月度归档： 2024 年 9 月

撰文：周舟，Foresight News

2 万多名主会场参会者，400 多个站台，仅 Foresight News 统计到的周边活动有 281 场……今年的 TOKEN2049 热闹非凡。

今年的叙事变了。NFT 和元宇宙是 22 年的核心叙事，以太坊 L2 是 23 年的热点话题，而现在 Solana、Base、TON、BTCFi 才是今年人们最关心的生态。

今年的主角变了。加密生态不再是美国项目方一枝独秀，美国人、俄罗斯人、华人都搭建起了自己的加密舞台。以太坊也不再是绝对霸主，Solana 和 TON 的崛起，已经让人们相信他们有比肩甚至超越以太坊的机会。

今年的资本变了。23 年随随便便参加一个会，就能融完一级投资的时间过去了，许多创业者发现今年手上还有充足资金的投资机构不多了，需要前往欧美找资金。

三年 TOKEN2049，三个完全不一样的加密行业。比特币一直没变，但加密行业已经沧海桑田。

1、「新四大天王诞生」

近一年，大部分的热点事件都围绕着 Solana、Base、TON、BTCFi 这四个生态展开，而未来一年或许同样如此。马太效应，强者愈强，弱者愈弱。这四个生态已经数次展现出了强大的创新能力和搞事情能力、展现出了对资本的虹吸效应，依然会是许多创业者和投资人重点关注的赛道和方向。

不过对于 BTCFi ，一些从业者仍表达了担心。「UXTO 并不适合大规模应用。」「BTCFi 更多还是套娃游戏，生息的本质最终是让后来者买单，它的正向性在哪里？」虽然比特币生态从 Ordi 诞生开始，已经经历了近两年的发展，但仍有多名从业者对 BTCFi 是否具有长期可持续性表达了自己的担忧。

2、Solana ，地球上最能搞活儿的区块链

Solana 为争取更大规模的市场，已经不知不觉中将其他公链甩在身后太多。

Solana 可能是目前在手机端拥有最多项目的公链生态。一位 Jupiter 的相关人士向我透露，Jupiter 将在不久推出手机版 App。而目前 Solana 上最大的 NFT 平台的 Magic Eden 、Solana 最大的钱包 Phantom 、Solana 最大的 DEX 平台之一 Backpack、Solana 上最大的 Depin 平台等都已推出手机版 APP。 从这一点看，相比其他加密生态，Solana 生态项目已经在为争夺更大规模的用户做好更多准备。

Solana 还是第一个把 Web3 手机做成功的公链生态（ SAGA 手机 ），2049 期间，Solana 生态支持的手机 JamboPhone 2 在 Solana Breakpoint 上被正式发布；第一个把 Depin 做得有声有色的公链生态（ Helium ）；这个周期第一个把 meme 平台做大做强的生态（ Pump.fun ）。而近期又强推 PayFi 概念。

生态的活跃度已经远超其他平台，这或许也是前 100 名代币，Solana 生态代币占其 7 的原因之一。前 100 名生态代币表现来看，目前还是远超 Base、TON、BTCFi。

本次 TOKEN2049 ，Solana 的活动 Solana Breakpoint 也被广泛传播，各种游戏机、RAP、跳舞、辩论、手机发布会…..被许多人认为是几百场活动中最好的周边活动，甚至比肩 TOKEN2049 主会场。

Solana 仍是目前最会搞活儿的区块链。

3、Telegram 做「全球版微信」，加密行业「新的中心」

一位接近 TOP 的从业者向我透露：Telegram 不久之后将推出「视频流」，全面复制微信，打造成全球版的微信。

目前 Telegram 的「微信小程序」已经初步成功，「Telegram 版本的微信支付」TON 也已打造成功，下一步 Telegram 会做视频，让更多用户留在 Telegram 上。

在加密货币行业，Telegram 的优势也无法复制，它的用户和当前的加密货币用户高度重合。而且一个可怕的趋势是，它甚至会成为加密货币行业的「一个非常重要的中心」。目前无论是币安、Bybit、Bitget、OKX、HashKey、火币等头部交易所，还是 Blast、Base、Solana 等生态上的部分项目方，都在 Telegram 上建立小程序，以抢夺着一大块用户流量。

在这次 TOKEN2049 上，我发现做 Depin 的项目方想在 Telegram 上发展，做 AI 应用的项目方想在 Telegram 上发展，Base 和 Blast 上做小游戏和机器人的项目方想在 Telegram 上发展，做 Web2 打车业务的公司（TADA）也想在 Telegram 上发展。无论是 Web2，还是 Web3，Telegram 都拥抱。一些投资人还认为 Telegram 这次成功的转型，甚至有望把 Telegram 自身做成一个最大的 Web3 社交应用。

TON 和 Telegram 是两码事。但是这个过程中，TON 会是最大的受益方之一。

而掌握 TON 生态话语权的组织叫 TOP ，目前大概有两百多人，大多是俄罗斯人。TON 生态中最火的一些项目，比如 Notcoin、Catizen、Ston.fi 都是 TOP 的成员。对于创业者而言想要获得 TON 生态最大的支持，需要联系到 TOP。

4、数据虚假繁荣背后，劣币驱逐良币

Base 每天百万量级的活跃地址数，到底来自哪里，始终是一个谜。而这样的问题，同样出现在各个生态中。

TOKEN2049 前一晚，我发布了一篇《 Base 的流量，是否被夸大了？》的推文。提到如果一个项目都已经每天百万量级的活跃地址了，那我们不是已经实现区块链 mass adoption 的梦想了？

DUN 数据显示，Base 链上总地址数已经超过 4400 万。仅 9 月 14 日当天，Base 上就有 155 万个活跃地址。然而这些数据，真实吗？分析当天活跃地址应该主要来自 Coinbase Wallet、Aerodrome、cbBTC。但是这些都很难统计到真实用户数量。

只能统计到当天 cbBTC 有 2472 个持有者，总共进行了 37,903 次转账；Aerodrome 最活跃的资金池 WETH/USDC 在过去 24 小时内只有 1,049 个地址与其互动。155 万个活跃地址，到底来自哪里？区块链的公开、透明、无需许可，一直是它被人称赞的优势，然而现在依然避免不了虚假数据盛行。

在分析了 Base 包括协议收入等多个数据后，我才确定 Base 目前的确是增速最快的 L2，但依然不妨碍我对 Base 目前流量被夸大的看法，虽然这一行为并不是 Base 为之。

Base 之外，TON、Solana 都有这样的问题，比如 TON 小游戏的链上真实用户是什么？有多少是机器人刷的链上用户？Solana 的数据多少是 Meme，多少是真实应用的？而这些被提到的区块链生态，还是发展最好的。

数据虚假繁荣背后，一个更尴尬的问题，当我们揭开皇帝的新衣的时候，真相太残酷。当项目最真实但惨淡的数据摆在眼前时，投资人、散户、Builder 们还会冷静的接受它，并依然看好它吗？

生存问题出现时，对于许多人而言，欺骗的成本将没那么高。劣币驱逐良币的现象，便继续在区块链世界不断上演。

5、从现在看未来，实现 Mass adoption 的五个方向

寻找可以实现 mass adoption 的 Web3 产品，找到真实的应用场景，依然是这个行业最急切也最重要的事之一。在参加完本次 TOKEN2049 ，并与来自各个赛道的参会者们交流后，五个可能的方向被与会者们指出。

一：下一代 TG 小游戏。Catizen 等动辄千万用户的小游戏已经证明了这个赛道的潜力，值得期待下一代 TG 小游戏。

二：Polymarket 等预测平台，以及更多因支付方式改变而让商业形态发生变化的产品。稳定币 USDT 已经实现了 mass adoption，而与稳定币直接相关的 Web3 应用，有可能会是下一个实现大规模应用的产品。目前 Base、Blast、TON、Wintermutue、DYDY、BitMEX 等平台都纷纷推出预测市场平台。目前 Polymarket 的模式更像股票平台，市场上还缺乏 PVP 版的预测市场。同时，TADA 也是因为支付方式的不同而让产品有了不一样的意义，并在 TOKEN2049 期间火热一时。

