加密激励众筹一个AI模型是否可行?

作者:Jeff Amico;编译:深潮 TechFlow

引言

在新冠疫情期间,Folding@home 取得了一个重大里程碑。该研究项目获得了 2.4 exaFLOPS 的计算能力,由全球 200 万台志愿者设备提供。这代表了当时世界上最大超级计算机的十五倍处理能力,使科学家能够大规模模拟 COVID 蛋白质动态。他们的工作推动了我们对病毒及其病理机制的理解,尤其是在疫情初期。

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Folding@home 用户的全球分布,2021

Folding@home 基于志愿计算的悠久历史,项目通过众包计算资源来解决大规模问题。这个想法在 1990 年代的 SETI@home 中得到了广泛关注,该项目汇集了超过 500 万台志愿者计算机以寻找外星生命。此后,这一理念已被应用于多个领域,包括天体物理学、分子生物学、数学、密码学和游戏。在每种情况下,集体力量增强了单个项目的能力,远远超出了他们单独能够实现的范围。这推动了进步,使研究能够以更开放和合作的方式进行。

许多人想知道我们是否可以将这一众包模型应用于深度学习。换句话说,我们能否在大众中训练一个大型神经网络?前沿模型训练是人类历史上计算最密集的任务之一。与许多 @home 项目一样,目前的成本超出了只有最大参与者才能承担的范围。这可能会阻碍未来的进展,因为我们依赖于越来越少的公司来寻找新的突破。这也将我们的 AI 系统的控制权集中在少数人手中。无论你对这项技术的看法如何,这都是一个值得关注的未来。

大多数批评者驳斥了去中心化训练的想法,认为与当前的训练技术不兼容。然而,这种观点已经越来越过时。新的技术已经出现,能够减少节点间的通信需求,从而允许在网络连接不佳的设备上高效训练。这些技术包括 DiLoCo 、 SWARM Parallelism 、 lo-fi 和异构环境中基础模型的分散训练等多个技术。其中许多具有容错性,并支持异构计算。还有一些新架构专为去中心化网络设计,包括 DiPaCo 和去中心化混合专家模型。

我们还看到各种加密原语开始成熟,使得网络能够在全球范围内协调资源。这些技术支持数字货币、跨境支付和预测市场等应用场景。与早期的志愿项目不同,这些网络能够汇聚惊人的计算能力,通常比目前设想的最大云训练集群大几个数量级。

这些要素共同构成了新的模型训练范式。这种范式充分利用全球的计算资源,包括如果连接在一起可以使用的大量边缘设备。这将通过引入新的竞争机制来降低大多数训练工作负载的成本。它还可以解锁新的训练形式,使得模型开发变得协作和模块化,而不是孤立和单一的方式。模型可以从大众中获取计算和数据,实时学习。个人可以拥有他们所创建模型的一部分。研究人员也可以重新公开分享新颖的研究成果,无需通过货币化他们的发现来弥补高昂的计算预算。

本报告考察了大型模型训练的现状及相关成本。它回顾了以往的分布式计算努力——从 SETI 到 Folding 再到 BOINC——以此为灵感探索替代路径。报告讨论了去中心化训练的历史挑战,并转向可能有助于克服这些挑战的最新突破。最后,它总结了未来的机遇与挑战。

前沿模型训练的现状

前沿模型训练的成本对非大型参与者而言已经不可承受。这个趋势并不新鲜,但根据实际情况,情况正在变得更加严重,因为前沿实验室不断挑战扩展假设。据报道,OpenAI 今年在训练方面花费超过 30 亿美元。Anthropic 预测到 2025 年,我们将开始进行 100 亿美元的训练,而 1000 亿美元的模型也不会太远。

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这一趋势导致行业的集中化,因为只有少数几家公司能够承担参与的费用。这引发了未来的核心政策问题——我们是否能接受所有领先的 AI 系统由一两家公司控制的局面?这也限制了进展速度,这一点在研究社区中显而易见,因为较小的实验室无法承担扩展实验所需的计算资源。行业领导者们也多次提到这一点:

Meta 的 Joe Spisak:要真正理解 [模型] 架构的能力,你必须在规模上进行探索,我认为这正是当前生态系统中所缺失的。如果你看看学术界——学术界有很多杰出的人才,但他们缺乏计算资源的访问,这就成了一个问题,因为他们有这些伟大的想法,却没有真正以所需水平实现这些想法的途径。

Together 的 Max Ryabinin:对昂贵硬件的需求给研究社区带来了很大压力。大多数研究人员无法参与大型神经网络开发,因为进行必要的实验对他们而言成本过高。如果我们继续通过扩大模型规模来增加其大小,最终能够进行竞

Google 的 Francois Chollet:我们知道大语言模型 (LLMs) 尚未实现通用人工智能 (AGI)。与此同时,朝 AGI 发展的进展已经停滞。我们在大语言模型上所面临的局限性与五年前面临的局限性完全相同。我们需要新的想法和突破。我认为下一个突破很可能来自外部团队,而所有大型实验室则忙于训练更大的大语言模型。 一些人对这些担忧持怀疑态度,认为硬件改进和云计算资本支出将解决这个问题。但这似乎不太现实。一方面,到本十年末,新一代 Nvidia 芯片的 FLOP 数量将大幅增加,可能达到今天 H100 的 10 倍。这将使每 FLOP 的价格下降 80-90%。同样,预计到本十年末,总 FLOP 供应将增加约 20 倍,同时改善网络和相关基础设施。所有这些都将提高每美元的训练效率。

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来源:SemiAnalysis AI Cloud TCO 模型

与此同时,总 FLOP 需求也将大幅上升,因为实验室希望进一步扩大规模。如果持续十年的训练计算趋势保持不变,到 2030 年前沿训练的 FLOPs 预计将达到约 2e29。进行这种规模的训练大约需要 2000 万个 H100 等效 GPU,依据当前的训练运行时间和利用率。假设这一领域仍有多个前沿实验室,总所需的 FLOPS 数量将会是这个数字的几倍,因为整体供应将在它们之间分配。EpochAI 预测到那时我们需要大约 1 亿个 H100 等效 GPU,约为 2024 年出货量的 50 倍。SemiAnalysis 也做出了类似的预测,认为前沿训练需求和 GPU 供应在此期间大致同步增长。

产能状况可能会因多种原因变得更加紧张。例如,如果制造瓶颈延迟了预计的出货周期,这种情况是常有的事。或者如果我们未能生产足够的能源来为数据中心供电。又或者如果我们在将这些能源来源连接到电网方面遇到困难。或者如果对资本支出的日益审查最终导致行业缩减规模,等等因素。在最好的情况下,我们当前的方法只能让少数公司继续推动研究的进展,而这可能还不够。

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显然,我们需要一种新的方法。这种方法不需要不断扩展数据中心、资本支出和能源消耗来寻找下一个突破,而是高效利用我们现有的基础设施,能够随着需求的波动灵活扩展。这将让研究中有更多实验的可能,因为训练运行不再需要确保亿万美元计算预算的投资回报。一旦摆脱这一限制,我们可以超越当前的大语言模型 (LLM) 模式,正如许多人所认为的,实现通用人工智能 (AGI) 是必要的。为了理解这种替代方案可能呈现的样子,我们可以从过去的分布式计算实践中汲取灵感。

群体计算:简史

SETI@home 在 1999 年普及了这一概念,允许数百万参与者分析无线电信号,寻找外星智慧。SETI 从 Arecibo 望远镜收集电磁数据,将其分成若干批次,并通过互联网发送给用户。用户在日常活动中分析数据,并将结果发送回。用户之间无需沟通,批次可以独立审核,从而实现高度的并行处理。在其巅峰时刻,SETI@home 拥有超过 500 万名参与者,处理能力超过当时最大的超级计算机。它最终于 2020 年 3 月关闭,但它的成功激励了随后的志愿计算运动。

Folding@home 在 2000 年延续了这一理念,利用边缘计算模拟阿尔茨海默病、癌症和帕金森病等疾病中的蛋白质折叠。志愿者在个人电脑的空闲时间进行蛋白质模拟,帮助研究人员研究蛋白质如何错误折叠并导致疾病。在其历史的不同时间段,其计算能力超过了当时最大的超级计算机,包括在 2000 年代后期和 COVID 期间,当时它成为第一个超过一 exaFLOPS 的分布式计算项目。自成立以来,Folding 的研究人员已发表超过 200 篇同行评审论文,每一篇都依赖于志愿者的计算能力。

伯克利开放网络计算基础设施 (BOINC) 在 2002 年普及了这一理念,提供了一个众包计算平台,用于各种研究项目。它支持 SETI@home 和 Folding@home 等多个项目,以及在天体物理学、分子生物学、数学和密码学等领域的新项目。到 2024 年,BOINC 列出了 30 个正在进行的项目,以及近 1,000 篇发表的科学论文,均利用其计算网络产生。

在科研领域之外,志愿计算被用于训练围棋(LeelaZero、KataGo)和国际象棋(Stockfish、LeelaChessZero)等游戏引擎。LeelaZero 通过志愿计算从 2017 年到 2021 年进行训练,使其能够与自己下棋超过一千万局,创造了今天最强的围棋引擎之一。类似地,Stockfish 自 2013 年以来一直在志愿网络上持续训练,使其成为最受欢迎和最强大的国际象棋引擎之一。

关于深度学习的挑战

但是我们能否将这一模型应用于深度学习?我们是否可以将世界各地的边缘设备联网,创建一个低成本的公共训练集群?消费者硬件——从苹果笔记本到 Nvidia 游戏显卡——在深度学习方面的性能越来越出色。在许多情况下,这些设备的性能甚至超过了数据中心显卡的每美元性能。

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然而,要有效利用这些资源在分布式环境中,我们需要克服各种挑战。

首先,当前的分布式训练技术假设节点之间存在频繁的通信。

当前最先进的模型已经变得如此庞大,以至于训练必须被拆分到数千个 GPU 之间。这是通过多种并行化技术来实现的,通常是在可用的 GPU 之间拆分模型、数据集或同时拆分两者。这通常需要高带宽和低延迟的网络,否则节点将闲置,等待数据到来。

例如,分布式数据并行技术 (DDP) 将数据集分配到各个 GPU 上,每个 GPU 在其特定的数据片段上训练完整的模型,然后共享其梯度更新,以生成各个步骤的新模型权重。这需要相对有限的通信开销,因为节点仅在每次反向传播后共享梯度更新,并且集体通信操作可以部分与计算重叠。然而,这种方法仅适用于较小的模型,因为它要求每个 GPU 在内存中存储整个模型的权重、激活值和优化器状态。例如,GPT-4 在训练时需要超过 10TB 的内存,而单个 H100 仅有 80GB。

为了解决这一问题,我们还使用各种技术对模型进行拆分,以便在 GPU 之间进行分配。例如,张量并行技术 (tensor parallelism) 在单个层内拆分各个权重,使得每个 GPU 执行必要的操作并将输出传递给其他的 GPU。这降低了每个 GPU 的内存需求,但需要它们之间进行持续的通信往来,因此需要高带宽、低延迟的连接以提高效率。

流水线并行技术 (pipeline parallelism) 将模型的层分配到各个 GPU 上,每个 GPU 执行其工作并与流水线中的下一个 GPU 共享更新。尽管这所需的通信量比张量并行更少,但可能会出现「气泡」(例如,空闲时间),在这种情况下,位于流水线后面的 GPU 会等待来自前面 GPU 的信息,以便开始其工作。

为了解决这些挑战,发展出各种技术。例如,ZeRO(零冗余优化器)是一种内存优化技术,它通过增加通信开销来减少内存使用,从而使更大的模型能够在特定设备上进行训练。ZeRO 通过在 GPU 之间分割模型参数、梯度和优化器状态来降低内存需求,但依赖于大量的通信,以便设备能够获取分割的数据。它是流行技术如完全分片数据并行 (FSDP) 和 DeepSpeed 的基础方法。

