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链抽象技术简介

Web3 和 Web2 应用程序的一大区别在于程序使用的简易性。大多数用户不了解 Web2 应用程序背后复杂的运转机制。比如，用户发邮件时，只要简单输入内容后点击发送即可。系统会随即处理服务器间的通信、数据加密以及垃圾邮件等工作，用户全程无参与。同样，使用 UberEats 叫外卖时，背后也涉及餐馆菜谱梳理、支付通道以及配送追踪等十分流畅却复杂的流程。支付系统、消息收发服务和其他等应用程序均如此。所有这些背后的复杂技术都被抽象化处理，用户无法感知。

不仅如此，应用程序还在此基础之上增加了自动化的流程。奈飞（Netflix）不仅把底层的技术抽象化处理，还可以自动播放剧集下一集，观众连按钮都不用点了。这些功能都是为了尽可能地延长用户的使用时间，界面如果拖后腿，相当于把用户拱手于人。

Web2 应用程序已经笼络了数十亿规模的用户。Web3 的应用程序想要发展得好，必须要比前者更容易使用。但就目前的情况来看，Web3 好像只有像王昱珩（网友戏称水哥）这样高智商的人才能用一样。对于普通的用户来说，选择 Web3 应用程序十分困难，使用步骤更加复杂。用户面前摆着数不清地区块链、跨链桥以及其他连接各个链的基础设施。各种钱包、保护助记词等管理起来更是复杂至极。想要打造出搭载下一代消费者应用程序的平台，就要改变以上提到的种种现状。

链抽象技术

账户抽象技术受到关注有很多原因。它为简化 Web3 用户体验迈出了重要的一步。像通行密钥（Passkey）、账户恢复以及 Gas 费抽象化这些功能都是非常有价值的改进对象。但相较于整体的用户体验来说，这些改进也不过是杯水车薪。

最难的挑战在于用户不仅要面对账户问题，还要在琳琅满目的 Rollup、L1、跨链桥和 dApp 中做出选择，才能执行操作。碎片化的现状让用户使用应用的环境过于复杂且混乱。区块链抽象技术解决了这些问题，用户体验在最大范围内得到解决。目的在于设想出一个理想的交互状态，让用户使用 Web3 的体验就像 Web2 一样，不需要理解背后的区块链或者跨链桥的技术。

在理想环境里，Web3 应用程序的使用体验就应该像发一封邮件、点一个外卖那样简单。用户无需知道处理交易的区块链具体是哪个，也不用自己去选择正确的跨链桥，更不需要管理多个钱包，记下各种助记词。上述这些流程都应该放在后台，保证使用的顺畅即可。如此一来，用户就不用受到底层技术细节的困扰，可以专注于想做的活动。

为此，各大项目方提出了各自的解决方法。CAKE 框架、Near 协议、Particle 网络把这个问题分成了多个 Layer，每个 Layer 上只能解决一个问题。几乎无任何项目能打穿全部 Layer，只能专注在一个 Layer 上。问题总结起来包括账户统筹问题、路由问题、求解器问题以及桥的选择等。

Frontier 团队开发了——这是一个三层架构，系统性地解决了上述各类问题。

• 权限层：该层负责管理账户和权限。包括智能合约钱包和代理服务，其目的是抽象化用户的交互，在使用便利性和用户控制之间保持平衡。

• 求解层：这一层主要关注求解器市场以及竞争。根据用户有关速度、成本和效率的偏好，找出最优解决方案，从而解决路由问题。求解器市场在竞争中不断优化，努力找出最佳的交易旅程。这些技术把整个决策过程自动化处理，减少了用户做决定时的认知负担，提升了整体的用户体验。

• 结算层：最后一层主要解决结算交互。该层利用跨链桥、预言机以及其他跨链解决方案，保证准确、有效地完成各种交易。这一层抽象化的对象是跨链交互的复杂度。

我们会在下述内容里具体比较不同的解决方案。ZetaChain 解决了不止一个问题。

宏观角度来看，ZetaChain 是一个基于 Cosmos SDK 的第一层区块链（L1），使用 CometBFT 作为共识机制。ZetaChain 上可以部署全链智能合约，让应用程序实现统一的使用体验。这是其核心价值主张。开发者只要部署单个合约，ZetaChain 就会安排好跨链的交互。在接下来的几个章节里，我们将介绍 ZetaChain 的运作原理，进一步理解其机制。随后，我们将介绍 2.0 版本的改进，重点介绍新的功能和优化内容。

ZetaChain 架构

ZetaChain 的组成部分及功能：

• 通用 EVM：改进版以太坊虚拟机（EVM）可用于构建全链应用程序。

• 通信机制：

• 全链：一种互操作性层，开发者可以构建全链 App，可从所连接的链中调用。

• 连接器 API：点对点跨链消息传输，支持任意数据和价值的转移。

• ZRC-20 ：全链同质化代币的标准。可以将原生 Gas 和所支持的 ERC-20 代币从所连接的各个链中发送到全链应用上，作为 ZRC-20 代币使用。ZRC-20 代币可以提回到所连接的链上。

• TSS 签名者：担有更多职责的验证者，包括签名和监控出链交易。

• TSS 地址：用于存入代币和发起跨链交互的特定地址。

ZetaChain 和 Near 协议、Lit 一样使用门限签名。门限签名机制（TSS）是一种密码学手段，多名参与者共同生成一个签名。参与者数量达到最小门限（例如， 5 人中有 3 人）时才能生成一个有效签名，每个参与者持有部分私钥。把私钥分散给多个参与者，能够增强安全性，防止单点故障的同时保障容错性。

观察者-签名者验证者在 ZetaChain 上运行两款软件：

• ZetaChain 节点：区块链节点，处理跨链交易、管理 ZRC-20 的铸造和全链 App 的调用等。

• ZetaChain 客户端：观察者-签名者所运行的链下程序，用于监控所连接的区块链上的交易，代表 ZetaChain 签名并广播连接链上的各个交易。

这些 TSS 签名者持续地监控所有所支持的各个链上的存币地址，保证交易成功时能够将信息传递出去，出发 ZetaChain 上的活动。他们还负责对出链交易进行签名，将其发送到其它链上处理。

这样一来，部署在通用 EVM 上的合约能够向 ZetaChain  外部发展。这些合约也能从所连接的链中调用。

入链通信：

用户可以在任何一个外部链上与建立在 ZetaChain 上的  dApp 交互。TSS 观察者监控用于原生 Gas 代币的特殊存款地址，以及一个用于 ERC-20 资产的 ERC-20 托管合约。向该存币地址或 ERC-20 托管合约发出的交易中嵌入了函数调用信息。TSS 观察者验证这些信息并将其发送到系统合约，后者会调用相应合约中的 OnCrossChainCall 函数来执行它。

出链通信：

ZetaChain 上的合约可以使用连接器 API 向连接的链发起调用。合约调用连接器合约时，提供链 ID、合约地址和消息等信息。ZetaChain 随即进行处理，并将这些详细的信息发送到目标链。目标链上的接收合约的“onZetaMessage”函数被调用。

这些机制确保了 ZetaChain 上的合约能够有效地向其它链发起和响应请求，dApp 的开发者和用户操作大幅度简化。

用户仅在前端触发 ZetaChain 和其它链之间的出入链通信。也就是说用户可以直接在前端交互，无需了解底层机制。

以上是 ZetaChain 的基础架构。下面来介绍一下最新版本 ZetaChain 2.0 及其扩展功能。

ZetaChain 2.0 

ZetaChain 2.0 是新版本，包含了许多新功能，完善了先前的用户体验。它支持更多的兼容比特币地址，替换了连接器 API，全链能力得到了加强，还给用户提供了全链账户，用户体验得到了简化。

通用应用程序能直接调用连接链上的合约，全链应用成为可能。App 如今可以处理涉及多种资产和多个跨链的复杂交易，用户只需一步操作。例如，比特币用户可以触发 ZetaChain 合约，后者可以十分流畅地执行以太坊、BNB 和其他链上的合约。”

通用应用程序

ZetaChain 2.0 最大的新增功能之一是通用应用程序。ZetaChain 1.0 提供两个独立的功能：跨链消息传输和全链应用程序。使用连接器 API 在链间传输消息时，用户可以把 ZetaChain 用作中继器，在连接的链之间发送任意消息。通用应用程序可以通过全链功能接受来自连接链的调用，从而管理连接链上的同质化代币。

ZetaChain 2.0 将连接器 API 替换成了升级版全链功能，允许通用应用程序调用连接链上的合约。例如，用户可以质押 BTC，把 LST 转到 BNB 上，交换 LST，然后在 Polygon 上借贷，整个流程只需要一次交互即可。应用程序突破全链，成为通用应用程序，能够进行多步骤流程。

机制方面，网关（Gateway）将通信模式转变为中心—辐射模型，减少了成本和执行步骤。早期的连接器 API 方法更多的是点对点的通信，步骤更多、成本也更高。网关作为用户的入口，简化了交互过程。

以下是更详细的解释：

• 扩展全链功能：通用程序可以通过 ZetaChain 2.0 提取 ZRC-20 代币的同时，通过 withdrawAndCall 函数调用连接链上的合约。还可以在不提取代币的情况下调用连接链上的合约。

• 停用连接器 API：旧版本取消了为实现全链和跨链传输消息的独立 API，新版本提供一套统一连贯的 API，方便开发者搭建通用应用程序。

• 网关合约：新版本引入网关合约，起到连接链上单一入口的作用，开发者可以由此与通用应用程序交互。在过去，开发者需要把原生 Gas 资产转到 TSS 地址，再将 ERC-20 资产转到托管合约上。在新的版本中，开发者只需和网关合约交互即可。

• 合约直接质押 ZETA 代币功能：智能合约可以直接在链上质押 ZETA 代币。通用应用程序的构建将更为简便，实现去中心化的 ZETA 代币质押，无需依赖链下程序。

• 模块化代码结构：早期的版本把状态的转换和消息的传送逻辑捆绑在了一起，代码十分复杂。新版本将其拆分开来，简化了代码库，易于开发者管理和维护。

全链账户

用户可以更加轻松地管理跨链资产。新版本引入了 withdrawAndCall 函数，用户提取资产、调用合约时，只需要跨链进行一次交易即可。函数首先锁定 Gas 费，然后销毁用户账户中的指定代币，随即在目标链上执行后续操作。

ZetaChain 的 withdrawAndCall 函数把多个步骤合并为一个，简化了交易流程。首先，函数计算两个链（ZetaChain 和交易链）所需的 Gas 费，并转移。然后安全地销毁用户账户中指定数量的代币。WithdrawalAndCall 事件被触发，它会记录提取操作，并提供目标链上调用智能合约时需要的数据。最后，目标链上的后续具体操作会被执行。

整个过程步骤减少，也无需来回切换网络，跨链操作变得简单轻松。下面举个例子。某用户在 ZetaChain 上使用收益聚合器。他在取出代币后，转到了另一个链上，利用该链的智能合约执行了投资。亮点在于，从用户角度来看，整个过程只发生一次交易。

完整的 BTC 体验

ZetaChain 1.0 仅支持使用特定地址类型的交易，极为限制交互范围。新版本拓展了兼容性，囊括了更多类型的比特币地址——P2P KH、P 2 SH、P 2 WSH 和 P 2 TR。各种交易类型都变得更容易操作，更为用户友好。此外，新版本引入 Taproot（P 2 TR）和继续支持基于 SegWit 的地址（P 2 WPKH 和 P 2 WSH）后，用户的隐私会得到更好的保护，交易费更加低廉，交易效率也会大大提升。

比特币的交易类型

主要有以下三个方面的更新：

• 地址处理

• 更强大的解码功能：新版本的解码能力更为强大，可以针对不同格式的比特币地址（如 P2P KH、P 2 SH、P 2 WSH 和 P 2 TR）进行解码。这些解码功能十分重要，因为它需要识别每种地址类型、提取公钥哈希或脚本哈希等关键组件，并进行全面验证以确保准确性和安全性。

• 支持 Taproot（P 2 TR）：团队还在处理 JSON RPC 等相关问题。和 ZetaChain 最开始支持的功能不同的是，这些地址类型具有像 Schnorr 签名和高级脚本等功能。为支持 Taproot，ZetaChain 创建了一种新的地址类型，叫做 Address Taproot。这种地址遵循相同的结构和标准，能与先有的基础架构融合，能保证和当前系统兼容。

• 创建交易

• ZetaChain 2.0 版本现在给每一个比特币地址类型设置了特定的脚本，保证交易符合P2P KH、P 2 SH、P 2 WSH 以及 P 2 TR 等地址的特殊要求。这些脚本对于定义交易处理起到了关键作用，特别是像 P 2 WSH 和 P 2 TR 这样的 SegWit 地址，它们都有见证数据这样的特殊要求。

• 交易解析

• 解析逻辑得到了改进，可以统一处理 P2P KH、P 2 SH、P 2 WSH 和 P 2 TR 地址类型的特殊特征。系统能正确识别、提取和验证每种地址类型所需要的组件。

链相关的新增支持功能

ZetaChain 在通过了谨慎的治理流程，更新了软件后，增加了多条新链，拓展了整体网络。每一条新链的整合过程都十分顺利。目前，ZetaChain 团队正在考虑增加 Polygon、Base、Solana 以及 IBC 等链。

每个链都有自己的签名机制，新增这些链时的难度也不同。像以太坊这类 EVM 链更容易增加，因为它们的签名机制支持比较广泛。其他的链会有些难度。像比较新的链，如 Solana、NEAR 和 TON 通常使用 EdDSA（Ed 25519 曲线），不用 ECDSA（scep 256 k 1 曲线）。这对 TSS 模块来说是个难题，因为在 GG 18 和 G G20 中，ECDSA TSS 技术较为成熟，且经过了实际的检验。EdDSA TSS 还不够成熟。幸运的是，这些新链通常都有智能合约功能，能高效支持 scep 256 k 1 操作。ZetaChain 就可以使用相对更为成熟的 ECDSA TSS 技术来连接这些链。