三：Web3 社交，生生不息，前赴后继。虽然 Friend Tech 失败了，但是 Warpcast 仍在坚持，Farcaster 协议里还有更多的项目未被发现。我在和 StepN 创始人 Yawn 徒步时，Yawn 和我说也正在认真考虑地图社交的可能性。

四：TADA ，从 Web2 真实场景切向 Web3。TADA 的创始人是一名韩国人，后来在香港做过跨境运输，然后在新加坡做成了第二大打车公司，并且在东南亚的许多国家有市场。未来，有可能会有更多的跨境方向的 Web2 公司，把业务做成既能在传统股票市场上发展，又能在加密货币市场生存。TADA 在 2018 年便已经发币，叫 MVL，目前市值将近 1 亿美元。这或许也是它能在新加坡打车市场用这么低的费用占据市场的原因之一。

五：RWA 与 Depin。这两个赛道也是让更多的传统世界资金进入加密行业的绝佳入口。在本次 TOKEN2049 期间，一些投资人把 RWA 和 Depin 放在一起比较，认为这两个赛道虽然进程会相对慢一些，但是更有机会实现产品大规模的愿景。「如果你可以用 Token 一键便能买到日本的股票、香港的基金、美国的债券、欧洲的房产，这将是巨大的市场，大部分投资者其实不看重在哪个平台交易。」一位从业者说到。

当然，于无声处听惊雷，我更相信真正的 Mass adoption 产品，仍在某个角落里默默无闻、暗自生长。

6、加密世界，是一个巨大的相亲市场

「加密世界，是一个巨大的相亲市场。」TON 公链的 Vivi 说到。

Vivi 说：「人人都想去好的公链发展，但抱着想抱大腿的思路去或许得不偿失，好的公链一共只有那么多资源，不会分配给普通的创业者。」同时值得一提的是，较差一点的公链生态，虽然会给普通的 Web3 项目更多的资源支持，但是在这些生态中发展，本身成功的概率较低。

「（公链和创业者的）相亲局上，双方都不想吃亏，弱势方往往想占点便宜，但是需要想想凭什么，强势方不是傻子。」 Vivi 说。

对于普通创业者而言，放弃幻想，如果没有资源，就去弱一点的生态，先活下来；对于普通的公链而言，那就把更多的资源放在几个头部的项目中，用更多的资金吸引项目方，而不是「白嫖」。

幸好，如今的公链生态有足够丰富的选择提供给创业者：

• L1：以太坊、Solana、TON、Sui、Aptos、Sei、berachain、Zetachain、Aleo、TRON 等
• L2：Base、Arbitrum、ZK、Scroll、Blast、Scroll、HashKey Chain、BSC、Morph 等

加密世界，是一个巨大的相亲市场。对于普通创业者而言，需要在无人问津时下注，抢占潜力公链生态的早期核心位置，当它（公链）已经成为高富帅的时候，想一想自己（项目方）是否也是白富美。反之，同样如此。

7、创业者是孤独的，需要抱团取暖

TOKEN2049 期间，我参加了 Web3 孵化器——万物岛的第三期创造营的闭营聚会。里面的学员都是一个个 Web3 创业公司的创始人，很多都处于项目发展的早期阶段。

万物岛开辟了七个板块，其中包括：TON、Solana、BTC、ETH、AI、Depin、RWA 等，每个板块招收相应赛道的创业者，每一个板块都有一个这个赛道中的「领袖式人物」担任核心 Coach。当然，导师不再适合担任后，也是可以被替换的。

一些创业者问我是否应该参加孵化器，我也问了很多孵化营的创业者，为什么来孵化营。他们都有各自的回答，但表达的意思基本是一样的：创业者太孤独了，只是想和同频的人说说话。

创业者是行业的未来，他们的素质就是未来行业的素质，他们的品质就是未来行业的品质。他们需要更多的交流，更多的合作，而这或许便是 TOEKN2049、Web3 孵化器等一系列「行业基础设施」的意义所在。

8、这可能是历年来最热闹的一届TOKEN2049

2 万多名主会场参会者，400 多个站台，仅 Foresight News 统计到的周边活动有 281 场。这次 TOKEN2049 不仅参与者人数众多，比去年人数多了一倍，很多周边活动也是玩出了新高度。

比如 Solana Breakpoint ，Solana 联合创始人 toly 便说道这是迄今为止最好的一届 Breakpoint，唱歌跳舞 RAP 游戏好不热闹。再比如 HashKey Capital 举办的全球首部加密主题沉浸式戏剧《 Decode：Legacy 》，把 Crypto 玩成了文学作品。StepN 与 HashKey capital 等项目还分别组织了在新加坡的公园徒步活动。

这一次举办最多活动的生态包括：Solana、Base、BTCFi、TON；举办最多活动的机构包括 Bitget、HashKey 等。

比如 Bitget 在 TOKEN2049 期间大大小小举办了 9 场活动，一场联合举办的 2000 人音乐节、一场 CEO 见面会、一场西班牙联赛合作签约仪式、以及 5 场各地区渠道及 KOL 聚会（ 土耳其、CIS、SEA、EN ）等。这还不包括 Bitget Wallet、Morph 等与之相关联的公司举办的大会。

比如 HashKey Group 公布了 10 场 TOKEN2049 周边活动，包括徒步、加密主题沉浸式戏剧、TON、AI 等主题活动。再比如 Base 在 TOKEN2049 期间大大小小举办了 6 场活动。

他们作为近一年来发展最快、体量最大的机构之一，在这次 TOKEN2049 中不遗余力的展现出自己的强壮肌肉。

9、三年 TOKEN2049，三轮时代变迁

Crypto 的发展日新月异，近三年的 TOKEN2049，感觉是三个完全不一样的加密行业。

2022 年的 TOKEN2049，NFT 和元宇宙，是当时的主流赛道。彼时，东西方项目不平等现象严重，西方的 VC 几乎不再考虑东方的项目，华人项目的悲观情绪日益增长。在这样一个牛转熊的过程中，特别是叠加了 FTX 和 Luna 的倒闭，加密行业的信誉受到了严重损害，多个国家的政府收紧了加密政策，一些人觉得行业要完蛋。

2023 年的 TOKEN2049，除了 Ordi 外，几乎没有什么新的东西出现，但是这一段时间一些真正的 Builder 反而对未来充满期待。这一时间段，许多 VC 大手笔投资，希望在熊牛转化的过程中提前布局，在牛市时收获。「去一趟 TOKEN2049 或者其他什么会，项目方一下子就把资给融完了。」一位投资人说道。

2024 年的 TOKEN2049，Solana、Base、TON 强势崛起。然而在很长一段时间里，meme 大行其道，VC 币被 FUD 严重，在这一次 TOKEN2049，更是出现了一级市场没多少钱可投的情况。不过仍有许多从业者对 2025 年的大牛市充满期待。而期待之外，更多从业者开始理性看待行业的发展，呼吁用更多 build Web3 的想法，而不是持有跟着周期走赚一波就离开的心态。

三年 TOKEN2049，三轮时代变迁，没变的是比特币，变了的是我们。这条路上，潮起潮落，人来人往。我们已经走了很远，还有更远的路在等着我们。

作者：Stella L (stella@footprint.network)

数据来源：

8 月，加密货币市场波动剧烈，比特币和以太坊均遭遇了明显下跌。Layer 1 区块链普遍遭受市场颓势，然而，Tron 却逆势强劲增长。在比特币 Layer 2 领域，发展势头令人瞩目，各扩容解决方案的 TVL 大幅上升。与此同时，以太坊 Layer 2 网络却面临较大压力，但也在持续进化，诸如索尼等重量级玩家的加入成为生态系统的亮点。尽管市值有所缩水，但比特币和以太坊 Layer 2 的创新仍然是未来增长的关键所在。

本报告数据来源于 Footprint Analytics 的。该页面提供了一个易于使用的仪表板，包含了解公链领域最关键的统计数据和指标，并实时更新。

市场概览

8 月份，比特币和以太坊均出现了显著的下跌。日本央行于 7 月底意外宣布加息，这一举措在各市场引发了连锁反应。诸如短期波动性策略和外汇套利交易等策略的回报率显著下滑，导致 8 月第一周加密货币价值大幅下跌。比特币和以太坊均在 8 月 7 日触及本月最低点。

