月度归档： 2024 年 9 月

暌违三年，盛大回归，由Odaily星球日报发起的。

「FAT」是Odaily星球日报于 2020 年创办的榜单盛典+高峰论坛品牌，旨在嘉奖 Web3 和加密行业的领航者与创新者、聚焦价值范式与共识时刻，此前曾连续 2 年在京举办，参与一线项目超过 500 个，参与人数超过 3000 人，覆盖人次超过 500 万。

2024 ，值加密行业日新月异、叙事为主流世界认可之际，新鲜叙事涌动、生态百花齐放、优质项目接连上线，Odaily 再次开启「FAT」榜单评选，并将于 9 月 16 日新加坡 Conrad Centennial 举办高峰论坛与颁奖盛典。

作为活动与榜单集合的预热篇章，Odaily 特将 2023 年 Q3 至今的十大拐点事件，进行遴选和概述。

其中，既包含 ETF 获批、SEC 停止调查 ETH、币安与美司法部和解等监管方面的里程碑，也有铭文、Meme 板块大爆发和备受期待的名项目空投遇挫等原生加密世界的大事件。

让我们逐一回顾这十大拐点事件，感受波澜壮阔的行业起伏，对 Web3 未来发展投以信心。

比特币新阶段：ETF 获批上市、减半与历史新高

回顾过去一年，比特币无疑是加密领域由熊转牛的最大叙事。 

2024 年 1 月 10 日，比特币 ETF 的正式批准标志着加密货币市场与传统金融市场的进一步融合，也为比特币打开了新的一扇大门。美国证券交易委员会（SEC）批准比特币 ETF，使得像贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）等资产管理巨头得以推出基于比特币的投资产品。这不仅为机构投资者提供了一个更便捷、安全的投资渠道，也让更多传统投资者有机会参与到比特币的投资中。ETF 的面世迅速点燃了市场的热情，投资者的信心随之提升，比特币价格也开始显著回升。

2024 年 3 月，比特币终于突破了 7 万美元，达到历史新高。这个新高点标志着比特币不仅从 FTX 暴雷以来的市场低迷中全面复苏，还展示了其作为一种全球性资产的强大吸引力。比特币价格的再度飙升吸引了全球媒体的广泛关注，市场上的投机热情也随之高涨，资金大量流入比特币及其 ETF。

紧随其后的 2024 年 4 月，比特币迎来了历史上的第四次减半事件。比特币的减半机制旨在通过减少新币的供应量来模拟稀缺性，每四年减半一次，从而控制总供应量。历史经验显示，每次减半事件后，市场通常会出现强劲的上涨趋势。这次，在减半之前比特币的价格就已经达到较高位，减半导致的供应紧缩效应为比特币价格提供了强劲支撑。

ORDI 爆拉，铭文及比特币新协议遍地花开

2023 年下半年，ORDI 代币还只是一个价格 3 美元的冷门资产。短短几个月之后，到 2024 年 1 月，ORDI 已经突破 70 美元大关，成为市场瞩目的焦点。同时，ORDI 的背后是比特币上百个铭文项目的迅猛发展，这些项目利用比特币的铭文技术和类似于 NFT 的抢先铸造，创造出了一个活跃的数字铭文资产市场。

ORDI 代币的成功主要得益于整个市场的对于未来牛市新主题的期待，以及熊市新叙事的匮乏。在 ORDI 之后，比特币铭文项目的概念在加密社区中迅速传播，并获得了大量用户的关注和投资者的青睐，进而带动了其他主流公链上的铭文增长，和数个知名钱包铭文市场的上线。ORDI 作为这一领域的代表性代币，其价格在社区支持和市场需求的双重推动下，呈现出指数级的增长。

这一事件的影响不仅限于价格和市值上涨，更重要的是它牵引出了一条新“产品线”，为当时的熊市带来了不少活力。各类铭文项目及受此灵感启发的协议标准纷纷涌现，成为市场上的新宠。这种繁荣景象也带动了相关技术和工具的开发，为比特币生态系统乃至各公链注入了新的活力和创新动力。

以太坊 ETF 爆冷获批：原生加密行业的新合规里程碑

2024 年 5 月 23 日，美国证券交易委员会（SEC）正式批准了以太坊现货 ETF，为投资者提供了通过传统金融渠道投资以太坊的新途径。这一决定被视为对加密货币行业的重要背书，使以太坊成为继比特币之后，第二个获得 SEC 批准的加密货币 ETF。这一批准不仅标志着以太坊在合规道路上的重大进展，也代表了加密货币与传统金融市场进一步深化融合。

以太坊 ETF 的批准过程可谓一波三折。自 2023 年 9 月以来，各大基金机构陆续申请以太坊 ETF，包括现货和期货产品。然而，SEC 态度一开始较为冷淡，许多投资者和分析师此前并不看好以太坊 ETF 的获批。5 月中旬，彭博分析师 Eric Balchunas 突然将现货以太坊 ETF 获批的几率从 25% 提高到 75% ，暗示背后或有政治原因。随后，多方消息显示 SEC 要求交易所加速更新相关上市申请文件，进一步暗示批准即将到来。

2024 年 7 月，以太坊 ETF 正式开始交易。ETHE 相关以太坊资金开始流出，但是市场反应趋于平淡，以太坊价格并未出现此前市场预期中的剧烈波动。这表明，市场在消息公布前已经逐步消化了这一预期，投资者对 ETF 的反应相对理性。

Bome 市值一夜百倍，Solana meme 大爆发

2024 年 3 月 14 日，Pepe meme 艺术家 Darkfarm 推出的“BOOK OF MEME”（BOME）在短短几个小时内便刷屏各大社交平台。上线仅三小时，BOME 价格就飙升了 20 倍，市值突破 8000 万美元。这一迅猛的涨势背后，不仅展现了 meme 文化在加密社区的强大影响力，也标志着 Solana 生态中的 meme 项目进入了一个全新的爆发期。

与此同时，SLERF 项目的意外爆红进一步推高了 Solana 生态中 meme 文化的热度。SLERF 团队在项目初期由于操作失误，导致所有流动性和空投代币被意外销毁，这一突发事件几乎宣告了项目的早期失败。然而，SLERF 团队通过公开道歉和社区透明沟通，反而意外赢得了大量社区支持，导致代币价格在短短 24 小时内暴涨 50% 。这一“向死而生”的反转操作，不仅创造了加密历史上的奇迹，也使 SLERF 迅速成为 Memecoin 市场中的新王者。

在一波一波 meme 项目的助推下，Solana 生态逐渐迎来了 meme 币热潮。2024 年 7 月 24 日，Solana 生态 Meme 币发行平台 pump.fun 的累计收入突破 7000 万美元，成为本轮周期内的现象级产品。

这一系列 meme 项目的爆发还伴随着 Solana 生态在传统金融市场中的崛起。2024 年 6 月底，VanEck 向美国证券交易委员会（SEC）提交了现货 Solana ETF 的申请，这一举措被视为对 Solana 的重大背书。VanEck 的数字资产研究主管 Matthew Sigel 在 X 平台的帖子中强调了 Solana 的去中心化性质、高实用性和经济可行性，强化了 SOL 作为有价值商品的潜力。

特朗普出席比特币大会，将 BTC 提升至国家战略储备地位

2024 年 7 月 27 日，美国前总统和总统候选人特朗普在纳什维尔举行的 Bitcoin 2024 大会上现身并发表演讲。他在演讲中充分认可了比特币作为避险资产的地位，甚至表示 BTC 未来有可能超过黄金，成为世界第一大资产类别。

在这次演讲中，特朗普透露了一系列激进的政策措施，旨在彻底改革美国对加密货币的监管。他承诺，一旦重新执政，将立即解雇美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler，这一举措被认为是对当前敌对性监管环境的强烈反击。此外，特朗普还宣布将创建一个加密货币特别工作组，目标是在 100 天内结束现行的敌对性法规，为加密市场提供更为友好的发展环境。

更加引人注目的是，特朗普提出了将比特币作为国家战略储备的计划，明确表示这些储备将永不出售。这一战略不仅赋予比特币前所未有的国家级重要性，也暗示了美国在全球金融体系中的潜在影响力转变。特朗普强调，这与拜登-哈里斯政府不同，他不会对加密货币收益征收高达 50% 的税，这一表态赢得了加密社区的广泛支持。

特朗普还表示，他会在上任的第一天释放“丝绸之路”创建者 Ross Ulbricht。目前加密行业各方对于他的竞选言论褒贬不一，但是他的竞选资金中已经包含了加密行业捐助的价值数百万美元的加密资产。

SEC 停止对 ETH 调查，政策现逆转信号

2024 年 6 月 18 日，美国证券交易委员会（SEC）宣布结束对以太坊 2.0 的调查，并决定不对以太坊核心开发公司 Consensys 采取任何强制措施。这一决定被广泛视为以太坊生态系统的一次重大胜利，也被认为可能预示着美国加密货币政策的重大转变。

这次调查的结束令以太坊开发者、技术提供商以及整个以太坊社区松了一口气。SEC 的调查源于此前 Consensys 反诉 SEC 的案件，这一案件的背景是 SEC 对以太坊 2.0 在法律上的性质提出质疑，特别是是否将以太坊视为一种证券。6 月 18 日，SEC 发布了一份措辞谨慎的通知，表示尽管不完全认同此前的法律结论，但基于目前掌握的信息，决定不建议对 Consensys 采取进一步的强制措施。然而，SEC 也明确指出，这一通知不应被视为对以太坊无罪的最终裁定或不再受到调查的保证。