此外，ZetaChain 网络中的观察者验证者需要为所有所支持的链运行节点。这样就可以验证不同链伤的交易。

ZetaChain 目前使用 跨链消息协议（Cross-Chain Messaging Protocol）与 ZetaClient TSS 和其他区块链通信。目前有提议引入 IBC 模块来增强这些通信，拓展全链合约的覆盖面，囊括 Cosmos 生态圈里的应用链。

其他动态

RPC：Zetachain 目前在对 Ethermint 模块进行分叉，从而拓展其功能并解决这些问题。Ethermint 已经更新到最新版本，支持最新的功能以及安全性。团队还在处理 JSON RPC 等相关问题。Ethermint EVM 模块的定制化和 RPC 兼容性的增强能更有效地处理跨链交易和 zEVM 合约交互。

限流机制：为了避免网络遭受不必要或恶意活动的影响，ZetaChain 采用了一个可以调节的限流机制。该机制能够根据当前网络状况和预设的规则动态调整交易速率。它管理交易流量，增强了网络的稳定性和安全性，防范像垃圾交易或闪电贷攻击等潜在威胁。这一新增功能不仅能避免网络的滥用，还能为用户维持稳定性和安全性。

ZetaChain 上的一般应用

ZetaChain 2.0 允许外部链调用合约，也可以从外部链上调用合约。利用其开发的应用程序，从底层上也具有类似的通用功能。应用程序开发的第一部分是创建一个包含函数调用细节的交易，发送到全链合约。dApp 的前端负责这一操作。TSS 观察者发送该笔交易，并且转发到 ZetaChain 上相应的合约。随后，这些信息被传输到有把关功能的 systemContract 上。该合约能够保证只有已经获得了授权的函数（如，OnCrossChainCall）才能出发下一步，进一步增强了安全性。目标合约里的 OnCrossChainCall 函数处理传入的消息，识别、执行所需功能。

成功执行这一步之后，结果会被处理，随后发至目标链上。用户会直接在目标链上的钱包上收到最终结果。从用户角度来说，这样的交互过程只涉及在源链上发起交易的行为，然后在目标链上接受结果而已。ZetaChain 在幕后处理了所有复杂细节，包括创建交易、验证、执行，整个跨链交互流程表面看起来十分简易。用户体验到的是流畅、直接的流程，只需看到他们签名确认的交易和最终结果，而 ZetaChain 的基础设施高效地管理了所有的中间步骤。

具体应用

原生 Swap

开发者可以将应用程序的功能集成到 ZetaChain 的通用合约中，从而开发出跨链 Swap 应用。用户先把原生 Gas 或支持的 ERC-20 资产转到连接链上的网关合约，附带通用合约的地址和消息（包括目标代币和收款方）。观察—签名—验证者会监控并处理该比交易。同质化代币模块会铸造 ZRC-20 代币，映射用户存入网关合约的代币，然后系统合约调用通用合约的 onCrossChainCall 函数。该函数接受 ZRC-20 代币、调用信息（包含连接链的 ID 和调用者地址）以及消息。随后，通用合约使一个可用的流动性池（默认 Uniswap v2 池或任何其他去中心化交易所合约）把收到的 ZRC-20 代币转换为目标代币的 ZRC-20 版本和目标链上的 Gas 代币的 ZRC-20 版本。最后，合约调用 ZRC-20 提现方法，销毁 ZRC-20 Gas 代币（以支付目标链上的 Gas 费用），并将目标代币的 ZRC-20 版本提现到目标链上，转化为原生资产。

质押

智能合约可以质押 ZETA 代币，这就简化了 ZetaChain 上开发流动性质押和在质押应用的流程。

在过去，质押类的应用需要链下的程序来监控用户将 ZETA 代币存入智能合约，为用户执行 ZETA 的质押。这种链下方式埋下了中心化的种子,也使得开发者很难构建既具有灵活性又去中心化的质押协议。

加上了 ZETA 代币质押功能后，智能合约本身就可以接受用户和其他合约的 ZETA 代币，使用链上的原生质押机制（如 Cosmos SDK 的质押模块）来质押，还可以查看质押状态、领取奖励。

通用应用可以利用这一功能接受来自连接链的代币，提供 ZETA 代币并代表用户质押，在链接链上通过质押转移的代币来获得收益。

NFT 应用程序

ZetaChain 支持通用应用程序直接调用连接链上的智能合约。开发者可以利用该功能开发更加创新的 NFT 应用。这种应用可以接收来自连接链的代币和消息、铸造 NFT，用户也能在 ZetaChain 和连接链之间来回转移 NFT。

ZetaChain 开启的全新应用新篇章

DeFi 应用可以通过 ZetaChain 的全链基础设施在多条链上运营，突破了单一链的局限。Web3 的一个关键优势就在于可组合性（composability)，智能合约可以互动且构建在彼此之上。目前，合约的互动局限在单一链上。ZetaChain 将这种可组合性拓展到了所有的链上，甚至包括没有原生智能合约的链（例如比特币和狗狗币）。受益于全链抽象化，开发者会得到更多的应用场景， dApp 的创新有了坚固的基石。

全链财务管理

在多个区块链上管理财务是一项复杂的工作。一个组织的资产分布在不同的链上，在每个链上又有单独的账号时，管理会十分困难，处理不当还可能损失掉资产。财产得不到统一管理，财务负责人就必须处理多个账户，协调各个链上的利益相关者来签名，人工追踪各个网络上的资产。这种碎片化的管理方式加深了操作风险，财务人员无法高效管理、部署资产，能力受到限制。

组织可以利用 ZetaChain 的基础设施集中管理财务，同时保持区块链资产去中心化的本质。最关键的创新点在于可编程的 TSS 以及智能合约。

财务负责人只需要在 ZetaChain 上部署单个智能合约，自行编辑管理的逻辑即可。这个合约将用做多个链上的所有财务操作的集中管理枢纽。初始设置时，利益相关方只需在 ZetaChain 上提供一次密钥，这大大简化了审批流程。

设置完成后，ZetaChain 的智能合约可以编排不同区块链上的复杂的财务工作。资产只需要经过一次审批流程，就可以在 ZetaChain 上转移、分配或使用，完全不需要反复地让每个原生链的利益相关者来签名。

这种方法不仅限于资产的传输。智能合约上还可以直接编程财务规则、支出限额和审批门槛等，这就保证了应用在所有的链上都是一致的。不仅如此，这种方案带来了更多的可能性，像跨链资产再调整、优化收益等更为复杂的财务管理策略也能实现了。由于需要分别管理多个链上的账号，过去的技术无法无法实现上述功能。

全链投资组合管理

管理多链上的加密资产投资组合十分困难，用户在不同的网络上调整资产、追踪投资表现极为费力。ZetaChain 打造的统一平台简化了现状，能实现全链投资组合管理。

一个全链智能合约可以起到中心控制塔的作用，服务于所有类型的用户加密资产。合约使用 TSS 技术在不同的链上直接和账户交互。用户可以在 ZetaChain 智能合约上编程投资策略与规则。合约随即使用 TSS 在不同的区块链上执行交易、移动财产和调整投资组合。

这样的智能合约可以在多链上监测市场环境，自动调整投资组合，并且执行复杂的交易，无需人工干预。TSS 生成签名，这就可以在多链上安全地控制资产。

这种方式不仅实现了跨链操作的自动化，还能全景展现投资组合的表现。像跨链套利、多链挖矿这样复杂的投资策略也成为可能，过去的技术是做不到的。

新的用户很难完全掌握各个链的各种操作步骤。对收益感兴趣的用户会被这样的功能吸引，越来越多的新用户就会加入进来。ZetaChain 对多链操作的复杂性进行了抽象化，让更多普通的用户能够接触到更为高级的加密资产投资组合的管理。

原生资产交换

我们在前文中已经介绍了类似于 ThorChain 这种资产交换的应用程序，用户可以使用原生代币来存入和接收资产。从用户的角度来说，这个过程好比在中心化交易所存取资金一样简单。存币和提币只是连接链上的简单资产转移，因此这种方式相比起基于消息的这种昂贵的方式（需要调用合约，如验证消息等），成本要低得多。逻辑执行不再是跨链分段式的逻辑，而是全都集中在一个全链合约中。

跨链借贷

ZetaChain 2.0 可以增强跨链借贷功能，直接调用外部链上的函数。跨链借贷协议成为可能，它能够接受来自任何链上的借出方的存入资金，无需用户自己进行额外的操作。资金可以来源于流动性池、流动性质押资产等等，所支持的链的范围极广。借入方则可以横跨多个链来抵押资产，可选资产种类繁多，借贷生态十分灵活。BTC 原生借贷市场十分局限。跨链借贷则给开发者带来了新的机遇、开辟了新的市场，能够通过比特币获取收益，还可以用其他资产来借贷。ZetaChain 比 ThorChain 有更多的选择，同种代币的存取可以构建出不同的应用程序架构。

跨链资产再质押

支持链上的资产可以给其他链提供再质押的安全性，有点类似于 Eigenlayer 的方式。用户可以用各种资产（例如 BTC、ETH 等）再质押，但在目标链或者应用的某些特定条件下触发罚没机制。这种资金池式的安全模型让不同的链和应用形成一个多元化的再质押资产组合，提升了整体的安全性，整个生态圈也得到了更强的保护。

这种应用程序和 Exocore 较为相似，ZetaChain 上的智能合约编排各个关键的功能。这些合约充当各个模块，管理全面，例如 AVS 注册、质押委托追踪、处理存提代币，还能执行罚没机制。

用户在和系统交互时——无论是存入代币质押还是将资产委托给他方——各类交易都会被相应的智能合约记录。这保证了所有的用户活动都能被记录在 ZetaChain 生态中，并得到管理。

TSS 签名者积极监控验证者，保证其可靠性。如果验证者存在恶意行为，或用户发起提币行为，罚没模块会在原生链上罚没该笔质押款。

跨链清算

假设有个用户想要在不同的链上用资产来借贷，他和现有的应用程序要面临的问题就是难以有效地监控和管理资产的清算。只有持续不断地监控各个链上的资产、保证资产相关的执行足够迅速，才能尽可能减少协议的损失。ZetaChain 可以将资产锁定在 TSS 地址中，在源链上利用自动做市商或者去中心化交易所来清算资产。源链上的流动性通常比其他链上的包装代币更大。清算和跨链桥的时间会减少，而更大的原生流动性还带来了更好的汇率。TSS 观察者会持续监控这些持仓，ZetaChain 上的通用应用则跟踪这些持仓的状态。一旦资产价格达到清算价格，智能合约就会触发清算功能，由 TSS 签名人中继交易，最后在原生链上清算。

比特币赛道应用程序

ZetaChain 还可以实现像 Ordinal 这样的铭文市场、BRC 20 这类比特币资产的交换和借贷等。这些应用不仅可以和 ZetaChain 上的其他应用组合，还可以和支持链上的应用组合使用。ZetaChain 支持的普通智能合约的应用，还配备了比特币全链功能。

BTC 和 ETH 资产之间的借贷可以使用 TSS 地址。ZetaChain 上的应用程序可以部署为拥有底层逻辑的通用程序。如果用户像抵押 BTC 来借入 ETH，只需在原生链上存入 BTC，再用钱包签名即可。BTC 会锁定在 TSS 地址中，等待后续操作（提取或清算）。TSS 观察者会记录该交易，在 ZetaChain 上铸造 ZRC-20 版本的 ETH，随后将代币转移到以太坊链并交换成 ETH，最后直接转入用户账户。用户只要用自己的钱包存入 BTC，即可在 ETH 钱包中收到 ETH。完全可以当做中心化的交易所来用。其它像 Ordinal 市场、交换 App 的运作原理也如此简单。

跨链编排

链抽象化技术解决了诸多领域的问题，包括账户聚合、算法解决、编排、结算以及清算等。下面我们来探讨几个解决编排问题的方法，并和 ZetaChain 进行比较。

Agoric

 是一个用 JavaScript 编写的智能合约平台，其开发使用了 Cosmos SDK 工具包和 Comet BFT 共识引擎，还使用了 IBC 和 Axelar 与其它 Cosmos 链通信。Agoric 旨在吸引数百万名 JavaScript 开发者加入 Web3 领域。Agoric Orchestration API 抽象处理了跨链合约复杂的编排流程，简化了开发过程。

Agoric 的一个非常突出的功能就是独特的异步模型（async/await model）。部署在 Agoric 上的智能合约可以使用该模型与其他链在多个模块上交互、等待响应或执行任务。Agoric 发送到其它链上的消息包含诸如创建账户、函数调用等的指令以及所需要的参数。目标链处理完这些指令，返回结果后，Agoric 智能合约会继续执行其逻辑中规定的下一步操作。

Everclear（曾用名：Connext）

是一个跨链桥，前身为 ，能够处理跨链工作流程和多个 L2 的再质押。Everclear 集成了 Connext SDK，让 xApp 可以跨链发送被称为 xcall 的特殊消息。源链和目标链上的 Connext 合约以及一个适配器合约共同管理这些消息，实现了跨链函数的调用。

xApp 利用 Connext SDK 可以生成并发送 xcall 消息，包含所有执行细节，如函数调用、资金、Gas 信息和其他数据。这些消息首先由源链上的 Connext 合约处理，然后转发给目标链上对应的合约。适配器合约在目标链上起到非常重要的作用，它在收到这些消息后会按需转换资产，参照正确的参数执行指定的函数。Connext 的系统支持嵌套的 xCall，这种嵌套状态类似于链间的回调，主要作用是验证状态的变化，并执行异步的后续操作。

