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香港， 2024 年 7 月 5 日 – 昨日，博时 HashKey 虚拟资产 ETF 实现历史性突破，总资产管理规模首超 1.1 亿美金。其中，博时 HashKey 以太币 ETF (HK.3009) 优势明显，自 5 月 7 日以来持仓量一直稳定在 6000 个以太币以上，持续领跑市场。紧随其后，博时 HashKey 比特币 ETF (HK.3008) 亦在昨日实现反超，管理规模突破 9000 万美金，共同推动博时 HashKey 虚拟资产 ETF 总规模创历史新高，目前稳居亚洲榜首。

自 2015 年起，HashKey 创始团队开始深度参与全球区块链和加密生态的建设。作为全球少数前瞻性的机构投资者，HashKey 不仅在早期资助了以太坊基金会，也助力了以太坊生态在亚太地区的蓬勃发展。作为以太坊最早的机构投资者之一，HashKey 在传统金融合流Web3的浪潮中，积累了显著的先发优势。

2018 年，HashKey Group 旗下的 HashKey Capital 正式成立，秉承机构化和合规经营的理念，迅速崛起为亚洲领先的风险投资基金。HashKey Capital 坚持全球布局战略，推动产业资源流动和本地生态建设，为全球区块链技术的开发、产业升级和社区迭代做出了重要贡献。在 2022 年行业低谷期，HashKey Capital 更是成功募集 5 亿美元的三期 VC 基金，为Web3社区注入了全新活力。六年来，通过投资与研究的双引擎驱动，HashKey Capital 累计投资了 600 余个区块链项目，为全球区块链生态的繁荣发展做出重要贡献。

HashKey Capital 作为加密世界与传统金融的桥樑，也不断为Web3行业的合规化树立新标杆。2022 年，HashKey Capital Limited 完成了香港 Type 9 资管虚拟资产牌照的升级， 2023 年 HashKey Capital Singapore Pte. Ltd.则是在新加坡获得 Capital Markets Services 资管牌照，今年 HashKey Capital Limited 又先后获得香港 Type 9 资管零售牌照升级和 Type 4 投资顾问牌照，同时面向专业投资人和散户投资者，提供虚拟资产管理及咨询服务。如未来获得监管机构批准，HashKey Capital 计划扩展其业务线，向合格投资人推介和分销虚拟资产相关的私募基金及衍生工具。

在二级市场产品布局上， 2023 年 9 月，HashKey Capital 推出了首支主动管理的虚拟资产流动性基金，标志着其在Web3资产管理领域的产品版图正在逐步浮出水面；2024 年 1 月，HashKey Capital 联合全球指数行业的领导者之一的富时罗素发布三大指数，追蹤全球数字资产；2024 年 4 月，HashKey Capital 与博时国际强强联手，推出博时 HashKey 比特币 ETF (HK.3008) 和以太币 ETF (HK.3009) ，并在港交所成功上市，将虚拟资产推向了主流金融市场舞台。

虚拟资产现货 ETF 的成功，离不开为其持续赋能的生态体系。 经过六年的不懈努力，HashKey Capital 在持续推动区块链技术和虚拟资产走向大规模应用和主流市场的过程中，也与传统金融机构、主权基金、互联网企业、知名家办、加密原生投资人等投资人网络建立了深厚的战略合作关系。通过对投资人需求的深刻洞察和对Web3行业的前沿认知，博时 HashKey 虚拟资产 ETF 在早期竞争激烈的市场中不仅站稳了脚跟，更实现了资产管理规模的稳步增长。随着合作的不断深化和市场的持续发展，博时 HashKey 虚拟资产 ETF 将能够为投资者创造更多的价值，并在全球虚拟资产领域中发挥更加重要的作用。 

在博时 HashKey ETF 的生态架构中，博时国际和 HashKey Group 旗下的 HashKey Exchange 作为两大支柱性合作伙伴，共同推动了 ETF 的产品落地与市场扩展。博时国际作为资深的公募基金管理机构，为传统投资者接触虚拟资产提供了入口和渠道。另一方面，HashKey Exchange，作为香港首家合规虚拟资产交易平台，为博时 HashKey 虚拟资产 ETF 的交易执行和流动性提供了坚实的基础设施。