数据来源：

日本央行于 7 月底意外宣布加息，这一举措在各市场引发了连锁反应。诸如短期波动性策略和外汇套利交易等策略的回报率显著下滑，导致 8 月第一周加密货币价值大幅下跌。比特币和以太坊均在 8 月 7 日触及本月最低点。

持续的抛售压力贯穿了整个月，多个政府行动和 Mt. Gox 遗留问题等因素加剧了这一趋势，尽管这些因素的影响逐渐减弱。

与此同时，以太坊正经历着重要的转变，这在一些投资者中引起了不确定性。区块链计划通过将更多交易转移到 Layer 2 网络来实现扩容。今年，以太坊 Layer 2 网络的活动大幅增加，巨头如索尼在这一生态系统中推出了 Soneium 等项目。然而，活动向 Layer 2 的转移导致了以太坊手续费收入的减少，这可能影响以太币的价值。

月末，在 Telegram 创始人 Pavel Durov 在法国被捕之后，市场的焦点越来越多地转向区块链技术与数字隐私之间的关系。尽管美联储主席鲍威尔在下旬曾明显“暗示”了降息的可能性，但整个月市场情绪总体上依然偏向负面。

Layer 1

截至 8 月底，区块链加密货币的总市值相比 7 月末下跌了 12.1%，定格在 1.74 万亿美元。市场依然由、、 和 Solana 牵引，它们的市场份额分别为 67.2%、17.4%、4.5% 和 3.6%。特别值得关注的是，比特币的市场份额绝对值增长了 2.4%，而以太坊的市场份额则下降了 2.3%。

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比特币以 59,017 美元收盘，跌幅为 8.7%。以太坊的下跌趋势更为明显，最终以 2,516 美元收盘，跌幅高达 21.4%。

在市值排名前 15 的链中，Tron 是唯一在本月实现代币价格与市值双增长的链，TRON 的价格上升了 23.1%，市值增长了 22.7%。相比之下，其他链则呈现下降趋势。

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Tron 在市场波动中脱颖而出，得益于抓住 Meme 热潮，引发了链上活动的激增。Tron 上首个 Meme 公平发射平台 SunPump 的推出，显著提高了用户参与度。

BNB 链也推出了新的政策和激励措施，以促进链上 Meme 相关活动，其中 Simon’s Cat、TOkenFi 和 FLOKI 在过去 30 天的交易量中领先。

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此外，本月有多家主要金融机构拓展了其区块链投资组合。顶尖资产管理公司 Franklin Templeton 扩充了其区块链基金，纳入了 Avalanche。同时，Grayscale Investments 推出了 Avalanche Trust 以及一个新的 Sui 基金。

截至 8 月底，DeFi 领域的总 TVL 为 640 亿美元，较 7 月末下降了 16.8%。

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在 TVL 排名前 15 的链中，Sui 是唯一实现增长的链，月增长率达到 41.8%。Sui 上最大的 DeFi 项目 NAVI Protocol，提供借贷和流动质押产品。其 TVL 激增了 72.0%，从 8 月 1 日的 1.4 亿美元增长至 8 月底的 2.3 亿美元。

尽管 Polygon 的 TVL 较 7 月下降了 1.3%，但预测市场 Polymarket 吸引了极大关注。受美国大选周期影响，Polymarket 的月度交易量环比增长了 22.2%，达到 4.7 亿美元，交易者数量猛增 46.1%，达到 8.3 万。Polymarket 的 TVL 在 8 月增长了 19.6%，达到 1.1 亿美元，在 Polygon 链上排名第三，仅次于 AAVE 和 Uniswap。然而，Polymarket 总交易量的 78.0% 与选举相关，这引发了关于其能否在美国大选后维持这一增长的问题。

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与此同时，Telegram 创始人 Pavel Durov 在法国被捕，对 TON 的表现产生了直接影响。8 月，TON 的 TVL 暴跌了 53.1%，机构投资者为避免潜在风险而退出。

比特币 Layer 2

截至 8 月 31 日， 达到了 10.9 亿美元，自 2024 年 1 月 1 日以来增长了 5.8 倍，自 2023 年 1 月 1 日以来更是实现了惊人的 18.7 倍增长。

Bitlayer 在该领域领先，占据了总 TVL 的 32.7%，其次是 ，占比为 16.3%， 占 14.6%， 占 12.0%。

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在单一链上的 DeFi 项目个体来看，前 10 名项目占总 TVL 的 64.6%，其中 Avalon Finance（Bitlayer）、Pell Network（Core）和 MoneyOnChain（Rootstock）位居前列，分别占据了 16.7%、7.2% 和 6.6%。

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在考虑项目的多链 TVL 时，Pell Network 在七条链上运营，以 22.9% 的市场份额领先，而 Avalon Finance 在三条链上运营，以 22.8% 的市场份额紧随其后。前 10 项目共占据了总市场份额的 77.5%。

数据来源：

获取关于比特币 Layer 2 的更深入分析，请参阅我们与 CoinMarketCap 联合发布的最新研报：《》。

以太坊 Layer 2

如前所述，以太坊在8月面临着诸多挑战，其 Layer 2 网络也不例外。

、 和 Base 在 TVL 市场份额方面继续占据主导，分别持有 50.2%、20.0% 和 8.2% 的份额，与上月相比 TVL 变化不大。

DeGate 的 TVL 显著增长了 20.6%，Scroll 增长了 7.4%，Taiko 上升了 7.1%。然而，Blast 下降了 18.8%，zkSync 下降了 8.8%。

数据来源：

总体来看，以太坊 Layer 2 的用户活动依旧低迷，这表明需要新一轮的创新和更具吸引力的应用来重新吸引用户。在比特币 Layer 2 今年表现强劲的背景下，以太坊 Layer 2 生态系统可能需要新的叙事和更强的用户参与，以重新获得发展动力。

本月，Soneium 成为了热议话题。8 月 23 日，由索尼集团与 Startale Labs 联合发起的索尼区块链解决方案实验室（Sony Blockchain Solutions Labs）宣布，推出了基于以太坊的新 Layer 2 网络—— Soneium。该网络将采用 Optimism 的 OP Stack 技术，跨越游戏、娱乐和金融领域，将 Web3 创新与消费者应用相结合。

Soneium

在公告发布后的那一周，Soneium 推进迅速，包括推出 “Minato” 测试网，启动面向开发者的 “Soneium Spark” 计划，以及与 Transak 合作提供全球法币入金服务。随着像索尼这样的行业巨头持续进军区块链领域，越来越多的人对于将更多用户引入 Web3 生态系统抱有乐观态度。

区块链游戏

在 8 月份，共有 1,492 款游戏在各个区块链网络上活跃，较 7 月下降了 5.45%。 链、 和 分别以 20.2%、17.4% 和 17.0% 的市场份额领跑市场。

、opBNB、Nebula（SKALE 子网）以及 NEAR 在 DAUs方面表现突出，月内平均分别达到 134.0 万、69.1 万、34.9 万和 32.1 万。截至 8 月底，这些链在 DAU 市场份额中分别占据 28.0%、23.8%、8.8% 和 6.6%。

数据来源：

Ronin 的 DAU 市场份额在 8 月期间持续下滑，从 8 月 1 日的 38.1% 下降至 8 月 31 日的 28.0%。尽管如此，Ronin 在 8 月的平均 DAU 仍然是紧随其后的 opBNB 的近两倍。这一下降趋势主要是由游戏 的表现所引起，其 DAUs 从月初游戏上线初期的 60 万降至月末的 15 万。

另外，8 月 6 日，Ronin 跨链桥因一次白帽黑客攻击而暂停，该攻击揭露了跨链桥升级提案中的一个关键错误配置。大约有价值 1,200 万美元的加密货币被转移。尽管问题迅速得到解决，所有资金都已追回，但这一事件对 Ronin 生态系统的活动产生了一定的影响。

相反地，opBNB 的 DAU 份额在 8 月从 17.5% 上升至 23.8%。截至 8 月 31 日，其市场份额几乎比 7 月 1 日的 13.1% 翻了一番。SERAPH: In The Darkness 这款在 7 月中旬上线于 opBNB 的游戏，获得了显著的关注，其 DAUs 从 8 月 1 日的 18.7 万增长至月底的 51.5 万。