Connext 因此就像跨链桥一样有效，可以在多个链之间执行合约函数，支持复杂的跨链工作流程。该工作原理和 ZetaChain 颇有些相似之处，函数的调用中继到目标链后被执行。

xERC-20 和 ZRC-20 代币比较

ZetaChain 和 Connext 各自开发了代币标准，即 ZRC-20 和 xERC-20 ，来支持跨链应用程序。

ZRC-20 代币是以太坊 ERC-20 标准的扩展版本，专门为 ZetaChain 的跨链功能设计。ZRC-20 代币只有在对应的 ERC-20 代币存入 ZetaChain 管理的 TSS 地址后，才会在 ZetaChain 上铸造。每个链的 ERC-20 代币在 ZetaChain 上的标记都是唯一的。举例来说，来自以太坊的 USDT 会显示为来自以太坊链的 ZRC-20 USDT，如果是来自币安智能链，则会显示成来自 BSC 的 ZRC-20 USDT。虽然这些代币都是 ERC-20 代币，但是 ZetaChain 将它们定位为不同的资产，但仍然可以互换使用。

相反，xERC-20 代币在不同的链上都维持其同质化的特点。所有的 xERC-20 USDT 代币都被视为相同的代币，不考虑其源链是哪个。这有助于把流动性集中起来，避免了 ZRC-20 代币被稀释的情况。同质化代币的跨链管理更加高效，xERC-20 代币可以由 xcall 消息发送，同时调用函数以并附带其它交易的细节信息。

Particle Network

 在项目初期的关注重点在钱包和账户抽象基础设施上，当时满足了用户的需求。项目后来进一步拓展了技术栈，在 Particle L1 上增加了链抽象的关键组件，如去中心化 Bundler、Paymaster 和 Keystore 等，来管理跨链账户。Keystore 的想法源自維塔利克·布特林（V 神）针对解决多链账户问题的概念。

Particle 的抽象技术栈包括三个方面：

• 通用账户：这些账户通过集成新的用户操作结构、Keystore 和用于签名验证的默克尔树，升级了传统的智能合约账户。Particle L1 的角色类似于智能账户的中心化存储库，处理设置和密钥相关数据，同时在默克尔树中存储用户私钥的绑定信息。用户在发起交易时，通过默克尔证明来验证密钥所有权。Scroll、Keybase 和 Stackr 也提出了类似的方法。我们将在统一账户管理部分详细讨论 Keystore。

• 通用流动性：Bundler 节点网络会执行用户交易时所需的操作，例如代币交换、与流动性提供者互动等。用户可以跨链使用代币，即使不持有这些链的代币，也能轻松与新链交互。只需要一个签名，用户就能和多个区块链交互。通用账户和 Bundler 会管理交易、签名和路由。

• 通用 Gas 代币：用户发起交易时，操作界面会提示用户选择一个 Gas 代币。该代币由 Particle 的 Paymaster 合约处理，支付给源链和目标链。其中一部分费用会转换为 Particle 的原生代币 $PARTI，存入 Particle L1上。

这三种解决方案共同为开发者和用户打造了十分强大的抽象体验。用户即使不用管理多个账号或支付多比 Gas 费用给目标链，也能够进行跨链交易。以上方式都是为了让用户体验更加流畅。

NEAR

NEAR 的目标是提供无跨链桥的跨链体验，可谓独树一帜。它的方式是引入链签名、多链中继器和多链 Gas Station 以及去中心化的前端。

账户聚合能简化用户体验，只需要使用一个账号就可以在任何区块链上签署交易。NEAR 开发了一种叫做“”的 多方计算（MPC） 协议，利用了该协议和 Eigenlayer 的验证者。协议可以再外部链上生成、管理账户，无需额外的密钥或地址。这些地址来源于现成的 NEAR 账户。我们会在统一账户部分具体讨论相关工作原理。

NEAR 和 Particle Network 比较相似，其多链 Gas Station 和中继器能够对外链的 Gas 费用进行抽象处理，简化用户的体验。用户只需要在 dApp 的前端交互，后台会处理包括编排、签名、Gas 支付、中继等一系列操作。

NEAR 最大的特点在于能够跨链转移资产的所有权，而不实际转移资产。这个流程的第一步是使用 MPC 网络在其他链上创建一个和用户 NEAR 账户关联的账户。资产不会被打包或转移。这些账户的所有权密钥会被转化为 NEAR 上的 NFT。用户可以在 NEAR 上交易这些 NFT，这就能够在不转移资产本身的前提下，转移其所有权。

NEAR 的高吞吐量能力让原生资产的交换不在话下，因为只有控制密钥被交换，资产并未转移。

Neutron

使用了 CosmosSDK 搭建而成，重点解决跨链交易，通过关键组件实现无缝体验。跨链账户（ICA）管理远程 Cosmos 链上的账户，使其能够持有资产并执行交易。（PFM）在链之间转发 IBC 数据包，简化了跨链的通信。IBC Hook 允许智能合约在接收到 IBC 数据包时执行自定义逻辑。

用户使用 Neutron 进行跨链交易时，跨链交易（ICTX）模块起到中央协调者的作用。Neutron 上的智能合约向 ICTX 模块发送请求，指定目标链、跨链账户和要执行的操作。然后，ICTX 创建一个包含交易信息的 IBC 数据包，并通过中继器将其发送到目标链。远程链处理交易，并发回确认信息。利用跨链桥发送函数调用的方法与 Connext 和 ZetaChain 类似。

与 ZetaChain 的比较

大部分的跨链编排方案都涉及跨链桥的使用，需要将资产连同相应的函数调用信息以及参数一同转移。这些资产和指令在目标链上展开，由合约执行。ZetaChain 2.0 也使用这种方式，TSS 签名者和观察者中继相关数据，保证交易的安全性和准确性。

ZetaChain 允许 dApp 的开发者创建智能合约，利用 TSS 在多个链上管理资产。TSS 是可编程的，通过 dApp 的逻辑来实现。开发者可以为跨链资产管理和跨链自动交易定义复杂的规则。这种方式给全新的应用程序和协议带来了可能性。

ZetaChain 允许开发者在单个链上创建统一的状态和逻辑，改进了跨链应用。这和传统的跨链桥有本质上的不同，后者在多链上的操作是碎片化的。

应用程序可以利用 ZetaChain 把其状态和逻辑维持在一个地方，实现同步又精细的执行。跨链桥点对点的通信系统依赖于各种碎片化状态中的异步、事件驱动的流程，ZetaChain 的解决方案大大改善了这样的境况。

统一性能带来极大的好处。它降低了跨链应用的复杂程度。举例来说，像 Curve 这种自动做市商的执行会变得更加简单。开发者无需在多条链上操作，只需要编写一个智能合约即可，所有的逻辑都集中了起来。另外一个核心优势是可靠性。碎片化系统中的每一步都有可能在跨链交易的过程中带来潜在故障点。交易有可能中途终止，资金被冻。ZetaChain 消除了这些风险。交易只可能存在两种情况，成功或失败。交易失败时，资金会返回到原始状态。

如果交易需要回滚，通常在主链上可以迅速、轻松地完成。这是因为大部分状态和逻辑都集中在了一起。如果外部调用流程复杂，面临失败，应用程序可以采用异步回滚的方式。这对某些具体环境下的操作至关重要，比如代币交换中控制滑点的范围。在 ZetaChain 上，如果滑点超出允许范围，并提供了回滚的回调函数，则整个交易会回滚。这就保护了用户免受执行过程中市场条件变化带来的意外损失。

统一账户管理

区块空间在过去是稀缺资源，但现在由于替代方案 L1、以太坊上的 Rollup 以及应用链的出现，区块空间已经变得充足。应用程序现在分布在各个层上，为用户提供了许多选择。有些账户管理解决方案，如 Magicspend 和 Keystore Rollup，直接解决了这些问题。想要深入探讨这些内容，一篇报告的长度不足以说明一切。因此，我们将重点介绍 Near、Particle 和 ZetaChain 等统一解决方案以及它们的不同之处。

Particle Network

Particle Network 开发了 BTC Connect，让比特币用户体验账户抽象化的好处。虽然并没有在比特币区块链 L1 上直接实现账户抽象，但通过 L2 实现。这些比特别 L2 的解决方案使用了 Particle 的账户抽象基础设施的组建，例如 Bundler 和 Paymaster 等，用户可以享受无 Gas 费的交易，还能恢复账号，使用 Passkey 功能等。

BTC Connect 已接入 UniSat、OKX 和 Bitget 等比特币钱包提供商。用户和某个应用程序交互时，可以通过个人钱包链接 BTC Connect。随后，比特币 L2 上会自动生成一个智能账户。用户可以选择在比特币 L1 上和 dApp 交互，也可以把 BTC 桥接到 L2 上，使用 AA 钱包。BTC Connect 抽象化了整个流程，用户体验十分友好、流畅。

Near

NEAR 让用户只需一个账户即可在任何区块链上交易签名。NEAR 的账户模型融合了账户抽象技术。账户的名称十分易读，并且给不同的应用程序配置了不同的密钥，解锁相应的特定访问权限。NEAR 通过“链签名”（Chain Signatures）技术扩展了这一模型，不仅支持多链交互，还能让 NEAR 账户在其他链上创建和管理远程账户，用户无需分别单独管理这些账户。

该流程使用了 NEAR 验证者支持运行的 TSS 协议。这是一个创新的协议，验证者可以在不更改公钥或密钥份额的情况下加入或退出网络，使得 TSS 在签名过程中保持稳定性和可靠性，无需频繁的调整。

用户可以在每个链上创建新账户，TSS 网络起到签名者的作用，用户不需要维护这些账号的私钥。TSS 网络可以通过 NearID 为同一个链派生多个账户，进一步加强安全性和易用性。用户最终体验到的流程十分简——只要一个 NEAR 账户就能管理所有连接链，并利用 TSS 来签名。用户享受到了账户抽象技术的全部优势。

NEAR 和 ZetaChain 在账户管理上有一个关键区别。NEAR 在交互过程中对自身网络的依赖性极高。用户必须使用 NEAR 账户作为所有交互的起点，才能在其他链上创建账户或签名交易。其他链上的账户都来自 Near 账户，由 MPC 网络管理。相比之下，用户在使用 ZetaChain 时，可以保留在其他链上的已有账户，维持过去完整的控制权。用户可以在任何源链上发起交互，就算没有 ZetaChain 的账户，也能使用开发和部署在 ZetaChain 上的通用应用程序。这样一来，用户就无需创建多个账户，只要继续使用其他链上原来的账户即可。还有一点十分重要，那就是用户仍持有个人私钥，因此保留了对账户的完全控制权。

两个协议解决方案各有利弊。NEAR 的方式是把用户锁定在一个账户中，让该账户成为和所有其它链交互的入口，一定程度上简化了账户管理。ZetaChain 则让用户有更多的控制权，增强了管理账户的灵活性，用户可以在任何链上交互。至于哪个协议在未来会占优势，最终取决于用户的个人偏好——NEAR 一体化的账户方案，还是 ZetaChain 灵活的“个人自带”账户方案。

比特币再质押

比特币是规模最大且最安全的数字资产，这主要归功于其 PoW 机制。但受到可编程性的限制，比特币只能用在基本的交易上，用例极受限制。我们在前面讨论了 ZetaChain 基础设施是如何支持再质押和全链质押功能的，包括对比特币的支持。ZetaChain 还为比特币资产提供其它的全链应用，如借贷、原生代币交换以及 Ordinal 市场。任何由智能合约驱动的应用程序都能通过 ZetaChain 部署在比特币生态圈中。

再质押应用为将比特币的安全性扩展到其他应用和 PoS 链提供了可能性。我们将在下一部分探讨、比较一些其他将比特币安全性扩展到各种应用的方案。我们还将比较 ZetaChain 作为一个平台与比特币 L2 的区别。

Babylon Chain

Babylon 是一个使用了 Cosmos 技术，特别是 CometBFT 引擎开发的区块链，通过质押比特币增强 POS 链的安全性。想要质押比特币，就必须锁定代币，让验证者来管理。比特币链不像以太坊那样可以直接质押代币。一般来说，BTC 需要被锁定在多签名或门限签名 (TSS) 账户中，才能质押。然而，Babylon 使用了一种无需信任的方法。它使用比特币脚本将 BTC 锁定一段时间，在此期间，用户可以解锁和取消质押 BTC。罚没则通过可提取的一次性签名（Extractable One-Time Signatures，EOTS）来执行。

组件

• 可提取的一次性签名（EOTS）

• 限制条款

• 时间戳

限制条款（Covenant）

限制条款把 BTC 锁在一个 Vault 中，只有满足了特定条件后才会被释放。锁币使用的脚本操作码（Scripting Op-Code）可以是 OP_CHECKTEMPLATEVERIFY ()。比特币 PoW 机制的安全性能保证达到这些条件之前 BTC 一直是安全的。

EOTS：

验证者使用 EOTS 给 PoS 链的区块签名。这些签名是一次性的。如果一个验证者在同一个高度签了两个区块，出现冲突，EOTS 就会暴露该验证者的私钥，协议就可以削减其质押的 BTC。这惩罚了不诚实的行为，也鼓励了诚实的验证行为。

时间戳：

时间戳可以产生不可篡改的数据和交易记录，预防对 PoS 链的长程攻击。它能同步比特币和 PoS 链，保证数据的完整性，加快质押 BTC 的解锁。时间戳缩短了代币锁定的时间，用户能够快速提取资产，同时避免长程攻击。

Babylon 使用这些组件，为用户提供了一个无信任的再质押服务。

Stroom Network

用户可以通过 质押比特币，并获取原生 BTC 收益，无需锁定资金。用户还能获取流动性质押代笔，用于以太坊的 DeFi 协议，增加投资收益。核心理念是在闪电网络上使用比特币来提供流动性，并把产生的费用分发给用户、DAO 和节点运营商。

• Stroom 跨链桥：该跨链桥连接比特币和基于 EVM 的区块链。用户将 BTC 存入 Stroom DAO 的金库之后，会在以太坊上收到 st BTC 或 bst BTC。这些包装的代币可以用在以太坊的 DeFi 协议，让用户赚取额外的收益。

• Stroom 支持的闪电网络节点：这些节点使用用户的比特币存款来管理闪电网络的支付通道。节点无法直接访问 BTC，通道状态的变更需要验证节点的确认。通道管理由一个联邦控制的多签名设置和 Schnorr 签名来保障。验证节点还具有“哨塔”的作用，监督闪电网络节点的各种活动。