Consensys 在事件发生当天立即发表声明，将这一结果标榜为重大胜利，并呼吁 SEC 放弃其“不透明的强制执行监管”，为行业提供急需的监管清晰度。Consensys 强调，这一决定对以太坊生态系统的稳定发展至关重要，同时也为其他区块链项目在美国市场的合规性提供了参考。

与美司法部和解，CZ 入狱，币安走入监管成熟期

2024 年 11 月 21 日，加密货币交易巨头币安及其首席执行官 CZ 正式承认了关于反洗钱和违反美国制裁的刑事指控，并与美国监管机构达成了和解协议。根据协议，币安同意认罪并支付超过 40 亿美元的罚款，而 CZ 则同意辞职并支付 5000 万美元的个人罚款，并由 Richard Teng 接替成为新的首席执行官。在西雅图的法庭上，CZ 也正式认罪。这一和解标志着美国司法部对币安长达数年的调查终于告一段落。

这一和解协议涉及多个美国监管机构，包括美国财政部、美国司法部、美国外国资产控制办公室（OFAC）以及美国商品期货交易委员会（CFTC）。根据协议内容，币安被指控三项罪名：洗钱违规、密谋经营未经许可的资金传输业务以及违反美国制裁规定。但是，司法机构并未指控币安挪用任何用户资金，以及没有指控币安参与任何市场操纵的行为。

2024 年 4 月 30 日，CZ 在美国西雅图联邦法院正式接受判决，因违反反洗钱法律被判处 4 个月监禁。对于加密行业而言，这起案件不仅展示了美国司法部对加密货币交易所执行法律的严格态度，也为全球加密货币市场的未来发展设立了一个重要的监管标杆。

尽管经历了这一重大的法律挑战，币安在“去 CZ 化”过程中的表现依然稳健，市场地位和业务数据不降反增。这印证了币安在用户资金安全和品牌稳固性方面的强大实力。

这一事件对币安及整个加密行业的长远影响仍需时间来观察，但在趋势上，全球加密货币市场正在进入一个更加成熟和受监管的时代，这一转变无疑将对未来市场格局产生深远影响。

SBF 被判 25 年，行业逐步修复信誉伤害

2024 年 3 月 28 日，美国法庭宣判 FTX 创始人 Sam Bankman-Fried（SBF）因欺诈罪被判 25 年监禁，并需支付 110 亿美元的罚金。这一判决标志着加密世界曾经的巨头之一的终结，同时也是对 FTX 崩溃事件的最终法律裁决。虽然这一量刑标准低于联邦检察官提出的 40 至 50 年监禁的建议，但远远超过了 SBF 律师建议的五到六年半的刑期。

负责本案的 Kaplan 法官在宣判时明确表示，他从未听到 SBF 对其严重罪行表达任何悔意。法官指出，在他 30 年的联邦法官生涯中，SBF 的表现是“前所未见”的。SBF 在庭审过程中频繁使用“我不知道”来回避关键问题，还多次被检方律师问得哑口无言，这些都让陪审团更加坚定了其有罪的判断。

SBF 及其律师在整个庭审过程中一直试图将他塑造成一个无害的书呆子形象，试图将 FTX 的崩溃归咎于一个“笨拙的数学宅男”的无心之失。然而，检察官坚称，FTX 的崩溃并非由于流动性危机或管理不善，而是对全球客户数十亿美元资金的盗窃行为。

在判决前，SBF 有一次自我辩护的机会。他在发言中表达了对过去错误决定的懊悔，并对曾经的同事表达了歉意。他表示自己作为 FTX 的首席执行官，最终责任在他身上。

十年终赔付，Mt.Gox 事件画下句点

2024 年 6 月 24 日左右，Mt.Gox 启动对比特币（BTC）和比特币现金（BCH）的赔付。作为加密货币历史上最著名的黑客事件之一，Mt.Gox 的还款计划不仅标志着这起长达十年的事件即将告一段落，也为市场带来了潜在的冲击和不确定性。

Mt.Gox 的破产和随后的赔付历程可以追溯到 2023 年 12 月 21 日，当时已有部分日本用户通过 PayPal 收到了日元形式的赔偿。然而，这次赔付之所以如此特殊，是因为这是 Mt.Gox 第一次以 BTC 和 BCH 的形式进行还款。根据 Mt.Gox 的破产清算人小林信明的邮件通告，还款将于 2024 年 7 月开始。这意味着 Mt.Gox 所持有的 141, 686 枚 BTC（以及数量相当的 BCH）将开始流向市场，这些 BTC 占比特币流通总供应量的 0.72% ，价值约合 85.4 亿美元。

此次赔付的细则显示，Mt.Gox 会按照 2014 年公司破产时的 BTC 价格来计算每个债权人的债权占比，并按照这个比例分配现有的 BTC。由于 Mt.Gox 持有的 BTC 数量无法覆盖其全部负债，债权人只能收回约 21.5% 的 BTC。然而，考虑到比特币近年来的价格大幅上涨，对于那些持有 BTC 的债权人来说，这一赔付虽然币本位上损失巨大，但法币本位则大幅获利，相当于被动锁仓了多年的 BTC。

市场对这次赔付的反应充满了担忧和期待。一方面，巨量 BTC 进入市场可能带来抛售压力，导致价格波动加剧；另一方面，这也意味着一场加密货币历史上的长达十年的债务清算即将结束，为整个行业的成熟发展奠定了基础。

“LayerZero 领空投需捐款”引争议，旧空投时代落幕

2024 年 5 月，LayerZero 宣布进行空投快照，引发了市场的广泛关注。然而，在接下来的两个月里，随着女巫清洗和不断的质疑与争议，LayerZero 依然处在舆论的风口浪尖。当社区以为终于可以领取空投时，LayerZero 推出了一个名为“捐赠证明”（Proof-of-Donation）的新 Claim 机制，要求用户为每个 ZRO 捐赠 0.1 美元的 USDC、USDT 或原生 ETH。

空投作为一种加密行业的重要商业模式，自 Uniswap 开创以来，已经成为项目方回馈社区和用户的重要手段。然而，随着市场的发展，空投模式也暴露出越来越多的问题。大量劣币项目利用复杂的空投任务模式来引流、刷量，甚至欺骗投资人，而大规模的女巫军团则通过伪装成为核心用户，争夺属于真实用户的空投份额。这种博弈逐渐演变为一种双输局面，劣币项目挤压了优质项目的生存空间，而真实用户则面临空投份额被稀释的困境。

站在用户角度，LayerZero 的捐赠机制同样引发了褒贬不一的讨论。尽管有部分用户表示反感，但链上的数据显示，许多用户依然选择支持并参与了空投。根据 LayerZero CEO Bryan Pellegrino 在 X 平台上的发文，在开启 Claim 后仅 3 小时，就有超过 11.9 万个地址领取了空投，Arbitrum 网络的收入也因 LayerZero 代币领取飙升了 166 倍至 343 万美元，显示出用户的热情并未因捐款要求而受到太大影响。

Bryan Pellegrino 表示，捐赠证明的目的是为了让社区停下来思考 2 秒，为一个了不起的事业捐款，即使每笔捐款只有几美分，但所有人都能从中受益匪浅。这一创新的空投模式无疑是对现有问题的一种探索，尽管在执行上仍有不妥之处，但也为未来的空投机制提供了新的思路。

LayerZero 的这一举措、ZKsync 陷老鼠仓风波等备受社区关注的事件，或许正预示旧空投时代的结束，也为加密行业的健康发展开辟了新的可能性。

相关链接

活动亮点：

1、华语公信力榜单：年度盛大颁奖典礼 ，寻找新趋势和财富密码；

2、The Pudgy Penguins TCG 首玩 PARTY，The Pudgy Penguins TCG 第 1 版卡牌预售线下活动。所有现场参会者还将获得活动限定卡牌。

9月3日消息，Ripple公布本周在韩国和日本发布的关键公告，Ripple和XRP社区致力于在2025年通过XRPL EVM侧链（已经在进行中）为XRPL开发生态系统带来新的可编程性，包括智能合约，并探索XRPL主网上的原生功能。 此外，元宇宙初创公司Futureverse已与Ripple Custody合作以安全地托管其资产。Futureverse已采用了XRPL NFT标准，使用XRP作为其Root网络上的Gas代币，并与XRPL DEX集成以提供网络流动性。

原文作者： flowie ， ChainCatcher

原文编辑： Marco ， ChainCatcher

近日，索尼集团高调宣布将在以太坊上推出 Layer 2 “Soneium”，试图推动Web3大规模采用，为Web3带来了不少想象空间。

这家市值超过 1000 亿美元，有近 80 年历史的日本巨头，旗下业务覆盖消费电子、游戏、影视、音乐、金融等多个领域，在全球 140 多个国家和地区建立了分公司或工厂。

根据索尼 2023 年财报显示，其 2023 年全年净利润为 9706 亿日元（约为 66.19 亿美元）。

无论是为Web3带入大量的Web2用户方面，还是潜在的资金投入上，对于Web3而言似乎都是积极信号。

实际上，这也不是索尼第一次布局Web3。从 2016 年宣布在区块链领域投入研发，索尼在硬件钱包、元宇宙/区块链游戏、NFT、稳定币、加密交易所等Web3细分领域都有所涉猎。