Nebula 的市场份额同样有所增长，从 7.6% 上升至 8.8%。作为一条采用 “零 Gas Fee” 模式的 SKALE 子网，Nebula 的增长得益于 Yomi Block Puzzle、moteDEX 和 Haven’s Compass 等游戏的推动。

更多区块链游戏行业趋势，可阅读《》。

融资情况

8 月，公链领域共发生了 12 起融资事件，总额达 1.18 亿美元，较 7 月增长了 20.1%。值得注意的是，其中四起融资事件并未披露具体金额。

2024 年 8 月公链融资事件（数据来源：）

本月融资总额的增加主要得益于一起重大融资事件。7 月最大的融资轮为 Caldera 的 1,500 万美元 A 轮，而 8 月则由 Story Protocol 的 8,000 万美元 B 轮融资大幅提升了整体数据。

Story Protocol 的核心贡献者 PIP Labs 获得此次融资，得到了风投巨头 Andreessen Horowitz (a16z) 的支持。Story Protocol 旨在通过将知识产权（IP）转化为模块化、可编程的 “IP 乐高”，从而革新知识产权管理。这些资产可以通过区块链上的智能合约进行授权、管理和变现。Story Protocol 赋予创作者直接在其知识产权中嵌入许可和版税条款的能力，从而实现对数据更大的控制权。该项目的主网预计将在今年晚些时候上线，引发了极大的期待。

Story Protocol

除了 Story Protocol，还有三条 Layer 1 区块链，包括 Quai Network、U2U Network 和 Particle Network，在 8 月获得了新的融资。在 Layer 2 方面，多个项目也成功筹集了资金，包括比特币 Layer 2 的 Ark 和 Nexio，以太坊 Layer 2 的 Essential、Corn 和 Reddio，Solana Layer 2 的 Soon，以及其他 Layer 2 项目如 Rivalz Network 和 Lync。

一个值得关注的新兴趋势是 Move Stack 的日益受到重视。由 Move Stack 提供技术支持的两条 Layer 2 区块链 Nexio 和 Lync，本月完成了新一轮融资。

原文作者：Jamie Redman

原文编译：Luffy，Foresight News

在过去十年中，大量比特币流入了中心化交易平台、上市和私营公司、政府、交易所交易基金 (ETF) 以及 WBTC 等衍生代币项目。本文将深入分析持有比特币最多的十大实体。

调查前十大比特币持有者

据 Cryptoquant 的数据显示，当前中心化加密货币交易所持有约 2, 581, 607.09 枚比特币。从趋势上看，交易所的比特币持有量自 2022 年以来一直在下降，但依然高出 2015-2017 年期间交易所的比特币持有量。2017 年 1 月 1 日，Cryptoquant 记录的这些平台上存储的比特币仅为 117 万枚。除了交易所外， 2020 年以来 ETF、DeFi 项目、政府、私营和上市公司的比特币持有量也在不断增加。

中心化交易所的比特币持有量

在对 2009 年至 2012 年未动用的 Coinbase 区块奖励进行后，我们决定对比特币前十大持有者实体进行深入分析。与此前的研究一样，本次研究利用 timechainindex.com 获取链上数据，但我们的研究不包括未动用的区块奖励和被称为「X」的未知个人。研究对象包括中心化交易所政府、公司和 ETP。数据显示，截至 2024 年 9 月 22 日，Coinbase 是最大的比特币持有者实体。

Coinbase 在 145, 491 个地址共持有 1, 051, 650.41 枚比特币，价值 664 亿美元。Binance 是持有比特币第二多的实体，它持有 765, 072.92 枚比特币，分布在 120, 528 个地址中。Bitfinex 是第三大持有者，该交易所在 2, 161 个钱包中持有 359, 687.52 枚比特币。排名第四的是贝莱德，它拥有 357, 550.21 枚比特币，分布在 760 个地址中。值得注意的是，贝莱德的比特币由 Coinbase Custody 保管。

数据来源：timechainindex.com 和 Microstrategy 

据 Microstrategy 声称，该公司持有 252, 220 枚比特币，它的持有量排在 BlackRock 之后，位居第五，但我们研究的数据只统计到 Microstrategy 在 501 个钱包中持有的 213, 996.14 枚比特币。排名第六的是 Kraken，它持有 237, 900.9 枚比特币，资金存储在 78, 023 个钱包中。第七大比特币持有者是 Grayscale 的 GBTC，持有 220, 439.82 枚比特币，也由 Coinbase Custody 托管。

美国政府位居第八，持有 204, 302.34 枚比特币，存储在 125 个不同的钱包中。富达的 FBTC 基金使用自己的托管解决方案存储比特币，它持有 178, 191.25 枚比特币，存储在 562 个钱包中。最后一个也就是第十大比特币持有者是 WBTC 项目，该项目以 1: 1 的比例储备比特币，然后铸造衍生 ERC 20 代币，它的比特币存放在 948 个钱包中。

比特币在十大持有实体中的分布凸显了机构对该资产日益增长的兴趣。它还表明，许多用户仍在使用 CEX 平台来交易和存储他们的比特币。随着比特币逐渐融入从政府到上市公司的各个领域，它凸显了当前从个人所有权向更大、更集中的持有的转变。这一趋势可能会影响比特币未来的流动性和可访问性，尤其是在 ETF 和机构托管解决方案不断扩展的趋势下。

CEX 持有量霸榜前三，用户需注意风险

需要强调的是，尽管 Coinbase 托管着美国 ETF 持有的三分之二的比特币，前三大交易所管理着最大的比特币储备，但这些资产中的大部分属于散户投资者和高净值个人。这些资金是客户资产，但交易所仍对其拥有 100% 的完全控制权。如果发生违规行为并且他们的冷钱包被盗，交易所要么赔偿客户，要么倒闭，让用户承担其管理不善的后果。

这就是为什么十多年来一直推荐使用非托管钱包解决方案的原因，它们让用户完全控制自己的资金。虽然交易所适合交易，但自加密货币交易平台出现以来，许多交易所都遭到过黑客攻击，而且违规行为仍在继续发生。为了安全起见，建议用户只保留他们能承受损失的资金在交易所进行交易，同时将其余的数字资产存放在非托管钱包中。

原文作者：周舟，Foresight News

2 万多名主会场参会者， 400 多个站台，仅 Foresight News 统计到的周边活动有 281 场……今年的 TOKEN 2049 热闹非凡。

今年的叙事变了。NFT 和元宇宙是 22 年的核心叙事，以太坊 L2 是 23 年的热点话题，而现在 Solana、Base、TON、BTCFi 才是今年人们最关心的生态。

今年的主角变了。加密生态不再是美国项目方一枝独秀，美国人、俄罗斯人、华人都搭建起了自己的加密舞台。以太坊也不再是绝对霸主，Solana 和 TON 的崛起，已经让人们相信他们有比肩甚至超越以太坊的机会。

今年的资本变了。23 年随随便便参加一个会，就能融完一级投资的时间过去了，许多创业者发现今年手上还有充足资金的投资机构不多了，需要前往欧美找资金。

三年 TOKEN 2049 ，三个完全不一样的加密行业。比特币一直没变，但加密行业已经沧海桑田。

1、「新四大天王诞生」

近一年，大部分的热点事件都围绕着 Solana、Base、TON、BTCFi 这四个生态展开，而未来一年或许同样如此。马太效应，强者愈强，弱者愈弱。这四个生态已经数次展现出了强大的创新能力和搞事情能力、展现出了对资本的虹吸效应，依然会是许多创业者和投资人重点关注的赛道和方向。

不过对于 BTCFi ，一些从业者仍表达了担心。「UXTO 并不适合大规模应用。」「BTCFi 更多还是套娃游戏，生息的本质最终是让后来者买单，它的正向性在哪里？」虽然比特币生态从 Ordi 诞生开始，已经经历了近两年的发展，但仍有多名从业者对 BTCFi 是否具有长期可持续性表达了自己的担忧。