这些技术通常在大模型训练中结合使用,以最大化资源的利用效率,这被称为 3D 并行。在这种配置中,张量并行技术 (tensor parallelism) 通常用于在单个服务器内将权重分配到各个 GPU 上,因为在每个被分割的层之间需要大量通信。然后,流水线并行技术 (pipeline parallelism) 被用来在不同服务器之间(但在数据中心的同一岛屿内)分配层,因为它所需的通信量较少。接着,数据并行技术 (data parallelism) 或完全分片数据并行技术 (FSDP) 被用来在不同服务器岛屿之间拆分数据集,因为它可以通过异步共享更新和 / 或压缩梯度来适应更长的网络延迟。Meta 使用这种组合方法来训练 Llama 3.1,如下面的图示所示。

这些方法给去中心化训练网络带来了核心挑战,这些网络依赖于通过(速度更慢且波动更大的)消费级互联网连接的设备。在这种环境中,通信成本很快就会超过边缘计算带来的收益,因为设备通常是空闲的,等待数据到达。以一个简单的例子说明,分布式数据并行训练一个具有 10 亿参数的半精度模型,每个 GPU 在每个优化步骤中需要共享 2GB 的数据。以典型的互联网带宽(例如 1 千兆位每秒)为例,假设计算与通信不重叠,传输梯度更新至少需要 16 秒,导致显著的空闲。像张量并行技术 (tensor parallelism) 这样的技术(需要更多的通信)当然会表现得更糟。

其次,当前的训练技术缺乏容错能力。像任何分布式系统一样,随着规模的增加,训练集群变得更容易发生故障。然而,这一问题在训练中更加严重,因为我们目前的技术主要是同步的,这意味着 GPU 必须协同工作以完成模型训练。成千上万的 GPU 中单个 GPU 的故障会导致整个训练过程停止,迫使其他 GPU 从头开始训练。在某些情况下,GPU 并不会完全故障,而是由于各种原因变得迟缓,进而减慢集群中成千上万其他 GPU 的速度。考虑到当今集群的规模,这可能意味着数千万到数亿美元的额外成本。

Meta 在他们的 Llama 训练过程中详细阐述了这些问题,他们经历了超过 400 次意外中断,平均每天约 8 次中断。这些中断主要归因于硬件问题,例如 GPU 或主机硬件故障。这导致他们的 GPU 利用率仅为 38-43%。OpenAI 在 GPT-4 的训练过程中表现更差,仅为 32-36%,这也是由于训练过程中故障频繁。

换句话说,前沿实验室们在完全优化的环境中(包括同质的、最先进的硬件、网络、电源和冷却系统)进行训练时,仍然难以达到 40% 的利用率。这主要归因于硬件故障和网络问题,而在边缘训练环境中,这些问题会更加严重,因为设备在处理能力、带宽、延迟和可靠性方面存在不均衡。更不用说,去中心化网络易受恶意行为者的侵害,他们可能出于各种原因试图破坏整体项目或在特定工作负载上作弊。即使是纯志愿者网络 SETI@home,也曾出现过不同参与者的作弊现象。

第三,前沿模型训练需要大规模的计算能力。虽然像 SETI 和 Folding 这样的项目达到了令人印象深刻的规模,但与当今前沿训练所需的计算能力相比,它们相形见绌。GPT-4 在一个由 20,000 个 A100 组成的集群上训练,其峰值吞吐量为半精度的 6.28 ExaFLOPS。这比 Folding@home 在其峰值时的计算能力多出三倍。Llama 405b 使用 16,000 个 H100 进行训练,峰值吞吐量为 15.8 ExaFLOPS,是 Folding 峰值的 7 倍。随着多个实验室计划构建超过 100,000 个 H100 的集群,这一差距只会进一步扩大,每个集群的计算能力高达惊人的 99 ExaFLOPS。

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这很有道理,因为 @home 项目是志愿者驱动的。贡献者捐赠了他们的内存和处理器周期,并承担了相关成本。这自然限制了它们相对于商业项目的规模。

最近的进展

虽然这些问题在历史上一直困扰着去中心化训练工作,但它们似乎不再不可逾越。新的训练技术已经出现,能够减少节点间的通信需求,从而在互联网连接的设备上进行高效训练。这些技术很多源自大型实验室,它们希望为模型训练增加更大的规模,因此需要跨数据中心的高效通信技术。我们还看到了容错训练方法和加密激励系统的进展,这些方法可以支持更大规模的训练在边缘环境中进行。

高效通信技术

DiLoCo 是谷歌近期的研究,它通过在设备间传递更新的模型状态之前进行本地优化,从而减少了通信开销。他们的方法(基于早期的联邦学习研究)显示出与传统同步训练相当的效果,同时节点之间的通信量降低了 500 倍。此后,该方法已被其他研究者复制,并扩展至训练更大模型(超过 10 亿个参数)。它还扩展到异步训练,这意味着节点可以在不同时间共享梯度更新,而不是一次性共享所有更新。这更好地适应了处理能力和网络速度各异的边缘硬件。

其他数据并行方法,如 lo-fi 和 DisTrO,旨在进一步减少通信成本。Lo-fi 提出了完全本地微调的方法,这意味着节点独立训练,只在最后传递权重。这种方法在微调超过 10 亿参数的语言模型时,性能与基准相当,同时完全消除了通信开销。在一份初步报告中,DisTrO 声称采用了一种新型的分布式优化器,他们认为可以将通信需求降低四到五个数量级,尽管该方法尚待确认。

新的模型并行方法也已经出现,这使得实现更大的规模成为可能。DiPaCo(同样来自谷歌)将模型划分为多个模块,每个模块包含不同的专家模块,以便于特定任务的训练。然后,训练数据通过「路径」进行分片,这些路径是每个数据样本对应的专家序列。给定一个分片,每个工作者几乎可以独立训练特定的路径,除了共享模块所需的通信,这部分由 DiLoCo 处理。这种架构将十亿参数模型的训练时间减少了超过一半。

SWARM 并行性和异构环境中基础模型的去中心化训练 (DTFMHE) 也提出了模型并行的方法,以在异构环境中实现大模型训练。SWARM 发现,随着模型规模的增加,管道并行性通信约束减小,这使得在较低的网络带宽和更高的延迟下有效训练更大模型成为可能。为了在异构环境中应用这一理念,他们在节点之间使用临时「管道连接」,这些管道可以在每次迭代中实时更新。这允许节点将其输出发送到任何下一个管道阶段的对等节点。这意味着,如果某个对等节点比其他节点更快,或者任何参与者断开连接,输出可以动态重新路由,以保证训练的持续进行,只要每个阶段至少有一个活跃参与者。他们使用这种方法在低成本的异构 GPU 上训练一个超过 10 亿参数的模型,并且互连速度较慢(如下图所示)。

DTFMHE 同样提出了一种新颖的调度算法,以及管道并行和数据并行,以在 3 个大洲的设备上训练大型模型。尽管他们的网络速度比标准 Deepspeed 慢 100 倍,但他们的方法速度仅比在数据中心使用标准 Deepspeed 慢 1.7-3.5 倍。与 SWARM 类似,DTFMHE 显示出随着模型规模增大,通信成本可以有效隐藏,即使在地理分布的网络中也同样适用。这使得我们能够通过各种技术克服节点之间较弱的连接,包括增加隐藏层的大小和每个管道阶段增加更多层。

故障容错

上述许多数据并行方法默认具有容错能力,因为每个节点都在内存中存储整个模型。这种冗余通常意味着,即使其他节点出现故障,节点仍然可以独立工作。这对于去中心化训练非常重要,因为节点通常是不可靠的、异构的,甚至可能存在恶意行为。然而,如前所述,纯数据并行方法仅适用于较小的模型,因此模型大小受到网络中最小节点内存容量的制约。

为了解决上述问题,一些人提出了适用于模型并行(或混合并行)训练的容错技术。SWARM 通过优先选择延迟较低的稳定对等节点来应对对等节点故障,并在发生故障时重新路由管道阶段的任务。其他方法,如 Oobleck,采用类似的方法,通过创建多个「管道模板」来提供冗余,以应对部分节点故障。尽管在数据中心进行了测试,Oobleck 的方法提供了强大的可靠性保证,这些保证同样适用于去中心化环境。

我们还看到了一些新的模型架构(如去中心化混合专家模型 (Decentralized Mixture of Experts, DMoE)),用于支持去中心化环境中的容错训练。与传统的专家混合模型类似,DMoE 由多个独立的「专家」网络组成,这些网络分布在一组工作者节点上。DMoE 使用分布式哈希表以去中心化方式跟踪和整合异步更新。该机制(在 SWARM 中也使用)对节点故障具有良好的抵抗力,因为如果某些节点失败或未能及时响应,它可以将某些专家排除在平均计算之外。

规模化

最后,像比特币和以太坊所采用的加密激励系统可以帮助实现所需的规模。这两个网络通过向贡献者支付一种可以随着采用增长而增值的本地资产来众包计算。这个设计通过给予早期贡献者丰厚奖励来激励他们,当网络达到最小可行规模后,这些奖励可以逐步减少。

确实,这种机制存在各种陷阱,需要避免。其中最主要的陷阱是,过度激励供给而未能带来相应的需求。此外,如果基础网络不够去中心化,这可能引发监管问题。然而,当设计得当时,去中心化激励系统可以在较长时间内实现可观的规模。

例如,比特币年电力消耗约为 150 太瓦时 (TWh),这比目前构思中的最大 AI 训练集群的电力消耗高出两个数量级之多(100,000 个 H100 全负荷运行一年)。作为参考,OpenAI 的 GPT-4 在 20,000 个 A100 上进行了训练,Meta 的旗舰 Llama 405B 模型在 16,000 个 H100 上进行了训练。同样,在其高峰期,以太坊的电力消耗大约为 70 TWh,分散在数百万个 GPU 之间。即使考虑到未来几年 AI 数据中心的快速增长,像这些激励计算网络仍将多次超越其规模。

当然,并非所有计算都是可替换的,训练相对于挖矿有独特的需求,需要考虑。尽管如此,这些网络展示了通过这些机制可以实现的规模。

未来的道路

将这些部分联系在一起,我们可以看到前进的新道路的开端。

很快,新的训练技术将使我们能够超出数据中心的限制,因为设备不再需要共同放置才能发挥作用。这将需要时间,因为我们当前的去中心化训练方法仍处于较小规模,主要在 10 亿到 20 亿个参数的范围内,比像 GPT-4 这样的模型小得多。我们需要进一步的突破,以在不牺牲关键属性(如通信效率和容错能力)的情况下提升这些方法的规模。或者,我们需要新的模型架构,这些架构与今天的大型单体模型有所不同——可能更小、更模块化,在边缘设备上运行,而非在云端

无论如何,可以合理地预期在这个方向上会有进一步的进展。我们当前方法的成本是不可持续的,这为创新提供了强烈的市场动力。我们已经看到这一趋势,像 Apple 这样的制造商正在构建更强大的边缘设备,以便在本地运行更多的工作负载,而不是依赖云端。我们还看到对开源解决方案的支持不断增加——甚至在像 Meta 这样的公司内部,以促进更去中心化的研究与开发。这些趋势随着时间的推移只会加速。

与此同时,我们还需要新的网络基础设施来连接边缘设备,以便能够这样使用它们。这些设备包括笔记本电脑、游戏台式机,最终甚至可能是拥有高性能显卡和大内存的手机。这将使我们能够构建一个「全球集群」,低成本、始终在线的计算能力,可以并行处理训练任务。这也是一个具有挑战性的问题,需要在多个领域取得进展。

我们需要更好的调度技术来在异构环境中进行训练。目前没有任何方法可以自动并行化模型以达到优化,特别是在设备可以随时断开或连接的情况下。这是优化训练的关键下一步,同时保留基于边缘网络的规模优势。

我们还必须应对去中心化网络的一般复杂性。为了最大化规模,网络应该构建为开放协议——一套标准和指令,规定参与者之间的互动,就像 TCP/IP 而是用于机器学习计算。这将使任何遵循特定规范的设备能够连接到网络,无论拥有者和位置。它还确保网络保持中立,允许用户训练他们喜欢的模型。

虽然这实现了规模最大化,但它也需要一个机制来验证所有训练任务的正确性,而不依赖于单一实体。这一点至关重要,因为存在固有的作弊诱因——例如,声称自己完成了某个训练任务以获得报酬,但实际上并没有做到。考虑到不同设备通常以不同方式执行机器学习操作,这使得使用标准复制技术变得难以验证正确性,因此这尤其具有挑战性。正确解决这个问题需要在密码学和其他学科上进行深入研究。

幸运的是,我们在所有这些方面都继续看到进展。与过去几年相比,这些挑战似乎不再不可逾越。与机会相比,它们也显得相当微小。Google 在他们的 DiPaCo 论文中对此进行了最佳总结,指出去中心化训练有潜力打破的负反馈机制:

分布式训练机器学习模型的进展可能促进基础设施的简化建设,最终导致计算资源的更广泛可用。目前,基础设施是围绕训练大型单体模型的标准方法而设计的,同时机器学习模型的架构也旨在利用当前的基础设施和训练方法。这种反馈循环可能使社区陷入一个误导性的局部最小值,即计算资源的限制超过了实际需要。

也许最令人兴奋的是,研究界对解决这些问题的热情日益高涨。我们在 Gensyn 的团队正在构建上述网络基础设施。像 Hivemind 和 BigScience 这样的团队在实践中应用了许多这些技术。像 Petals、sahajBERT 和 Bloom 这样的项目展示了这些技术的能力,以及对基于社区的机器学习日益增长的兴趣。还有许多其他人也在推动研究进展,目标是建立一个更开放、更协作的模型训练生态系统。如果您对这项工作感兴趣,请与我们联系以参与其中。

美联储大降息 加密市场蓄势待涨?