除此之外，虚拟资产 ETF 的蓬勃发展，同样得益于监管机构和行业领袖的积极参与推动。香港交易所（HKEX）、证券及期货事务监察委员会（SFC）、香港立法会议员邱达根议员和吴杰庄等，为虚拟资产 ETF 行业的合规发展提供了宝贵的指导和建议。 

放眼未来，HashKey Capital 将持续推动金融创新，促进Web3领域的合规发展，为投资者提供更多样化的投资选择，并助力Web3生态系统进一步融入主流金融市场，实现更广泛的应用和认可。

关于 HashKey Capital

HashKey Capital 作为一傢俱有全球影响力的加密资产管理公司，在数字资产和区块链领域处于领先地位，致力于协同机构、创始人和人才共同推动区块链行业的长远发展。

作为最大的加密货币基金之一和以太坊最早的投资者之一，HashKey Capital 自成立以来，总资产管理规模已超 10 亿美元。凭藉其出色的专业知识和深入的市场洞见，HashKey Capital 如今管理着旗下多元化的投资组合，其中包括 600 多个头部项目，涵盖机构服务、基础设施、数据、人工智能、消费服务/科技等多个领域。

除此之外，HashKey Capital 亦成功发行了一系列的二级基金产品，其中包括一支主动管理基金，三支与 FTSE Russell 合作的虚拟资产指数，以及在香港证券交易所（HKEX）上市的 Bosera HashKey 比特币（3008.HK）和以太币（3009.HK）现货 ETF。

凭藉对区块链生态系统的深刻理解，HashKey Capital 成功构建了一个强大的生态网络，将创始人、投资者、开发者和监管机构紧密连接在一起。

撰文：微知、Luccy

过去 24 小时里，加密市场总市值在跌去了 910 亿美元。

比特币在 6 万美元处经历了 12 个小时多空博弈后，在今日上午 9 时开始「瀑布」，短时跌破 58,000 美元，再次下探至一周之前的低位，24 小时跌幅 5.72%。截至撰稿时，比特币已经回到 59,100 美元上方。

除了比特币，主流山寨币也开始普跌。加密市场 1 小时爆仓近 1 亿美元，占过去 12 小时的一半。以太坊生态主流代币 LDO、ETHFI、ENS 等 24 小时跌幅在 8% 到 20.46% 之间。而 Solana 生态也未能幸免，JTO 、WIF、TNSR 都出现了 15% 左右的跌幅。

已在底部，但下跌总有理由

虽然大盘低迷持续了一个月，加密社区都已接受了当下是「漫长的回调底部」阶段，比特币波动率已接近 2 月以来的新低，但持续下跌信号仍然存在。

FalconX 公司研究主管大卫·劳安特（David Lawant）在一份报告中写道：「当前加密货币市场动态的特点是波动性低、交易量疲软，当价格开始向区间边缘移动时，订单簿就会失去平衡。」

比特币现货 ETF 是判断市场走向的重要参考依据，据 Farside Investors 数据，比特币 ETF 已连续两日净流出，两日总流出金额达 3420 万美元。

此外，没有新资金入场也是大盘难以满足市场预期的重要原因。

加密市场稳定币总市值自去年年中开始稳步增长，对应着当时的大盘也持续走高，熊转牛信号明显。但自 5 月初至今，加密市场没有新钱入场，稳定币市值已经在 1600 亿美元上下徘徊了两个多月。场内资金流动性不足的情况下，没有买入力量推动市场上涨。

情绪持续低迷，买点到了吗？

一周前比特币曾触及 58,000 美元，时隔一周后，比特币再次跌到这个位置，是回调出清还是牛市尾声？市场观点不一。

从技术指标上看，比特币在 4 小时线和日线上的 RSI（相对强弱指数）都已出现了底部背离情况。意味着比特币价格在短期内可能已经下跌过多，且今日的下跌抛压不及 6 月 24 日，有可能出现反弹的情况。

市场情绪过于悲观，到了买入的时机吗？据加密 KOL Ignas 分析，表示比特币的价格正在被人为压低，通过巨鲸的欺骗性卖单，诱使散户及投资经理避险卖出。

就在昨日，CryptoQuant 发布了一份报告指出，从减半以来的大部分时间里，比特币矿工的薪酬「极低」，交易费用收入已降至仅占每日总收入的 3.2%，是三个月以来的最低份额。激励不足后，矿工会开始陆续「投降」，关闭表现不佳的设备，并开始出售比特币以对冲风险，这在历史上通常意味着比特币将出现底部信号。