2、Solana ，地球上最能搞活儿的区块链

Solana 为争取更大规模的市场，已经不知不觉中将其他公链甩在身后太多。

Solana 可能是目前在手机端拥有最多项目的公链生态。一位 Jupiter 的相关人士向我透露，Jupiter 将在不久推出手机版 App。而目前 Solana 上最大的 NFT 平台的 Magic Eden、Solana 最大的钱包 Phantom、Solana 最大的 DEX 平台之一 Backpack、Solana 上最大的 Depin 平台等都已推出手机版 APP。 从这一点看，相比其他加密生态，Solana 生态项目已经在为争夺更大规模的用户做好更多准备。

Solana 还是第一个把 Web3 手机做成功的公链生态（ SAGA 手机 ）， 2049 期间，Solana 生态支持的手机 JamboPhone 2 在 Solana Breakpoint 上被正式发布；第一个把 Depin 做得有声有色的公链生态（ Helium ）；这个周期第一个把 meme 平台做大做强的生态（ Pump.fun ）。而近期又强推 PayFi 概念。

生态的活跃度已经远超其他平台，这或许也是前 100 名代币，Solana 生态代币占其 7 的原因之一。前 100 名生态代币表现来看，目前还是远超 Base、TON、BTCFi。

本次 TOKEN 2049 ，Solana 的活动 Solana Breakpoint 也被广泛传播，各种游戏机、RAP、跳舞、辩论、手机发布会…..被许多人认为是几百场活动中最好的周边活动，甚至比肩 TOKEN 2049 主会场。

Solana 仍是目前最会搞活儿的区块链。

3、Telegram 做「全球版微信」，加密行业「新的中心」

一位接近 TOP 的从业者向我透露：Telegram 不久之后将推出「视频流」，全面复制微信，打造成全球版的微信。

目前 Telegram 的「微信小程序」已经初步成功，「Telegram 版本的微信支付」TON 也已打造成功，下一步 Telegram 会做视频，让更多用户留在 Telegram 上。

在加密货币行业，Telegram 的优势也无法复制，它的用户和当前的加密货币用户高度重合。而且一个可怕的趋势是，它甚至会成为加密货币行业的「一个非常重要的中心」。目前无论是币安、Bybit、Bitget、OKX、HashKey、火币等头部交易所，还是 Blast、Base、Solana 等生态上的部分项目方，都在 Telegram 上建立小程序，以抢夺着一大块用户流量。

在这次 TOKEN 2049 上，我发现做 Depin 的项目方想在 Telegram 上发展，做 AI 应用的项目方想在 Telegram 上发展，Base 和 Blast 上做小游戏和机器人的项目方想在 Telegram 上发展，做 Web2 打车业务的公司（TADA）也想在 Telegram 上发展。无论是 Web2，还是 Web3，Telegram 都拥抱。一些投资人还认为 Telegram 这次成功的转型，甚至有望把 Telegram 自身做成一个最大的 Web3 社交应用。

TON 和 Telegram 是两码事。但是这个过程中，TON 会是最大的受益方之一。

而掌握 TON 生态话语权的组织叫 TOP ，目前大概有两百多人，大多是俄罗斯人。TON 生态中最火的一些项目，比如 Notcoin、Catizen、Ston.fi 都是 TOP 的成员。对于创业者而言想要获得 TON 生态最大的支持，需要联系到 TOP。

4、数据虚假繁荣背后，劣币驱逐良币

Base 每天百万量级的活跃地址数，到底来自哪里，始终是一个谜。而这样的问题，同样出现在各个生态中。

TOKEN 2049 前一晚，我发布了一篇《 Base 的流量，是否被夸大了？》的推文。提到如果一个项目都已经每天百万量级的活跃地址了，那我们不是已经实现区块链 mass adoption 的梦想了？

DUN 数据显示，Base 链上总地址数已经超过 4400 万。仅 9 月 14 日当天，Base 上就有 155 万个活跃地址。然而这些数据，真实吗？分析当天活跃地址应该主要来自 Coinbase Wallet、Aerodrome、cbBTC。但是这些都很难统计到真实用户数量。

只能统计到当天 cbBTC 有 2472 个持有者，总共进行了 37, 903 次转账；Aerodrome 最活跃的资金池 WETH/USDC 在过去 24 小时内只有 1, 049 个地址与其互动。155 万个活跃地址，到底来自哪里？区块链的公开、透明、无需许可，一直是它被人称赞的优势，然而现在依然避免不了虚假数据盛行。

在分析了 Base 包括协议收入等多个数据后，我才确定 Base 目前的确是增速最快的 L2，但依然不妨碍我对 Base 目前流量被夸大的看法，虽然这一行为并不是 Base 为之。

Base 之外，TON、Solana 都有这样的问题，比如 TON 小游戏的链上真实用户是什么？有多少是机器人刷的链上用户？Solana 的数据多少是 Meme，多少是真实应用的？而这些被提到的区块链生态，还是发展最好的。

数据虚假繁荣背后，一个更尴尬的问题，当我们揭开皇帝的新衣的时候，真相太残酷。当项目最真实但惨淡的数据摆在眼前时，投资人、散户、Builder 们还会冷静的接受它，并依然看好它吗？

生存问题出现时，对于许多人而言，欺骗的成本将没那么高。劣币驱逐良币的现象，便继续在区块链世界不断上演。

5、从现在看未来，实现 Mass adoption 的五个方向

寻找可以实现 mass adoption 的 Web3 产品，找到真实的应用场景，依然是这个行业最急切也最重要的事之一。在参加完本次 TOKEN 2049 ，并与来自各个赛道的参会者们交流后，五个可能的方向被与会者们指出。

一：下一代 TG 小游戏。Catizen 等动辄千万用户的小游戏已经证明了这个赛道的潜力，值得期待下一代 TG 小游戏。

二：Polymarket 等预测平台，以及更多因支付方式改变而让商业形态发生变化的产品。稳定币 USDT 已经实现了 mass adoption，而与稳定币直接相关的 Web3 应用，有可能会是下一个实现大规模应用的产品。目前 Base、Blast、TON、Wintermutue、DYDY、BitMEX 等平台都纷纷推出预测市场平台。目前 Polymarket 的模式更像股票平台，市场上还缺乏 PVP 版的预测市场。同时，TADA 也是因为支付方式的不同而让产品有了不一样的意义，并在 TOKEN 2049 期间火热一时。

三：Web3 社交，生生不息，前赴后继。虽然 Friend Tech 失败了，但是 Warpcast 仍在坚持，Farcaster 协议里还有更多的项目未被发现。我在和 StepN 创始人 Yawn 徒步时，Yawn 和我说也正在认真考虑地图社交的可能性。

四：TADA ，从 Web2 真实场景切向 Web3。TADA 的创始人是一名韩国人，后来在香港做过跨境运输，然后在新加坡做成了第二大打车公司，并且在东南亚的许多国家有市场。未来，有可能会有更多的跨境方向的 Web2 公司，把业务做成既能在传统股票市场上发展，又能在加密货币市场生存。TADA 在 2018 年便已经发币，叫 MVL，目前市值将近 1 亿美元。这或许也是它能在新加坡打车市场用这么低的费用占据市场的原因之一。

五：RWA 与 Depin。这两个赛道也是让更多的传统世界资金进入加密行业的绝佳入口。在本次 TOKEN 2049 期间，一些投资人把 RWA 和 Depin 放在一起比较，认为这两个赛道虽然进程会相对慢一些，但是更有机会实现产品大规模的愿景。「如果你可以用 Token 一键便能买到日本的股票、香港的基金、美国的债券、欧洲的房产，这将是巨大的市场，大部分投资者其实不看重在哪个平台交易。」一位从业者说到。

当然，于无声处听惊雷，我更相信真正的 Mass adoption 产品，仍在某个角落里默默无闻、暗自生长。

6、加密世界，是一个巨大的相亲市场

「加密世界，是一个巨大的相亲市场。」TON 公链的 Vivi 说到。

 Vivi 说：「人人都想去好的公链发展，但抱着想抱大腿的思路去或许得不偿失，好的公链一共只有那么多资源，不会分配给普通的创业者。」同时值得一提的是，较差一点的公链生态，虽然会给普通的 Web3 项目更多的资源支持，但是在这些生态中发展，本身成功的概率较低。