撰文:1912212.eth,Foresight News

4 年来,美联储终于在今晨会议上宣布首次降息 50 基点。沉闷已久的加密市场行情利率决议公布之后,再次迎来不小振幅。比特币从 5.9 万美元最高冲至 6.2 万美元上方,以太坊从 2200 美元涨破 2400 美元,山寨币也受益大盘提振,获得不错涨幅,SEI 暴涨 22%,突破 0.34 美元,BLUR 暴涨 17%,突破 0.2 美元。

据 coingrass 数据显示,过去 24 小时全网爆仓 1.99 亿美元,其中空单爆仓 1.23 亿美元。

从上轮周期历史看,2019 年 9 月当美联储时隔多年宣布首次降息之后,BTC 短时并未受到利好消息影响,反而月线图以跌 13.54% 收场,从 1 万美元上方,跌至 8300 美元附近。本次降息之后,加密市场是否同样再次重演历史,还是即将迎来流动性改善后的上涨行情?

美联储接下来数月将持续降息

本次降息远超市场普遍预估的 25 个基点,直接降息 50 个基点。鲍威尔在在记者会上强调不认为大幅降息说明美国经济衰退临近,也不说明就业市场濒临崩溃的边缘,降息更多是一种预防性质的行动,目的是保持住经济和劳动力市场「稳健」的现状。

尘埃落定之后,市场普遍预估接下来的 11 月份以及 12 月,将继续降息。预计年内还有 70 个基点的降息。公布的点阵图则暗示年内还会降息 50 基点。

市场普遍担忧的美经济衰退可能性变小,软着陆的可能性越来越大。

降息将会对风险资产产生持续性利好。虽然未必在立刻即见效过,但随着时间推移以及降息持续性,市场的流动性开始从债券、银行等不断流出涌入股票、加密货币等市场。

此外,今年 11 月初,即将到来的美国总统大选也将给加密市场带来短期震荡影响,在结果正式公布之后,徘徊观望的场外资金或将开始不断注入加密市场。

当前现货市场交易量仍处于低迷状态,总体维持在 600 亿美元上下波动。抛开特殊宏观事件造成的短暂突发波动,市场的流动性仍表现平平。

美联储大降息 加密市场蓄势待涨?

比特币已越发成为反映整体经济趋势的宏观资产。当流动性不断注入市场,加密行情或将一扫过去阴霾。

BTC 现货 ETF 仍在净流入

截止 9 月 17 日,比特币现货 ETF 已累计总净流入达 175 亿美元。 8 月末至 9 月初的连续 8 天净流出终结,9 月 12 日起,比特币现货 ETF 实现连续 4 天净流入。

美联储大降息 加密市场蓄势待涨?

BTC 现货 ETF 在不断净流入之时,比特币价格往往表现稳定并上扬。而一旦出现不断大额流出,则往往会造成币价的阴跌下挫。

目前而言,市场在经历长期币价震荡下行之后,场外资金信心逐渐恢复,仍在不断买买买。

稳定币市值仍在不断攀升

USDT 总市值过去一个月从 1170 亿美元,升至 1187 亿美元,流入资金近 17 亿美元。若从今年 4 月的 1047 亿美元总市值计算,则在加密市场总体盘整下跌的过程中,USDT 的市值仍强势增加流入 140 亿美元。

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另一大稳定币 USDC 市值,则从 8 月末的 344 亿美元,升至 355 亿美元,不到一月即流入 11 亿美元。

法币支撑的稳定币的总市值也已经创下历史新高,并且仍在不断攀升。

美联储大降息 加密市场蓄势待涨?

历史上 10 月为表现强劲月份

加密市场的有趣之处在于,与部分股票等类似,都会出现季节性趋势。比如,夏季市场普遍表现惨淡,而在年末以及年初又表现不错。比特币在过去的 9 年里,除 2018 年的 10 月份因处于熊市而下跌外,从 2015 年至 2023 年皆获得强劲正回报。

美联储大降息 加密市场蓄势待涨?

2023 下半年,比特币恰恰也是从 10 月份开始不断上扬,叠加比特币现货 ETF 获批预期,从而开启一轮牛市。

市场观点

加密 KOL Lark Davis:2025 年将会是本轮周期的高点,届时应及时卖出

Youtube 拥有 50 万粉丝的加密 KOL Lark Davis 在 9 月 9 日发布的最新视频中表示,2025 年将会是本轮周期高点,届时应该卖出然后离开。针对这一论点,他给出如下理由:全球流动性周期预计在 2025 年达到顶峰,之后开始下降。中国的信贷周期约四年一个周期,2025 年可能是中国信贷的高峰期。目前,短期债券的收益率高于长期债券,但收益率曲线正逐渐恢复正常,这可能预示着经济周期的转变。因此,他认为 2025 年可能会出现巨大的市场混乱,然后迎来熊市。

Glassnode:比特币市场处于停滞期,供需双方都显示出不活跃迹象

密市场数据研究机构 Glassnode 发文表示,比特币市场目前正在经历一段停滞期,供需双方都显示出不活跃的迹象。过去两个月,比特币的实际市值达到峰值并稳定在 6220 亿美元。这表明,大多数正在交易的代币都接近其原始收购价。自 3 月份创下历史最高值以来,绝对已实现损益已大幅下降,这意味着当前价格范围内整体买方压力有所减轻。

Hyblock Capital:比特币市场深度枯竭,或预示比特币价格看涨

Hyblock Capital 联合创始人兼首席执行官 Shubh Verma 早前在接受 CoinDesk 采访时表示:「通过分析综合现货订单簿,特别是现货订单簿深度为 0%-1% 和 1%-5% 的订单簿,我们发现订单簿流动性低通常与市场触底相吻合。这些低订单簿水平可能是价格逆转的早期指标,通常先于看涨趋势。

聚焦TOKEN2049:沉寂已久的加密市场有哪些新看点?

原文整理: flowie, ChainCatcher

9 月 18 日,Web3 最受瞩目的年度峰会 TOKEN 2049 正式在新加坡拉开帷幕,全球 Web3 大咖云集,为沉寂已久的加密市场带来了密集看点。

会议期间,山寨币迎来了普涨时刻,不少项目也选择在此时宣发重要的战略规划。ChainCatcher 对一些重要项目动态进行了简要梳理。 

Solana 计划 2025 年发布新一代 Web3 智能手机 Solana Seeker

Solana Mobile 正式公布了新一代 Web3 智能手机 Solana Seeker 的详细信息。该设备原名Chapter Two,计划于 2025 年发布,将提供多项改进功能。

Seeker 已获得超过 14 万次预订,Solana 移动开发社区积极拥抱 Seeker,为设备开发了大量专属 dAp p 和功能。Seeker 的核心特性包括内置自托管 Seed Vault 钱包、Solana Mobile dApp 商店、Seeker Genesis Token(一种灵魂绑定 NFT)以及升级的硬件配置。

Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko 表示,Seeker 将以更实惠的价格提供比 Saga 更高的标准,旨在成为明年最具定义性的 Web3 移动设备。

Polygon 将推出降低开发门槛的新功能与工具

Polygon 联合创始人 Sandeep Nailwal 在 TOKEN 2049 大会上发表了题为“The Age of Aggregation”的演讲,深入探讨了区块链行业的现状与未来趋势。

Sandeep 还透露了 Polygon 即将推出的新功能和工具,旨在进一步降低开发门槛,提升用户体验。

Berachain 主网及代币计划于 2024 年底前推出

Framework Ventures 联合创始人 Vance Spencer 在新加坡 Token 2049 上表示,Berachain 主网及代币计划于 2024 年底前推出。

Spencer 认为,Berachain 的 POL 共识机制可以通过将部分利润转移回生态系统参与者来引入一个完全一致的区块链生态系统:当用户质押 BERA 时,用户必须将获得的流动性导向这些原语。这样所有费用都留在生态系统中。它们都流向 BGT 和 BERA 持有者,这就是市场所渴望的。

OKX 公布 OKX 钱包全新升级计划

OKX 首席营销官 Haider Rafique 在 Token 2049 新加坡的炉边谈话中宣布 OKX 钱包升级的最新动态。

这次的改进主要包括全新界面、扩展的代币发现功能,支持数百万种加密货币和收藏品,以及支持访问超 100+公链和数千个 DeFi 产品。

改版后的 OKX 钱包作为统一的自托管门户,提供跨 100 多个网络的链上体验,包括比特币、以太坊、Solana 和 TON 等主流公链。在此用户体验更新中,透明度和安全性仍然至关重要,其中对超过 100 万种代币和数千种 DeFi 产品进行了风险评估。 OKX 钱包对安全的承诺最近得到了全球领先的 Web3 安全公司 CertiK 的认可,并将其评为全球网络安全领域顶级的链上钱包。

Bitget 成为西班牙足球甲级联赛(LALIGA)的官方合作伙伴

Bitget 于在 Token 2049 活动期间宣布成为西班牙足球甲级联赛(LALIGA)的官方合作伙伴。

Bitget 表示这项多年的合作价值约数千万美金,也标志着 Bitget 在东亚(EASTERN)、东南亚(SEA)和拉丁美洲(LATAM)体育领域的战略扩展。

Bitstamp 计划拓展澳大利亚地区业务,Robinhood 并购预计 2025 年完成

加密货币交易所 Bitstamp 宣布将于 2024 年战略性拓展澳大利亚机构业务。

Bitstamp 全球首席商务官 Bobby Zagotta 在新加坡 Token 2049 峰会上表示,亚太地区已成为公司重点发展区域,目前亚洲业务占集团全球收入的 20% ,欧洲市场贡献 65% 。

Zagotta 强调,Bitstamp 凭借其全球运营经验,有望为澳洲机构客户提供差异化服务。此前消息,Robinhood 同意以 2 亿美元现金收购 Bitstamp,该交易正在多个司法管辖区进行监管审批,预计将于 2025 年上半年完成。

Zagotta 指出,此次并购有望为 Bitstamp 引入大量零售交易流量,显著提升市场流动性。

Parallel 公布新 3D 射击游戏 Tau Ceti,计划于 2025 年开放测试

以太坊 NFT 卡牌游戏 Parallel 的开发团队在新加坡 Token 2049 大会上宣布了一个全新的 3D 第一人称射击游戏项目“Tau Ceti”。

这款游戏将允许玩家使用其 Parallel NFT 头像在科幻星球上进行战斗。与即将在 Solana 区块链上推出的 AI 中心游戏 Colony 不同,Tau Ceti 将回归 Coinbase 的以太坊二层网络 Base。

该游戏计划于 2025 年在 PC 平台进行早期 alpha 测试,未来可能会推出移动和主机版本。Parallel 团队强调,虽然正在开发 Tau Ceti,但他们的重点仍然是为 TCG 和 Colony 的 Alpha 版本提供有意义的更新。

