3大型语言模型（LLM）操作系统，其中SocialScan是一个基于该协议的社区拥有的AI。Hemera已完成260万美元种子轮融资，LIF Capital和Nomad Capital领投。

PrivateAI

去中心化AI协议。PrivateAI推出了AI 原生分布式数据平台，旨在为长寿行业构建全球首个领域特定的大型语言模型（LLM）。PrivateAI已完成战略轮融资，DAO Maker等参投，具体融资金额暂未披露。

Optopia.ai

AI Layer2网络。Optopia.ai已于 5 月启动主网，其旨在通过 AI 代理简化 Web3 操作，降低用户的准入门槛，并通过代币经济模型赋能 AI 代理。Optopia.ai已完成种子轮融资，G·Ventures和Kucoin Ventures等参投。

KIP Protocol

专注于AI的Web3底层协议，目标是开发一个安全且高效的去中心化 Web3 底层协议，使 AI 创造者（数据拥有者，模型制作者， AI 应用开发者）能够将他们的工作部署在 Web3 上，从而保留完全数字产权。KIP Protocol的战略轮融资由Animoca Ventures领投，金额未披露。

AINN Layer2

支持去中心化 AI大规模应用的比特币二层网络项目，AINN Layer2获得Amber Group等机构投资。

NavyAI

Solana 链上 AI 模型训练平台，致力于 AI 模型训练和自学习，提供经济高效的解决方案来减少 AI 偏差，通过去中心化的 GPU 资源让用户可以访问、训练虚拟 AI 模型以提升人工智能可访问性和公正创新。NavyAI已完成种子轮融资，X Ventures等参投，金额未披露。

Meson Network

去中心化物理网络。Meson Network称其专注于DePIN+AI，其“DePIN”节点采用用户友好技术开发，可容纳各种硬件，如个人笔记本电脑，服务器，物联网设备等。Meson Network在由Presto Labs领投的新一轮战略融资估值达10亿美元，具体融资金额未披露。

Compute Labs

以计算为基础资产的 RWA 代币化协议。Compute Labs由NVIDIA Inception VC Alliance孵化，通过开发企业级AI算力代币化协议CTP以及GPU Restaking方案为投资者提供AI算力收益。目前CTP已上线Solana测试网，主网预计第三季度上线，并将于年底前完成TGE。

02 数据类10个，多个聚焦隐私安全

OpenLedger

去中心化且无需许可的数据基础设施，使构建者能够使用可验证的数据创建更智能、更高效的模型。OpenLedger在由Polychain Capital和Borderless Capital领投的种子轮融资中筹集了800万美元。预计将在年末上线主网。

FLock

面向AI的原生 Web3 数据隐私解决方案，其“联邦学习区块”（简称 FLocks）研究计划使用区块链作为数据持有者之间的协调平台，在数据保持本地和私密的同时进行机器学习。FLock在种子轮融资中筹集了600万美元，Lightspeed Faction和Tagus Capital领投，OKX Ventures等参投。

Hyperline

Web3原生数据湖开发公司，主要为构建AI产品和分析应用程序的Web3开发人员构建共享存储和计算引擎，以支持数据应用和服务功能。Hyperline完成了520万美元种子轮融资，Slow Ventures领投。

Cookie3

MarketingFi和AI数据层，面向 Web3 企业、创作者和用户。Cookie3宣布已获得550万美元代币融资，投资方包括The Spartan Group、Animoca Brands等。

Privasea

人工智能驱动的数据安全解决方案，将FHEML融入到分布式算力众筹网络中，并结合自主研发的Depin矿机，形成支持所有L1和L2的FHE算力网络。Privasea战略私募融资由OKX Ventures、野村集团旗下Laser Digital和软银支持的孵化器Tanelabs参投，其还在种子轮完成500万美元的融资。

0xScope

Web3知识图谱协议，已发布0xScope V2，未来的重点是通过专有的 Web3 数据层为 Web3 AI 应用提供数据支持，并在此过程中将AI 与 Web3 连接起来。0xScope完成了500万美元的 Pre-Series A 轮融资，HashKey Capital领投，OKX Ventures、GSR Markets等参投。

Ta-da

以“游戏化Web3”应用模型为核心的AI数据市场，Ta-da已完成350万美元的融资，投资方包括Morningstar Ventures、第一层区块链协议MultiversX、GBV Capital等。

Inference Labs

Web3 AI初创公司，致力于使人工智能更易于访问，并专注于去中心化和以隐私为核心的技术。Inference Labs已完成230万美元Pre-Seed轮融资，Digital Asset Capital Management、Delphi Ventures和Mechanism Capital领投。

PublicAI

Web3去中心化人工智能训练网络，旨在利用区块链技术大规模产生海量高质量的训练数据，并使任何人都可以通过提供数据作品来获得奖励。PublicAI完成了200万美元种子轮融资，Solana Foundation和Everstate Capital等参投。