• Stroom 验证节点这些节点使用 FROST 算法实施 Schonorr 门限签名，来确认操作，保证协议的安全性。它们各自独立验证事件，保证去中心化的特点和安全性。它们还存储通道状态、撤销密钥，方便在需要时更新闪电网络状态。作为由 DAO 管理的哨塔，节点通过集成的比特币全节点来监控闪电网络的通道。

tBTC

是一个去中心化的跨链桥协议，让 BTC 能在以太坊上使用。用户可以把 BTC 锁在由 Threshold Network 控制的账户中，从而铸造 tBTC。这是一种 ERC-20 代币，能用在 以太坊的 DeFi 生态圈，为比特币用户带来更多使用场景。

跨链桥在每个周期随机选择操作员，保障了安全性。为了保障比特币存款的安全，tBTC 需要大多数操作员（通常是 100 个门限-ESDSA 支持的钱包中的 51 个）的一致同意。这就取代了中心化的中介，保障了一个去中心化、加密的系统。

用户要存入比特币时，需要使用 pay-to-script-hash，（P 2 SH）或 pay-to-witness-script-hash（P 2 WSH）的方式转到其中一个钱包里。交易里包含了用户的以太坊地址。操作员验证交易，并在以太坊上铸造 tBTC，把比特币转换为以太坊兼容的代币。

想要把 tBTC 兑换回 BTC，用户需要提供一个比特币地址。系统会扣除用户 tBTC 的余额，然后在提供的钱包地址里释放相同的比特币数量。

在 tBTC 跨链桥上开发的产品包括：

• Mezo：Mezo 通过 tBTC 创造了一个经济层。它是通过质押 Mezo 和 tBTC 保证安全性的 PoS 网络，用户可以用于 BTC DeFi 的投资以及其他用例。

• Acre：Acre 提供了一个 BTC 存入和取出的 比特币质押流程。用户存入 BTC 并获得 stBTC，代表了在 Acre vault 中对 BTC 的部分所有权。用户可以持有 BTC 的同时，持有 stBTC 保证流动性。Acre 将用户的 BTC 质押到各种 L2 网络中，来提供经济安全性，验证者可以获得 L2 的代币或 BTC 的奖励。用户可以在 Acre 上赎回自己的 stBTC 后获得奖励，也可以转回 BTC。

虽然这些方式都可以再质押，但仅限于再质押的目的。在 ZetaChain 上，用户不仅可以再质押，还可以和应用结合起来，例如借贷、代币交换等，而这样的操作可以在一个环境中实时同步，从而提高了资本的效率。应用程序还能接触到生态圈内其他应用程序的用户群。

和比特币 L2 的比较

比特币 L2 网络使用 MPC 跨链桥和包装资产，增加了比特币的用例。ZetaChain 则使用 TSS 来管理比特币网络上的地址，在自己的链上映射 ZRC-20 代币。与比特币侧链的 MPC 技术相比，TSS 更去中心化，这是因为范围更广、分布更为去中心化的 TSS 集合具有更高的拜占庭容错性。

不仅如此，ZetaChain 的 TSS 技术支持全链应用程序，可以和其他链上的合约组合。也就是说，ZetaChain 上的比特币应用能无缝和不同链上的多个合约交互。比特币的 L2 解决方案只能在自身的平台内实现可组合性。

虽然 BitVM 和 CatVM 跨链桥能在理论上去信任或让信仁最小化，但目前还无法真正实现。

展望用户体验和 ZetaChain 角色的未来

ZetaChain 这样的基础设施会在未来大大推进区块链上的用户体体验。下面我们来展望一下 ZetaChain 在这个过程中起到的各个作用：

• 无缝交互：用户体验的目前的发展方向是无缝和直观的特点。用户无法具体感知复杂的底层技术。ZetaChain 的链抽象技术就是实现这一目标的重要一环，区块链上的交互能像 Web2 应用那样简易。

• 统一的用户界面: 从根本上赋予跨链交互能力之后，应用程序可以给用户提供统一的交互界面，在单一的平台上管理多个链上的资产、执行交易和其他链交互等。这就大大提升了用户的整体体验。

• 应用生态系统的拓展：ZetaChain 支持更为复杂的跨链功能，应用生态系统也会因此而进一步丰富、发展。这些系统提供的服务融合度更高、可操作性更强，可以为用户提供全面的工具和功能。

• 成为主流的技术：用户体验的简化是推动区块链技术走向主流人群的关键所在。ZetaChain 避免了为用户降低了复杂的技术门槛，大大加强了应用程序的可用性，在把不懂技术的用户引入区块链世界的过程中发挥重要的作用。

• 创新用例：在多个区块链上执行复杂的操作变为可能，更多的创新用例也会如雨后春笋般涌现。开发者如今可以利用这些工具，创造出过去无法实现的应用程序，进一步推进该领域的创新。

人工智能（AI）技术正以惊人的速度改变着各行各业，从金融科技到制造业，无不受其影响。特别是在区块链技术和加密货币交易领域，AI 的应用逐渐展现出极大的潜力。通过对海量数据的实时分析和高效处理，AI 技术不仅提高了交易的精准度，还大幅降低了操作的复杂性，为交易者提供了前所未有的工具和手段。

随着市场的不断演进，加密货币交易的复杂性和波动性使得传统手动交易方式面临严峻挑战。AI 技术的引入，使交易者能够在瞬息万变的市场中迅速应对，获得更有利的交易决策。这一技术变革为加密货币市场注入了新的活力，也预示着一个更智能化的交易时代的到来。

近日，我们有幸采访到了 XEX 的 CEO，这位在金融科技领域拥有超过 15 年经验的行业专家，深入探讨了 XEX 如何通过 AI 技术推动交易平台的未来发展。XEX 作为全球首家Web2.5 智能化数字资产交易平台，致力于通过尖端的智能化技术和Web2.5 架构，为用户提供更安全、高效、便捷的数字资产交易体验。CEO 在采访中不仅分享了 XEX 的创新举措，还介绍了即将推出的 AI 技术融入计划，展示了 XEX 在技术创新上的卓越成就。

访谈实录

主持人：Michael，能否请您简单介绍一下自己和 XEX 交易所？

Michael Thompson：感谢邀请，很高兴能参与这次访谈。我是 Michael Thompson，现任 XEX 交易所的首席执行官。我的职业生涯始于金融领域，随后在哈佛大学取得了 MBA 学位，并在麻省理工学院完成了计算机科学硕士学位。多年来，我一直专注于技术创新与金融市场的结合，曾在多家顶级科技公司担任高管职务，负责推动区块链和 AI 技术的发展。

加入 XEX 后，我致力于将 AI 技术应用于数字资产交易，打造全球首个Web2.5 智能化交易平台，帮助用户在瞬息万变的市场中获得更加安全、高效的交易体验。XEX 的愿景不仅是提供一个交易平台，更是为用户提供一个智能化的金融生态系统。

主持人：Michael，您认为 AI 技术在未来的加密行业中扮演什么样的角色？

Michael Thompson：AI 技术将会成为加密行业的核心驱动力之一。通过数据分析、模式识别和预测能力，AI 可以帮助交易者更快、更准确地做出决策，优化交易策略，降低风险。AI 不仅会改变交易的方式，还会提升整个市场的效率和透明度，尤其是在现货、合约和跟单交易中。

主持人：您能否详细谈谈 XEX 如何利用 AI 来提升用户的交易体验？

Michael Thompson：

XEX 致力于通过 AI 技术为用户提供智能化的交易体验。我们看到加密货币市场的复杂性和波动性日益加剧，传统的交易方式已经难以满足用户的需求。AI 凭借其强大的数据处理和自适应能力，可以实时分析市场变化，并根据设定的策略自动执行交易。

目前，我们的 AI 系统提供了特色指标与智能看盘、智能预测、量化交易和智能风控等功能，帮助用户在复杂的市场中取得更优的交易结果。未来，我们还将进行重大升级，把这些 AI 技术全面融入现货、合约和跟单交易中，进一步提升整体交易体验和收益，敬请期待。

主持人：AI 在加密资产安全方面也有应用吗？XEX 是如何利用 AI 来保障用户资产安全的？

Michael Thompson：当然，AI 不仅用于交易，还在用户资产安全方面发挥了重要作用。通过 AI 技术，我们可以实时检测异常交易行为和潜在的安全威胁。我们的系统会不断学习和适应新的攻击模式，确保用户的资产得到全面保护。AI 在风险管理和欺诈防范方面展现了极高的效率和可靠性。

主持人：XEX 的 AI 技术有哪些独特之处，与市场上的其他平台相比，XEX 在技术上有什么优势？

Michael Thompson：XEX 作为全球首家Web2.5 智能化数字资产交易平台，我们始终坚持技术创新。我们的 AI 系统不仅能够实时处理海量数据，还具备自适应能力，能够根据市场的变化进行动态调整。此外，XEX 的 AI 技术能够帮助用户优化跟单策略，使其更精准地复制顶尖交易员的操作。通过这种方式，用户可以在降低风险的同时，最大化其交易效率。

主持人：Web2.5 架构与 AI 技术的结合对用户意味着什么？

Michael Thompson：Web2.5 架构结合了Web2.0 的用户友好性和Web3.0 的去中心化特性，为用户提供了一个无缝衔接的交易平台。AI 技术在这一架构下，可以最大限度地发挥其优势，为用户提供更为智能和高效的交易体验。XEX 不仅在技术层面进行了创新，更是在用户体验上不断优化，确保用户能够在一个安全、高效的环境中进行交易。

主持人：XEX 未来在 AI 技术应用方面有哪些新的计划？

Michael Thompson：我们计划在即将推出的版本升级中，进一步增强 AI 系统的功能，使其能够更全面地参与用户的交易决策。我们相信，随着 AI 技术的不断进步，XEX 将引领智能交易新时代的到来，为用户带来更广泛的应用场景和更优质的交易体验。

通过本次访谈，我们可以看到 XEX 如何通过技术创新，特别是 AI 技术的应用，提升用户的交易体验。XEX 不仅在技术层面保持领先，更在用户体验上精益求精。未来，随着 AI 技术的进一步发展，XEX 无疑将在全球数字资产交易市场中占据更加重要的地位，为用户带来更多可能性。

 是一家致力于开发去中心化清算协议的非营利性 DAO 组织。8 月 29 日，SOFA.org 与 Galaxy Digital Asia 的首席运营官 John Cahill 先生进行了深入讨论，探讨了该项目作为行业级结算系统的长期价值，以及其安全可靠的链上结构化产品套件。此次讨论由 Real Moonlight Show 在 Binance Live 上主持。

SOFA.org 的成立是为了奠定数字清算和结算生态系统的基础，用于处理链上的任何金融资产，包括 RWA 和代币化资产。 SOFA.org 由具备丰富机构背景的专业人士开发，旨在为普通用户提供创新产品的链上访问，同时利用区块链固有的安全优势，确保端到端的透明工作流程以及资产的安全。SOFA.org 通过利用智能合约金库的安全优势，可以完全消除交易执行和对手方风险，使用户能够专注于交易本身，而无需担心交易对手的问题。

SOFA.org 的创始合伙人 Augustine Fan 表示：“我们坚信，区块链技术为金融资产的清算和结算提供了理想的解决方案。智能合约金库作为链上资产托管的最佳选择，不仅实现了完全去中心化的链上访问，还确保了数据不可篡改和可追溯的记录，这些都是机构级结算系统的核心要求。SOFA 成为首个完全链上的加密结构化产品协议，已经迈出了最初的一步，我们很期待将我们的这一创新延伸到包括传统金融（TradFi）在内的整个生态系统，以推动 DeFi 迈向新的发展阶段。”

在 HashKey Capital、OKX Ventures、Galaxy Asia Trading Ltd 等创始 DAO 成员的支持下，SOFA.org 将自己定位为 DeFi 的“Android”，鼓励不同 DeFi 协议之间的互操作性，以建立一个明确、稳健的行业级数字资产清算基准。该项目目前已上线以太坊主网和 Arbitrum，并计划未来扩展到其他 EVM 链。

自今年 6 月成功启动以来，SOFA.org 实现了稳健增长，并拥有了强大的社区支持。团队仍在努力与各种领先的 CeFi 和 DeFi 机构建立合作伙伴关系，以实现其长期目标。此外，项目采取了 100% 公平的代币发行路线（RCH），没有预售、预分配，也没有任何内部利益。所有协议收入将用于燃烧 RCH 代币，确保用户成为协议长期价值增长的最终受益者。这确保了项目团队和用户之间的利益一致，共同推动项目的长期可持续发展。

关于 SOFA.org

SOFA.org 是一个去中心化、非营利和开源的 DAO，致力于开发一个无需信任的 DeFi 生态系统，能够在区块链上原子化地结算金融资产。该组织的第一个协议将专注于加密结构化产品，通过预制的 dAPP 和标准化金库，为用户和做市商提供流畅的交易体验。SOFA.org 得到了许多领先的 DeFi 建设者和加密平台的支持。如果您想了解更多关于 SOFA.org 的信息，欢迎访问官方网站 www.sofa.org。

萨尔瓦多总统Nayib Bukele透露，在采用BTC作为储备资产和法定货币后，该国获得了约2.65亿美元的收益。

Bukele分享道，萨尔瓦多已经在BTC上投资了1.35亿美元，此后仅公共钱包就增长到了4亿美元。

据Bukele介绍，由于BTC今年的升值，接受BTC的萨尔瓦多人也获得了可观的收益。

“萨尔瓦多投资了1.35亿美元。现在，我们仅在公共钱包中就有4亿美元的BTC。作为政府，我们做得很好。由于价格上涨等显而易见的原因，使用和保存BTC的萨尔瓦多人也做得很好。”

事实上，由于在市场低迷时期进行了战略性购买，萨尔瓦多持有的BTC已经产生了超过38%的利润。根据Nayibtracker的数据，萨尔瓦多持有5856个BTC，未实现利润超过5000万美元。