IoTeX 和 Polygon 联合发起多链互通的 DePIN 层建设

在新加坡 2049 DePIN 主题峰会“R 3a l World”上,IoTeX 的 Co-Founder Raullen 和 Polygon Co-Founder Nailwal 共同宣布将启动支持所有链的 DePIN 层建设。

该 DePIN 层将在 IoTeX 2.0 DePIN 模块化平台和 Polygon 的区块链聚合层 AggLayer 的共同支持下启动,此合作将为 IoTeX 上 DePIN 模块接入的项目提供更好的跨链通信和流动性扩展,允许用户在他们选择的链上进行交互。

并行 EVM 公链 Artela 宣布主网第四季度上线

在新加坡 Token 2049 活动上,Artela 宣布其主网将于 2024 年第四季度上线,并公布了发展路线图。

Artela 计划在 2024 年 Q4 主网上线后启动初始社区空投,公布首批主网上线的生态项目,并开启验证者节点的 Token 委托。

2025 年上半年,Artela 计划完成 EVM 的并行化,并启动 Artela Frontier 开发者孵化项目,以及社区 Token 分配计划的第二阶段。

2025 年下半年,Artela 将上线全栈并行化,对其核心创新 Aspect 进行模块化升级,并推出 EVM++创新生态应用,随后进入社区 Token 分配计划的第三阶段。

TOKEN 2049 推出去中心化人工智能协会 DAIS

TOKEN 2049 会议期间,TOKEN 2049 也公布了重要动态——推出去中心化人工智能协会 DAIS,旨在通过促进加密货币和其他在新兴去中心化人工智能生态系统中工作的组织之间的合作来促进安全有益的人工智能。

在创始成员 CETI Al、Filecoin Foundation、 Bloq、 Hypercycle、Morpheus、Hemi、Odyssey 和 Lumerin 的支持下,非营利性 DAIS 将帮助该行业联合起来克服资本、工程、政策和公共教育障碍,以便在人工智能军备竞赛中更好地与中心化模式竞争。DAIS 认为人工智能必须开放和去中心化,才能服务于人类,而不是为少数科技巨头的利益服务。

HTX加密市场宏观研报:美联储降息50基点将会带来哪些影响?


一、引言

2024 年 9 月 19 日,美联储宣布将联邦基金利率下调 50 个基点至 4.75% -5.00% ,这是自 2020 年 3 月以来的首次降息。此次降息的幅度较为罕见,在历史上,美联储通常采取 25 个基点的调整,但在特定经济背景下, 50 个基点的降息表明了美联储对当前经济形势的担忧。全球金融市场对此反应强烈,股票市场、债券市场、贵金属市场和加密货币市场皆有不同程度的波动。加密货币市场作为一种新兴的金融资产类别,近年来逐渐被主流金融市场所接受,尤其是在比特币 ETF 的获批和机构投资者的逐步参与下,其影响力和规模不断扩大。在全球经济放缓、通胀压力上升和地缘政治不确定性增加的背景下,美联储的这一降息决定对加密市场的影响尤为值得关注。

二、降息的背景与美联储政策转向

1. 美联储的加息周期与降息背景

自 2022 年 3 月以来,为应对持续上升的通胀压力,美联储开启了长达 17 个月的加息周期,累计加息幅度达 525 个基点。该周期中的最后一次加息使联邦基金利率达到 5.25% -5.50% ,为 23 年来的最高水平。然而,随着美国经济增长放缓、劳动力市场疲软,以及通胀逐渐受控,美联储在 2024 年 9 月采取了罕见的 50 个基点降息措施,开启了货币政策的宽松周期。

这一举措表明,美联储开始将政策重心从控制通胀转向刺激经济增长和稳定劳动力市场。在宣布降息的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔表示,美联储将继续关注经济数据,并根据情况灵活调整政策速度。这一政策转变为市场带来了新的不确定性,但也预示着资金成本下降、流动性增加,对加密市场来说,短期内可能带来积极的推动。

2. 美联储降息的历史与影响

历史上,美联储降息 50 个基点以上的情况通常发生在经济或市场面临紧急时刻,例如 2001 年互联网泡沫破裂、 2007 年金融危机以及 2020 年疫情爆发时。因此,此次降息规模超出许多投行预期,市场普遍解读为美联储对经济前景的担忧加剧。事实上,降息通常有助于降低借贷成本、提振消费和投资,增加市场流动性。然而,降息也可能带来通胀上升的风险,这将在中长期内对市场产生复杂影响。从货币政策的角度来看,降息直接减少了债券等传统低风险资产的吸引力,推动资金流向股票、房地产和加密货币等高风险资产。因此,降息通常会对风险资产带来短期的上涨动力。

三、美联储降息对加密市场的短期影响

1. 市场流动性增加推动加密资产价格上涨

货币政策的宽松意味着市场流动性的增加。由于借贷成本的下降,资金将更容易流入资本市场,尤其是那些风险较高但潜在回报较大的资产类别,如加密货币。历史上,每当美联储采取宽松政策时,加密市场往往都会表现出较强的上涨动力。此次降息宣布后,比特币价格迅速上涨,突破 60, 000 美元的关键支撑位,并再度突破 62000 美元,ETH 则是突破了 2400 美元。这表明,市场对流动性增加的预期推动了投资者对比特币的需求,尤其是在美元贬值预期增加的情况下,投资者将比特币等数字货币视为对冲通胀和货币贬值的有效工具。不仅比特币,其他山寨币也受益于市场流动性的增加。在降息消息发布后的交易时段,ZetaChain 上涨 20.6% ,Saga 和 Nervos Network 分别上涨 13.7% 和 11% 。这类小市值的加密资产通常具有较高的价格波动性,投资者在流动性充裕的市场环境下,往往会更愿意承担风险,以期获得更高的收益。

2. 投资者风险偏好上升

降息不仅仅意味着流动性的增加,还会提高投资者的风险偏好。在高利率环境下,投资者通常会寻求稳健的固定收益产品,而当利率下降时,风险资产(如股票和加密货币)通常会成为资金追逐的目标。对于加密市场来说,这种资金流入不仅带来了价格的上涨,还可能推动市场进一步扩展。在短期内,投资者风险偏好的上升将会对比特币及其他主流加密货币的价格形成支撑。尤其是在机构投资者的参与下,市场的价格走势更加稳定,吸引了更多的资金涌入。不过,这种风险偏好的上升在经济前景恶化时可能会带来负面效应。一旦市场对经济衰退的预期加剧,投资者可能迅速从高风险资产中撤出资金,导致加密货币市场的剧烈波动。因此,尽管降息短期内提振了投资者的信心,但市场对未来经济环境的不确定性仍将对价格走势构成压力。

四、美联储降息对加密市场的长期影响

1. 流动性周期与加密市场的成长机遇

美联储的宽松政策通常意味着流动性的增加,从而对高风险资产形成支持。随着机构投资者对加密货币的兴趣不断增加,宽松货币政策进一步推动了加密市场的规模扩张。比特币作为加密市场的旗舰资产,已经逐渐被视为一种“数字黄金”,具备对抗通胀的潜力。因此,在未来的宽松周期中,比特币及其他主要加密资产有望继续从流动性增加中受益。尤其是在比特币 ETF 推出后,机构投资者可以通过更加便捷的途径配置加密资产。宽松的货币政策意味着传统金融工具的回报下降,这将推动更多机构资金流向比特币等数字货币,进一步推动市场的成长。

然而,加密市场的增长不仅仅依赖于流动性,还取决于技术创新和监管环境的变化。以太坊等智能合约平台的发展为去中心化金融(DeFi)和 NFT 市场的爆发提供了基础。随着流动性的增加,DeFi 生态系统中的借贷和流动性挖矿等创新金融产品将进一步发展,为加密市场的扩展提供动力。

2. 通胀压力与政策反复对市场的影响

虽然降息短期内有助于推动市场流动性,但也可能加剧通胀压力。自 2022 年以来,美国的通胀率一直处于高位,尽管美联储的加息政策在一定程度上缓解了这一问题,但降息带来的消费和借贷增加,可能导致通胀再次升温。从长期来看,如果通胀继续上升,美联储可能不得不再次加息,这将对加密市场产生负面影响。加息意味着流动性的减少,投资者将从高风险资产中撤出资金,回流至低风险的固定收益产品或美元本位资产,导致加密市场的资金流出和价格下跌。

此外,通胀上升还将影响消费者的购买力和投资者的风险偏好。如果美联储不得不采取更为强硬的货币政策来应对通胀,加密市场可能面临较大的下行压力。因此,未来的政策调整将对加密市场的长期走向产生深远影响。

3. 经济衰退风险与加密市场的应对

虽然美联储的降息政策短期内刺激了市场,但如果经济衰退风险加剧,加密市场可能无法维持当前的上涨势头。历史上,每当经济陷入衰退,投资者往往会从高风险资产中撤出资金,转向避险资产,如美元、黄金等。目前,加密货币市场的波动性较高,尽管其具备对抗通胀的潜力,但在经济衰退期间,投资者对高波动性资产的兴趣可能会下降,导致价格的回调。例如,在 2020 年初的疫情冲击下,比特币一度跌至 4, 000 美元以下,但随着美联储的宽松政策和市场情绪的回暖,比特币在 2020 年下半年迎来了强劲反弹。

因此,加密市场的长期走势将取决于全球经济的健康状况。一旦经济前景恶化,投资者可能会对加密货币的风险进行重新评估,并选择将资金撤回至更为稳健的传统资产。

五、美联储降息对加密货币细分市场的影响

1. 比特币:避险资产的崛起

比特币作为加密市场的领头羊,其价格表现通常是市场整体情绪的领先指标。随着美联储降息导致美元贬值预期上升,投资者对比特币的兴趣也随之增加。比特币被广泛视为数字黄金,在货币政策宽松时期,其作为通胀对冲工具的吸引力上升。随着机构资金的涌入,尤其是比特币 ETF 的推出,机构投资者可以更加便捷地配置比特币,这将推动其价格在未来继续上涨。不过,比特币的价格走势仍然受到宏观经济环境的影响。如果全球经济陷入衰退,投资者对比特币的需求可能会减少,导致其价格波动加剧。

2. 山寨币:高波动性的机会与风险

在比特币价格上涨的背景下,山寨币往往表现出更大的价格波动性。美联储降息带来的市场流动性增加,推动了更多资金流向风险较高的山寨币。与比特币相比,山寨币的市值较小,因此它们对市场流动性的变化更加敏感。例如,在降息消息发布后,ZetaChain、Saga 和 Nervos Network 等山寨币短期内出现了显著的价格上涨。这反映了投资者在风险偏好上升时,更愿意寻求高收益机会。然而,这类资产的波动性也意味着其价格更容易受到市场情绪变化的影响。一旦市场环境发生变化或流动性下降,山寨币的价格可能会快速回调。

投资者在参与山寨币市场时,需要谨慎应对市场波动。在经济形势恶化或通胀压力加剧的情况下,市场情绪可能从高风险资产中迅速转向避险资产,这将对山寨币的价格造成压力。因此,尽管降息短期内推动了山寨币的上涨,但长期而言,投资者仍需关注全球经济和金融环境的变化。

3. 去中心化金融(DeFi)和稳定币:新的增长动力

去中心化金融(DeFi)是加密市场中的一大创新板块,提供了去中心化借贷、交易和资产管理等服务。随着美联储降息带来市场流动性增加,DeFi 生态系统将受益于更低的借贷成本和更高的市场参与度。在传统金融系统中,利率下降通常会推动投资者和企业增加借贷活动。类似地,在 DeFi 领域,投资者可能会利用更低的借贷成本进行杠杆操作,进一步推动 DeFi 市场的增长。此外,DeFi 平台上的流动性挖矿和收益耕作等活动可能会因为市场流动性增加而吸引更多的资金进入,为整个 DeFi 生态系统注入新的活力。