但面对创新周期长的Web3领域，索尼或许也难摆脱“大公司病”的桎梏。一方面触角虽然广但急于求成，容易半途而废没有下文；另一方面往往选择性应用区块链等技术，营销噱头或大于实际落地。

对于Web3行业而言，在这场创新主导的浪潮中，或许不应对传统巨头参与抱有过高的期待。

Web3 布局广而不深，常浅尝辄止

“在对索尼及其新款 L2 感到过于兴奋之前，请记住，它的上一个加密项目是一个名为 SNFT 的 NFT 市场，实际上没人使用。”在 X 平台拥有 20 万粉丝关注的加密 kOL@beaniemaxi 表达了对于索尼高调宣布 Layer 2 战略的质疑。

在@beaniemaxi 看来，索尼可能会同谷歌等大部分大公司一样，推出 100 款产品，一旦没有获得关注，就会迅速放弃 95 款产品。

实际上回顾其布局Web3 的八年时间里，索尼的确是擅长紧跟热点，但往往浅尝辄止，很多有关Web3的业务宣布过后找不到下文，产品或只停留在纸面或研究上，未能投入规模应用。

索尼最早布局Web3可以追溯到 2016 年。彼时以太坊和 ICO 没有兴起，日本的加密资产交易还未纳入合规监管。

索尼主要尝试利用区块链技术构建一些共享数据库，进行数据的加密传输和共享。

2016 年初，索尼国际教育宣布将区块链技术引入 K 12 领域，实现学生数据的加密传输。

此后索尼还在房地产、出行方面有类似的尝试。比如 2019 年，索尼与商业银行成立实验室，试图通过区块链保持房地产交易中信息的透明性，并创建促进交易的环境。

2020 年，索尼公司宣布计划开发一个公共数据库平台（简称 BCDB），试图记录和共享匿名的出行历史数据，并实现收入分配，提升出行服务的效率和透明度。

这些计划和近两年热门的 RWA 和 DePIN 概念类似，但或基于合规以及技术问题，后续很难找到落地后的初步成果。

而除了软件外，索尼还试图做加密硬件钱包。

2018 年初，索尼紧跟热点宣布开发一款非接触式加密货币硬件钱包。该硬件钱包基于索尼的 Felica 智能卡片技术上。

据《日经评论》报道， 2016 年 Felica 芯片在全球的出货量达到了 10 亿。如果索尼成功集成并打通比特币支付，或许将为加密市场带来不可忽视的采用量。

但后续索尼这项硬件钱包也未能宣布其投入应用的计划。

这一年，拥有大量游戏业务的索尼还宣布了对区块链游戏的采用。

2018 年底，索尼宣布将在 2019 年第一季度发布区块链游戏《瘟疫猎人》(Plague Hunters)，索尼称 Plague Hunters 是一款基于以太坊的角色扮演游戏，将成为第一款运用区块链技术的游戏。但在 2019 年，这款《瘟疫猎人》并没有任何发布消息以及玩家数据。

2020、 2021 年，随着链游、元宇宙、NFT 等与游戏、版权等强挂钩的Web3概念爆火，在游戏、音乐等领域布局很深的索尼，开始加快了Web3的探索，从与Web3项目简单合作外，后续索尼会通过成立子公司等方式来开展相关业务。

在 NFT 上，一开始索尼的操作就较为简单，主要通过合作方推出电影门票的 NFT、以及和 NFT 市场平台战略合作研发一些 NFT。

比如索尼音乐娱乐（SME）与 Solana 的 NFT 平台 Snowcrash 达成合作，该平台可以发布明星或艺术家等名人系列 NFT，但该平台自 2023 年 1 月过后鲜有发声。

2022 年 4 月 13 日，索尼网络通信宣布在新加坡成立 NFT 业务公司，该公司是一家与软件开发公司 Sun Asterisk 的合资公司，索尼网络通信的投资比例为 70% 。

其业务为“NFT 商业战略规划支持”、“NFT 发行支持”、“独特 Token 发行支持”、“NFT 游戏开发支持」和「NFT 推广支持”。该合资公司旗下运营了一家 NFT 市场 SNFT，但在市场上也没有太多存在感。

今年夏季，索尼银行又通过发布 Web3 手机应用程序Sony Bank CONNECT，试图为其银行 NFT 用户和数字证券用户提供数字服务内容，

此外，索尼申请了多项 NFT 专利。2023 年初，索尼互动娱乐已申请 NFT 相关专利，以允许消费者在索尼生态系统使用 NFT，同时也支持其它任天堂、微软等第三方游戏开发商游戏。

在元宇宙和区块链游戏上，索尼先后与元宇宙基础设施开发商 Hadean、元宇宙数字人头像技术公司 Didimo 等都达成了战略合作。

2022 年 3 月，英超联赛冠军曼城足球俱乐部与索尼建立为期三年的合作伙伴关系，计划在元宇宙中建立足球场。2023 年 10 月，元宇宙头部平台 Roblox 也上线索尼 PS 4 和 PS 5 。

随着 2022 年元宇宙、NFT 等热度消退，公链等基础设施的兴起，索尼也开始转战更底层的基础设施或金融服务。

近期索尼宣布的 Layer 2 公链计划其实早在 2023 年便已开展。

2023 年 9 月，Startale Labs 宣布拿到了索尼网络通信 350 万美元的投资，同时宣布与其成立了合资子公司来推进 Sony Chain 的开发，称该链有潜力超越 Coinbase 此前发布的 Layer 2 网络 Base。

2024 年 4 月 5 日，索尼银行还宣布正式开展与法币挂钩的稳定币发行实证实验。试图降低个人在进行支付和转账时的手续费用，同时探索将其在游戏和体育等领域的知识产权相关业务中的应用潜力。 

Web3 投资超 10 亿美元，重押元宇宙游戏

除了业务拓展层面探索Web3外，索尼也通过投资来布局Web3。

在Web3投资上，索尼并未设立专门的投资基金。

索尼通过旗下索尼金融风险投资公司（Sony Financial Ventures）以及旗下的索尼创新基金（Sony Innovation Fund）、创新增长基金（Innovation Growth Fund I L.P）等多期基金投资专注人工智能、机器人和金融科技等新兴领域的创新科技基金。其中索尼创新基金和创新增长基金的资金规模分别为 100 亿日元(约合 6800 万美元)和 200 亿日元（约 1.36 亿美元）。

从 2019 年至今， 5 年时间里，索尼一共在Web3领域投资了 10 笔左右，其在元宇宙游戏上押注最大，有 5 笔融资与其相关。

其中， 2022 年 4 月，索尼宣布投资 Epic Games 10 亿美元，用于加速该游戏生态元宇宙建设。Epic Games 投后估值达 315 亿美元。

Epic Games 是全网最赚钱游戏《堡垒之夜》的开发商，掌握着主流 3A 游戏使用最多的“虚幻引擎”。

在元宇宙概念爆火前，索尼已于 2020 年、 2021 年先后投资了 Epic Games 2.5 亿美元和 2 亿美元。

虽然目前元宇宙概念热潮退去，Epic Games 仍然是元宇宙概念的头部玩家。2024 年初，据外媒 GamesIndustry.biz 报道，Epic Games 再次获迪士尼 15 亿美元投资，用以打造一个全新的游戏娱乐宇宙。

而专注于在元宇宙游戏里植入广告的 Anzu，在 2022 年获得索尼参投的 2000 万美元融资后，于 2023 年再次获得了 Emmis Corporation 领投，PayPal Ventures 等参投的 4800 万美元 B 轮融资。

进入 2024 年，索尼的两笔Web3投资仍落在游戏上。其中索尼通过投资日本老牌游戏公链 Oasys 开发商 double jump.tokyo，以推动其在索尼集团区块链 “Soneium” 上的开发。

在索尼早期投资的Web3初创项目中，目前资产代币化平台 Securitize 发展势头最为稳健，在 2023 年 RWA 大火后，成为了众多布局 RWA 机构的底层技术商。Securitize 获得索尼投资后，又通过两轮融资获得近 1 亿美元融资，

在 Securitize 今年 5 月的 4700 万美元融资中，贝莱德也作为领投方参与。此前 3 月，贝莱德还与 Securitize 合作推出了一家新基金 ——BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund 。

近日，Securitize 还为索尼新电影提供证券化代币发行支持。索尼银行和三井住友信托银行利用 Securitize 平台为为客户提供数字证券。

而索尼早期投资的加密银行和 NFT 市场则表现不佳。

索尼 2019 年投资的加密银行 Nuri 因未能找到收购方和外部投资后，于 2020 年 8 月宣布破产。

2021 年，索尼投资的 MakersPlace 曾是交易量排名前 5 的 NFT 交易平台。

MakersPlace 曾与佳士得合作，以 6900 万美元的天价拍卖了艺术家 Beeple 的数字艺术作品《每一天：前 5000 天》（Everydays: The First 5000 Days），获得大量用户的关注。