除了经济收益，BTC的应用还增强了许多萨尔瓦多人的金融包容性。

Bukele指出：“许多萨尔瓦多人都在使用BTC；该国大多数大型企业都拥有BTC。你可以去麦当劳、超市或酒店用BTC支付。”

Bukele强调，采用BTC只会给该国带来积极的影响，同时也承认BTC在全球金融体系中的重要性与日俱增。

“BTC没有带来任何负面影响。相反，它给我们带来了品牌、投资、旅游业等一系列附加收益。”

Bukele指出了萨尔瓦多接触BTC的先发优势。主要金融机构对BTC的重视在三年前是几乎没有的，这也凸显了BTC日益增长的影响力。

Bukele还提到，一些国家现在正持有BTC储备或投资于BTC和mining，并补充说，BTC正在成为美国总统竞选中的一个辩论话题。

“现在，BTC已经成为了世界上最大的基金，贝莱德拥有最大的BTC ETF。”

尽管取得了进展，但Bukele承认，BTC在萨尔瓦多的应用还没有达到他所期望的水平。

不过，他对BTC未来的潜力仍然持乐观态度。Bukele表示：“我不会说它是未来的货币，但这种货币有很大的发展前景。”

除此之外，Bukele成为了《时代》杂志最新一期封面人物。

《时代》杂志在其“Bukele的‘铁拳’如何改变了萨尔瓦多”的文章中写道：Bukele通过“铁腕”政策显著改变了国家局势。

Bukele上任后，采取了一系列强硬措施来打击犯罪，尤其是针对黑帮组织的行动，使得暴力犯罪率大幅下降。

然而，这些措施也引发了关于人权和法治的争议，有批评者认为政府的手段过于严苛。Bukele的政策虽然带来了短期的安全改善，但长期效果和对社会的全面影响仍有待观察。

文章称，Bukele进行了一系列“赌博行为”，但并未受到许多外国投资者和债权人的欢迎，包括采用BTC作为法定货币并将部分国家储备投资于这种Crypto资产。文章还称其“BTC赌博”是一个绊脚石。

撰文：Yash Agarwal

编译：Luffy，Foresight News

「让你的对手说话，他们就会编一个对自己有利的故事。」

两周前的「」节目中，Dragonfly 的 Haseeb 和 Tom 在以太坊与 Solana 辩论环节中提出了一系列观点：

• Solana 的 VC 生态系统不完整。
• Solana 上的资金量远低于以太坊，除了 Memecoins 之外，Solana 生态系统中几乎没有赢家。
• Solana 应该被视为 Memecoin 链或者 DePIN 链。Solana 的 TVL 仅为 50 亿美元，限制了其 市场规模。
• 在以太坊上构建就像在美国「创业」一样，企业价值（EV）更高。
• Solana 的基尼系数较高（意味着生态内不平等现象更严重）。

我将回顾这些观点，探讨大型 VC 的结构性问题，以及这些问题如何推动他们进行基础设施投资。最后，我们将分享避免感染 EBOLA 的战术建议。

以太坊 VC 染上了 EBOLA

如 所说，EBOLA（EVM Bags Over Logic Affliction）是一种在以太坊风险投资公司中普遍流行的疾病，这是一个结构性问题，尤其是对于那些大型「一级」风险投资公司而言。

以 Dragonfly 这样的大型基金为例，该基金于 2022 年从 Tiger Global、KKR 和 Sequoia 等一级 LP（有限合伙人）那里筹集了 6.5 亿美元，重仓基础设施可能就是其投资理论。Dragonfly 可能被要求在规定的期限内（比如说两年）部署资金，这意味着他们愿意为更大规模的融资轮次提供资金，并给出更高的估值。如果不这样做，他们将无法完成资金部署要求，只能将资金返还给 LP。想想 GP（普通合伙人）的经济激励方式：他们每年都会获得管理费（筹集资金的 2%），并在退出时获得收益分成（回报的 20%）。因此，基金有动力筹集更多资金。

鉴于基础设施项目（如 Rollup/ 互操作性 / 重新质押）动辄 10 亿美元以上的 FDV，而在 2021-2022 年，就有数十亿美元从基础设施领域退出，因此，将资金部署到基础设施是大型 VC 们的最佳选择。但这是在硅谷资本和合法性引擎推动下，大型 VC 们自己创造的叙事。

以下是基础设施叙事的主要内容：

• 货币网络将在信息网络中取得成功。这就是它被称为 Web3 的原因。
• 如果你有机会在 20 世纪 90 年代「投资」 TCP/IP 或 HTTP，你肯定不会错过。
• 区块链基础设施是属于这一代人的「TCP/IP」投资机会。

这是一个相当引人入胜的叙事。但问题是，在 2024 年，当我们着眼于下一个专门用于扩展 TPS 以支持庞大 NFT 市场规模的 EVM L2 时，我们是否已经偏离了 TCP/IP 成为全球货币的原始故事。或者，这种理由是否是由大型加密基金（例如 Paradigm/Polychain/a16z crypto）的利益所驱动。

EBOLA 让创始人和有限合伙人染上了病

鉴于 L2 叙事可以推高项目估值，我们看到许多 EVM 应用宣布推出 L2，以期获得高估值。社区对 EVM 基础架构的追逐陷入疯狂，甚至连 Pudgy Penguins 等顶级消费者产品创始人都认为有必要推出 L2。

拿以太坊上的 EigenLayer 来说，它已经筹集了 1.71 亿美元，但还远未产生任何重大影响，更不用说产生收入了。它将使一些风险投资家和内部人士（持有 55% 的代币）变得富有。人们对低流通量、高 FDV 项目的批评是合理的，那么对低影响力、高 FDV 项目的批评又如何呢？

基础设施泡沫已经开始破裂，本轮周期中许多基础设施项目发行的代币已经低于私募轮估值。随着未来 6-12 个月内出现重大解锁，风险投资公司将陷入困境，这将是一场「跑得快」游戏。

散户的反 VC 投资情绪是有原因的；他们觉得资金充沛的 VC=更高的 FDV，更低流通代币的基础设施。

糟糕 VC 的建议

EBOLA 还声称其受害者中有前景良好的应用程序 / 协议，风险投资家影响创始人在无法实现其产品愿景的链上构建应用程序 / 协议。许多社交应用程序、面向消费者的应用程序或高频 DeFi 应用程序在以太坊主网上永远无法实现，因为以太坊的性能存在瓶颈，而且 Gas 费高得离谱。然而，尽管有其他选择，这些应用程序仍然建立在以太坊上，这导致大量应用程序在概念上很有前景，但由于它们所依赖的基础设施已经走到尽头，无法超越「概念验证」的范畴。在我看来，这样的例子很多，从 Enzyme Finance（2017 年）到最近的 SocialFi 应用程序，如 Friend Tech、Fantasy Top 和 Quail Finance（2024 年）。

以最大的协议 Aave 的 Lens Protocol 为例，Aave 筹集了 1500 万美元，并因一笔大额资助而在 Polygon 上启动（现在另一笔资助是它支持 zkSync ）。基础设施的「三张牌游戏」造成的碎片化导致了 Lens Protocol 的失败，否则它可能会成为一个基础社交图谱。

最近， Story Protocol 获得了由 a16z 领投的 1.4 亿美元融资，旨在打造「知识产权区块链」。尽管被逼入绝境，但一线 VC 仍在加倍押注基础设施叙事。因此，敏锐的观察者可能会注意到退一些变化：这种叙事从「基础设施」演变为「特定于应用程序的基础设施」，但它们通常基于未经验证的 EVM 堆栈（如 OP），而不是久经考验的 Cosmos SDK。

结构性崩溃的风险投资市场

当前的风险投资市场不能有效配置资本。加密 VC 们管理着数十亿美元的资金，这些资金需要在未来 24 个月内部署到特定项目。

另一方面，流动资本配置者对全球机会成本高度敏感，从「无风险」国库券到持有加密资产。这意味着流动投资者的定价效率将高于风险投资者。

目前的市场结构如下：

• 公开市场：资本供应不足，优质项目供应过剩
• 私人市场：资本供应过剩，优质项目供应不足

公开市场资本供应不足导致价格发现不佳，今年的代币上市情况就是证明。高 FDV 是 2024 年上半年的一个主要问题。例如，2024 年前六个月发行的所有代币的总 FDV 接近 1000 亿美元，占排名前 10 至前 100 名的所有代币总市值的一半。

私人风险投资市场已经萎缩。 也承认这一点，由于某种原因，这些基金的规模都比之前的基金小。如果可以的话，Paradigm 会筹集到和之前规模的相同的基金。

结构性崩溃的风险投资市场不仅仅是一个加密货币问题。

加密货币市场显然需要更多的流动资金来充当公开市场的结构性买家，以解决风险投资市场崩溃的问题。

如何预防 EBOLA

闲话到此为止，下面我们来谈谈潜在的解决方案以及创始人和投资者需要做的事情。

对于投资者而言：转向流动性策略，通过拥抱公开市场而不是与之对抗来扩大规模。

流动基金本质上是投资或持有公开交易的流动性代币。正如 DeFiance 的 所指出的那样，一个高效的流动性加密货币市场需要活跃的基本面投资者，这意味着加密货币流动基金有足够的发展空间。需要说明的是，我们专门讨论的是「现货」流动基金，杠杆流动基金（或对冲基金）在上一轮周期中表现不佳。

Multicoin 的 Tushar 和 Kyle 在 7 年前创立 Multicoin Capital 时就抓住了这一概念。他们认为，流动基金可以实现两全其美：风险投资与公开市场流动性相结合。

这种方法有两个优点：

• 公开市场的流动性允许他们根据其投资理念或投资策略的变化随时退出。
• 投资竞争协议来平衡风险。通常，发现趋势比在趋势中选中赢家更容易，因此流动基金可以在某个明显的趋势中投资多种代币。

虽然典型的风险投资基金提供的不仅仅是资本，但流动资金仍然可以提供各种形式的支持。例如，流动性支持可以帮助解决 DeFi 协议的冷启动问题，这些流动资金还可以通过积极参与治理并为协议或产品的战略方向提供意见，在协议开发中发挥实际作用。

与以太坊相反，除 DePIN 外，Solana 在 2023-2024 年的融资额相当小。有传闻称，几乎所有首轮主要融资额都低于 500 万美元。主要投资者包括 Frictionless Capital、6MV、Multicoin、Anagram 和 Big Brain Holdings ，此外还有运营 Solana Hackathons 的 Colosseum，后者推出了一只 6000 万美元的基金来支持 Solana 生态项目。

Solana 流动资金的机会：是时候依靠流动性策略来赚钱了。与 2023 年相反，Solana 现在生态系统中拥有大量流动性代币，人们可以轻松地启动流动性基金来尽早竞标这些代币。在 Solana 上，有许多价值不到 2000 万美元的 FDV 代币，每个都有独特的主题，例如 MetaDAO、ORE、SEND 和 UpRock 等等。Solana DEX 现在经过了实战测试，交易量甚至超过了以太坊，拥有充满活力的代币启动 launchpads 和工具，如 Jupiter LFG、Meteora Alpha Vault、Streamflow、Armada 等。

随着 Solana 上流动性市场的不断发展，流动性基金对于个人（寻求天使投资的人）和小型机构来说都可以成为反向赌注。大型机构应该开始瞄准越来越大的流动性基金。

对于创始人而言：在找到产品市场契合度之前，选择一个启动成本较低的生态系统。

正如 所说，在找到可行的方法之前，请尽量保持小规模。创业就是寻找可扩展和可重复的商业模式。所以你真正在做的就是寻找，在找到可以重复和可扩展的商业模式之前，你应该保持非常非常小和低沉本的规模。

Solana 的低启动成本

正如 所说，以太坊的启动成本比 Solana 高得多。他指出，为了获得足够的新颖性并确保良好的估值，项目通常需要大量的基础设施开发（例如， RollApp 狂热）。基础设施开发本质上需要更多的资源，因为它们在很大程度上是研究驱动的，需要聘请一个研究和开发团队，以及 BD 团队来说服少数以太坊应用程序进行集成。

而 Solana 上的应用不需要过多关注基础设施，基础设施由一些可靠的 Solana 基础设施初创公司（如 Helius / Jito / Triton 或协议集成）负责。一般来说，应用不需要足太多的资金即可启动，比如 Uniswap、Pump/fun 和 Polymarket。

Pump.fun 是 Solana 低交易费解锁「胖应用理论」的完美例子。Pump.fun 在过去 30 天的收入中超越了 Solana，甚至有几天的日收入超过了以太坊。Pump.fun 最初在 Blast 和 Base 上，但很快意识到 Solana 的资本效率是无与伦比的。Pump.fun 的 称，Solana 和 Pump.fun 都专注于降低成本和进入门槛。

正如 Mert 所说，Solana 是创业公司的最佳选择，因为它拥有社区 / 生态系统支持、可扩展的基础设施。由于 Pump.fun 等成功的消费者应用的兴起，我们已经看到新企业家（尤其是消费者产品创始人）偏爱 Solana 的苗头。

Solana 不仅适用于 Memecoin

「 Solana 只适合 Memecoins 」 是过去几个月以太坊最大主义者的核心论点。是的，Memecoins 主导了 Solana 的活动，而 Pump.fun 是其中的核心。很多人可能会说，Solana 上的 DeFi 已经死了，Solana 蓝筹股的表现不如 Orca 和 Solend，但统计数据却并非如此：

Solana 的 DEX 交易量与以太坊相当，而 Jupiter 7 日交易量排名前 5 位的交易对大多不是 Memecoin。实际上，Memecoin 活动仅占 Solana 上 DEX 交易量的 25% 左右（截至 8 月 12 日），而 Pump.fun 只占 Solana 上每日交易量的 3.5%。