AIT Protocol

AI数据基础设施，基于区块链构建的 Web3 数据基础设施主要用于数据注释和 AI 模型训练，让加密用户在参与任务并为 AI 模型开发和训练做出贡献的同时可以获得奖励。AIT Protocol新一轮融资的参投方包括 Animoca Brands等。

03 DeFi 类6个，意图驱动为主

Aperture Finance

AI驱动的DeFi平台，通过创新的意图驱动方法简化DeFi操作，允许用户指定所需结果。Aperture Finance总融资额达到1200万美元，支持者包括Skyland Ventures、Blockchain Founders Fund和Krypital Group等。

onaji

智能合约区块链的机器学习平台，已经建立用于训练和部署 AI 模型的平台，这些模型可以在以太坊和 Layer 2 上自主参与 DeFi。onaji完成了 250 万美元 Pre-Seed 轮融资，Stratos 领投，Maven11、Uniswap Labs、IOSG Ventures 等参投。

XRADERS

BNB Chain上Al驱动的交易管理与社交平台。XRADERS已完成210万美元Pre-Seed和种子轮融资，FBG Capital等参投。

0xGen

AI 驱动的 DeFi 平台。0xGen已完成战略融资，Principle68、Bella Protocol、Phoenix Chain等参投。

AgentFi

Blast生态AI驱动DeFi协议。AgentFi首款产品利用ERC-6551标准，通过NFT绑定的钱包账户，提供链上交易服务以及可获取收益的自动化服务。AgentFi已完成首轮融资，Generative Ventures领投。

Sharpe

AI驱动加密应用程序，专为专业交易者设计，为智能、投资和自动化数字资产提供统一平台。Sharpe已完成种子轮融资，Animoca Brands、GBV Capital等参投，具体金额未披露。

04 游戏娱乐类15个，链游结合AI成趋势

MetaCene

Web3 MMO游戏平台，其采用PVE和PVP游戏玩法，支持提供公会DAO治理、可持续经济系统和游戏内AIGC编辑等功能。MetaCene完成了1000万美元私募A轮融资， Folius Ventures和SevenX Ventures领投。

Raiinmaker

Raiinmaker正在构建去中心化人工智能工具和Web3基础设施，以支持体育、游戏和娱乐项目。用户可以通过iOS或Android手机训练人工智能，并获得与他们对人工智能模型的影响成比例的奖励。Raiinmaker融资总额达1000万美元，其中750万美元的种子轮由Jump Capital和Cypher Capital共同领投。

DeepLink

为3A游戏以及云网吧提供超低延迟游戏渲染解决方案的去中心化AI云游戏协议，通过AI和区块链以及串流技术从而支持1ms的超低延迟和8K高分辨率游戏体验。DeepLink完成了合计800万美元的天使轮及A轮融资，估值为1亿美元，资方包括戈壁创投、Hycons、DBC、ROCK Ventures等。

ArenaX Labs

AI驱动的Web3竞技类游戏AI Arena开发商。AI Arena允许用户训练自己的AI角色进行战斗，每场战斗的结果取决于玩家在训练中的技能，旨在帮助用户了解人工智能的运作和学习过程。ArenaX Labs完成了600万美元新一轮融资，Framework Ventures领投，SevenX Ventures等参投。

Today

Web3社交模拟游戏，正在开发基于生成式 AI的智能NPC和无代码创作者工具。Today完成500了万美元种子轮融资，Sfermion和Big Brain Holdings领投。

Studio 369

区块链视频游戏”MetalCore”的开发商，其正在开发利用AI生成独特任务和目标的动态任务系统，预计在2024年末开放游戏测试。Studio 369今年完成了500万美元新一轮融资，投资者包括Delphi Digital、Bitkraft Ventures和Sanctor Capital。

Play AI

专注于游戏和虚拟现实的AI和区块链解决方案提供商，平台包括用于数据收集的Play Markets、用于AI改进的Play Dojo和用于无缝AI代理集成的Play Hub。Play AI已完成430万美元首轮融资，P2 Ventures、Jump Crypto等参投。

Sortium

专注于生成式AI的Web3游戏工作室，其提供的技术将人工智能工具集成到现有的游戏制作生态系统中，自动执行具有挑战性的内容创建任务。Sortium已完成超400万美元融资，Signum Growth领投，Cathie Wood旗下ARK Investment Management LLC等参投。

GOALAI

Web3足球fantasy游戏，致力利用区块链NFT与现实世界的足球社区、俱乐部、球迷和比赛整合，应用AI人工智能，为Web3足球爱好者带来潜力和商业价值。GOALAI已完成300万美元融资，IDG Capital领投，KuCoin Ventures等参投。

Stage

Web3 音乐平台。Stage 旨在通过整合Web3让艺术家和粉丝都能获得公平的报酬并深度参与，引入边玩边赚模式、RWA 和 AI 音乐。Stage 已完成 240 万美元融资，Solana 基金会等参投。