「（公链和创业者的）相亲局上，双方都不想吃亏，弱势方往往想占点便宜，但是需要想想凭什么，强势方不是傻子。」 Vivi 说。

对于普通创业者而言，放弃幻想，如果没有资源，就去弱一点的生态，先活下来；对于普通的公链而言，那就把更多的资源放在几个头部的项目中，用更多的资金吸引项目方，而不是「白嫖」。

幸好，如今的公链生态有足够丰富的选择提供给创业者：

• L1：以太坊、Solana、TON、Sui、Aptos、Sei、berachain、Zetachain、Aleo、TRON 等

• L2：Base、Arbitrum、ZK、Scroll、Blast、Scroll、HashKey Chain、BSC、Morph 等

加密世界，是一个巨大的相亲市场。对于普通创业者而言，需要在无人问津时下注，抢占潜力公链生态的早期核心位置，当它（公链）已经成为高富帅的时候，想一想自己（项目方）是否也是白富美。反之，同样如此。

7、创业者是孤独的，需要抱团取暖

TOKEN 2049 期间，我参加了 Web3 孵化器——万物岛的第三期创造营的闭营聚会。里面的学员都是一个个 Web3 创业公司的创始人，很多都处于项目发展的早期阶段。

万物岛开辟了七个板块，其中包括：TON、Solana、BTC、ETH、AI、Depin、RWA 等，每个板块招收相应赛道的创业者，每一个板块都有一个这个赛道中的「领袖式人物」担任核心 Coach。当然，导师不再适合担任后，也是可以被替换的。

一些创业者问我是否应该参加孵化器，我也问了很多孵化营的创业者，为什么来孵化营。他们都有各自的回答，但表达的意思基本是一样的：创业者太孤独了，只是想和同频的人说说话。

创业者是行业的未来，他们的素质就是未来行业的素质，他们的品质就是未来行业的品质。他们需要更多的交流，更多的合作，而这或许便是 TOEKN 2049、Web3 孵化器等一系列「行业基础设施」的意义所在。

8、这可能是历年来最热闹的一届 TOKEN 2049 

2 万多名主会场参会者， 400 多个站台，仅 Foresight News 统计到的周边活动有 281 场。这次 TOKEN 2049 不仅参与者人数众多，比去年人数多了一倍，很多周边活动也是玩出了新高度。

比如 Solana Breakpoint ，Solana 联合创始人 toly 便说道这是迄今为止最好的一届 Breakpoint，唱歌跳舞 RAP 游戏好不热闹。再比如 HashKey Capital 举办的全球首部加密主题沉浸式戏剧《 Decode：Legacy 》，把 Crypto 玩成了文学作品。StepN 与 HashKey capital 等项目还分别组织了在新加坡的公园徒步活动。

这一次举办最多活动的生态包括：Solana、Base、BTCFi、TON；举办最多活动的机构包括 Bitget、HashKey 等。

比如 Bitget 在 TOKEN 2049 期间大大小小举办了 9 场活动，一场联合举办的 2000 人音乐节、一场 CEO 见面会、一场西班牙联赛合作签约仪式、以及 5 场各地区渠道及 KOL 聚会（ 土耳其、CIS、SEA、EN ）等。这还不包括 Bitget Wallet、Morph 等与之相关联的公司举办的大会。

比如 HashKey Group 公布了 10 场 TOKEN 2049 周边活动，包括徒步、加密主题沉浸式戏剧、TON、AI 等主题活动。再比如 Base 在 TOKEN 2049 期间大大小小举办了 6 场活动。

他们作为近一年来发展最快、体量最大的机构之一，在这次 TOKEN 2049 中不遗余力的展现出自己的强壮肌肉。

9、三年 TOKEN 2049 ，三轮时代变迁

Crypto 的发展日新月异，近三年的 TOKEN 2049 ，感觉是三个完全不一样的加密行业。

2022 年的 TOKEN 2049 ，NFT 和元宇宙，是当时的主流赛道。彼时，东西方项目不平等现象严重，西方的 VC 几乎不再考虑东方的项目，华人项目的悲观情绪日益增长。在这样一个牛转熊的过程中，特别是叠加了 FTX 和 Luna 的倒闭，加密行业的信誉受到了严重损害，多个国家的政府收紧了加密政策，一些人觉得行业要完蛋。

2023 年的 TOKEN 2049 ，除了 Ordi 外，几乎没有什么新的东西出现，但是这一段时间一些真正的 Builder 反而对未来充满期待。这一时间段，许多 VC 大手笔投资，希望在熊牛转化的过程中提前布局，在牛市时收获。「去一趟 TOKEN 2049 或者其他什么会，项目方一下子就把资给融完了。」一位投资人说道。

2024 年的 TOKEN 2049 ，Solana、Base、TON 强势崛起。然而在很长一段时间里，meme 大行其道，VC 币被 FUD 严重，在这一次 TOKEN 2049 ，更是出现了一级市场没多少钱可投的情况。不过仍有许多从业者对 2025 年的大牛市充满期待。而期待之外，更多从业者开始理性看待行业的发展，呼吁用更多 build Web3 的想法，而不是持有跟着周期走赚一波就离开的心态。

三年 TOKEN 2049 ，三轮时代变迁，没变的是比特币，变了的是我们。这条路上，潮起潮落，人来人往。我们已经走了很远，还有更远的路在等着我们。

数据显示，比特币钱包资产少于 10 美元的地址数量飙涨了 75%，而持币中位数的钱包数量正在快速减少。

过去的 52 周之内，持币量在 1,000 枚或以上数量的比特币钱包地址数量增加了 3.5%，而持币量在 0.0001 BTC 或更少的比特币钱包地址数量则暴增了 75%。这些数据表明，比特币资产走势正在向两个极端发展，由更多的新用户进入比特币市场，而现有的巨鲸用户则积累了大量的比特币资产。

但深入分析之后发现，持币中位数（持有比特币 1-10 枚的钱包地址）的数量正在快速减少，这引发了投资者对加密货币市场整体健康状况及可持续性的担忧。

一张比特币资产分布图表表明，2023 年 10 月 1 日至 2024 年 9 月 23 日期间，受到各类利空因素的影响，持币中位数的比特币钱包地址开始抛售比特币，这是其数量减少的主要原因。

虽然比特币巨鲸数量与小微钱包数量的增加表明投资者对比特币的投资情绪有所上升，但持币中位数钱包数的下降则表明比特币市场的发展存在失衡之处。这可能意味着比特币市场的准入壁垒正在提高，或者说比特币资产正在流向少数的寡头手中，加剧了比特币市场的投资风险。随着加密货币格局的变化，这些趋势十分值得关注，因为它们可能会对市场的稳定性、可持续性，以及比特币作为风险资产的长期生存能力产生较大影响。

不同持币量级钱包地址数的变化

数据显示，持币数少于 0.0001 BTC（本文撰写时价值 6.32 美元）的钱包数量增加了约 76%，表明不断有新的用户在涌入加密市场。持币数在 1 到 10 枚比特币的钱包数下降了 0.35%，持币数在 10 到 100 枚比特币的钱包数则下降了 3% 以上，唯一没有太大变化的是持币量在 10,000 BTC 及以上的超巨鲸地址。

比特币的购入底价在缓慢上升

需要意识到的是，每一个的比特币钱包地址并不一定代表是一个独立的个人，很多钱包很可能是归属于同一个组织或者个人的，而有些小微钱包可能因为资产数量太少而被遗弃。持币中位数钱包数量的下降可能是受环境动荡而抛售比特币导致的。

从统计数据来看，持币中位数的钱包地址中，很大一部分数量已经从持币 1 到 100 枚回落至接近于零。因此，截至 2023 年 10 月，持有 BTC 价值在 26,542 美元至 2,654,200 美元之间的钱包地址中，很大一部分都在过去一年中减持了比特币。但从另一方面来看，自 2024 年初以来，价值 100 万美元的比特币钱包数量则增加了约 25%。

原文作者：Weilin，PANews

比特币 Layer 2 是为提升比特币区块链的可扩展性、功能性以及交易效率而构建的主链之外的第二层区块链网络。尽管常常被拿来与以太坊 Layer 2 比较，但在比特币的扩容之路上，直到 2023 年 5 月基于 Ordinals 协议的 BRC 20 实验性代币标准爆火，才有更多的人相信，基于比特币不仅可以发币，还能够实现更复杂和更可持续的应用场景。