但截止 2024 年 9 月 2 日，据 NFTscan 数据显示，MakersPlace 近 7 日和近一个月几乎没有任何交易量。

除了传统投资模式外， 2023 年 5 月，索尼通过旗下子公司 Sony Network Communications 与波卡平行链 Astar Network 合作推出了 Web3 孵化计划，通过举办“Demo Day”活动初达早期Web3项目。

再次高调进军 Web3 背后，索尼陷入增长乏力

进入 2024 年，索尼在Web3上的布局和发声似乎更为高调。

过往索尼的Web3布局大多涉足局限于区块链等技术，或蹭定义模糊的Web3概念。

但今年 7 月，索尼先是宣布收购了 Amber Japan（现为 S.BLOX ），进军加密货币交易领域；近日又宣布与 Startale Labs 合作在以太坊上推出 Layer 2 “Soneium”，构建通用的区块链。

在向来被视作做封闭保守、监管严格、节奏缓慢的日本加密市场，索尼的近日动态确实惹人关注。

从索尼自身的业务发展来看，索尼的确在寻找继 PS 5 之后的增长路径。

今年 2 月，索尼集团披露其截至 2023 年 12 月的 2023 年第三财季业绩之后，索尼在股票市场总市值已经蒸发约 100 亿美元。

有华尔街分析师称，在 2022 年 1 月至 3 月的这一季度之前，索尼游戏业务部门的营业利润率在过去四年中则约为 12% -13% ，索尼游戏在该季度的营业利润率为近 10 年最低。

面对游戏业务增长放缓的情况下，索尼集团在 5 月发布 2023 财年财报后，索尼集团社长十时裕树提到了新的增长战略，“将通过游戏、音乐和电影的内容 IP 实现协同效应的最大化”，探索自身拥有的内容持续赚钱的增长模式。以及今后 3 年内实施 1.8 万亿日元的并购（MA）等增长投资计划。

加密交易所、公链像来是加密领域最有赚钱潜力的领域之一。索尼今年在加密领域的高调或许是为了缓解增长乏力。

公链这类通用区块链也有利于索尼进步一实现内容 IP 的协同效应。Startale Labs CEO 近日 Sota Watanabe 也在社交平台透露，索尼区块链 Soneium 正聚焦创意 IP 构建全民创作平台，这与索尼”内容 IP 协同效应最大化“的增长战略相契合。

此外监管层面的松绑或许也提供了积极因素。2023 年 4 月，日本第一大党自民党发布了《日本 2023 Web3 白皮书》，试图我那松绑监管。上至首相的官员都在声援各种 Web3 大会以表支持态度。

随着索尼高调宣布进入加密领域形成示范效应，后面预计有更大的日本巨头玩家宣布加密布局。

但对于索尼等日本传统巨头开展的加密计划， 仍有不少质疑者。

通过前文梳理的索尼Web3布局来看，大多数以战略合作或者投资入股的方式参与。今年收购的加密交易所和即将发布的索尼链也是如此，索尼官方核心团队并不是主导者。

在业务极为广泛的情况下，索尼对这部分业务能有多大的投入和坚持，需要打上个问号。

其次传统Web2思维的局限。加密 KOL@Lorrainelooloo 表示，最后（Soneium）的“索尼 Web3 生态世界”成品，如果还是一个“只选择性部分应用区块链技术充当营销噱头，内核还是自上而下沿用传统打法”无法实现更多创新突破，或许反而会更打击日本加密产业的创造力 。

原创 | Odaily星球日报（）

作者｜Azuma（）

北京时间 9 月 2 日凌晨，USDe 开发商 Ethena Labs 官方发文表示，第二季空投活动已正式结束，占 ENA 总供应量 5% 的 ENA 代币将在本月分配给所有参与了本季活动的用户。此外，Ethena Labs 还宣布将紧接着启动第三季空投活动，新一季活动现已开始，将持续至 2025 年 3 月 23 日。

第二季空投复盘

今年 4 月 1 日，Ethena Labs 宣布启动第二季空投活动 Sats，该季活动在结束时间上采用了多重标准，最长可持续至 9 月 2 日（5 个月时长），或者直到 USDe 的供应量增长至 50 亿，二者以更先实现的条件为准。

尽管 USDe 在第二季活动的前期保持着较为强劲的增长态势（一度在 7 月初增长至 36 亿美元），但随着市场下行带动着资金费率的走低，USDe 的供应量也随着收益率降低而逐渐缩减。最终，USDe 未能在 9 月 2 日之前达到 50 亿的供应量水平，该季活动也于今天这一最晚时间节点迎来了终结。

第二季活动期间，USDe 的供应量最终实现了从 13 亿到 30 亿的增长，Ethena 协议在此期间创造了超过 1.05 亿美元的收入，并向 sUSDe 质押合约分配了 5400 万美元的奖励，平均 APR 约为 15% 。

与此同时，USDe 在 DeFi 和 CeFi 方向均实现了进一步扩展，已扩展至 Solana、Mantle、Blast、Arbitrum、Base 等新链以及 Aave、Symbiotic、LayerZero 等头部项目，并已被 Bybit 和 Bitget 接受作为新的抵押品。

根据 Ethena Labs 的官方公告，参与了第二季活动的用户将能够在 9 月 9 日于  上查看 ENA 空投份额，并从 9 月 30 日起领取其 ENA 空投。

与第一季空投类似，空投排名前 2000 的地址将有 50% 的锁仓限制，锁仓份额将在 6 个月内线性解锁。

值得一提的是，虽然第二季空投的快照已经完成，但在代币分配完成之前，如果用户钱包中的 USDe 余额低于 9 月 1 日快照时的 30 天平均余额，其所获得的空投份额将按比例减少（按缺口百分比计算），减少的份额并重新分配给锁定 ENA 或 sENA （新概念，下文详述）的其他用户。

此外，Ethena Labs 还提到用户将有 30 天的时间领取未领取的 ENA（不包括锁仓部分）。

第三季空投展望

Ethena Labs 官方提到，自 9 月 2 日起用户已可开始累积第三季的空投积分，该季活动将持续至 2025 年 3 月 23 日（6 个月时长），参与了第一季或第二季活动的用户将在第三季活动中获得 10% 的积分加成。不过，Ethena Labs 暂时并未提及分配给第三季的 ENA 总额。

与前两季活动类似，用户可通过持有（USDe）、质押（sUSDe）、流动性配置（借贷、LP）或其他杠杆方式（Pendle）等方式来累积第三季活动积分。Ethena Labs 已表示将会尽快在前端更新各类参与方式的不同积分倍率，部分参与方式的大体倍率情况如下：

• 在 Ethena Liquidity 仪表板上列出的任何应用程序（例如 Morpho、Aave、Pendle 或 Curve LP）中持有的 USDe 将获得 20 倍奖励；

• 在 Morpho、Aave 或 Curve LP 等应用程序中持有的 sUSDe 将获得 5 倍奖励；

• 对于任何新的 USDe Pendle 池，从该池启动之日起计算，到期时间为 3 个月，则将获得 25 倍奖励，如果是 6 个月，则将获得 30 倍奖励；

• 对于任何新的 sUSDe Pendle 池，如果到期时间为 3 个月，则将获得 20 倍奖励，如果是 6 个月，则将获得 25 倍奖励。

此外，Ethena Labs 还将在新一季开始的同时引入 sENA 机制。

sENA 本质上是一个具有 7 天解锁冷却期的流动性凭证代币。在之前的第二季活动中，Ethena Labs 允许用户通过锁定 ENA 的形式来获取更高的积分倍率，ENA 的锁定同样具有 7 天的解锁冷却期，但处于锁定状态的 ENA 也将不再具备流动性。相较于锁定 ENA 的机制，sENA 在解锁冷却方面体感无异，但其本身却可继续保留流动性，并投入至其他各种 DeFi 协议之中。

在第三季空投活动中，sENA 将可获得最大 40 倍的乘数奖励。Ethena Labs 将为锁定 ENA 的用户提供迁移工具，方便他们将处于锁定状态的 ENA 直接转化为 sENA，从而在第三季活动中赚取更多奖励。

总而言之，Ethena Labs 的第三季活动在细节执行方面较第二季活动有一定差异（主要体现在 sENA 上），但从对应策略来看并无太大差异。

Odaily 星球日报此前曾就第二季活动写过一篇《》，概述了低、中、高三种不同的挖矿策略，虽然随着 ENA 的价格大幅下跌，如今的数字呈现可能会有较大出入，但大体操作模式并无二致，感兴趣的读者可以此文作为参考。

原文作者：

上周日精读了一篇，觉得甚是精彩与深刻，建议大家一定要去阅读一下。Ryan 在访谈中充分的展现了Web3实用主义与原教旨主义之间的差别，不过关于这点我已经在之前的文章中有过详细的讨论。除此之外个中观点也引发了我很大的触动与思考，的确，在最近的一段时间，Ethereum 开始遭受一定程度的 FUD，直接原因我想是因为 ETH ETF 的通过并没能够如愿引发与 BTC ETF 通过时类似的行情，这引发了一部分人对 Ethereum 愿景与发展方向的重新思考。关于这些问题，我也有一些感想，希望与诸君分享。总的来说，我认可 Ethereum 作为一个社会实验，希望打造一个去中心化、去权威甚至去信任的“赛博移民国家”的愿景，以及其基于 Rollup 的L2的扩容方向。Ethereum 真正面临的问题在于两个，其一是 Restaking 对于L2扩容方案的竞争关系即稀释了生态发展的资源，又降低了 ETH 的价值捕获能力。其二是 Ethereum 系关键意见领袖正在贵族化，因为爱惜羽毛，所以缺乏对生态建设的积极性。