但也有种种信号暗示比特币可能持续下跌。

从比特币 ETF 的净流量看，10x Research 创始人 Markus Thielen 在其最新的报告中表示，估计比特币 ETF 买家的平均入场价格为 60,000 美元至 61,000 美元。因此，当昨日比特币跌破 6 万美元时，可能会引发 ETF 清算潮，进一步拉低比特币价格。

比如，Markus Thielen 认为比特币周线和月线反转指标预示着更广泛的回调，其价格或将进一步回调至 55,000 美元。加密风险投资公司 Mechanism Capital 联创 Andrew Kang 看到的底部位置更低，他认为比特币或将出现极端回调至 4 万美元区间。

对比特币的长期价格，市场仍保持信心。渣打银行预测，比特币可能在 8 月创下历史新高，并在 11 月美国总统大选时达到 10 万美元。该行分析师预计特朗普若获胜将推高比特币价格，同时分别维持年底和 2025 年比特币达到 150,000 美元和 200,000 美元的目标价位。Fundstrat 联合创始人 Tom Lee 也坚持认为比特币将达到 15 万美元的预测。

「赚钱太难了」、「对不起家人」，是这一个月常出现在社区里的讨论。对于散户来说，这个牛市真的太难了。

视频链接：《》

原文编译：Peyton，SevenUp DAO

在申请破产十年半后，Mt. Gox 终于将在 7 月至 10 月期间向债权人发放价值近 90 亿美元的 142, 000 枚比特币。

市场对这一事件可能对比特币价格产生的影响感到担忧，但 Galaxy 研究主管 Alex Thorn 解释了为什么只有一小部分比特币会被出售。他还讨论了这次重新分配对市场的影响、以太坊 ETF 的成功可能性以及 Solana ETF 获批的机会。

估计债权人出售的比特币数量将是一小部分

Laura Shin: 十年半之后，Mt. Gox 终于将从 7 月开始向债权人发放款项，并持续到 10 月。总计 142, 000 枚比特币价值近 90 亿美元将被偿还。市场对此表示担忧，认为可能导致比特币价格下跌。然而，你表示债权人不太可能全部抛售这些比特币。你认为会发生什么？

https://news.fmcpay.com/mt-gox-extends-repayment-october-2024.html

Alex Thorn: 的确经历了漫长的等待。这是一个重大事件，可与 FTX 的崩盘相提并论。上次我在你的节目中时，你正在报道 Sam Bankman-Fried 的审判，这似乎与加密货币的首次重大崩盘有所关联。

在考虑追回的 142, 000 枚比特币时，重要的是要注意，这仅占所损失金额的约 15% 的追回。破产程序，尤其是在外国，出了名的复杂且私密。债权人已被要求在 Bitgo、Kraken 或 Bitstamp 开设账户以接收这些 coins，以及 2017 年分叉产生的比特币现金。

债权人必须设立这些账户，并通过分发渠道进行对账和调解。这一过程现已完成，发放将于 7 月开始。然而，为了获得“提前支付”，债权人必须接受 10-11% 的折扣，也就是他们将获得应得数额的约 90% 。

如果我们估计 75% 的债权人选择了提前支付，那么大约有 106, 000 枚 coins 会受到影响。经过折扣后，我们剩下大约 64, 000 枚 coins。其中一些 coins 由 Mt. Gox 索赔基金和 Bitcoinica 等实体持有，剩下约 64, 000 枚比特币供 20, 000 名个人债权人分配。

这些索赔基金中的大多数计划将其持有的比特币实物交付给他们的有限合伙人（LPs），这些有限合伙人很可能是高净值比特币投资者。由于 Bitcoinica 在新西兰的破产程序，他们无法立即出售其持有的比特币。因此，即时的抛售压力有所减轻。

这 64, 000 枚 coins 将交付给个体债权人，其中许多人是早期的比特币持有者。考虑到长期持有的承诺和大规模资本收益税的潜在影响，许多人可能选择持有而非出售。