稳定币作为加密市场中的一种特殊资产类别,其主要功能是提供一种与法币(如美元)挂钩的稳定资产。在市场波动加剧时,稳定币往往成为投资者避险的选择。美联储降息后,投资者可能会利用稳定币进行套利交易,或将其作为市场避险工具。因此,稳定币的需求可能在流动性增加和市场波动性上升的背景下持续增长。

4. 机构投资者的参与加速

随着美联储的降息政策和全球流动性增加,机构投资者对加密货币市场的兴趣也在不断上升。自比特币 ETF 推出以来,机构投资者已经可以通过更加便捷的方式配置加密资产,进一步推动了市场的发展。机构资金的涌入不仅带来了价格上涨的动力,还提高了市场的成熟度和稳定性。尽管加密市场仍然以其高波动性闻名,但随着越来越多的机构投资者参与其中,市场的波动性有望逐渐下降。长期来看,这将有助于提升加密货币的主流接受度,推动市场的进一步扩展。

六、地缘政治与全球经济因素的影响

除了美联储的货币政策,全球经济环境和地缘政治风险也对加密市场产生重大影响。当前,全球经济增速放缓、贸易紧张局势升级以及地区冲突等问题为全球市场带来了不确定性。加密货币作为一种去中心化、无国界的资产,在地缘政治风险增加时,往往被视为避险工具。尤其是在资本管制较为严格的国家,投资者可能将资金转移至比特币等加密资产,以规避当地货币贬值和资本限制。

然而,全球经济的疲软也可能对加密市场带来负面影响。如果经济衰退风险加剧,投资者的风险偏好下降,资金将流向传统的避险资产如美元和黄金,导致加密货币的资金流出和价格下跌。因此,尽管加密货币能够在一定程度上对抗地缘政治风险,但全球经济的健康状况依然是影响市场走势的重要因素。

七、未来展望:加密市场的机会与挑战

1. 加密市场的机会

美联储降息带来的流动性增加为加密市场提供了短期的增长机遇,尤其是在机构资金加速流入的背景下,加密资产的价格有望继续上涨。比特币作为数字黄金的定位将进一步巩固,吸引更多的长期投资者。DeFi 和 NFT 等创新领域也将受益于市场流动性的增加和技术的进步。随着更多用户和资本的涌入,这些新兴市场将为加密行业的进一步扩展提供动力。此外,随着稳定币和去中心化借贷平台的日益普及,加密货币生态系统将继续完善。

2. 加密市场的挑战

尽管美联储降息短期内对加密市场形成利好,但长期来看,市场依然面临多重挑战。首先,通胀压力和美联储的政策反复可能导致市场情绪的不确定性。未来如果美联储再次加息,市场可能面临流动性减少的风险,导致价格的剧烈波动。其次,全球经济前景的恶化可能对加密市场构成下行压力。加密货币作为高波动性资产,在经济衰退期间容易受到投资者风险偏好变化的影响。此外,地缘政治紧张局势和监管环境的不确定性也将对市场走势产生重要影响。

3. 监管风险与合规性

随着加密市场的不断发展,全球监管机构对加密资产的关注度也在增加。各国政府正在逐步制定加密货币相关的监管框架,以防止洗钱、逃税和其他非法活动。尽管监管可以为市场带来一定的透明度和合法性,但不确定的监管政策也可能抑制市场的创新和发展。加密货币的合规性将成为未来市场发展的关键。企业和项目方需要确保其平台符合各国监管要求,尤其是在用户隐私、资金安全和反洗钱方面的合规性问题上。随着监管环境的日益严格,市场上的合规项目和平台将更具竞争力。

八、结论

美联储降息 50 个基点标志着美国货币政策的重大转向,全球金融市场因此经历了剧烈波动。对于加密市场而言,降息带来了短期的增长机会,尤其是比特币、山寨币、DeFi 和稳定币等领域受益于流动性增加和风险偏好的提升。然而,市场也面临通胀、全球经济放缓以及监管政策等多重不确定因素的挑战。未来,加密市场将继续受到宏观经济、货币政策和地缘政治风险的影响。尽管短期内市场情绪积极,但长期来看,投资者需要密切关注全球经济走势、政策变化以及监管环境的演变,以应对市场的潜在波动。

总体而言,美联储的降息政策为加密市场提供了新的机遇,但投资者在享受市场上涨红利的同时,也应警惕潜在的风险。加密市场的成长之路依然充满挑战,但在流动性增加、技术创新和机构参与的共同推动下,其未来依然充满可能性。

FameEX 加密货币每日晨报新闻丨9月19日, 2024


美联储宣布降息 50 个基点

9 月 19 日,美国联邦储备委员会宣布正式开启降息周期,将联邦基金利率下调 50 个基点至 4.75%-5.00%,这是美联储自 2020 年 3 月以来的首次降息,也标志着由货币政策紧缩周期转向宽松周期。美联储主席鲍威尔表示,根据整体的经济状况来看,是时候调整政策了。

美立法者指责 SEC 主席 Gensler 将加密货币监管政治化

9 月 18 日,美国众议院数字资产、金融科技和包容性小组委员会主席 French Hill 在听证会上批评 SEC 主席 Gary Gensler ,称其将加密货币监管政治化。Hill 认为,Gensler 的行为导致了加密货币领域的市场混乱和不确定性。

Glassnode:市场当前处于停滞期,需求和供应都不活跃

区块链分析公司 Glassnode 在 X 平台上报告称,比特币市场目前正处于停滞期,需求和供应均不活跃。市场的已实现市值保持平稳,表明资本流入和流出极少,反映市场极不活跃。

国际清算银行与全球银行联合开展基于区块链的跨境支付改革计划

国际清算银行(BIS)已与摩根大通、德意志银行、瑞银集团、Visa 和万事达卡等主要银行和信用卡公司合作开发基于区块链的 Agora 项目。该项目于五月推出,旨在彻底改革全球的跨境支付。

Tether 持有 976 亿美元美国国债,全球排名第 18 位

Tether 官网显示,其资金储备主要由超过 976 亿美元的美国国债组成,这使得 Tether 成为全球第 18 大美国国债的持有者,超过了德国、阿联酋和澳大利亚等几个国家。

特朗普在纽约餐厅使用比特币购买汉堡

共和党总统候选人唐纳德・特朗普创造了历史,成为第一位在交易中使用比特币的美国前总统。他在纽约市一家接受加密货币的酒吧和餐厅使用比特币购买了一个汉堡,这是比特币融入传统商业领域的重要时刻。

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遭遇第二次枪击后,特朗普依然坚持为家族加密项目站台开场

原创 | Odaily星球日报(

作者 | 夫如何(

遭遇第二次枪击后,特朗普依然坚持为家族加密项目站台开场

近期,美国总统候选人特朗普率领 World Liberty Financial 核心团队人员在 X 平台与 Rug Radio 创始人 Farokh 开启访谈对话。从就在直播的前一天,特朗普刚经历了第二次枪击事件。

在本次直播中,特朗普阐述了其对加密行业的看法、美国 SEC 对加密行业的仇视、当选后对加密行业的政策以及 NFT 等相关角度。

在特朗普结束相关访谈后,他的好朋友 Steve Witkoff 也发表了对加密行业以及 World Liberty Financial 的看法,随后 World Liberty Financial 相关核心成员也相继表达观点。最后,由 World Liberty Financial 的运营主管 Zak Folkman 正式披露项目的相关信息。

特朗普对加密行业的核心观点

  1. 美国应该成为加密之都:特朗普认为美国应该迅速采取行动,成为全球加密货币的领导者。如果美国不主动,中国等国家将会占据主导地位。

  2. 当前监管环境敌对:他批评证券交易委员会(SEC)对加密货币行业的敌对态度,认为拜登政府对加密行业缺乏支持。如果加密行业得不到适当的监管框架,美国的创新将落后于其他国家。

  3. 支持加密行业的法律框架:特朗普表示,美国需要为加密行业建立明确的法律框架,确保企业能够在国内发展。他提到加密企业家目前在美国的经营环境充满不确定性,很多企业家不得不离开美国。

  4. 加密支付的广泛使用:他指出,现在越来越多的人使用加密货币进行支付,而这一趋势在过去几年中几乎看不到。他认为加密货币将在未来继续增长,并可能成为主要的支付方式。

  5. NFT 经验的启发:特朗普的 NFT 系列大获成功,他感到意外,并通过这次经历开始重新审视加密货币的潜力。他提到大多数 NFT 购买者使用加密货币支付,令他对加密支付有了新的认识。

  6. 未来技术的竞争:特朗普认为美国在加密货币和人工智能(AI)等未来技术领域必须保持领先地位,否则将被其他国家超越。他强调,这些技术将成为全球竞争的关键领域。

关于 World Liberty Financial 代币的核心观点

代币计划:

  • World Liberty Financial 将发行治理代币 WLFI,专用于平台治理。

  • 该代币仅提供投票和提案权,不具备任何经济权益,也不可转让。

购买资格:

  • WLFI 代币的销售将受到限制,美国投资者必须是合格投资者(符合 Regulation D)。

  • 非美国的销售也将遵守相关的法律规定。

代币分发方式:

  • 63% 的代币将公开销售,没有预售或 VC 的早期折扣。

  • 17% 用于用户奖励, 20% 留作团队薪酬。

  • 投票权上限为 5% ,以确保治理的公平性。

作者主观看法:通过观看直播,作者认为本次直播更像是特朗普对加密选民的演讲,从中可以看出,特朗普其实本质上并不了解原生加密行业,更多是站在国家层面对加密行业进行宏观解读。不过可以看出他对加密行业的认可。

从 World Liberty Financial 其他核心成员的回答来看,该项目的目标人群并不是目前已在Web3的投资者,更多的是倡导新用户的加入。而且大部分人说的内容都过于宏观和具备煽动性。并没有看到真正切实可行的项目介绍。

最后,在运营主管 Zak Folkman 宣布其代币经济学后,除了在代币分配上和此前 CoinDesk 披露的不同外,剩余内容基本相同,代币已经是不可转让,只具备治理功能。

以下是精选直播片段对话,由Odaily星球日报整理编译。

特朗普对加密行业的看法

Farokh:你曾说美国应该成为全球加密之都,为什么现在还不是呢?

特朗普:我认为美国很快会成为加密之都。目前,SEC(证券交易委员会)对加密货币行业非常敌对,这很难理解,但这与当前的拜登政府有关。他们的敌对态度甚至让人难以置信。我的态度则不同,我认为如果美国不积极行动,中国将会抢先一步。事实上,中国已经在这么做了。加密货币行业虽然存在一些问题,比如信誉问题,但整体来看它还非常年轻,发展迅速。如果我们不采取行动,其他国家会占据领先地位。

我的孩子们对加密货币非常了解,特别是巴伦,他有四个加密钱包。埃里克和巴伦也在这一领域表现出色。年轻人往往比年长者更懂这些技术。我尊重他们的判断力,加密货币虽然还在起步阶段,但前景巨大。我注意到,越来越多人使用加密货币支付,而在一两年前,这还是个少见的现象。所以我相信加密货币未来将变得更大。

Farokh:为什么美国在加密货币的采用和创新上占据领先地位如此重要?

特朗普:不管是加密货币,还是人工智能(AI),这些都是未来的重要技术领域。如果美国不迅速采取行动,其他国家会超越我们。中国已经在建设专门为 AI 服务的电力设施,而在美国,受环境法规限制,建设电力基础设施要花费很长时间。我会创造条件,加快基础设施建设,确保美国在 AI 和加密货币等技术领域占据领先地位。

美国必须在所有关键领域保持领先,尤其是在加密货币和 AI 等技术领域。就像太空探索一样,我执政时美国重新成为了全球的领跑者,马斯克也在这方面取得了卓越成就,他是我的朋友,并坚定支持我。

Farokh:您认为美国是否应该为加密行业建立一个法律框架,让企业能在这里茁壮成长?

特朗普:是的,我认为非常有必要。加密行业需要一个清晰的法律框架来保障其发展。当然,也要有一些必要的监管措施。我与很多加密企业的负责人交流过,他们也表示希望有合理的监管。而目前,SEC 对加密行业的打压令人难以理解。自从我对加密货币产生兴趣并参与其中后,我发现 SEC 的态度稍有改变,他们似乎看到了加密行业的潜力,也可能是因为他们觉得我的参与有政治影响。

但如果我们不能赢得选举,SEC 可能会恢复其敌对态度,重新对加密行业进行打压。因此我们必须在未来技术领域继续前进,包括加密货币和 AI 等,确保美国在全球保持领先地位。

Farokh:能否谈谈您在 NFT 领域的成功经历?这是否让您感到意外?