目前，根据l2.watch 的统计，有超过 80 个专注于比特币扩容的 Layer 2 。本文，PANews 将对遵循不同技术路线的 Layer 2 主要项目进行梳理，并介绍比特币 Layer 2 的最新项目动态和融资情况。

当前比特币 Layer 2 的主要技术路线

状态通道

状态通道让用户建立端到端加密的通道，促进了两个或多个参与方之间的多次链下交易，确保只有第一笔和最后一笔交易会记录在比特币区块链中，而无需将每笔交易都广播到主区块链。 因此，状态通道可以实现以尽可能低的 gas 费用，支持更大的交易吞吐量。

代表项目：闪电网络

侧链

侧链是与主链并行运行但是分开的、独立的区块链，允许用户将资产（比特币）从主区块链转移到侧链。当比特币转移到侧链后，用户可以使用这些资产进行智能合约、代币发行或实现新的共识机制。侧链会验证比特币主区块链上的信息并执行后续操作。一个双向锚定机制(two-way peg)将侧链和比特币区块链连接起来。

代表项目：老牌项目有 Rootstock、Stacks；新项目包括 BEVM、Merlin Chain、Fractal Bitcoin、Liquid Network、Mint layer、Babylon、Bison、Botanix、Core、BounceBit、AILayer 等

Rollup

Rollup 将多个链下交易从主比特币区块链移动到一个独立网络，进行处理后，再将一笔压缩后的交易提交回链上。与侧链不同的是，Rollup 会定期将区块提交到主链上，从而继承主链的安全性和去中心化特性，但平均交易处理量一般不如侧链。常见的 Rollup 类型包括 optimistic rollups、ZK-Rollups 和 sovereign rollups。

代表项目：B² Network、Bitlayer、BOB、Citrea、QED Protocol、Zulu Network、GOAT Network、Mezo、Bitfinity Network、Arch Network 等

UTXO+ 客户端验证

UTXO+客户端验证是一种比特币 UTXO（未花费的交易输出）账户模型的扩容方案它试图基于比特币 UTXO 上进行链下账本计算，并通过客户端验证来确保账本的真实性。

2016 年 Peter Todd 提出了一次性密封（Single-use seal）和客户端验证（Client-Side Validation）的概念，促成了 RGB 协议的诞生。

RGB++思路则与 RGB 类似，通过在链下进行计算、执行和验证交易，然后在比特币链上进行结算。Nervos 利用了与比特币相同的 POW+UTXO 结构优势，并结合创新的“同构映射”技术，成功将 RGB 协议的客户端验证替换到 CKB 上，通过这种方式，Nervos 在保持安全性与比特币相同的同时，实现了对 RGB 协议的功能和灵活性的扩展。

代表项目：RGB、RGB++（UTXO Stack）

注：除了以上几种技术路线，亦有分类方法提到 Layer 2 的技术路径 BitVM，其代表项目有 Bitlayer 和 Citrea，本文将这两个项目归类为 Rollup。简单来说，BitVM 是一种计算模型，可让开发者在比特币上运行复杂的合约，而无需改变其基本规则。BitVM 概念提出以来至 2023 年 10 月公布白皮书，引起了比特币社区的广泛关注。在 BitVM 下，计算将在链外执行，链上验证，类似于以太坊上的 optimistic rollup 机制。

比特币 Layer 2 主要项目新进展

闪电网络

闪电网络于 2015 年首次提出，并在 2018 年开始全面实施。通过智能合约应用程序可以执行更多的交易。闪电网络使用可撤销的顺序成熟度合同（RSMC）和哈希时间锁定合约（HTLC）来解决链下交易的确认和支付通道问题。

闪电网络得到了广泛的关注和采用，但是闪电网络主要专注于比特币的支付场景。今年 7 月 23 日，闪电网络开发商 Lightning Labs 宣布在闪电网络上发布了 Taproot Assets 的重要更新，使闪电网络能够支持除 BTC 以外的多资产转移。Lightning Labs 认为这次更新意义重大，能够帮助将数万亿美元的稳定币市场带入比特币，使美元和世界金融资产比特币化。

Stacks

Stacks（前身为 Blockstack）于 2013 年首次提出，并在 2017 年进行了首次代币发行（ICO）。Stacks Network 采用了转移证明（PoX）共识机制，PoX 是对燃烧证明概念的一种改编，涉及到矿工转移比特币，以确保 Stacks 区块链的安全，并获取奖励。

8 月 28 日，经过数月的延迟，Stacks 启动了期待已久的 Nakamoto 升级。此次升级将使 Stacks 网络的区块生产速度提高 120 倍，将比特币的确认时间从平均 10 分钟缩短至仅需数秒。此次升级还为 Stacks 推出 sBTC 做好了准备，sBTC 是一种“可编程的比特币资产”，使用户能够以相对去中心化的方式将他们的 BTC 桥接到 Stacks 网络。sBTC 预计于 9 月完成代码。

Rootstock

Rootstock（RSK）于 2015 年首次提出，并在 2018 年正式上线。除了 Rootstock，该团队还开发了基于 RSK 的各种产品，包括 DEX、钱包、域名服务等 dApp。这些 dApp 建立在通用协议之上，涵盖支付、存储、计算、通信和网关/桥接。目标是建立一个全面的 RIF 生态系统（RSK 基础设施框架），并在 RIF OS 技术下统一。

Rootstock 的团队密切关注比特币生态系统的进展，尤其是 BitVM 技术，该技术是他们即将推出的 BitVMX 计划的基础。此外， 2024 年至 2025 年，该团队专注于开发 RBTC 超级应用，巩固他们在 Rootstock 网络上 DeFi 工具方面的最新进展。

Merlin Chain

由 Bitmap Tech 在今年 2 月推出，是整合了 ZK-Rollup 网络，去中心化预言机和链上 BTC 防欺诈模块的比特币 Layer 2 解决方案。Bitmap Tech 旗下的元宇宙平台和 Bitmap.Game 和资产协议 BRC-420 资产协议今年的市场中反响都非常不错。

8 月末，ZK 互操作基础设施 Polyhedra Network 宣布已通过 LayerZero 将其去中心化验证网络（DVN）与 Merlin Chain 进行集成，集成完成后 Merlin 的 100 多个应用生态系统可以从 ZK 安全互操作性中受益。

9 月 9 日，Merlin Chain 发布半年报，回顾其 2024 上半年的成长轨迹，包括： 12 亿美元 TVL， 160 亿美元桥接量， 190 万链上地址， 1270 万笔交易；主网上线 50 天 TVL 突破 39 亿美元（88% 为 BTC, Ordinals 等原生资产），M-BTC 上半年市值达 12 亿美元；资产交易量超 30 亿美元，DEX 流动性超过 7800 万美元。据悉，Merlin Chain 计划下半年在技术、生态和社区三方面继续发力，推动比特币生态的持续发展。

Fractal Bitcoin

Fractal Bitcoin 通过使用 BTC 核心代码在 BTC 主链上递归创建无限拓展层来提高交易处理能力和速度，同时保持与现有比特币生态系统的完全兼容性，资料显示，Fractal 网络的区块确认时间约为 30 秒，交易处理能力据称有 BTC 主链的 20 倍。

背后开发团队 Unisat 一直不断吸引着市场的关注，整个团队由精通比特币技术（如 SegWit、Lightning Network 和 TapRoot）的开发人员组成。团队曾经的项目也在 BRC 20 交易市场上有不错的成绩，发行过的代币$PIZZA 在市场上也表现优秀，投资者包括币安和 OKX。

9 月 9 日，Fractal Bitcoin 的主网正式上线，为比特币生态再次带来热度。截至 9 月 12 日下午 5 时，全网 FB 持有地址数达 200, 165 ，过去 24 小时增 79, 484 个，活跃地址数达 118, 454 个。

RGB++

近期，首个基于 RGB++ 的超额抵押稳定币协议 Stable++ 推出，使用 BTC 和 CKB 作为抵押品，同时铸造与美元挂钩的稳定币 RUSD。通过利用 RGB++ 的先进的 Leap 功能，Stable++ 实现了在比特币生态系统内无缝资产传输。