单从市值角度评估 Ethereum 的成败是片面的

首先我希望从价值观上谈一谈 Ethereum 与 Solana 在愿景上的区别，并评驳为什么单从市值角度评估 Ethereum 是片面的。不知道有多少小伙伴清楚 Ethereum 与 Solana 的诞生背景，在这里首先做一个简单的回顾。其实 Ethereum 在诞生最初并没有如今这样的原教旨主义，在 2013 年，作为 Bitcoin 生态的核心贡献者之一的 Vitalik 发布的 Ethereum 白皮书，这也标志着 Ethereum 的诞生。当时的行业的主要叙事是“区块链 2.0 ”，不知还有多少小伙伴记得这个概念，其实具体指的就是基于区块链所提供的去中心化特征，建立一个可编程的执行环境，扩展潜在的应用场景。当时的 Ethereum 核心团队除了 Vitalik 之外，还有另外 5 位核心成员：

• Mihai Alisie：他与 Vitalik 共同创立了《Bitcoin Magazine》。

• Anthony Di Iorio：早期的比特币投资者和倡导者，协助以太坊的早期推广和融资。

• Charles Hoskinson：早期核心开发者之一，后来创立了 Cardano。

• Gavin Wood：以太坊黄皮书（技术白皮书）的作者，设计了以太坊的编程语言 Solidity，后来创立了波卡（Polkadot）。

• Joseph Lubin：他为以太坊提供了重要的财务支持，后来创立了以太坊生态系统中的知名企业 ConsenSys。

以太坊在 2014 年中期通过 ICO 的方式进行了公众融资。在这次融资活动在 42 天内募集了约 31, 000 个比特币，当时价值约为 1800 万美元。这是当时最大规模的众筹之一，当时 Ethereum 的核心愿景是创建一个去中心化的全球计算机平台，可以运行任意复杂度的智能合约和去中心化应用（DApps）。这个平台旨在为开发者提供一个通用的、无国界的编程环境，不受单一实体或政府的控制。然而在随后的发展中，核心团队关于如何建设以太坊上出现了价值观的分歧：

• 治理模式的分歧：团队内部对以太坊的治理模式存在不同意见。Vitalik Buterin 更倾向于一种去中心化的治理结构，而 Charles Hoskinson（后来创立 Cardano）等成员则主张采用更为商业化和集中化的治理模式。他们希望以太坊能够引入更多的企业管理经验和商业模式，而不仅仅依靠开源社区的自我治理。

• 技术方向的分歧：团队成员在技术发展方向上也存在分歧。例如，Gavin Wood 在开发以太坊的过程中，提出了自己对技术架构和编程语言的想法，并撰写了以太坊的黄皮书（技术白皮书）。但随着时间的推移，Gavin 对以太坊的技术发展方向产生了不同的看法，最终他选择离开以太坊并创立了 Polkadot，一个更加注重互操作性和链上治理的区块链项目。

• 商业化路径的分歧：团队成员在如何实现以太坊的商业化方面也存在分歧。一些成员认为以太坊应该更加注重企业级应用和合作伙伴关系，而其他成员则坚持以太坊应该保持一个开放、无国界和去中心化的开发者平台。

在经过一番政治斗争后，Vitalik 所代表的加密货币原教旨主义一方取得了胜利，而其他更重视利用区块链的技术特性，促进于传统产业的融合与商业化的实用主义一方则出走 Ethereum，分别建立了自己的产品。当时的分歧其实就是本次专访中所体现的 Ethereum 与 Solana 在价值观上的分歧，只不过故事的主角换成了与传统金融结合的更好的 Solana。

自此 Vitalik 成为了 Ethereum 行业实际的引路人。而所谓的原教旨主义指的就是通过提供一个去中心化的的线上执行环境作为一个分布式的“赛博议会”，进而打造一个抗审查的“赛博移民社会”，用户可以通过构建在 Ethereum 生态上的各种 DAPP，满足所有的网络生活需求，进而摆脱对权威组织的依赖，包括寡头科技公司，甚至是主权国家。

在这样的愿景下，我们可以看到 Vitalik 后续的努力主要聚焦于两个方面：

• 应用方面：思考并鼓励更多非金融化的使用场景，使这个去中心化系统沉淀更多维度的用户数据，进而促进更丰富的高粘性产品的创建，从而达到提高 Ethereum 对于普通民众的网络生活的渗透率的目的。这其中我们不难找到一些知名度较高的主题，例如以分布式协作为目标的 DAO、具有文化价值的 NFT、旨在沉淀更多元的非金融用户数据的 SBT、所谓充当真实世界中社会认知工具的预测市场等。

• 技术方面：在保证去中心化、去信任的前提下，通过密码学等手段，尽可能的提高网络的执行效率。这就是 Vitalik 在技术上所倡导的从 Sharding 到 Rollup-L2的扩容方向。通过将“重计算”的执行过程卸载到L2甚至L3中，L1只负责处理重要的共识任务，从而降低用户的使用成本，提高执行效率。

而对于 Solana 等更注重借助区块链的实用性来扩展传统金融业务的项目来说，需要思考的就简单且聚焦很多，即作为一个以盈利为目的的上市公司，如何提高自己的市盈率。而对于是否要坚持去信任等价值观，这取决于这个叙事背后潜在的利润大小。所以 Solana 在推进与 CeFi 产品的结合上不会有太多包袱与阻力，持有更加开放与包容的态度。随着华尔街资本的进入，传统金融对于加密世界的影响力剧增，而 Solana 就是这个趋势中的核心受益者之一，或者说 Solana 是背后的布道者也是不为过的。而作为一个盈利公司，自然是需要持有以客户为导向的思维，这也是 Solana 更注重用户使用体验的原因。

在理清了这些脉络后，我们来思考一个有趣的问题，Ethereum 与 Solana 是否是竞品。在某些角度上，答案是肯定的，具体指的是提供无区域限制的、全天候的基于加密货币的金融服务。在这一点上，Ethereum 的安全性与系统鲁棒性要优于 Solana，至少不会出现经常性的宕机，但用户体验在现阶段的确成为一个问题，众多的L2侧链让很多新用户摸不着头脑，同时在使用资金桥的时候面临着不小的资金风险与心理压力。

然而在作为“赛博移民社会”的文化属性这个维度上，Ethereum 具有独特性。对于这样一个非营利性的，公益的，人本主义的公共品来说，单纯从市值角度去评估其价值则显得有些片面。这个过程可以理解成一个亚文化社区通过某种技术手段丰富自己的治理功能，进而形成了一个依托于互联网存在的主权国家。而整个建设过程的核心是在于坚定一个具有普适性的价值观，就是通过保证去中心化带来抗审查的特性。这是一个理念，一个信仰。这也是为什么 Ryan 说 Ethereum 社区具有“人力优势”，正是因为作为人类历史上附加值最高的文化产品，可以充分调到人的积极性，不是只以功利的角度做事情，才可以获得这种冷启动的成功，这与任何政治革命的过程具有一致性。试想一下如果你只以产值去评估独立之初的美国，就显得十分荒谬。国家的建立需要的时间显然要比一个公司长的多，遇到的难度也大的多，但达成之后的收益远不能用公司来衡量。

L2与L1不是竞争关系而是主从关系，不会稀释 Ethereum 的价值捕获能力，因为L2的合法性来源于L1

第二个我希望评驳的观点是，Ryan 对于 Ethereum 质疑的核心点是他认为L2是一种执行外包策略，会稀释 Ethereum L1的价值捕获能力，与此同时当L2发展到一定程度是将会与L1形成竞争关系，并导致合作破裂。

关于这一点，与之相反，我认为当前 Ethereum 基于 Roll-Up L2的发展路径是完全正确的选择，L2作为低成本高执行效率的技术方案，不仅可以有效扩展 Ethereum 生态潜在的应用场景，而且可以在不牺牲去中心化程度的基础上降低网络中的数据冗余，一定程度上来讲，这也是一个较为环保的技术方案。更可以帮助 Ethereum 在降低单点风险的环境下积极探索一些边界场景，例如对于 CeFi 的合作，或者对于匿名性项目的创新都可以借助L2来运作，这样也起到了风险隔离的效果。

首先针对L2是执行外包的描述，我认为并不是十分贴切。在传统商科的培训中，我们已经很容易了解执行外包的利弊，通过将一部分低利润率的业务从主营业务中剥离出去，并通过外包的方式让第三方公司承接，使公司可以更加聚焦于高附加值业务，并降低企业管理成本。然而弊端就是失去相关技术的迭代能力，外包成本将以不受控的方式被垫高。台积电对于美日半导体产业的相对发展历史可以很好的说明这一点。

然而L2并不能这样简单的理解，事实上，我认为将L2比做 Ethereum L1的“殖民地体系”更为合理。这两者最大的区别在于双方的契约关系的内容，以及其契约的约束力，也就是背后的合法性来源不同。首先我们知道L2并不承担交易的共识任务，其依赖于L1通过“乐观方案”或“ZK 方案”等技术手段来赋予最终性。L2更多的是充当L1在某些细分领域中的执行者或代理人角色。这是一种类似于殖民地体系的从属关系。