Solana 的 TVL（48 亿美元）只相当于以太坊（480 亿美元）的 1/10，因为以太坊市值、DeFi 的更深渗透率更高，以及老牌协议仍有更高的资本杠杆率。但是，这不会永远限制新项目的市场规模。两个最好的例子是：Kamino Lend 仅用 4 个月就增长至 14 亿美元；Solana 上的 PayPal 稳定币在短短 3 个月内就达到了 4.5 亿美元，超过了以太坊上的 3.6 亿美元，而它在以太坊上已经存在了一年。

随着更多 EVM 蓝筹在 Solana 上部署，TVL 只是时间问题。

尽管有人可能会说 Solana DeFi 代币的价格大幅下跌，但以太坊的 DeFi 蓝筹也是如此，这是治理代币价值累积的结构性问题。

Solana 无疑是 DePIN 领域的领导者，超过 80% 的主要 DePIN 项目都在 Solana 上构建。我们还可以得出这样的结论：所有新兴基元（DePIN、Memecoins、消费者应用）都是在 Solana 上开发的，而以太坊仍然统治着 2020-2021 年的旧时代基元（货币市场、流动性挖矿）。

给应用程序创建者的建议

基金规模越大，你越不应该听信他们。在你实现产品市场契合之前，他们会鼓励你融资。Uber 的 很好地解释了为什么你不应该听信大型风投。虽然追求一流风投和高估值肯定是有利可图的，但你不一定需要大型风投。特别是在你找到产品市场契合度之前，融资可能会导致估值负担，让你陷入需要不断筹集资金并以更高的 FDV 启动的循环中。

建议一、小规模融资，以社区为导向

• 通过 Echo 等平台从天使投资者手中筹集资金。Echo 被低估了，你可以找到相关的创始人和 KOL，并让他们加入。这样，你就可以建立由高质量建设者和 KOL 组成的布道者社区 / 网络。优先考虑社区，而不是 2/3 级 VC。向一些 Solana Angels 致敬，比如 Santiago、Nom、Tarun、Joe McCann、Ansem、R89Capital、Mert 和 Chad Dev。
• 选择 AllianceDAO（最适合消费者项目）或 Colosseum （Solana 原生基金）等加速器，它们不是掠夺性的，而且更符合你的愿景。利用 Superteam 满足你所有的创业需求。

建议二、面向消费者：拥抱投机、吸引注意力

• 注意力理论：Jupiter 在公开市场上获得了 80 亿美元的 FDV，有力证明了市场已经开始重视前端和聚合器。它们没有得到任何风险投资公司的资助，却仍然成为了整个加密货币领域最大的应用之一。
• 专注于应用的 VC 崛起：是的，当 VC 看到数十亿美元的退出规模时，他们很可能会遵循与基础设施相同的策略来投资消费应用。我们已经看到许多 ARR 达到 1 亿美元的应用。

总结

• 不要再听信 VC 兜售基础设施叙事；
• 流动资金蓬勃发展的时机已到；
• 为消费者而构建：拥抱投机、追逐收益；
• Solana 由于启动成本低，是最好的实验场所。

原文作者：

原文编译：深潮 TechFlow

在我们深入了解之前，为什么首先要谈论金融？

在任何货币存在之前，物物交换就已经存在。我养鸡，你种小麦。我给你鸡，你给我小麦。有一年，我的鸡养得不太好，但我仍然需要小麦，我承诺明年给你更多的鸡。我欠你一个人情（IOU）。

也许你不需要更多的鸡，但你的邻居想要这些鸡，所以你可以用这个人情去换取别的东西。在最基本的形式上，这就是货币，标准化的人情，任何愿意接受它的人都同意它值一个既定的价值。最终，我们开始用这些人情来衡量一切。

所以现在我有一堆人情，我开始担心会被抢劫，我需要一个更安全的地方来存放这些人情。于是，第一批银行出现了（最初是教会存储这些人情的账本）。社区中一个受人尊敬的人希望开始养牛，他请求教会借给他一些人情，以便他能开始他的农场。教会同意了，但他需要偿还比借的更多的人情，这就是他需要支付的利息。为了保护这些人情，这个人需要把他购买的土地契约作为抵押。存储人情在银行的社区感到感激，因为现在他们拥有了更多的人情，受人尊敬的人也感激，因为这使他能够开始他的事业。

金融的核心一直是关于赋权和让闲置资产发挥作用。在某个时候，由于欺诈、犯罪和不断发展的社会，判断请求资金的人是否是“受人尊敬的人”变得越来越困难。在今天这个近乎反乌托邦的世界中，我们都被简化为一个信用评分。一个决定我们是否是一个良好的金融候选人的数字。如果你是新加入系统的人，你在信用局的术语中被称为“薄文件”，这意味着没有足够的数据来判断你，这意味着你很难获得贷款，即使你符合条件，利率也会很糟糕。你还需要有一个现有的关系。

这就引出了为什么要有去中心化金融（DeFi）。DeFi 不在乎，DeFi 不评判。

每个人都根据系统的规则被平等对待，而这些规则是公开透明的，人人都能看到。传统银行拒绝了你的住房贷款？你可能甚至不知道原因。DeFi 拒绝了你的贷款？你会确切知道原因。

除了劳动和商品之外，利息（或收益）是最纯粹的收入形式之一。总会有人需要资金来开始新事业，或者有人遇到困难，只需要一些帮助度过冬天。这种收入形式是无限可扩展且纯粹的，它不依赖于任何虚假的激励，不依赖于任何外部因素，它只是一个简单的供需生意。

接下来的形式是物物交换，回到我们的第一段，我有鸡，你有小麦。在今天这个互联的世界中，物物交换仍然是日常业务的核心，但找到交易对手可能很困难，或者找到你想要的东西可能很困难。这就是为什么一般市场开始存在，一个每周聚集在一起买卖和交换商品的地方。自动做市商（AMM）是一个物物交换平台，就像在市场上你需要支付一小笔费用才能出售你的商品，在 AMM 中，提供者收取一小笔费用。这同样是一种纯粹的收入（或收益）。只要有人愿意买卖，就可以无限扩展。

在 DeFi 中，你不需要是一个合格的投资者才能参与这个市场，你不需要住在纽约，你不需要在华尔街工作，也没有任何幕后交易或经纪人，你看到的就是你得到的。

看看全球最大的七个行业：

• 生命与健康保险

• 石油与天然气

• 房地产

• 养老金基金

• 汽车销售

• 直接保险

• 商业银行

这些是全球最大的行业，即使大多数人不能参与其中，DeFi 消除了所有这些，任何愿意尝试的人都可以参与。这可能是任何经济增长中最重要的基石。所有其他的都源于此。贸易和借贷是以上所有行业的基石。

当然，有些版本被虚假的激励、膨胀的收益、不可持续的收入所扭曲，但这对传统或去中心化的版本都是如此。这本身并没有从根本上消除纯粹、透明和完全民主化访问的美丽。

DeFi 是去中心化社会的核心构建块，这仅仅是开始，还有更多的事情要做。直到上述七个行业都上链，完全开放、透明，并对所有人开放访问，我们还有更多的工作要做。

所有的人道主义努力都发生在我们作为一个集体有足够的分享时。而有足够的分享只能通过 DeFi 实现。

预测市场正在通过利用区块链，从不同参与者中获取并汇聚信息，彻底改变对于现实的预测方式。这些平台体现了“群体智慧”的原则，创建了高效的市场，参与者以下注的方式表达他们的信念，并真正参与其中。

这些平台的增长令人惊叹。作为领头羊，Polymarket 在 2024 年 7 月的交易量飙升至 3.6 亿美元，比其 2023 年的平均值增加了五十倍。这一激增直接与美国总统选举事件相关，超过 99% 的下注集中在对选举结果的预测上。然而，在政治热潮外，你也会发现市场在预测第一个市值达到 10 亿美元的猫咪 memecoin 或下一个病毒式传播的 TikTok 主题。

Source: Token Terminal

随着这些市场的成熟，更多创新的涌现和巨大的增长潜力，这也引发了一个问题：下一代预测市场会是什么样子？无论是通过技术进步、改善用户体验，还是扩展到新场景，Web3 预测市场的未来都有望优化和改变我们集体预测和面对新兴趋势的方式。

1. 预测市场面临的难题

1.1 流动性和做市难题

1.1.1 长尾事件的困境

为“例如一个有关何时发现宜人类居住的系外行星的预测市场”这种罕见事件定价，是典型的长尾难题。由于结果的不确定性和投机性较重，导致流动性较低。在预测市场中，细分度高的事件往往难以吸引参与者，导致订单簿较薄、交易活动有限。这种流动性不足使得交易者难以下单，最终削弱了市场有效性，使得这些潜在热度高但没那么快有结果的预测市场被忽视。

1.1.2 流动性提供者的无常损失

流动性提供者（LPs）——那些为市场的流动性池提供资产以促进交易的参与者——面临由于无常损失而带来的重大风险。例如某个候选人是否会赢得选举这样的预测市场，会随着事件结果变得更加确定，相关代币的价格更趋向于零或一。早期提供流动性的 LPs 可能会持有了过多预测“失败”的代币，这些代币最终将归零，从而导致巨大的无常损失。

1.2 用户参与度和市场吸引力

1.2.1 上限不足

在 crypto 世界中，每个人都在追逐下一个 10 0x的机会，这使得预测市场显得相对普通。例如，与其在预测市场上下注特朗普对阵卡玛拉·哈里斯，许多人可能更愿意投资像 $TREMP 或 $KAMA 这样的 memecoin，这些 memecoin 提供了无限的潜力和更多的肾上腺素。为了竞争，预测市场可以引入游戏化元素，例如动态的特定事件市场或奖励系统，以及忠诚度计划或分层奖励，以增强用户参与度，使寻求真相的过程像对 memecoin 的投机一样令人兴奋。

1.2.2 市场多样性与长期性

预测市场需要超越政治事件进行多元化，以维持长期的用户参与。虽然体育和娱乐领域已经有了固定的细分市场，但机会在于创建满足特定兴趣的专业化市场，例如预测 ChatGPT-5 何时发布。然而，对此一个常见的批评是，即使在更广泛的主题中，用户也可能只关注特定的话题，使得这些市场具有很强的季节性。

此外，市场需要运行较长时间且结果不确定，这可能会阻碍用户的参与。许多话题需要很长时间才能结束，且没有明确的输赢评判标准，这可能难以吸引用户持续的兴趣。为了解决这些挑战，预测平台应专注于快速创建和结束与用户兴趣相符的细分市场，平衡用户参与的需求与预测市场的可行性。

1.3 监管障碍

监管仍然是预测市场发展的重大障碍。美国商品期货交易委员会（CFTC）在 2022 年对 Polymarket 处以 140 万美元的罚款，展现了了运营未注册平台的风险。这一监管行动导致 Polymarket 禁止美国用户使用其平台以遵守和解协议。然而，挑战远未结束，最近的事态发展使选举相关的预测市场受到更严格的审查。最近在 2024 年，CFTC 提议一项规则，禁止在美国选举上进行衍生品交易，理由是此类市场可能会潜在地影响选举结果。

Source: CoinDesk

这项提议的禁令对依赖政治博彩市场的平台，如 Polymarket、PredictIt 和 Kalshi，具有严重影响。参议员伊丽莎白·沃伦也公开敦促 CFTC 彻底关闭 选举预测市场，理由是担心这些市场可能扰乱民主进程。这些平台目前正参与法律诉讼，以抗衡这些监管措施。

这一情况凸显了预测市场在创新与合规之间必须维持的微妙平衡。随着监管环境变得更加复杂，这些平台将需要适应，否则可能面临运营上的重大限制，从而可能抑制这一新兴行业的增长和多样化。

2. 下一代预测市场

尽管当今的预测市场面临诸多挑战，但新一波预测市场的创新即将到来。下一代预测市场正专门设计来应对这些障碍，融入先进技术、增强的市场机制和以用户为中心的功能。这些即将推出的平台旨在克服流动性、用户参与度和监管限制的难题，可能会改变预测市场的格局，为更强大和更具活力的未来铺平道路。

2.1 先进的市场机制

2.1.1 专门的流动性解决方案

专门的做市商可以通过为复杂的结果提供流动性，解锁大量的集体知识。一个在该领域创新的例子是 Azuro 等项目采用的点对池流动性模型。该模型将资本汇集成一个单一的对手方，以应对平台交易者的需求，确保即使是细分市场也有足够的流动性来有效运作。这种系统支持更广泛的预测市场，使得在长尾事件中保持流动性变得更容易。

这种方法对于预测罕见或高度特定事件的市场特别有用，例如某项技术突破的影响。通过汇集来自不同参与者的流动性，这种模型将风险分散到多个市场，减少流动性短缺的可能性，并增强平台的整体稳健性。

Source: Azuro

2.1.2 杠杆与组合投注

能够以更多样的方式获胜对预测市场参与者具有特别的吸引力，这就是杠杆投注和组合投注等高级投注策略的作用所在。杠杆投注允许参与者通过增加投注额来提高潜在回报，这在政治预测等高风险市场中尤为吸引人。

Source: CT

组合投注将多个预测合并为一个投注，提供了更高的回报机会。例如，用户可以对多个相关的经济事件进行组合投注，例如一个季度内的利率变动和通货膨胀数据。这些事件的相互关联增加了潜在的回报，但也伴随着更高的风险。

组合投注的社交属性带来了另一层刺激。参与者可以在社交媒体上分享组合投注单，当有人赢得大奖时，可能会创造病毒式传播。这可以驱动更多的参与，尤其是在加密社区中。然而，对于大额收益的管理，支付相关的风险和如何设置准确的赔率仍然是一个挑战。

在 Web3 体育博彩平台 SX Bet 上实施的点对点组合投注系统，允许用户创建定制化的投注，流动性由自动化市场做市商提供。这一创新为各个领域的预测市场带来了更富有动态和吸引人的前景。

Source:SX Bet

2.1.3 无许可的市场创建

由用户创建的非许可市场有潜力大幅扩展可预测事件的范围。通过允许任何人创建市场，平台可以在意想不到的领域挖掘预测能力。例如，小众受众可能会创建市场预测某个特定表情包的成功或某个具体事件的结果，这些通常会被大型平台忽视。