特朗普:当我进入 NFT 市场时,它的热潮已经过去了,很多人认为 NFT 的市场已经冷却。但我们推出了 45, 000 个 NFT,原本以为可能要花几个月甚至一年才能售罄,结果几乎当天就全部售出。接下来我们又推出了第二、第三、第四批,每次都取得了巨大的成功。我甚至问了一些早期的购买者,担心后续发行会不会稀释他们的 NFT 价值,但大部分人表示支持,希望我们继续推出新系列,这让我很意外。

这一经历让我意识到加密货币在支付方面的巨大潜力。绝大多数购买者都是通过加密货币支付,而不是传统的美元支票,这让我对加密支付产生了更深的理解。这也是我真正开始对加密货币感兴趣的契机。虽然一开始我对此没有太多关注,但通过 NFT 的成功,我看到了加密货币的实际应用和潜力。

Farokh:NFT 是否改变了您对数字资产的看法?

特朗普:是的,NFT 成功让我对加密货币有了全新的认识。如果只是使用美元支付,我可能不会有太大反应,但看到几乎所有交易都是通过加密货币完成,这真的让我大开眼界。同时,我的孩子们对加密货币充满热情,他们对这个行业的深刻理解也对我产生了影响。我认识到,这不仅仅是年轻人的游戏,很多我身边的朋友也都是加密货币的坚定支持者,这进一步坚定了我对这个行业的兴趣和信心。

知名房地产开发商 Steve Witkoff 讲述 WLFI 合作的缘起与潜力

Farokh:这次合作是如何开始的?我知道这其中有个精彩的故事,能带我们回顾一下吗?

Steve Witkoff:我的儿子把我介绍给了两位合伙人,Chase Hero 和 Zach Folkman,他们非常聪明。这些年轻人跟我们穿着打扮有些不同,可能更多的纹身。通过 Chase 和 Zach,我认识了来自世界各地的交易员。这些人跟我遇见的任何货币交易员一样聪明,他们开始向我讲述去中心化金融的概念,即“无摩擦金融”,并解释为什么这种方式对大众有利,特别是对那些在传统金融系统中被忽视的人。美国经济的驱动力就是信用,而很多人却无法获得信用资源。

当我逐渐理解了这一点,我想没有比特朗普家族更能理解这个问题的人了。所以我们首先与 Eric Trump Jr.和特朗普总统及其顾问团队进行了会谈,我们决定共同推进这件事。我们花了接近 9 个月的时间,进行了非常深入的尽职调查,并且聘请了优秀的律师团队来帮助我们在这个领域中合法操作。现在,我们站在了今天这个重要的节点上,这是我们多年努力的结果。

Farokh:您认为这真的能够改变美国的财富创造方式吗?

Farokh:我相信去中心化金融是未来的发展方向。如果你考虑到今天要想借钱,你几乎需要被“受封”,成为特权阶级的一员。我还记得当我离开律师行业时,我曾代表总统,但即使这样,想要进入商界并获得信用资源也是非常困难的。信用是推动我们经济发展的核心,而加密货币让这一切成为可能。去中心化金融作为加密货币的应用,也让获得信用变得更容易。

我们看到一个巨大的市场机会,尤其是那些被传统银行系统排除在外的人群。他们无法找到银行为他们提供服务,也无法获得银行的倾听和支持。我们将其视为一个商业机会,同时也是一种民主化信用的方式。我们可以让这个过程更加平等,同时还可能在这个领域取得不错的经济回报,因为有大量的人群在现有的系统中无法获得信用。这太不幸了,年轻人有伟大的想法,却不能将这些想法变成现实,这与美国梦背道而驰。

数字与战略负责人 Chase Herro 讲述 WIFI 的愿景与未来影响

Farokh:我想问一下该项目的总体愿景是什么?

Chase Herro:这是个非常宏大的目标。我最关注的就是流动性。我们在某种程度上混淆了比特币、以太坊和其他代币的概念,虽然它们都是很棒的资产,但我认为游戏其实很简单。人们理解美元,理解账户,理解它们的简洁性。

因此,我开始认真研究稳定币,真的非常喜欢它背后的理念。对我来说,稳定币是让不熟悉投机的新人进入这个领域的最简单方式。就像健身房会员一样,一旦从免费变为付费,你就会更加投入。所以,我希望通过让人们以 5 美元进入这个领域,推动他们更多地接触这个环境。而在这个过程中,真正的奇迹会发生。如果你还不熟悉稳定币,它们是一种非常了不起的资产,它们背后购买的是美国国债。我认为这是保持美国在未来百年内作为全球金融基础层的绝佳方式。

在历史中我们可以看到,强大的美国意味着强大的世界。而如今,全球金融基础层的地位受到了挑战,未来的不确定性让我们更加看重当前的美元。现在,最大的加密货币交易媒介依然是以美元为锚定的稳定币。我的目标是,既为人们提供财务自由,又确保美国经济的主权,同时赋予个人对自己资产的控制权。想想看,什么时候你听说过普通人能够购买国债或者债券呢?

Farokh:你认为该项目将如何在未来几年重新塑造金融格局?

Chase Herro:关键在于“可及性”。任何大型项目的目标都是让用户能够轻松使用并享受它。我认为这就是我们需要努力的方向,而这也是我喜欢特朗普家族的原因,他们从头到尾都在追求舒适和易用性。他们在这方面的表现无可挑剔。

我们的目标与他们的理念一致,就是不断努力,确保我们能够创建一个系统,让普通美国人和全球用户都能轻松进入这一领域,获得他们原本无法触及的机会。在这方面,这项技术非常先进,但也非常复杂。在最初阶段,我们经常与我的母亲、祖母和姐妹们一起尝试进入这个领域,我们甚至悬赏 1 万美元给她们,让她们成功注册一个 MetaMask 账户。如果她们中途需要求助,奖金就会减少。你很快就会发现,许多人在初期就会遇到难题。

这就是未来的关键:让普通美国人进入并使用这个领域,体验到它所带来的自由。这是最酷的事情之一——你的银行在你身边,无论你身处何处,钱就在你的口袋里。这种随时随地掌控财务的体验是革命性的。

同时,这也将是最难实现的交叉点,因此需要最简单的方式来吸引最广泛的用户。我一生中从未见过能像特朗普家族那样,把复杂问题讲得如此简单的人。我真的相信,结合这两个因素,将会为美国人民争取到主权自由的机会。

这将彻底改变现状,因为普通人从未有机会通过 1 美元获得收益。如果你把美元投入稳定币,放到链上,你会立刻赚到钱,而且这背后是国债的支持。所以我们必须问自己,为什么要把这个机会排除在大众之外?有时我觉得,某些人是故意这样做的,他们想要阻止这一切的发生。有很多非常有权势的人可能并不希望这一切实现,因为它会削弱他们的权力和资源效率。在 2008 年金融危机时,有些人依然购买了豪宅,而许多人失去了退休储蓄。

Farokh:你希望通过这个项目实现什么?

Chase Herro:Zac 总是更务实,而我总是更有雄心。我的目标是解除我们的债务枷锁,重新构建美国的债务结构,这对加密货币和美国都有好处。谁持有债务,谁就拥有权力。因此,随着利率开始下降,资金将离开原有的投资去向,我们希望创建一个能够合理吸引这些资金的产品。我的目标是优先考虑美国的利益,为此我们将构建一个产品来实现这个目标。

此外,我们的总体目标是照亮整个加密社区的未来。加密货币领域有很多的部落主义,大家对 Layer 2 解决方案或哪种代币是最好的各执己见。我们的目标是展示加密货币和 DeFi 所能提供的一切,不论是去中心化媒体平台如 Rug Radio,还是像 Aave 这样的去中心化借贷平台,我们想要将这些工具和创新介绍给普通大众。

运营主管 Zak Folkman:简化 DeFi 的未来目标与可用性挑战

Farokh:World Liberty Financial 是如何解决可用性挑战的?你们计划通过这个平台将谁引入 DeFi 生态系统?

Zak Folkman:首先,DeFi 的可用性确实是一个很大的挑战。很多 DeFi 协议,比如我们最喜欢的一些平台,虽然它们非常强大,但普通用户要理解和使用它们是很困难的。

我有很多朋友,他们技术娴熟,已经涉足加密货币,比如比特币和以太坊,但他们大多数将资产存放在 Coinbase 等交易所账户中,完全没有利用 DeFi 的潜力。他们甚至不知道除了资产投机以外还有其他事情可以做。而稳定币正是帮助这些用户脱离纯粹投机行为的最佳工具,正如 Chase 所提到的,它们提供了稳定的收益,并且与美元挂钩,消除了大部分波动性。

对于我们来说,机会在于向这些拥有比特币、以太坊等资产的用户展示,他们不仅可以持有这些资产,还可以通过一个简单、易用的产品参与到 DeFi 生态中。

我知道有七万多人仍在关注着这一项目,他们是我们真正的 DeFi 和加密社区成员。对于这些用户来说,进入一个 DeFi 平台往往会感觉很复杂。你打开应用,可能没有明确的指导,或者面对各种市场和质押机会,不知道如何选择,最终可能会放弃使用。

举个例子,Eric 和我们一起讨论如何在 Aave 平台上循环使用以太坊,结果他试了一会儿就放弃了,因为过程太复杂,即便他技术很强,但仍感到沮丧。这就是问题所在——DeFi 缺乏可用性,而如果我们希望实现大规模的主流采用和流动性涌入市场,就必须开发易用的产品,让普通用户能够无缝使用。

Farokh:World Liberty Financial 如何计划实现这些目标?

Zak Folkman:我们的目标不是重建飞轮,而是将 DeFi 中的最佳部分带给那些还未参与 DeFi 平台的普通用户。我们希望构建简单、直观、易用的产品,不需要求助朋友来获取操作指引。

通过这种简单的产品,我们希望让更多的人进入 DeFi,帮助他们通过稳定币获得收益,而不是承担投机于下一个迷因币的高风险。

此外,我们还计划帮助用户解锁他们现有资产中的流动性,比如以太坊或其他加密资产。这是我们实现目标的方式:通过稳定的收益机制和简单的产品设计,让普通用户轻松进入 DeFi 世界。

WLFI 顾问 Corey Caplan:安全架构展望

Farokh:考虑到这个项目的高知名度和期待,如何在安全性和架构方面确保它的稳健性和可靠性?对于加密社区来说,了解如何确保这个平台的安全性非常重要。

Corey Caplan:安全是一个持续的过程,而非一蹴而就的。我把安全视为一段旅程。我们在早期的加密货币和开放金融时代认为一些系统是安全的,但随着时间的推移,情况发生了变化。因此,我们必须保持灵活,时刻学习,适应新兴的安全方法,绝不能固守现有的安全模式。我们团队必须始终保持开放的心态,接受新的技术和方法,以确保项目的安全性和稳健性。

World Liberty Financial:代币和加密社区反馈

Farokh:World Liberty Financial 相关的代币计划是什么?

Zak Folkman:这个问题可能是大家最期待的之一,关于代币有很多讨论。我已经看到一些疯狂的预测,很多人都在猜测。现在我来正式回答这个问题:是的,我们将会有一个代币。为了回答这个问题,我准备了一份声明,给大家一点背景,确保每个人都清楚这个代币的意义。

在 World Liberty Financial,我们认为平台的未来方向以及整个去中心化金融(DeFi)领域需要广泛的参与。我们相信,治理代币是实现这一目标的最佳方式。因此,我们计划在未来发行并分发名为 WLFI 的治理代币。WLFI 代币仅限于治理用途,它仅赋予持有者提案和投票的权利,与平台相关的事务讨论。WLFI 代币将不可转让,也不提供任何经济权利,如股息或分配。我们只希望真正参与 World Liberty Financial 治理方向的人购买这个代币,而不是那些仅仅为了投机获利的人。

请大家记住,尽管我们现在分享这些计划,这并不构成任何出售代币的提议。任何出售将在未来通过我们的官方渠道正式公布。

Farokh:谁能购买代币?