你可以理解为大英帝国在印度次大陆建立的英属印度体系，通过委派总督等官僚体系与扶持地方土族的作为全代理的方式，负责处理殖民地区域的税收与管理。我们知道宗主国从殖民地获得利润的手段有两种，第一是通过排他的贸易法控制殖民地的国际贸易并影响其经济结构，例如在北美殖民地推行烟草等原材料产业，并排他性的只允许殖民地与宗主国之间进行贸易。这样借助工业能力通过附加值差获得利润。第二则比较简单，是通过在殖民地建立税收体系，直接征税并将部分转移至宗主国，而这通常依赖于强有力的宗主国驻军来维持统治的稳定。

而L2正是充当了 Ethereum 在各个领域的价值捕获代理，Ethereum 从这个体系获益的手段也有两种，其一是L2为了获得安全性，需要通过在L1上进行最终性确认，而这个过程需要 ETH 作为支付标的，这就为 ETH 创造了使用场景，这类似与L1从L2中征收的一种“最终性”税，或者也可以理解成是L1为L2带来安全保证的一笔酬劳。其二是由于双方的主从关系，让 ETH 相比于其他资产更容易被L2中的使用者作为一种价值储藏标的，从而获得类似铸币税的效果。试想一下在L2中的借贷协议中，你会发现抵押品价值最高的一定是 ETH。

这种主从关系之所以不容易被打破的原因，也就是L2不会与L1形成竞争关系进而导致合作破裂的原因在于，L2的合法性来源与L1提供的最终性，就像是殖民地体系的合法性来源于宗主国的武力支持。脱离开这种合作关系将让L2失去合法性，进而导致整体商业逻辑的崩溃，因为你的大部分使用者之所以使用你的原因，是因为你是由L1提供的合法性。

Ethereum 当前遇到的问题有两个：ReStaking 对于L2发展路线的吸血鬼攻击和 Ethereum 系关键意见领袖正在贵族化

在讨论完上面两个论点后，我希望谈一下当前 Ethereum 发展真正遇到的问题。我认为核心有两个：

• ReStaking 对于L2发展路线的吸血鬼攻击；

• Ethereum 系关键意见领袖正在贵族化；

在我之前的文章中，已经比较详细的介绍了 EigenLayer 的愿景与发展方向，我对 EigenLayer 持有很高的评价，但是当我以 Ethereum 生态的视角去看这个项目，会发现这简直是一场“吸血鬼攻击”，挤占了大量原本应该被引导至L2建设的资源被稀释到了 ReStaking 赛道，但是与此同时，ReStaking 更是从根本上让 ETH 丧失了价值捕获能力。

如何来理解呢，我刚刚已经讲了，Ethereum 是如何从L2中获得收益，你会发现同样的逻辑将不能够复用 Restaking 赛道。作为另一种扩容方案，ReStaking 与L2原则上属于竞争关系，然而 ReStaking 只是单纯的复用了 Ethereum 的共识能力，但是并不能够在建立足够的激励模型去刺激 ReStaking 建设者积极发掘更多使用场景。核心原因在于L2的运营者使用L1的共识是有成本的，且这个成本是固定成本，并不随L2的活跃程度影响。由于需要以 ETH 作为最终性的支付标的，这就需要L2运营者积极建设与探索以期维持收支平衡，最求更高利润。然而对于 ReStaking 来说，复用L1的共识是无成本的，因为他们只需要为L1上的 Staker 支付一个简单的贿赂即可，这个贿赂甚至都可以是一个未来的预期，回想一下 Point 闹剧吧，这在我之前的文章中也有过详细分析。除此之外，ReStaking 对于将共识能力资产化，即你可以灵活的根据当前需求动态选择购买共识服务的成本，这就让潜在的购买者可以有的放矢的使用 Ethereum 的共识服务，这对购买者来说是件好事情，但是对于 Ethereum 来说，也失去了对于L2的那种强制性。

随着 ReStaking 及其衍生赛道吸引了大量的资本与资源，让L2的发展陷入了停滞。这就让生态中的资源浪费在了重复造轮子，还是造方轮子的工作中，没有人去想如何去创建更丰富的应用，捕获更多的收益，而只是沉醉在讲故事的带来的资本游戏中。这实在是个错误。当然站在 EigenLayer 的角度，心态将会发生 180 度大转弯，我还是钦佩于团队对于公地价值的巧妙捕获上！

除此之外，有另一个更让我担心的问题是 Ethereum 系关键意见领袖正在贵族化，你可以发现一个现象，Ethereum 生态中缺少了像 Solana、AVAX，甚至当时的 Luna 生态中那种积极的意见领袖，即使他们看起来是 FOMO 的制造者，但是毫无疑问，这对社区凝聚力，以及创业团队的信心来说是件好事。我不认可 Ryan 的史观，但是我的确承认历史推进的契机离不开个别的天才的努力。然而在 Ethereum 生态中，目前除了 Vitalik 之外，你基本上很难想起其他的意见领袖，这自然与当初创始团队的分裂有关。但是也与生态阶级缺乏流动性有关，大量的生态成长收益被早期参与者垄断，是啊，设想一下，你完成了一笔 31, 000 个 BTC，按当前市值价值 20 多亿美元的募资之后，即使你什么都不做也是 OK 的，更何况在 Ethereum 上的成功，创造的财富早已超过了这个数字。所以对于那些最应该成为意见领袖的早期参与者来说开始转型保守型策略，守成要比扩张更具有吸引力。为了规避风险，他们变得开始爱惜羽毛，在推进生态建设是倾向与保守的策略，也是可以理解的。最简单的，你只要能够保证 AAVE 的地位，然后将你持有的大量 ETH 出借给杠杆需求者，就能赚取不菲的稳健收益，那么你为什么还需要激励其他新的产品呢。

而之所以变成现在的局面，我认为与 Vitalik 的风格有很大关系。对于 Vitalik 来说，我认为他更擅长做一位宗教领袖，在一些价值观的设计等形而上的问题上，他会有很建设性的设计。但是作为一位管理者来说，他似乎并不热衷于此。这也是为什么 Ethereum 的开发效率如此之慢，一个有趣的笑话，在 Ethereum 社区刚开始设计 Sharding 的技术方案时，国内公链都分完片了。这自然与 Vitalik 的管理风格有关，你可能会说这是由于追求去中心化与非盈利性不得不面对的问题。但是我认为对于这个生态来说，Vitalik 是有这个义务去积极解决这个问题。

但是不管怎么说，我对于以太坊的发展是充满信心的，因为我认可这群人背后的公益性与革命性的愿景，是 Ethereum 和他背后的这群人让我进入了这个行业，建立其自己的行业认知，甚至有了现在的价值观。即使现在遇到了一些阻力，作为一个大龄青年，我觉得去追求一些除了金钱以外的理想，似乎也没有那么坏！

昨日，一个诞生 1 天、名为「VISTA」的新代币用一个下午的时间涨幅超 10 倍，而在 Dexscreener 上，VISTA 的详情信息还提示为「未知 DEX」。VISTA 来自一个以太坊上刚开始运行 1 天的 DEX EtherVista，其自称为「挑战 Uniswap 的 DEX」，被一些代币持有者称为「以太坊上的 Pump.fun」，目前已有数个代币在 EtherVista 部署发行。今日凌晨，VISTA市值最高突破3000万美元，日内涨幅超20倍。

EtherVista 是什么？

EthervVsta 称，其机制特色在于挑战了 Uniswap 的 AMM 模式。

根据 EtherVista 的六页白皮书表述，EtherVista 标准引入了一种新的模式，费用只以 ETH 支付，并分配给所有参与这个池子的流动性提供者和代币创建者，每次交易都通过一种新机制来分发奖励，同时保持较低的 Gas 费。与 Uniswap 不同的是，EtherVista 模式的核心特性是做市商和创建者从交易量中获益，而不是单纯依赖代币价格，这样就鼓励了长期投资，而不是短期的价格炒作。投资者也可以通过一种延迟的流动性撤回机制来获益，这样的机制可以防止快速套现跑路的情况。

简单来说就是，一般基于 Uniswap AMM 机制创建代币的开发者可以设置买入卖出费用，比如每次交易代币的 5% ，并以此获益。当代币价格上涨之后，开发者的收益也会随之增加，就可能会在获得足够收益后卖出代币「跑路」。但在 EtherVista 中，开发者只能根据 EtherVista 设定的智能合约收取交易费用，并以 ETH 作为结算。比如智能合约设定买入平台代币 VISTA 时手续费为 10 U，卖出时为 15 U，不管 VISTA 的价格如何，在手续费这个渠道上，开发者都只能通过交易次数获益，降低了「赚够跑路」的风险。

EtherVista 智能合约会维护一个数字序列，称为「欧拉数列（Euler）」，这些数字会在每次 ETH 转移到合约时更新。每个欧拉数是根据前一个欧拉数加上交易费用和流动性提供者代币总供应量的比率计算出来的，通过这个机制，可以确保每个流动性提供者在每笔交易中都能准确获取应得的收益。

每次交易，EtherVista 都会收取 ETH 费用，这个费用会在流动性提供者和协议之间进行分配。每个池子里会有四个设置费用的变量，这些变量会根据链上的交易情况来动态计算。比如，一个池子可以设置买入费用为 10 美元，卖出费用为 15 美元。如果用户卖出代币，他需要支付 15 美元的 ETH 给流动性提供者和协议。协议的智能合约会用这部分费用建立一个稳定的价格底线，并为项目创造者提供可持续的收入。每个流动性提供者都可以随时领取自己应得的奖励。