Swaye 在这一领域进行创新，允许用户创建与事件结果相关的市场，参与者甚至可以创建或交易与这些结果相关的表情包币。那些对传统平台上的高机会成本和无法创建市场感到沮丧的用户可以转向 Swaye，在那里他们可以生成市场并赚取费用。例如，用户可能会创建一个市场，预测猴痘病毒是否会在特定日期之前被宣布为流行病毒。结果代币，如 $MPOX 和 $NOPOX，将代表可能的结果，失败的代币将归零，而成功的代币可能会成为永久的 memecoin。

Source:Swaye App

2.2 增强用户体验和参与度

2.2.1 移动优先与实时预测

优化移动端，对于捕捉实时洞察至关重要。设想一种移动端的预测市场体验，用户可以在实时事件（如体育比赛或政治辩论）期间进行互动和下注。通知和实时更新可以保持用户持续的参与，使他们能够随时随地进行预测并立即查看结果。

2.2.2 与社交网络的集成

利用现有的社交媒体渠道是吸引更多用户和提升预测市场参与度的有效方式。通过与 Farcaster 和 Solana 的 Blink 等平台集成，预测市场可以利用已建立的网络进行分发和用户互动。像 Swaye 和 Bookie 这样的项目已经在朝这个方向发展，使用户能够直接在社交动态中分享他们的预测，创造病毒式传播的时刻并推动参与。

Source: /swaye on Farcaster

这种集成可以使预测市场更易于访问，并吸引更广泛的受众，因为用户可以无缝地参与他们社交圈中分享的预测。

2.2.3 游戏化与社交动态

游戏化预测市场可以进一步提升其吸引力，将其从枯燥的活动转变为引人入胜的比赛。排行榜、成就系统和竞争联赛等功能可以显著推动用户参与度。想象一下，用户参与一个社交预测联赛，根据准确性获得徽章并提升排名。由 KOL 主导的预测可以增加另一层社交属性，KOL 分享他们的下注，鼓励他们的粉丝加入并竞争，从而加深社区的参与和互动。

2.3 AI 集成

AI 有望彻底改变预测市场的格局，解决长期存在的挑战并解锁新的可能性。正如以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 所建议的，AI 与加密货币的交汇，特别是在预测市场中的应用，可能是“认知技术的圣杯”。

2.3.1 内容创建与事件选择

AI 可以显著提升预测市场中创建事件的过程。通过分析新闻、社交媒体和金融数据中的趋势，AI 可以及时获取相关主题，捕捉公众当下的兴趣。例如，AI 可以识别新兴的全球问题，如突发的地缘政治冲突或技术突破，并将这些作为预测市场的主题，确保市场动态并与当前预测市场主题保持一致。

2.3.2 做市与流动性

AI 驱动的流动性管理在预测市场中日益受到关注。尽管具体实现仍在不断发展中，AI 最终可能在实时动态调整流动性深度和定价方面发挥关键作用。通过监测市场活动和情绪，AI 可以优化流动性提供，减少滑点并增强市场稳定性。这种方法在流动性需求快速波动的市场中特别有价值。

2.3.3 信息汇总与分析

AI 系统可能很快处理大量数据，提供全面的预测，将预测市场转变为进行知情决策的首选来源。通过汇总来自各种来源的数据，如经济指标、公众情绪和历史趋势，AI 可以提供高度准确的预测，使预测市场更加可靠和具有洞察力。

例如，Polymarket 最近与 Perplexity 的集成 将允许聚合搜索引擎和社交媒体情绪，为用户创建新闻摘要，并提供视觉数据，从而帮助用户做出更明智的决策。

2.3.4 AI 作为市场参与者

AI 作为预测市场中积极参与者的角色有望显著扩展。像 OmenETH 这样的平台已经展示了人工智能机器人如何与人类共同交易，提升市场深度和改进预测准确性。这些人工智能机器人特别擅长识别和利用价格差异，帮助保持市场的一致性和效率。

Source: Gate.io

AI 的潜力不仅限于交易。通过参与细分和长尾市场——例如预测特定科学突破的结果或新规制对利基行业的影响——人工智能可以使这些先前流动性较低的市场变得更具可行性。人工智能系统具有处理大量数据和迅速响应新信息的能力，可以确保这些专业市场保持活跃，并吸引参与者。一个致力于允许构建这些人工智能 agent 的项目是 Autonolas。

此外，AI 还可能彻底改变预测市场中的争议解决方式。AI 驱动的系统可以在争议结果（如接近的选举）中提供公正和高效的裁决，减少传统人工仲裁所涉及的时间和成本。

2.4 ZK 使预测保持私密

在预测市场中，隐私不仅仅是保持投注秘密；它对于确保市场正常运作至关重要。如果每个人都可以看到彼此的预测，就存在复制最成功预测者的风险，这可能会削弱这些市场的意见多样性。

为了解决这个问题，平台可以使用隐私保护技术，保持预测的机密性，直到事件结果揭晓。例如，一种名为“提交-揭示”（commit-reveal）的方法允许参与者以一种在结果揭示之前保持隐藏的方式提交预测。这个过程类似于将你的预测封存在一个只有区块链在正确时间才能打开的信封中。

平台还可以实施高级加密技术，如零知识证明（ZKPs），以提供更强的隐私保障。这些方法确保预测保持匿名，同时不牺牲市场的透明度和安全性。尽管这些技术非常强大，但它们也有一些权衡，例如增加了不少的计算成本，平台必须仔细衡量这些因素。

3. 结论

随着 2024 年选举周期的结束，预测市场的未来正处于一个关键的交叉路口。乐观的观点认为这些平台将扩展到金融、技术和科学等多样化领域，得益于人工智能集成和先进市场机制等创新。这种演变可能将预测市场转变为决策的重要工具，让集体智慧塑造未来。

然而，悲观的观点则认为预测市场面临重大挑战。预测市场经常面临需求有限、储蓄者的被动资金流入不足以及关键参与者（如比较敏锐的交易者）参与不足等问题。加上来自传统金融工具的竞争和监管压力，可能限制其增长。

在主要政治事件期间，交易量集中在少数几个关键市场，产生了对可持续性质疑的问题。2024 年选举之后，用户参与度可能会急剧下降。这可能使预测市场难以维持增长动力，并拓展其在投机之外的实用性。

尽管面临这些挑战，预测市场重新定义了我们预测和塑造未来的潜力是不可否认的。前路充满不确定性，但如果这些平台能够应对挑战，它们可能成为新时代的基石——在这个时代，集体智慧不仅仅是投机的工具，而是推动历史进程的力量。

市场走势

过去一周， BTC 总体呈现震荡上行趋势。伴随着降息信号愈加明确，BTC 在周五与美股实现双双上涨，BTC 突破 64, 000 $ 并在周末进入区间窄幅波动。虽然 BTC 于 27 日跌破了 63, 000 $ 的支撑位，但立马进入反弹阶段。截至文章发布，BTC 价格在 62, 800 $ 附近波动。ETH 波动率相对较高，过去一周内最大涨幅 11% ，最大跌幅 5.4% （上述数据来源自 Binance 现货， 8 月 27 日 15: 00）。

行情分析热点关注

BTC 自 8 月触及低点后反弹已超 30% ，市场风险偏好回归

虽然近期 BTC 涨势较美股相对疲软，但自 8 月 BTC 触底 49, 053 $ 低点后，BTC 上涨幅度已超 30% 。市场认为 BTC 与美股的正相关性上升，基于降息预期基本落地以及市场抛压的减轻（执法部门基本完成扣押 BTC 的分配，以及 Mt. Gox 的债权人分配接近尾声），市场风险偏好明显。同时，市场看涨情绪高涨，但综合数据显示投资者趋于理性。

鲍威尔释放降息信号，市场普遍认为降息时机已到

8 月 23 日，美联储主席鲍威尔表示，政策调整的时机已经到来，并不寻求或欢迎进一步的劳动力市场降温，对通胀回归 2% 的信心增强。

• 华尔街日报对此表示，鲍威尔发出迄今为止最强烈的降息信号，说明美联储打算采取行动，避免美国劳动力市场进一步疲软。

• 旧金山联储主席戴利表示，降息时机已到，但现在判断降息幅度还为时尚早。最可能的情况是将继续看到通胀逐渐放缓，劳动力市场增长保持可持续的步伐。如果经济发展如预期，按正常节奏调整政策是合理的。如果经济疲软程度超出预期，将需要采取更为激进的措施。

美国国债代币化市场规模突破 20 亿美元

据 RWA 监控平台 RWA.xyz 的数据，截至 8 月 25 日，美国国债代币化市场规模超 20 亿美元，其中贝莱德的 BUIDL 基金规模为 5.02 亿，排名第一；富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）的 FOBXX 基金规模为 4.25 亿美元，屈居第二。

Telegram 创始人被捕， TON 生态受波及

8 月 26 日，Telegram 创始人被捕，法国检察院发布正式声明称其因涉及网络犯罪调查被逮捕并拘留，并指出，“警方采取的拘留限制措施在 2024 年 8 月 25 日得到延长，拘留时间最长可延至 96 小时（即到 8 月 28 日）。随着 Telegram 创始人被捕的消息发出后，TON 生态 TVL 大跌后有所反弹。DOGS 社区以及马斯克等多方人士均声援 Telegram 创始人。

建议布局

随着加密监管以及相关法案的推动，加密资产的政策相关性在增强，虽然降息预期利好风险资产，以及美国大选，BTC 减半的多重利好因素叠加，但 BTC 等主流资产的波动性依旧处于较高水平， 分散资产并进行理性投资为当前的较佳选择。

核心卫星策略适合大部分投资者，将大部分资金投入稳定的成本保护性产品，同时配置一小部分资金用于博取高收益的结构化产品（例如 70% -80% 资产选择保本产品， 20% -30% 选择相对高风险高收益的理财产品）。通过不同的产品搭配，在高波动性市场中使用策略性投资实现回报，并调控投资风险。

作为全球一站式加密金融服务平台，Matrixport 为用户提供多样化资管产品，包括双币投资，雪球，鲨鱼鳍，趋势智赢等结构化产品；量化策略，被动策略，主观策略等策略投资。上述产品支持多币种投资，大范围可选择投资周期。

免责声明：上述内容不构成对香港特别行政区、美国、新加坡以及法律可能禁止此类要约或要约邀请的其他国家或地区的居民的投资建议、销售要约或购买要约邀请。数字资产交易可能具有极大的风险和不稳定性。投资决策应在仔细考虑个人情况并咨询金融专业人士后做出。Matrixport 不对基于本内容所提供信息的任何投资决策负责。

作者：十四君

来源：十四君

前言

本文整体分两大模块：

上半段，将从2015年起的首个AA提案出发，系统整理目前为止的Eip提案主要内容，期望由史出发挖掘AA历史提案的历程，并综合性评价各方案优缺点。

下半段，着重对比EIP4337提出之后面临的市场低迷反馈，再深入分析如今即将被纳入下个版本以太坊升级的EIP7702，此提案一旦合并，将全方位改变链上应用形态。

EIP-7702 具有划时代的改变，且听十四君细细讲来

1、账号抽象的背景

1.1 账号抽象的意义定位

以太坊创始人vitalik在2023年年底再次更新 ETH 发展路线图，但其中针对账号抽象的设定，并未改过。如今的主流模式也正是从EIP-4337，步入到下一个阶段VoluntaryEOA Conversion（自愿转换EOA账号）。

在EIP4337推出一年多以来（在2023.3.1号丹佛的 WalletCon 上，官宣由以太坊基金会开发人员设计实现的ERC-4337 的核心合约已经通过了 OpenZeppelin 的审计，被认为是正式推出的历史节点）。

始终是只得到用户的广泛认可，但并不被广泛使用，如此矛盾的市场环境下，让EIP-7702的进度被大幅提前，乃至已经被确认将在下一次升级被合并其中。

1.2 账号抽象的市场现状

无需多言，直接看数据吧。

经过一年半的发展，EIP4337在主流链账号的集合下，仅仅有1200W的地址数，其中最为让人惊讶的是在以太坊主网上，活跃地址仅仅6,764个，或许统计维度有所问题，但至少与EOA与CA的地址数相差甚广，要知道以太坊主网上独立地址数已经达到2亿7千万（数据源于：）。

可以说在主网上EIP4337是毫无实质性发展。

（图表数据来源：）

不过，这并不磨灭AA的本质价值，因为他从一开始的EIP4337的设计就注定了，他面对主网严重的往前兼容性问题上无法做好，所以伴随着各类L2层链的普遍嵌入原生AA，EIP4337的地址数在L2上获得爆发，其中base和polygon链的7月月度活跃用户分别是100W和300W，倒也颇为可观。

所以，并不是EIP4337设计错了，他有很多优点，我们一会会系统的总结，如今的现状是源于主网与L2之间的差异，他们需要用各自适合的方案。

2、账号抽象是什么？

账户抽象，听着很费解，但其实本质解决的是产权分离的问题。

EVM架构（即以太坊虚拟机）中有两种账户，外部账户（EOA）和合约账户（Contract Account），外部账户的所有权和签名权其实上是同一个体单位持有的。持有私钥的人不只拥有这个账户的「所有权」，同时还有权利「签名转移所有资产」。

这是由以太坊账号交易结构决定的

从下图的结构中可以发现，其实以太坊的标准交易是没有From方的，那么我做了一次资金转账，具体消费的是什么地址上的资金？实际是是通过其VRS参数（即用户签名）反解析出From地址的。