此外， 8 月 23 日，基于 Nervos CKB 和链外通道构建的下一代公共闪电网络 Fiber Network 推出，它可以为 RGB++资产提供快速、低成本和去中心化的多币种支付和点对点交易。

Babylon

8 月 22 日，比特币质押协议 Babylon 上线比特币质押主网第一阶段，为比特币资产带来了除了价值存储和简单支付之外的第三个本地用例：质押以保护 PoS 网络并赚取奖励。Babylon 质押主网第一阶段的上线，在当晚一度带来比特币网络 gas，但也引发了市场对比特币质押项目收益的更多思考。

B²Network

B²Network 成立于 2022 年，是基于 ZK-Rollup 开发的比特币 Layer 2 网络，兼容 EVM，可实现 EVM 生态开发者无缝部署 DApps。8 月 28 日，B² Network 与 Aptos、Echo Protocol 达成战略合作，促进 BTCFi 拓展到 Move 生态，此次合作是 BTCFi 在 Move 生态的首次尝试。

Bitlayer

3 月 29 日，Bitlayer 宣布启动价值 5000 万美元的生态激励计划，以促进其主网生态系统的发展。

9 月 2 日，Bitlayer 宣布其生态应用中心——DApp Center 正式上线。Bitlaye 应用中心旨在为用户打造一站式平台，探索并体验 Bitlayer 生态系统中的创新应用。App Center 是 Bitlayer 生态的重要门户，汇集该生态最新、最热门的应用。

近 5 个月比特币 Layer 2 的融资情况

近 5 个月以来，BTC Layer 2 赛道也出现频繁的投融资，公开融资有 14 次，总计超过 7110 万美元。最高融资额为 Mezo 在 A 轮中融资 2100 万美元。

8 月 22 日，比特币L2项目 Ark Labs 在 Pre 种子轮中融资 250 万美元；8 月 22 日，比特币闪电网络支付初创公司 TMRW 宣布完成 130 万美元 Pre-Seed 轮融资；7 月 26 日，比特币扩容网络 Mezo 完成 750 万美元融资，Ledger Cathay Fund 领投。此外，Bitlayer、BOB、QED Protocol，也都表现出不错的“吸金”能力，受到资本的青睐。

目前，在比特币 Layer 2 领域内活跃的 VC 有 Draper Dragon、ABCDE Capital、Ledger Cathay Capital、Waterdrip Capital、Polychain 等。一些国内用户熟悉的投资机构，如 Hashkey Capital、OKX Ventures、Binance Labs 也都有较多布局。

总的来说，目前比特币 Layer 2 项目众多，甚至出现“通货膨胀”的景象。各个项目采用的技术路线各不相同。知名的比特币 2 层项目比如 Stacks、Rootstock 成立比较早，对相关技术已经探索了很长时间，但项目目前缺乏更多的亮点。随着比特币基础协议的成熟，Merlin、RGB++、Babylon 等项目使得比特币生态能做得事情正变得更丰富，这也为 Layer 2 的发展带来了更多可能性。

尽管如此，比特币 Layer 2 的发展也面临着一些瓶颈。在 CryptoInsight 的独立研究员 Haotian 看来，BTC layer 2 市场的大乱斗并没有真正给 BTC 生态带来显著的增量，在市场陷入沉寂时，又时不时听到 BTC layer 2 是否伪命题的争议。尽管“无标准”给了 BTC layer 2 更多“拿来主义”的可能性，但把已经成熟的扩展方案直接缝合到本就局限很大的 BTC 主网上，未必能把二层的扩展增益回馈给主网，反倒会因安全和稳定性问题，给 BTC 主网用户群体带来伤害。在其看来，BTC layer 2 无标准阶段的繁荣景象即将过去，BTC layer 2 接下来会趋向技术门槛更高的方向进阶。

正如 Haotian 所说，Layer 2 的技术标准收窄，可能会是未来发展的一个趋势。目前看来，挑战与机会并存。在未来，我们仍然期待更多能够“突围”的 Layer 2 项目出现，为加密用户和市场带来更多的创新与惊喜。

原文作者：

原文编译：深潮 TechFlow

ETH 的市场情绪如何？让我们来看看！

最近，大家对  的看法出现了分歧。很多交易员和分析师依然看好，但也有一些人转向了更为悲观的态度。我收集了一些在加密推特 (Crypto Twitter, CT) 上备受尊敬的声音，来了解这些观点为何发生变化。

首先，我们来看看支持和反对 ETH 的理由，然后深入分析一些重要的加密货币意见领袖的看法。

看涨理由

• 以太坊 2.0 升级：从工作量证明 (PoW) 转向权益证明 (PoS) 的以太坊 2.0 升级，是看好情绪的主要推动力。预计这次升级将提升网络的交易能力，吸引更多用户和开发者。

• DeFi 的增长：以太坊是去中心化金融 (DeFi) 生态系统的核心，承载了大多数相关项目。随着提供借贷、交易等服务的 DeFi 平台不断发展，对 ETH 的需求也会增加，从而提升其价值。

• NFT：以太坊是 NFT 的主要平台，随着 NFT 的流行度激增，铸造、购买和出售 NFT 都需要使用 ETH，这提升了其需求。

• 智能合约功能：以太坊支持智能合约，使其成为开发者构建去中心化应用的首选。这种灵活性提升了其市场价值，从而带来了积极的市场情绪。

• 机构认可：越来越多的机构开始认可以太坊的潜力，视其为有价值的资产和创新的平台，这为其市场地位增添了信任和稳定性。

看跌理由

• 可扩展性问题：尽管以太坊已经升级到 2.0 并转向 PoS，但仍然面临严重的可扩展性挑战。网络在处理大量交易时表现不佳，导致高峰期拥堵和高额费用，这让用户和开发者感到非常沮丧。

• 其他区块链的竞争：以太坊正面临来自其他区块链的激烈竞争，这些区块链提供更快的交易速度和更低的费用。Solana、Binance Smart Chain 和 Cardano 等平台正在迅速崛起，吸引了原本可能选择以太坊的开发者和项目。

• 更新延迟和开发挑战：以太坊的开发计划过去曾经历延迟，任何关键升级的进一步推迟都可能引发市场的看跌情绪。如果以太坊在解决现有问题或推出新功能方面进展缓慢，投资者可能会失去耐心。

那么，ETH 的主流市场情绪如何呢？

让我们来看看顶级交易员和分析师的看法：

•  认为 ETH 是去中心化以太坊经济的核心资产，强调它的去中心化特性、流动性和增长潜力，随着生态系统的扩展，这些特性使其成为一项强劲的投资。

•  强调以太坊作为一个充满创新和创造力的平台所具备的独特价值，与比特币作为稳定价值储存手段的声誉形成鲜明对比。

•  认为以太坊的价值在于其独特的创新特性和创造新叙事的潜力，这需要具备超越传统金融概念的前瞻性思维。

•  认为 ETH 是一个有潜力的长期投资机会，因为当前的支撑水平和普遍的负面情绪可能预示着一个逆势买入的良机。

•  幽默地将 ETH 相对 BTC 下跌 25% 的现象与 Vitalik Buterin 的感情状态联系起来，建议创始人保持单身，以免出现类似的市场波动。

•  表达了看跌的观点，认为在看到  唱歌后，ETH 持有者对以太坊的未来感到不确定。

•  认为第一层交易已经不再具有可行性，将以太坊视为“过去的机会”，并指出 Solana 的低费用和快速交易确认速度是这种转变的证据。

•  持看跌观点，认为已经“完蛋了”，并表示计划出售他在 ICO 时代购入的代币。

•  认为以太坊的价值主要依赖于其社区的力量，并警告说，如果因叙事分裂或第二层解决方案的竞争而导致社区力量削弱，其价值可能会下降。

•  对以太坊的交易系统感到沮丧，特别是当用户尝试发送最大数量的 ETH 时所遇到的负面体验。

总的来说，看涨  的理由远多于看跌。开发者依然倾向于选择以太坊，去中心化应用程序（dApp）的数量持续增加，机构也在逐步采用。看跌情绪通常是由于价格下跌或 Vitalik 及以太坊基金会的抛售，但这些行为通常被解释为捐赠或运营成本。

各位成功人士们，你们怎么看待 ETH 的呢？