提供流动性的用户被称为「创建者」，他们有权限设置池子的各种参数，比如费用、协议地址和元数据。这个新模式把重点从短期获利和价格波动转移到更长期的活动和项目实用性上。创建者还可以定义他们代币的链上元数据，比如网站链接、项目描述、社交媒体账号等。这些信息会在 EtherVista 平台上显示，确保用户访问的是可靠的项目信息。平台还集成了全球实时聊天功能（SuperChat），帮助用户更快地交换信息。

Ethervista 还在白皮书中表示将计划扩展到更大的市场，比如建立 ETH-BTC-USDC 的流动性池，并提供借贷、期货和免手续费的闪电贷功能，目的是成为一个多功能的一站式去中心化应用（DApp）。

协议机制

7 月 11 日，EtherVista 了第一条推特。8 月 19 日，EtherVista 表示正在「空投白皮书」，只要转发推文，官推将会以 DM 的形式发送项目白皮书。

8 月 31 日，EtherVista 在官推宣布将在 9 月 1 日上午开启 VISTA 的 Fair Launch，初始流动性约为 3 万美元，并且 LP 代币将被销毁。代币的发行价大约是 0.014 美元，按照现价 18 美元计算，涨幅为 12857 倍。上线之前，EtherVista 官推声明没有预售和团队预分配，会在上线时使用团队资金以公平的方式与其他用户同时购买自己的代币。

EtherVista 的平台代币为$VISTA，供应量固定为 100 万枚。它是一种「价值复合型的通缩代币」，也就是说，每次交易都会燃烧一部分代币，在这样的基础上，VISTA 的价值会随着交易而增长，EtherVista 以此来让 VISTA 具有对抗通胀的能力，促进代币价格的持续增长。

EtherVista 白皮书提出了一种新型的去中心化交易所模式，旨在通过引入更合理的费用分配和代币机制来解决现有问题。相比传统 AMM 模型，EtherVista 通过采用只收 ETH 的费用机制和创新的收益分配方式（比如欧拉数列），激励参与者进行长期投入而不是短期投机。平台还提供了一些独特的功能，比如 SuperChat 聊天和定制化的代币元数据展示，旨在打造一个更透明、信息更丰富的去中心化金融平台。总体来看，EtherVista 的设计有助于区块链生态系统的持续增长和稳定发展。

为了确保$VISTA 及其他 EtherVista 项目的长期成功，平台实施了 5 天的锁仓期。这个锁仓期的设计是为了防止开发者和流动性提供者过早地撤回流动性，从而导致项目「跑路」。锁仓期的 5 天计时从代币创建者首次添加流动性时开始，确保在此期间内，代币创建者不能比其他流动性提供者更早地撤回流动性。

即使在前 5 天内流动性不能撤出，但流动性提供者可以随时领取他们的奖励。EtherVista 标识仅在$VISTA 代币的 LP 奖励再 5 小时里已经超过 25,000 美元，且这些费用是以 ETH 支付的，这意味着费用的收集不会给$VISTA 或 EtherVista 平台上推出的其他代币带来额外的抛售压力，降低了对项目的潜在风险。

体验教程

交易

EtherVista 只直接显示了 ETH、USDT 和 VISIA 的代币名称，要购买其他代币，需要在输入框中粘贴代币合约地址，点击 ENTER。然后输入购买的数额，界面会显示能够交易的代币数量和代币当前的流动性池信息。

代币查询和聊天

EXPLORER 窗口可以查看平台上创建的代币信息详情，这些信息由代币创建者定义，涵盖网站链接、项目描述、社交媒体账号等。与其他一般代币信息展示格式不同的是，在 EtherVista 上可以查看代币所产生的奖励，这些奖励将会分给 LP。

另外，Ethervista 平台集成了实时聊天功能，进入 SuperChat 窗口，设置一个用户名后就可以在界面中聊天。这个功能类似于 Pum.fun 的代币评论区，但更为简易粗糙。

热门标的持仓情况

VISTA

EtherVista 的平台代币为$VISTA 上线于 9 月 1 日凌晨 0 时，昨日中午，VISTA 突然开始飙升， 14 小时涨幅 20 倍，交易量超 3000 万美元，目前市值有所回落，为 1800 万美元。截至 9 月 2 日晚 7 时，EtherVista 上显示 VISTA 共为其 LP 产生了 67, 334 美元的奖励。GMGN 数据显示 VISTA 前 70 名买家共购买了 56% 的代币，持仓份额为 6.38% 。

VISTADOG

VISTADOG 创建于 9 月 2 日下午 2 时左右，上线后 12小时涨幅超120倍，交易量 6000万美元。截止撰稿时市值为 180 万美元。截至 9 月 2 日晚 7 时，EtherVista 上显示，VISTADOG 目前共为其 LP 产生了 2,431 美元的奖励。GMGN 数据显示VISTADOG 前 70 名买家共购买了 36% 的代币，最终持仓份额为 12%。

开发者日赚 3 万美元？

BlockBeats 在 EtherVista 上进行了一笔交易后，发现有一笔约 1 美元的 ETH 打入了 0x CA 9 开头的地址，显示，截至撰稿时，这个地址每秒都有数笔价值为 1 美元的 ETH 入账，疑似为 VISTA 开发者的地址。

在上，这个钱包地址被标记为「High Gas Consumer」，截至 9 月 2 日晚 7 时共有 63, 819 美元，分别为价值 57, 856 美元的 ETH、 4, 875 美元的 CLIPPY 和 281 美元的 VISTA。而其在 9 月 1 日拥有 33, 833 美元的 ETH，也就是说，EtherVista 开发者通过 VISTA 收获了的 24, 023 美元的 ETH，随着 VISTA 交易量的增加，这个数字还在增长中。

• 周二公布的美国制造业数据或将继续呈现萎缩态势，这将预示美元指数走弱、比特币走强。

• 交易员应警惕风险资产八月份出现的类似增长恐慌。

• 荷兰银行表示，周五公布的美国就业数据可能会延续美元疲软势头。

按市值计算，领先的加密货币比特币（BTC）在截至 9 月 1 日的七天内下跌了 10% 以上，由于美元指数跌势停滞，扭转了前一周的价格反弹势头。

本周即将公布的一系列美国经济数据可能将决定美元是否会恢复两个月的疲软趋势，从而为包括加密货币在内的风险资产带来利好。

周二将发布经济数据，首先公布的是供应管理协会 (ISM) 8 月份制造业采购经理人指数 (PMI)。据 ForexLive 报道，市场普遍预计该指数将从 7 月份的 46.8 升至 47.5 ，这表明制造业活动出现了自 2023 年 11 月以来的最大幅度萎缩。

疲软的数据将增强美联储降息的理由，导致美元贬值并刺激对高风险资产的需求。根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，利率市场已经预计 9 月份降息 25 个基点的可能性为 70% ，降息 50 个基点的可能性为 30% 。

广受欢迎的《Crypto Is Macro Now》时事通讯的作者 Noelle Acheson 在上周的版本中表示：“降息对 BTC 有利，因为它对货币流动性条件特别敏感（被视为风险资产，没有现金流或利润率，不会受到经济放缓的打击），”

“美元走弱对比特币有利，因为它倾向于通过降低资本成本来提高货币流动性。此外，美元持续走弱的预期凸显了美元对冲的效用，并应会提高其他司法管辖区的消费能力（和对冲兴趣）。而且，美元是报价最高的货币对（BTC/USD）的分母，”艾奇逊写道。

尽管如此， 8 月 1 日发布的 7 月份 ISM PMI 数据低于预期，引发了人们对经济衰退的担忧，尽管美元下跌，但风险资产仍承压。当天，比特币下跌 3.7% ，至 62, 300 美元。因此，如果 PMI 数据低于预期，交易员应该警惕“增长恐慌”。

10x Research 创始人 Markus Thielen 在每周预览报告中表示：“这是一项关键指标，因为上次风险资产大幅下跌。”

周五将公布非农就业数据

ForexLive 分析师 Giuseppe Dellamotta 的每周预览报告也呼应了这种情绪。“主要原因可能是就业分项指数在非农就业报告公布前跌至 4 年来的新低，最终引发了另一波 [风险资产] 抛售潮，因为非农就业报告全盘弱于预期，”Dellamotta 表示，他指的是美国非农就业数据。

本周晚些时候，市场焦点将转向周三公布的 JOLTS 就业岗位空缺数据、周四公布的 ISM 服务业 PMI、ADP 和每周初请失业金人数，以及本周的重头戏——周五公布的 8 月份非农就业人数 (NFP) 报告。

荷兰银行（ING）的分析师在周一早间的报告中表示，“如果市场对周五的就业报告的普遍预期正确（就业岗位增加 165, 000 个，失业率回落至 4.2% ），那么随着美联储 9 月 18 日开始宽松周期，市场定价将仅下调 25 个基点。”