这里涉及到ECDSA等非对称加密，单向门限函数等概念，咱们不做展开，总之这里是由密码学来保障安全性，当然这也就造成了如今的产权合并的EOA地址窘境。

而EIP4337的核心效果，就是在交易字段里增加了Sender Address字段，从而能让私钥与被操作的地址分离开。

那为什么产权分离这么重要呢？

因为外部账户（EOA）设计会衍伸出更多的问题：

1. 私钥难保护：用户失去私钥（遗失、黑客攻击、密码学上的被破解）意味着地失去所有资产。

2. 签名算法少：原生协议在验证交易上只能使用 ECDSA 签名和验签算法。

3. 签名权限高：无原生多签（多签只能通过智能合约实现协作），单签即可执行任意操作。

4. 交易手续费只能通过 ETH 支付，并不支持批量交易。

5. 交易隐私泄露：一对一交易容易分析账户持有者的隐私信息。

上诉的约束让普通用户很难使用以太坊：

首先，使用以太坊上的任何应用，用户都必须持有以太（并承担以太价格波动的风险）。

其次，用户需要处理复杂的费用逻辑，Gas price、Gas limit、事务阻塞（Nonce顺序）这些概念对用户来说过于复杂。

最后，虽然许多区块链钱包或应用试图通过产品优化提高用户体验，但它们的实际效果甚微。

所以破局之道在于实现账户抽象，将所有权（Owner）和签名权（Signer）解耦（Decoupling），从而才能逐个解决上述问题。

其实历史的方案有很多，最终都会汇聚到两种路线

3、AA历史提案脉络梳理

问题的解法看似有很多的EIP提案，但归根究底，就是两种核心思路，所以过往每一个没有被通过的EIP，其考虑的问题也就汇聚成了现在方案的破局之道。

3.1 第一种路线是让EOA地址变为CA地址

早在2015年11月15日，围绕EIP-101，Vitalik 就提出以合约作为账户的新结构。将地址改为只有代码和存储空间，改变手续费支持由ERC20支付，通过预编译合约将原生代币改为类ERC20来存余额（可具备代扣授权等功能），将交易字段精简到只有to、startgas、data和code。

现在看来，简直是大跃进式变革，会大幅改动底层设计，让每个账户地址都拥有自己的“代码”逻辑（其实也正是现在EIP-7702要做到的效果）。

还能衍生出其他的功能，比如

1. 让交易使用更多加密算法，可以由各地址内部Code来指定验签鉴权方法

2. 具备抗量子攻击特性，因为代码具备升级特性。

3. 让以太币具备与ERC20合约一致的功能特性，核心效果有了代扣授权，从而无需原生币的损耗

4. 提升账户的自定义空间，兼容社交恢复、sbt支持、密钥找回等

没有继续推进的原因也很简单，显然是步伐太大，对于当前交易哈希冲突问题，安全性隐患考虑不周所以一直搁置，但每个优点的理念都成为后续EIP4337以及EIP7702的核心功能之一。

后来还有一系列EIP试图完善这种逻辑

EIP-859：主链账户抽象–2018-01-30

试图解决Code的部署问题，核心作用是，如果出现了若交易方合约未部署，则使用交易附带code参数执行合约钱包部署，其次还提出新的 PAYGAS 操作码，除了支付gas外，也成为一笔交易的参数中验证部分与执行部分的分隔符。

虽然当时无疾而终，但是这也成了现在EIP7702的核心逻辑之一，EIP7702的每一笔交易结合特殊的交易结构，可以附带一定的代码，从而在本次交易中让EOA地址拥有合约能力。

EIP-7702：设置 EOA 账户代码 2024-05-07

这也是本文后续讨论机制的核心EIP，由Vitalik 发表了EIP-7702作为 EIP-3074 的替代方案（2024-05-07）。因此EIP-3074 被弃用，EIP-7702 被确定在即将到来的 ETH Prague/Electra（Pectra）硬分叉中纳入，具体内容咱们在下文展开。

3.2 第二种路线是让EOA地址驱动CA地址

EIP-3074：增加AUTH和AUTHCALL操作码–2020-10-15

在EVM 中加入两个新的OpCodesAUTH和AUTHCALL，让EOA 能透过这两个opcode 授权合约代替EOA 的身份去呼叫其他合约。

结合下图，概括来说一个EOA 能将一则已签的消息（交易）送至自己信任的合约（称作Invoker）上，此Invoker合约可以利用AUTH和AUTHCALL操作码来代替这个EOA 送出这笔交易。

EIP-4337：用交易内存池实现账户抽象–2021-09-29

总之，他受到MEV的启发进行设计，其核心价值是可以完全避免共识层协议更改。

eip4337提出新的事务对象UserOperation，用户将此对象发送到内存池中，由bundlers从矿工维度批量打包交付合约执行交易事务，本质上是把底层的交易与帐户运作拉到合约层面执行。

EIP-5189：通过背书人来操作抽象账户—2022-06-29

这算是优化了EIP4337的逻辑，是面对恶意的Bundler通过建立资金罚款背书endorser的机制来防止Dos阻塞攻击。

3.3 其他用于支持AA的提案

EIP-2718：新交易类型的包装信封–2020-06-13

这倒是一个已经Final的提案，他定义一个新的交易类型，作为未来新增的交易类型的信封。

最终效果是，当引入新的交易类型时， 通过特定编码来区分这是哪一种交易，让其只需有向后兼容性，而无需往前兼容。最常见的例子就是EIP1559了，他区分了交易的手续费，使用了新的交易类型编码，又不影响最初的legacy的交易类型。

EIP-3607：让EOA地址不可部署合约–2021-06-10

这是是AA路径上的补充方案，用于防止合约部署地址与EOA地址冲突的问题。他会控制合约生成方法，让系统不允许将代码部署到已经是 EOA 地址的地址上。这个风险其实很小，毕竟以太坊地址有 160 位长，虽然存在用私钥碰撞出指定合约地址私钥的方法，但以比特币全算力投入估计，也还需要一年的时间。

3.4 如何理解账号抽象发展历程？

首先需要理解转为CA后的价值

基本上也就是EIP-4337的实际效果，他可以实现

但是，EIP-4337的核心缺点是违背人性动机原则。

他看起来是更好了，但是陷入了一种市场发展的死循环，Dapp很多还不兼容，那用户就不乐意使用CA地址，甚至使用CA有更高的交易成本（普通转账场景，也会交易费用翻倍），也太依赖于Dapp本身的兼容性。

所以在以太坊主网上迄今为止始终没有得到普及。

成本就是用户最重要衡量的标准，必须降低成本。

但是要真正降低GAS，就必须以太坊本身做软分叉升级，修改GAS计算或者修改操作码的GAS消耗等模块，然而既然要软分叉，那何不直接考虑EIP-7702呢？

4、全面解析EIP-7702

4.1 EIP-7702是什么

它通过新的交易类型来区分，可以允许EOA在单笔交易中临时具备智能合约的功能，进而支持业务上进行批量交易、无Gas交易和自定义权限管理等，且无需引入新的EVM opCode（影响往前兼容性）。

他可以让用户在不部署智能合约的情况下，就可以获得大部分AA的能力，甚至可以提供第三方代用户发起交易的能力，且不需要用户提供私钥，只需签名授权的信息。

4.2 数据结构

他定义了新的交易类型0x04，该交易类型的TransactionPayload 是下列内容的RLP编码序列化结果

• rlp([

  chain_id, //链ID，用于防止重放攻击。

  nonce, // 交易计数器，确保交易唯一性。

  max_priority_fee_per_gas, //1559交易费用

  max_fee_per_gas, //1559交易费用

  gas_limit,

  destination, //交易目标地址

  value,

  data,

  access_list, //访问列表，用于EIP-2929中的Gas优化。

  authorization_list,

  signature_y_parity, // 3个签名参数，用于验证交易签名。

  signature_r,

  signature_s

  ])

重要的是其中新增了authorization_list对象，存储签名者希望在其EOA中执行的代码，用户签署交易的同时也签署要执行的合约代码，他作为二维列表存在，说明可以批量存放多个操作信息，执行批量操作。

• authorization_list = [[chain_id, address, nonce, y_parity, r, s], …]

4.3 交易生命周期

4.3.1 验证阶段

在执行交易的开始阶段，对于每个authorization_list的[chain_id, address, nonce, y_parity, r, s]元组：

1. 从签名r、s中采用ecrecover恢复出签名者地址（注意这是以太坊本身的机制，所以该EIP没有改变签名算法）。authority = ecrecover(keccak(MAGIC || rlp([chain_id, address, nonce])), y_parity, r, s]（与之前解签名得出from地址类似，这里得出的是针对这个list的局部签名地址）

2. 验证链ID（防分叉链重放）。

3. 验证authority签名者的代码是否为空或已经委托（验证交易是否属于有效7702交易，后续会通过delegation机制去代理执行交易）。

4. 验证authority签名者的nonce（防authority的签名重放）。

5. 设置authority签名者的代码为0xef0100 || address（用于绕过EIP3607防碰撞策略的）

6. 增加authority签名者的nonce（防局部签名重放）。

7. 将authority签名者账户添加到已访问地址列表中（转热地址，降低查询存储的gas费）

4.3.2 执行操作阶段

要执行的合约代码以及操作指令在哪里？

“新”版本仅更改了代码部署方面的行为。

它不再将帐户代码设置为contract_code，而是从authorization_list中检索代码address并将该代码设置为帐户代码。

所以，当需要执行授权代码时，从authorization_list的address字段指定的地址加载代码，并在签名者账户的上下文中执行。

这意味着用户的合约代码实际上是存储在链上的某个特定地址，而不是直接包含在交易中。

而操作指令和相关参数则存储在交易负载的data字段中。

4.4 EIP-7702有什么价值？

他对于Web3钱包的全链路都会有变化，用户体验也因此巨变，因为EOA发起的普通交易也可以类似合约执行多种逻辑，比如批量transfer。对于CeFi场景会影响交易鉴别，也影响冲提归集手续费

由于其出现，打破了很多曾经的定势，比如：

1. 打破了账户余额只能因源自该账户的交易而减少的不变量。

2. 打破了交易执行开始后 EOA nonce 增加1的不变量（可能同时增加多个）。

3. 打破了tx.origin和msg.sender两个比对的防护逻辑，很多过往的合约有风险了。

4. 打破了EOA本身无法发出事件的现状，对部分链上事件识别监听可能需要注意。

5. 打破了EOA地址接受ERC20、721、1155等资产必然成功的现状（因为回调机制，可能失败）

4.5 对比EIP-7702和EIP-4337

1. EIP-7702的优势

• gas更低，因为无需经过entrypoint模块，减少链上操作。

• 用户迁移成本更低，无需提前部署链上合约做为主体

• 与Eip4337相比，同样会有代码委托执行，也同样会有两种方式：

完全委托（Full Delegation）

• 完全委托是指将某个操作的全部权限委托给一个特定地址。例如，用户可以将所有ERC-20代币的管理权限委托给一个智能合约地址，从而使得这个智能合约可以代表用户执行所有相关操作。

受保护的委托（Protected Delegation）

• 受保护的委托是指在委托的过程中增加一些限制和保护措施，确保委托操作的安全性和可控性。

• 例如，用户可以仅将部分ERC-20代币的管理权限委托给一个智能合约，或者设置一些限制条件（如每天最多花费总余额的1%）。

2. EIP-7702的缺点

他的核心缺点是属于软分叉升级，需要大家共识推动，并且改动巨大，对链上生态影响太广，十四君初步评估下来，就有以下挑战，但是挑战也就是市场的机会：

1. 自由度极高，难以被审计，用户会更需求靠谱的钱包承担安全防护的保护。

2. 对原架构变化过大，虽然用不同交易类型区分，但是很多基建尤其链上不可改合约都无法直接适配。

3. 对EOA地址提供了合约能力，但对应的存储空间无法留存。

4. 单独交易的成本稍微提高，因为会大量增加Calldata的部分，估算调用的总成本将是16（gas） * 15（字节） = 240（gas）calldata 成本，加上EIP-3860的成本2 * 15 = 30，再加上大约 的运行时成本150。因此，仅仅准备账户哪怕什么都不做，就要增加500的Gas了。

5. “如果接收者签署了没有接收功能的代码，发送者在尝试发送资产时可能会面临 DoS。” 见案例。这个问题其实是 EOA A 签署了它不应该签署的东西——一个设置了错误实现（没有receive()）的可重放文件。

6. 链上 冲提逻辑可能不一致，比如当转移 ERC-20 代币时，如果接收方账户有代码，则代币合约将调用onERC20Received接收方账户。如果onERC20Received还原或返回错误的值，则令牌传输将还原。

7. 另外如果 EOA 可以发出事件，会不会有什么问题？一些基础设施可能需要注意。

这些还只是十四君基于目前EIP7702提案内容，以及对应的官方论坛讨论总结出的一些缺点，最终还需要基于最终的实现代码才能分析完全。

参考如下：

5、 全文总结

本文看似篇幅宏大，实际上文字内容只有6k余字，中间涉及的很多往期EIP解读，都在文中链接可以拓展，我就不进而追溯了。

目前看，账户抽象，确实只能放在第六模块，即修复一切，也即最后在推行，如今大幅加快EIP7702的进度，更多带来的还是对系统安全性的挑战，可以预料到，最终他会实现，毕竟以太坊合并，修改共识算法这样的颠覆性事件都可以发生，又谈何区区新的交易类型呢。

但是这一次颠覆的内容太多了，打破多个链上不可能的潜规则，也打破了大多数Dapp的应用逻辑，但是他死死的占住了最核心的一点，就是用户的成本更低了！对比EIP4337近乎翻倍的交易成本而言。

用户本身还是EOA地址，只是在需要的时候才去驱动和使用CA逻辑，所以持有成本低了。无需先转换出链上CA身份再做操作，等于用户无需注册了。

用户可以轻松用EOA做到多交易并行，比如授权代扣和执行代扣两种合一，这样对用户交易成本本身就低了，而对于Dapp而言，尤其是需要做链上企业级管理的项目方，比如交易所等更是颠覆性的优化，批量归集一旦原生态实现，基本交易所成本可以瞬间减少一半以上，最终也可以惠及用户。

所以，虽然他改变了很多，但占据成本这个维度，就值得全部Dapp去研究和适配，因为这一次，用户必然站在了EIP7702的一边。