Zak Folkman:这是个好问题。尽管我们不认为 WLFI 代币是证券,但由于美国目前对代币和代币销售的监管不确定性,我们决定谨慎行事,将代币销售仅限于符合美国联邦证券法豁免规定的合格投资者。

这意味着美国人只能在经过合理验证为合格投资者(符合 Regulation D)的情况下参与。而非美国的潜在代币销售也会限制给非美国人,并遵守适用的法规。

Farokh:代币如何分发?

Zak Folkman:正如我之前提到的,加密世界中有很多骗局,大家必须小心那些声称与 World Liberty Financial 有关的项目。如果信息不是来自我们的官方渠道(推特、Telegram 或官网),那它就是假的。

关于代币的分发方式,之前的报道很多都是错误的。真正的分发方式如下:与其他 DeFi 项目一样,我们将有非常公平的代币分配。大约 63% 的代币会出售给公众,没有预售或 VC 的早期折扣购买,首次销售会直接面向公众。17% 的代币将用于用户奖励, 20% 用于团队薪酬(包括顾问和未来的雇员)。为了确保广泛参与,我们将投票权上限设为 5% ,即使某人持有大量代币,他们的投票权也不会超过 5% 。

Farokh:加密社区对这个项目的反馈如何?

Zak Folkman:和任何项目一样,有些人会支持你,有些人会嫉妒你,有些人不赞同你的想法,这些都是正常的。对我来说,最令人难以置信的是,看到我们社区的领导者们,真正的加密领域先驱者对我们的支持。我们已经宣布了许多顾问,例如 Corey Caplan、Sandy Pang、Luke、Raphael 等。

我们还有许多默默支持项目的大人物,他们因为有自己的投资者需要平衡,所以保持低调。如果我能告诉你这些人的身份,你会感到震惊。这些人对加密社区和 World Liberty Financial 的潜力充满信心。

解析去中心化AI数据协议Vana:总融资2500万美元,获Coinbase与Paradigm双重加持

原创 | Odaily星球日报(

作者|南枳(

解析去中心化AI数据协议Vana:总融资2500万美元,获Coinbase与Paradigm双重加持

今日,去中心化 AI 数据协议 Vana 在宣布获得 Coinbase 领投的 500 万美元融资后,旗下 Telegram 游戏 Data Hero 在 X 平台得到大范围推广,社区以“Paradigm 投资的唯一一个 AI 项目”作为亮点进行宣传。Vana 的实际核心业务是什么?当前能否进行交互获得空投?Odaily 将于本文解读。

项目背景

项目业务解读

Vana 是为用户所拥有的私人数据而设计的分布式网络,它由一个 EVM 兼容的 Layer 1 区块链组成,用户通过名为“数据 DAO”的组织拥有、管理他们贡献的数据和 AI 模型并从中获利

Vana 的核心组件称为“数据流动性网络(data liquidity network)“,它使用户的数据能够像金融资产一样以灵活、模块化的方式进行使用。Vana 通过两种机制来实现这一点:

  • 贡献证明机制,能够在保护隐私的情况下验证私有数据的价值。

  • 非托管数据机制,确保数据仅用于经过批准的操作。

Vana 的”数据流动性网络“创建了一个无信任的环境,可以在其中安全地对数据进行代币化、交易并用于 AI 训练,而不会损害用户隐私或控制权。

Vana 的主要特性与运作流程包括:

  • 用户通过数据 DAO 汇集上传数据,基础模型 DAO 将评估每个人的数据贡献的价值,并用特定于模型的代币奖励他们

  • 贡献者能够获得他们参与创建的 AI 模型的所有权;

  • 具有灵活的激励机制,推出多种代币例如数据集专用代币、AI 模型专用代币等

  • 排名前 16 位的数据 DAO 将获得代币激励

Vana 的业务可简单概括为,用户向 Vana 协议上传他们私有的如 Facebook、Instagram 和 Reddit 等数据,Vana 通过机制设计保证这些数据处于隐私状态并用于 AI 训练,而用户根据上传内容获得激励。

融资情况

Vana 共完成了 2500 万美元融资,其中:

2024 年 9 月完成 500 万美元战略融资,Coinbase 领投,未披露其他参与公司。

2022 年 12 月完成 1800 万美元融资,Paradigm 领投,Paradigm 前合伙人 Casey Caruso、Polychain Capital 等参投。。

另有 200 万美元融资 Vana 未公布详情。

项目进展

Vana 生态系统中已有一批成熟的数据 DAO,例如 Reddit Data DAO 目前有 140, 000 名 Reddit 用户加入,现已训练出第一个用户拥有的 AI 模型,还有由 Bittensor 矿工创建的 Twitter 数据 DAO ,由等。

解析去中心化AI数据协议Vana:总融资2500万美元,获Coinbase与Paradigm双重加持

GPT Data DAO 示例

用户可选择向不同的 DAO 提交数据,这里选择GPT Data DAO作为示例。需注意,当前为测试网阶段,官方表示“在测试网上获得的积分没有任何价值,也不代表未来的空投”,是否进行批量交互需用户自行判别。

  • 链接 GPT Data DAO 网站,向 ChatGPT 中输入一次链接钱包的地址

    解析去中心化AI数据协议Vana:总融资2500万美元,获Coinbase与Paradigm双重加持

  • 通过 ChatGPT 的设置-数据管理-导出,导出与 ChatGPT 的聊天记录。

解析去中心化AI数据协议Vana:总融资2500万美元,获Coinbase与Paradigm双重加持

  • ChatGPT 将向你的注册邮箱发送你的聊天记录,下载后在上传即可。

  • 解析去中心化AI数据协议Vana:总融资2500万美元,获Coinbase与Paradigm双重加持

其他项目

除了数据 DAO 之外,Vana 曾于 7 月 30 日推出了,玩法仅有在屏幕上不断点击获得积分,今日公布 Coinbase 领投的融资后,该链接在 X 平台大量传播,官方称这一游戏为“DataDAO Pre-Mine”,但具体参与价值暂不明确。

Babylon上线一个月反响平平,BTCFi叙事逻辑成立吗?

原文作者:Haotian(X:@tmel0211

距离 @babylonlabs_io 主网上线已有近 1 个月,不过预期中的 BTCFi 市场反应并没有想象中热烈。那么,Babylon 第一期质押过程中暴露出哪些问题?Babylon 的可持续生息叙事逻辑成立吗?Babylon 的市场预期影响被高估了吗?接下来,说说我的看法:

1)Babylon 的创新内核是采用 Self-Costodian 自托管的方式,让用户的 BTC 资产用脚本契约形式锁定在比特币主网的同时,能够在众多 BTC layer 2 上输出「安全共识服务」继而得到其他扩展链提供的丰富收益。

这句话现阶段只有前半句成立,的确 Babylon 的精密复杂的密码学算法架构,让用户可以自托管形式持有 BTC 的情况下实现额外收益的可能性,其他 CeDeFi 或 Wrapped 形式让原生 BTC 突破原链束缚都需要有个第三方托管平台,Babylon 确实不需要。若钱包支持,用户可以看到自己质押给 Babylon 协议的 BTC 依然显示在自己的余额内。

而这句话的后半句,目前只能算一个未成熟的「饼」。因为要把 Babylon 的安全共识转化为服务并产生收益,需要有如下先决条件:

其一:要有大量的用户,包括拥有较大比例投票权的 Validators 节点将 BTC 质押在 Babylon 部署在比特币主网协议内;

其二:要聚合大量的 LST 资产,并产生强大流动性,以构成生态用户、TVL 等壮大的基础;

其三:要有大量的新生 layer 2 POS 链「采购」Babylon 提供的安全共识服务,并提供可持续的 Yield 收益;

2)目前,Babylon 协议只开放了第一期 1, 000 个 BTC 的有限质押,只能算实验性上线阶段,但却暴露了不少问题,这让其同时具备以上三个先决条件充满挑战。比如:

1、质押过程和 Babylon 协议交互会产生较高的「交易费损耗」。

包括:质押网络 Fomo 效应导致的网络整体交易 Fee 飙升损耗,以及后续协议 Unbond、Withdraw 等操作产生的相应手续费。

以第一期质押 War 为例:若限定了每笔交易只能存入 0.005 个 BTC,而且只有前 5 个区块内交易有效。假设 1 个机构 Validator 要存入 100 个 BTC,需要在 1 个小时内,向链上发起 20, 000 笔交易,且要比其他竞争者交易更早确认。这势必会导致网络交易 fee 短时暴涨,极大增加质押者的成本,据了解矿工费比率超过 5% 。(仅供参考,具体数据以官方为准)

2、Babylon 存入的原生 BTC 和其生态可流通的 Wrapped 版本 BTC 并非 1: 1 限定。

由于 Babylon 没有直接流通的 Wrap 版 BTC,在 Babylon 生态内流通的 Wrapped 版本 BTC 都是由一些参与质押的节点提供,包括:@SolvProtocol、@Bedrock_DeFi、@LorenzoProtocol、@Pumpbtcxyz、@Lombard_Finance

等等。这些机构 Validators 在 Babylon 质押若干 BTC,但实际其聚合的 Wrapped 版本 BTC 流动性要远超其已质押 BTC 的数量(事实也需要扩大 LST 流动性的规模才行)。

这意味着,虽然 Babylon 协议能确保质押在比特币主网上原生 BTC 资产的安全,但聚合平台上流通的各类 Wrapped 版本 BTC 的流动性风险和绝对信任,Babylon 并无法保证。还得靠这些聚合平台做公开审计、合约透明等一系列信誉背书。

也就是说,如果把 Babylon 比方成 Lido,用户存入 ETH 之后不会有相应的 stETH 用于流通,实际流动性由 Solv Protocol(SolvBTC.BBN)、BedRock(uniBTC) 等聚合型平台提供。Babylon 则像一个部分储备的央行角色,只会压一点储备金约束其流动性供给者(地方银行角色),整体安全要靠中央和地方统一协力才能保证。

以上两点问题决定了,Babylon 在这场 BTCFi 的大浪洪流之中,只占据一个「安全加固」的搭台角色,真正的好戏依旧要靠 Solv Protocol、BedRock、Lorenzo、PumpBTC 等聚合流动性平台唱响。

关键是,开局过于 Fomo 的市场情绪,会严重拉高这些参与者的进入「成本」,无疑加强了对后续 Yield 生息的「退出」压力。

和 Eigenlayer AVS 服务市场的发展动态关乎 Restaking 赛道命脉一样,Babylon 安全共识服务输出商业化的进展也成了 Babylon 必须要交出的市场答卷。

3)那么,Babylon「共享安全」服务范式,要如何产生可持续性的 Yield 收益呢?在我看来,仅依托 Babylon 社会安全共识激励演进的市场并不足够,还需要另一个股力量来壮大 POS 链需求池。

换句话说,Babylon 维持上下游经济链条的叙事逻辑不牢固,采购端存在极大不确定性。

假设一条新构建的 POS 链,要接入 Babylon 生态,Babylon 先得由完整的节点 Validators 网络产生 AVS 服务,比如:Eigenlayer 在 AVS 即服务叙事确立了,提供了一系列包括去中心化 Sequencer、预言机、ZK 协处理器等服务。

而现阶段,或许只是主网协议上线过于早期的缘故,Babylon 并没有成熟的商品化的服务。市场对于 Babylon 的期许貌似只有主动参与质押投票权争夺,然后聚合流动性搞积分 Point 大战,最终靠做大整体 Babylon 流动性市场蛋糕来共享溢出性红利。这样做也许可行,但靠堆叠市场预期来推动生态发展,会过于「被动」。有没有「主动」的 BTCFi 生息方案呢?