但荷兰银行美国经济学家预计，非农就业人数可能仅增加 12.5 万，失业率将升至 4.4% ，导致美元继续下跌。

从技术分析的角度来看，BTC 在关键数据发布之前处于守势，MACD 直方图等指标指向下行势头增强。

研究公司 BRN 的分析师 Valentin Fournier 在一封电子邮件中表示：“技术指标表明看跌势头可能持续。MACD 显示出越来越负面的势头，而 RSI 处于中性水平。布林带的下轨仍在 56, 000 美元左右，表明可能进一步下跌至该水平。”

引言：比特币作为当前牛市周期的核心驱动力，其相关概念备受关注。随着比特币生态系统的不断发展和完善，扩展性问题日益凸显，分形比特币的概念应运而生。这一创新思路最初由 Unisat 团队提出，旨在探索比特币网络的扩展可能性。然而，分形比特币并非严格意义上的比特币二层解决方案（L2），其本质更接近于一种侧链结构。

一、分形比特币的概念解析

分形比特币的定义和核心特征

分形比特币是一种创新的区块链扩展方案，基于递归虚拟化技术，通过创建多层网络结构来增强比特币的可扩展性，同时保持与主网络的安全连接。

核心特征：

1）递归虚拟化：

分形比特币使用递归虚拟化技术在比特币区块链上创建多个层级。每个层级都作为独立的实例运行，但都锚定在主比特币网络上，确保整个网络的安全性和共识机制得以保持。

2）无限扩展性：

通过不断创建新的层级，分形比特币能够处理持续增长的交易量和数据量，而不会造成网络拥堵。这使得它能够适应区块链技术日益普及带来的处理能力和存储需求的增长。

3）动态负载均衡：

分形比特币能够根据实时需求动态分配资源，将交易分散到不同的层级中。这一特性防止了单一层级成为性能瓶颈，确保即使在使用高峰期也能保持流畅运行。

4）安全性和一致性：

分形比特币是比特币的分支，并非直接的拓展，它采用工作量证明（PoW）共识机制，并将其应用于所有层级。这确保了整个网络的安全性和一致性，享有与比特币相同的信任度和可靠性。

5）更快的区块确认：

相比比特币通常 10 分钟的区块确认时间，分形比特币将确认时间缩短到 30 秒或更短。这大大提升了用户体验，并支持高频应用和交易。

6）高效的资产桥接：

分形比特币引入了强大的资产桥接功能，允许用户在不同网络层级之间安全传输各种数字资产，而无需对代币进行封装，从而保持资产的完整性和可用性。

总的来说，分形比特币保持了比特币网络的基本安全性和可靠性还增加可拓展性。

分形比特币产生的背景

分形比特币的创作背景源于 2023 年，Ordinals 和相关应用程序的出现引起了广泛关注，将开发人员的注意力转向了比特币的广泛应用潜力，但出于安全考虑，比特币在其迭代中对操作码和块存储空间实施了限制。为解决比特币区块链固有限制的需求，特别是在链上计算能力和区块空间方面的局限性，提出了分形比特币的概念。

在数学中，分形模式在每个尺度上都会重复出现，这一原理反映在分形比特币的架构中。每一层都可以看作是整个网络的一个较小复制品，能够无限扩展以容纳更多用户和交易。这不仅确保网络保持高效和快速，而且还为未来的增长和创新提供了强大的框架。而比特币L2的一些解决方案更像搭建一条侧链，需要跨链等操作，因此开发者寻求能够增强其功能而不损害核心原则成为最优解。

当然，SegWit 和 TapRoot 等技术的引入，促使这个想法有落地的可能，从而提升比特币的可编程性和效率。也是为探索更复杂的解决方案奠定了基础，以改善比特币的可扩展性和实用性。

二、分形比特币的技术实现及其它扩容解决方案

在比特币区块链上创建多个独立层级。每个层级作为独立实例运行，但仍然锚定在主比特币网络上。这种分层架构允许分形比特币分散交易负载，每一层可以同时处理大量交易，为了管理这些层级，分形比特币实施了动态负载均衡系统。这个系统能够根据交易需求的波动，灵活分配资源并分配交易，防止任何单一层级成为瓶颈。为了实现跨层级的资产转移，分形比特币采用了轮换的多方计算（MPC）签名系统。这个系统允许高效和安全的资产转移，无需用户包装他们的代币，保持了生态系统内资产的完整性和可用性。

 

图片来源：DaFi Weaver

在实际应用中，分形比特币为特定用途创建了专用实例。例如，它为序数创建了专门的实例，确保 100% 兼容性并优化了这些资产的处理。这个专用实例采用了一种机制，将主链上的特定 satoshis 锁定并映射到实例，允许序数在实例内无缝流通，同时保证它们在返回主链时保留原始铭文。

总的来说，技术上就是通过将这些交易与主网络分离，分形比特币减少了潜在的摩擦，同时保持了比特币主要用例的纯粹性。

侧链技术:扩展比特币的可能性

侧链技术通过创建可与比特币主网络互操作的独立区块链来实现这一目标。这种机制允许用户将他们的比特币存入比特币区块链上的合约中，然后在侧链上创建等量的比特币供使用。这种双向锚定不仅增强了比特币的功能性，允许在不改变主网络的情况下试验新功能和应用，还通过将交易从主区块链转移出去解决了可扩展性问题。侧链可以支持多种用例，如智能合约和去中心化应用，从而拓宽比特币的实用性并促进其生态系统内的创新。

闪电网络:Layer 2 解决方案

闪电网络作为一个关键的第二层解决方案，通过在用户之间创建双向支付通道，闪电网络允许多个链下交易即时发生，显著减少了通常与比特币主区块链相关的拥堵问题。这种创新方法不仅降低了交易费用——使得微交易在经济上变得可行——还通过消除链上交易的长时间确认，改善了整体用户体验。

闪电网络的路由系统甚至能够在没有直接支付通道的用户之间促成支付，类似于互联网数据包的路由方式，从而提高了支付过程的效率。因此，闪电网络将自身定位为一个变革性的解决方案，解决了比特币的可扩展性挑战，使其成为日常交易的实用选择，并促进了加密货币在日常商业中的更广泛采用。闪电网络的实施为比特币生态系统带来了多方面的益处。它不仅增强了比特币作为支付手段的功能，还开启了新的应用可能性，如微支付等。

RGB 协议:为比特币带来智能合约功能

RGB 协议为比特币生态系统引入了一种突破性的方法，将智能合约功能整合到比特币中，通过利用链下数据存储和客户端验证，RGB 允许执行智能合约而不会给主区块链带来过多数据负担，从而保持其效率。该协议使用密码学承诺来确保数据的真实性，同时通过状态转换实现动态交互，这些状态转换可以跟踪和验证合约的状态。

这种方法为比特币带来了几个关键优势。首先，它扩展了比特币的功能范围，使其不仅仅是一种数字货币，还成为一个支持复杂金融操作的平台。其次，由于采用了链下处理和客户端验证，RGB 协议避免了对比特币主链的过度负担，保持了网络的效率和可扩展性。

此外，RGB 协议的设计考虑了隐私性，允许用户在需要时保持交易和合约细节的私密性。这种特性使得比特币能够支持更广泛的商业和金融应用，同时仍然保持其核心的安全性和去中心化特性。

三、主要分形比特币项目生态

1) Fractal Bitcoin 是第一个将虚拟化方法应用于比特币的实例，逐步将比特币区块链扩展为可扩展的计算系统，而不会破坏与比特币主链的一致性。目前仅一个在原生比特币协议上进行发行的生态平台, 此项目目前热度较高，按照官方社媒的说法， 9 月准备上线主网。

2) UniWorlds, 主要是一个基于比特币生态系统构建的游戏基础设施平台，利用分形比特币技术。我们提供一套全面的工具来开发和管理移动游戏和游戏化环境，推特 3.8 万粉丝，少有比特币相关游戏应用项目。

3) Motoswap, Defi 板块，建立在比特币 1 层的去中心化交易所，会在 Fractal 上作部署。

4）Satspumpfun, 比特币系列的 Pumpfun, 用户可以创建代币并自动部署到 Motoswap 与 Pumpfun 玩法类似。

图片来源：Unisat

四、分形比特币的潜在风险

目前，分形比特币项目正经历一个高度炒作的阶段，这种情况与早期的其他加密货币项目（如 Runes）上线前的情况相似。在这种热潮中，大量项目方迅速涌现，试图抓住市场热度。然而，会产生一些风险。

1）项目质量参差不齐，虽然有一些具备真实实力的团队参与其中，但更多的可能是为了赶热度而匆忙成立的项目。

2）技术理解不足：许多团队可能对 Fractal 的底层机制理解不够深入，这可能导致他们缺乏实际的交付能力。

3）发展前景不确定：真正的重要发展很可能要等到主网上线后才会出现，当前的热度可能无法持续。这种情况的具体例子可以从 Fractal-420 项目的失败中看出。该项目是 Fractal Bitcoin 生态系统中的一个资产管理项目，但由于不明确的外部因素而宣告失败。

4）中心化风险：分形比特币的某些关键功能似乎依赖于中心化的服务器。这种架构与区块链技术的去中心化核心理念相悖，可能引入单点故障风险和信任问题。

此外，网络上也有关于分形比特币的争议。分形比特币可以通过创建专门的序数实例来解决序数交易带来的争议和兼容性问题，但它们偏离了传统的比特币用法，认为序数是对网络的滥用，因为它们通常涉及与标准比特币操作不同的交易。