Laura Shin: 你的分析表明，这一事件对市场的影响可能不会像预期的那样严重。

Alex Thorn: 确实如此。从表面上看，这似乎是一场大规模的抛售，但考虑到债权人的性质和潜在的税收后果，似乎抛售量会少得多。

比特币现金（$BCH）才是真正的变数

Laura Shin：考虑到收款人不太可能出售他们的比特币，你认为比特币价格会如何变动？

Alex Thorn：从大局来看，我认为这一事件对比特币价格的影响会比许多人预期的要小。然而，我们会看到大量比特币从这些钱包转移到交易所，这可能会让市场感到恐慌。会有一些抛售——可能是 64, 000 枚比特币中的大约 10% ，即 6, 500 枚比特币。虽然这不是一个小数目，但比特币的流动性相当高，每天在现货交易所的交易额达到 100 亿至 200 亿美元。因此，在这个背景下， 6, 500 枚比特币并不是一个重大事件。

比特币交付的时间点至关重要。财产管理人已表示，分配将从 7 月开始，并可能持续到 10 月底。有人猜测这将是分批进行的，但我认为，由于这些比特币已经存在于钱包中，因此很可能会一次性交付。财产管理人有一定的自由裁量权，但必须在 10 月底前完成分配。

对于比特币现金而言，这一潜在的市场影响要比比特币更大。与比特币相比，比特币现金在中心化交易所的流动性只有其六十六分之一。由于比特币现金在 Mt. Gox 破产时并不存在，因此债权人最初都没有购买它，这意味着他们很可能在收到比特币现金后立即抛售。

Laura Shin：了解像 Roger Ver 这样的人会如何行动会很有趣。

Alex Thorn：确实如此。确实如此。值得注意的是，罗杰·弗尔是 Bitcoinica 的债权人，持有大约 500 枚比特币。这意味着他也拥有大约 500 枚比特币现金，这可能会影响他关于这些资产的决策。

以太坊 ETF 能否成功地吸引投资者

Laura Shin: 是的，这很有趣。只是好奇，因为这些事情发生在差不多同一时间，我们可能会看到一些比特币被接收，这可能导致一些抛售。但与此同时，我们还会有即将推出的以太坊 ETF。让我们集中讨论以太坊 ETF，然后再回过头来看看这可能对比特币价格产生的影响。你预计以太坊 ETF 的资金流入情况如何？

Alex Thorn: 我认为相对于比特币 ETF 的资金流入，很多人对以太坊 ETF 持悲观态度。在 Twitter 上你可以看到很多分析师发布的相关信息。但我认为，以太坊 ETF 在资金流入方面可能会表现得比预期更好。当我们对比特币的资金流入进行预测时，我们说第一年达到 145 亿美元将使我们达到大约 75, 000 美元的价格。但这一情况并没有持续一整年。我们的资金流入预测最终远低于这个水平，因为我们在五个月内就达到了 145 亿美元，但这确实让我们达到了那个价格。

我们在比特币的预测上做得相当不错。但现在的问题是我们在哪里做得不够好：整个方法论基本上是说，流入会由金融顾问（FA，Financial Advisers）推动，因为他们是那些没有轻松途径将自己或他们的终端客户暴露于比特币的群体。这些产品特别是为他们设计的。但我们是在没有他们的情况下做到的。他们中有些确实参与了这一过程，例如一些独立的注册投资顾问（RIA），但还没有大平台主动提供比特币 ETF。

考虑到这一点，我在想：如果你查看比特币 ETF 的 13 F 文件，大约 80% 是非申报者，即资产未达到 1 亿美元或以上的投资顾问或投资经理。那么，是谁购买了比特币 ETF 呢？我们认为很多散户通过像 Fidelity、Schwab、TD 或 E-Trade 这样的经纪平台在其税收优惠账户如个人退休账户（IRA）或 401(k) 中购买了这些 ETF。这些账户中有相当大的一笔资金，而且千禧一代中有相当一部分人非常喜欢加密货币，并且他们已经工作了 15 年或 20 年。我可以看到，有相当大一部分散户资金会以类似推动比特币 ETF 资金流入的方式购买以太坊 ETF。