有,我此前文章中有提到,Babylon 本质上是通过经济模型制约构建「社会安全共识」来给 BTC layer 2 提供了一种「安全」批量化复制范式。还要一种依托 ZK 技术构建各类链基础模块化组件来加强 BTC layer 2 快速起链的「技术安全共识」复制范式。

以 ZK 通用架构应用链@GOATRollup 为例,@ProjectZKM 团队基于 ZK 技术底层构建的通用型 layer 2 框架,包括:底层 zkVM 通用执行层、Entangled Rollup Network 共享可交互通信层、去中心化 Sequencer 共享层等,最终用通用化组件服务给 layer 2 提供免跨链桥的 Native 跨链、统一流动性可交互操作中心。

相较 Babylon,Goat 把用户的原生 BTC 锁定在比特币主网后,随即提供 1: 1 Wrap 版的 BTC(goatBTC),并通过去中心化 Sequencer 原生挖矿收益(yBTC),并引入了 Pendle 债息分离等设计来丰富生息可能性。

可以认为,Goat Network 类似于以太坊 layer 2 体系中的「Rollup as a Service」服务方,可以输出通用模块化范式扩大 BTC layer 2 POS 链的规模,并提供了一套可持续的 BTC 收益经济模型来确保其叙事的可落地性。

以上。

不难看出,Babylon 的创新密码学安全范式,最大的价值在于把原先分散的 BTC 市场流动性快速聚合起来,并形成生态发展势能,核心流动性资本规模和效率是支撑其叙事成立底层逻辑。

要扩大 POS 链的规模效应,加大安全共识服务的商品化输出,还是得靠 zk 技术为互补,以模块化共享 Sequencer、Interoperability、DA 等组件服务来推动。

至于 Babylon 究竟是被高估,还是被错误预期了?相信以上观点能对大家有所启发。

见证历史+1特朗普付比特币请客吃汉堡

特朗普因此成为美国历史上第一个使用比特币付款的前总统。

见证历史+1特朗普付比特币请客吃汉堡

不知不觉间,特朗普又创造了一项新纪录:美国历史上第一个使用比特币付款的前总统。

当地时间周三,特朗普出现在纽约曼哈顿的加密货币主题酒吧PubKey,高声吆喝着请客在场的所有人吃汉堡。

现场画面显示,酒吧老板拿来一个比特币付款码,特朗普拿着定制版iPhone试图扫码付款,但很快就被现代科技搞糊涂了,随后酒吧老板和助理接手完成付款流程。在现场欢呼声中,特朗普露出标志性的笑容,高呼“历史正在被创造”。

见证历史+1特朗普付比特币请客吃汉堡

见证历史+1特朗普付比特币请客吃汉堡

(来源:现场直播)

据悉,美国前总统大概花了等价950美元的比特币,给现场的拥趸们购买单价17美元的手作汉堡和健怡可乐。

顺便一提,特朗普在付完比特币后,转头就对记者们评价了一番美联储降息50个基点的事情——他表示如果不是政治操弄,那就是美国经济已经非常糟了。

特朗普请客的同时,比特币在美联储降息等利好下正逐步走强。目前的最新报价已经突破6.2万美元。

见证历史+1特朗普付比特币请客吃汉堡

(比特币日线图,来源:TradingView)

积极拥抱加密产业

虽然78岁的特朗普不太可能对比特币有啥深刻理解,但今年他已经对加密货币产业做出过多项政策承诺。

周三在酒吧里,特朗普对众人表示,如果他在11月赢得大选,将立即停止任何有关美联储中央银行数字货币的工作。

特朗普也对现场的支持者喊话称,美国证券交易委员会对他们非常糟糕,如果他重回白宫,第一天就把SEC主席加里·根斯勒开除掉。这一承诺也引发了现场粉丝的热情鼓掌。

这位前总统还承诺要把美国打造成“全球加密货币和比特币之都”,并创建美国的“战略比特币国家储备”,以及一个专门的加密货币总统顾问委员会。特朗普还不断呼吁围观群众们不要忘记在11月给他投票。

生意、都是生意!

对于曾经将比特币称为“骗局”的特朗普而言,今年的立场变化更多与现实考量有关。

一方面是选票和竞选资金。他在纳什维尔比特币大会上承诺提供更有利的监管环境后,特朗普阵营已经收到价值数百万美元的加密货币政治捐款。

另一层则是家族利益。特朗普与他的两个儿子本周一揭晓了新的加密货币业务。在有限的细节中,他们称这个名为“世界自由金融”的项目,能够向无法从传统银行获得融资的人提供机会。

值得一提的是,商人出身的特朗普非常善于利用竞选身份卖周边,加密市场自然也不会被放过。根据竞选文件披露,特朗普在2023年通过授予NFT公司许可赚到近720万美元,该公司正在销售以特朗普为主题的NFT“交易卡”,去年底他还发行过一张特别版NFT,主要内容就是他在佐治亚州被捕时穿的红领带和西装。

见证历史+1特朗普付比特币请客吃汉堡

(来源:特朗普NFT)

贝莱德:比特币已不是单纯的风险资产

作者:Blackrock

贝莱德(BlackRock)作为全球最大的资产管理公司之一,对比特币及其他加密资产的态度愈发积极,从在年初积极申请推动比特币现货ETF到占据比特币现货ETF份额的主导地位,其对加密货币市场的认可不言而喻。昨日又发布一份9页长的白皮书,详细阐述了比特币作为主要加密资产的独特地位,阐释了比特币在全球范围内的独特价值和意义。
以下为精简版:

比特币是“风险资产”还是“避险资产”?这是用户在首次投资比特币时最常提出的问题之一。我们认为,比特币的独特性质使其不适合用传统金融框架来评估,且其长期回报驱动因素与其他投资组合的回报来源基本无关。
尽管比特币具有波动性,并且在短期内与股票市场出现过一定的联动(尤其是在美国美元实际利率或流动性发生剧烈变化时),但比特币与股票和债券的长期相关性较低,其长期历史回报显著高于所有主要资产类别。
从长期来看,我们认为,比特币的采纳驱动因素可能与大多数传统金融资产所受的全球宏观因素大相径庭,甚至在某些方面正好相反。本文将对此进行详细阐述。

为什么比特币重要?

首先,我们需要从根本上理解是什么赋予了比特币其重要性。自2009年诞生以来,比特币成为了第一个被全球广泛采用的互联网原生货币工具。它的技术创新创造了一种数字原生、全球化、稀缺、去中心化且无需许可的货币形式。正是这些属性,这些特性使比特币在货币领域取得了突破,它解决了历史上长期困扰货币的难题:
1.比特币通过硬编码将供应量上限设定为2100万枚,这意味着它不会轻易贬值。
2.它的全球化、数字原生性质意味着它可以以几乎实时、几乎零成本的方式在全球范围内传输,打破了跨越政治边界转移价值所固有的屏障。
3.其去中心化、无需许可的特性,使其成为世界上第一个真正开放准入的货币体系。

贝莱德:比特币已不是单纯的风险资产

尽管自比特币取得突破以来,其他加密资产也相继创建出来,且在许多情况下追求更广泛的应用场景,但全球范围内,只有加密头部资产比特币达成了全球共识。正是这一点,使比特币在加密资产领域独树一帜,成为一种全球货币替代品和具备可信稀缺性的资产。

比特币达到1万亿美元市值的路径

尽管比特币迄今取得了显著的增长并在全球范围内被广泛采用,但它是否最终会发展成为一种广泛的价值储存手段或全球支付资产仍不确定,其不断变化的市场价值也反映了这种不确定性。
在过去的10年中,比特币有7年的表现超过了所有主要资产类别,年化回报率超过100%。即便如此,比特币在其他3年里却是表现最差的资产,并且出现了四次超过50%的大幅回撤。然而,经过这些历史周期的考验,比特币展现了从大幅回撤中恢复并创下新高的能力,尽管这些周期往往伴随着长时间的熊市。
比特币价格的这些波动,部分反映了其随着时间推移逐步成为全球货币替代品的前景。

贝莱德:比特币已不是单纯的风险资产

该数据展示了比特币从2010年7月19日至2024年7月31日的价格走势,其中起始日期标志着首个比特币交易所Mt. Gox的推出。
来源:彭博比特币现货价格,截至2024年7月31日。

与宏观变量无关的资产

比特币与其他宏观变量的基本关联较少,这也解释了它与股票及其他“风险资产”长期平均相关性较低的原因。尽管在一些短暂的时期内,比特币的相关性有所上升——尤其是在美元实际利率或流动性突然变化时——但这些情况都属于短期现象,未能形成明确的长期统计学上显著的相关性关系。

1.比特币与美国股票的历史相关性较低,并且经历了几个脱节期

贝莱德:比特币已不是单纯的风险资产

从上图可以看出:
A、比特币与黄金每周回报率与标普500指数的6个月滞后相关性,数据覆盖时间为2015年1月1日至2024年7月31日。来源:彭博比特币现货价格、彭博黄金现货价格、标准普尔全球及贝莱德计算,截至2024年7月31日。
B、比特币与黄金每周回报率与标普500指数的平均6个月滞后相关性,数据覆盖时间为2015年1月1日至2024年7月31日。
比特币作为首个去中心化、非主权的货币替代品,它没有传统的对手方风险,不依赖于任何中心化系统,也不受任何单一国家的经济状况驱动。这些特性使其在根本上与某些关键宏观风险因素(如银行系统危机、主权债务危机、货币贬值、地缘政治动荡以及其他国家特定的政治和经济风险)大体上脱离关系。
从长期来看,比特币的采用路径可能由全球货币不稳定性、地缘政治不和谐、美国财政可持续性和美国政治稳定性等担忧的波动程度驱动。
由于这些属性,比特币被一些投资者视为恐慌时期的一种“避险资产”,
尤其是在过去五年中一些最具破坏性的全球事件中。值得注意的是,在这些事件中,比特币在初期表现出短暂的负面反应,然后随即回升。在我们看来,这些短期交易反应,往往难以从基本面解释,可能归因于以下几个因素:
A、比特币作为一种全天候交易且几乎即时结算的资产,在传统市场流动性紧张,特别是在周末期间,表现出高度的可出售性。
B、比特币及加密资产市场仍处于相对不成熟阶段,投资者对比特币的理解也在不断发展。

在大多数情况下,包括最近2024年8月5日的全球市场抛售,比特币在几天或几周内回升至之前的水平,并且在许多情况下进一步上涨,因为市场开始认可这些破坏性事件对比特币基本面的积极潜在影响。

2.S&P 500、黄金和比特币在重大地缘政治事件中的表现

贝莱德:比特币已不是单纯的风险资产

3.美国债务动态再次引起关注

在这种背景下,美国及全球对美国联邦赤字和债务状况的担忧,加大了对比特币作为潜在替代储备资产的兴趣,以对冲可能影响美元的未来事件。这种趋势似乎也在其他债务累积显著的国家中显现出来。根据我们的市场经验,这解释了近期机构对比特币兴趣广泛增加的一个重要原因。

贝莱德:比特币已不是单纯的风险资产

黄色部分:美国联邦债务总额/万亿美元
红线:美国赤字(-)/盈余(+)占GDP的百分比

比特币仍然是一种高风险资产

尽管之前的分析显示出比特币的某些特征,但这并不改变比特币作为独立资产仍然具有很高风险的事实。作为一种新兴技术,比特币仍处于全面普及使用的早期阶段,未来是否能成为全球支付资产或价值储存工具尚未确定。此外,比特币还经历了剧烈的波动,并面临诸如监管挑战、普及路径的不确定性以及生态系统仍不成熟等多种风险。
然而,关键在于这些风险是比特币特有的,而非传统投资资产普遍存在。因此,单纯的“风险偏好”与“风险厌恶”框架对比特币来说可能不适用。
从投资组合的角度来看,这就是为什么比特币在适度配置时能起到多样化的作用,而当持仓规模较大时,其高波动性会显著增加投资组合的风险。

小结

尽管比特币在短期内曾与股票和其他“风险资产”出现过联动,但从长期来看,其基本驱动因素与大多数传统投资资产存在明显的差异,在许多情况下甚至是相反的。
随着全球投资界面临日益加剧的地缘政治紧张局势、对美国债务和赤字状况的担忧以及全球范围内的政治不稳定,比特币可能被视为一种独特的资产,可以对冲投资组合中其他资产可能面临的一些财政、货币和地缘政治风险。

原文标题:Bitcoin: A Unique Diversifier