Cellula

全链AI游戏，采用虚拟工作量证明 （vPOW）的资产分配方式为生态系统内的游戏提供持续激励。Cellula完成了200万美元Pre-Seed轮融资，SevenX Ventures与OKX Ventures联合领投；此前，Cellula还通过币安孵化器项目获得Binance Labs Pre-Seed轮的战略投资。

EventCHI

荷兰区块链票务平台。通过无缝集成人工智能和区块链，EventCHI 为无现金支付、NFT 票务和智能提供统一平台。EventCHI已完成了超 160 万欧元种子轮融资。

Saltwater Games

总部位于英国的游戏工作室和发行商，由Nexus Labs、Maze Theory、Saltwater Labs三个游戏工作室组成，其中Saltwater Labs是专注于开发Web3和AI新兴技术的创新工作室。其已获得Animoca Brands投资。

CARV

专注游戏和AI行业的模块化数据层。作为ERC7231的唯一作者，CARV构建了CARV Protocol，已与超过40个链、Google Cloud以及其他身份、存储、基础设施和AI生态系统整合。其获得了淡马锡旗下Vertex Ventures、ConsenSys、Tribe Capital、IOSG Ventures、HashKey Capital、Animoca Brands等支持。

Sleepless AI

Web3+AI游戏平台，其完成由Folius Ventures领投的新一轮融资，具体金额未披露。根据其介绍，Sleepless AI是Binance MVB V加速器的获胜者，此前已完成Binance Labs和Foresight Ventures的投资。

05 应用产品类13个，多个关注创作者经济

MediConCen

香港区块链保险科技公司，主要利用最新人工智能（AI）与区块链技术实现数码化纸本及人工理赔流程。医结（MediConCen）完成了685万美元（约5343万港元）A轮融资，汇丰投资管理领投，高美资本等参投，其融资总额达1270万美元。

MyShell

专注于创作者的Web3 AI平台，其主要面向内容创作者和消费者，允许生成AI代理或机器人。MyShell在Dragonfly领投的一轮融资中筹集了1100万美元。

Bluwhale

AI Web3初创公司，Bluwhale采用了一种新的方法，将控制权和收益权交给了钱包持有者，并使他们能够决定是否愿意与市场营销人员互动并变现他们的信息。Bluwhale完成了700万美元的种子轮融资，SBI 领投。

Adot

去中心化人工智能搜索引擎。Adot（a.xyz）已累计融资600万美元，Hash Global、SevenX Ventures、Mask Network等参投。

Sahara

去中心化AI网络，其无需信任、无需许可且以隐私为中心，可为个人和企业创建定制的自主知识代理 (Sahara KA)，使每个人都可以利用他们的知识资本通过AI探索货币化和自动化机会。Sahara已完成600万美元种子轮融资，Polychain Capital领投，Samsung Next等参投。

YogaPetz

结合 AI 的去中心化身心灵生态系统， YogaPetz从种子轮融资和 NFT 销售中共筹集超 500 万美元资金，种子轮融资由 Animoca Brands、Newman group 和 Soul Capital Partners 共同领投。

SOAI

AI 社交平台，旨在专注于通过发达的 AI 技术，重塑虚拟伴侣行业生态，为全球数十亿人打造定制化的 AI 灵魂伴侣。SOAI 已完成500万美元的机构天使轮融资，其中 Archer Capital投资 300 万美元，XForce Capital 投资 200 万美元。

Bythen

人机交互 AI 协议，其正在构建一个人工智能产品协议，以创建具有自主能力的人工智能驱动的 3D 化身代理。Bythen 已完成 300 万美元种子轮融资，参投方包括East Ventures、BEENEXT等。

Talus Network

专注于去中心化人工智能的区块链平台，该网络旨在利用Move的强大功能，强调安全性、速度和增强的开发人员体验，为去中心化应用培育多样化的智能代理生态系统。Talus Network完成了300万美元融资，Polychain Capital领投，dao5等参投。

SmartLoC

基于区块链和 AI 的 B2B 支付解决方案，专注于利用物联网、区块链和人工智能等技术优化企业在全球范围内进行金融交易的方式。SmartLoC已完成180万欧元融资，High-Tech Gründerfonds （HTGF）领投。

imgnAI

加密AI平台，图像生成机器人平台于2022年底推出，其网站上的imgnAI加密代币用于解锁高级功能，并将图像直接铸造为NFT。加密AI平台imgnAI完成了160万美元种子轮融资，由Hack VC领投。

LinkTo

Web3流量聚合营销平台，通过引入先进的投流技术和 AI 算法，LinkTo 旨在为品牌和广告主提供一个能够精准定位并有效触达目标受众的平台，同时保障数据的安全性和用户的隐私。LinkTo已完成种子轮融资，Adaverse等参投。

Creator.bid

基于区块链和 AI 驱动的数字内容货币化及所有权平台，支持内容创作者构建AI驱动的数字资产，以便将内容货币化并进行写作管理，还提供工具增强创作者对其工作和收入的自主权管理。Creator.bid融资金额未披露，投资者包括Mechanism Capital等。