我们提出了一个问题：如果以太坊 ETF 的资金流入占比特币流入的 30% 会是什么样的情况？那将是每月约 10 亿美元，前五个月净流入 10 亿美元。这使我们处于人们估计的高端。但我没有十足的把握；我们并不是说这就是我们所期望的，但我在努力吸取不要过度思考的教训。这有点像中曲线、左曲线、右曲线的 meme。还有很多理由说明这些 ETF 推出的市场与比特币 ETF 的市场不同。它们没有质押（staking）功能，虽然质押对比特币无关紧要，但如果你持有大量以太坊而不进行质押，那么这将会是一个实质性的稀释。确实有很多理由可能导致这些 ETF 表现不佳。

我们同意这些观点，并且已经发布了一份报告详细说明了这些因素。另一方面，这 30% 的比例是基于各种比特币敞口产品与类似以太坊敞口产品的比例得出的。例如，芝加哥商品交易所（CME）比特币期货与以太坊期货的未平仓合约量之比是 2.92 。比特币的 CME 期货未平仓合约量是以太坊的 8.5 倍。但还要记住，APs（Authorized Participants，授权参与者，指被授权购买和赎回 ETF 股票的机构或个人）使用 CME 期货来对冲等。如果你查看所有交易所的未平仓合约，它在比特币上仅大约 2 倍。如果看 30 天的交易量，比特币也仅大约 4 倍。如果我们看 GBTC 或 ETHE 等信托产品获批前的情况，GBTC 的规模也仅是以太坊的两倍半。我们以此作为指导，来预测资金流向可能是什么样的。

即便如此，我们的预测仍然偏高。美国证券交易委员会（SEC）的这一转变非常迅速，因此我们的营销工作还没有做太多。我们在比特币 ETF 推出前三个半月就写了报告。而以太坊的报告我们今天才发布。因为我们原本没想到它会这么快获批。没有像比特币那样持续三到四个月的正面新闻宣传。没有质押（staking），现在是夏天，交易量普遍较低，他们有很多理由不会获得相应比例的投资。但我们的想法是，如果他们做到了呢？

Grayscale 以太坊信托的潜在资金外流

Laura Shin: 关于你提到的数字，有一个问题——这些数字是否包括了来自 Grayscale 以太坊信托（ETHE）的潜在资金外流？

Alex Thorn: 是的，前五个月的 50 亿美元是净流入额，其中已经包括了 ETH E 的潜在资金流出。我们估计每月的净流入额为 10 亿美元，这个数额已经考虑了资金流出。Grayscale 以太坊信托的资金流出确实会成为一个阻力。

Laura Shin: 除非 Grayscale 在费用方面有所动作。

Alex Thorn: 对，这个观点很好。目前关于费用的清晰度还不够。即使 Michael Sonnenshein 还在 Grayscale 时，他也对潜在的费用变动相当谨慎。一些人认为，在转换为交易所交易产品（ETP）后，仍将 GBTC 的费用保持在 1.5% 是一个错误，因为他们看到了管理资产（AUM）的显著流出。然而，由于比特币的价格在那段时间翻了一番，他们的费用收入（以美元计）可能保持不变。Grayscale 还申请了一个低费用的“迷你 ETF”，但这次并未获得批准。费用确实将是决定资金流出的一个重要因素。

Laura Shin: 我在 Twitter 上看到一种理论，认为如果 Grayscale 想要阻止资金外流，他们可以在“迷你 ETF”推出之前提供一段时间的费用减免。

Alex Thorn: 他们可以。许多其他比特币 ETF 都实行了六个月的零费用期，这也可能是 Grayscale 的一个策略。

Mt. Gox 还款、以太坊 ETF 以及德国和美国政府比特币销售

Laura Shin: 好的，让我们回到 Mt. Gox 的情况。考虑到对以太坊 ETF 的潜在兴趣和来自 Mt. Gox 还款的可能销售，你认为比特币的价格会发生什么？

Alex Thorn: 是的，还有德国政府和美国政府也在出售一些比特币。这真的很难预测。我认为，除了以太坊 ETF 之外，它可能根据净需求的强弱对比特币 / 美元短期价格产生积极影响或损害，我主要关注的加密货币催化剂是以太坊 ETF 和即将到来的选举。可能会有一些地缘政治或宏观经济因素对比特币产生正面或负面影响，比如降息、新国家经历高通胀或决定采用加密货币。但总的来说，从现在到 11 月之间，很难对这个市场有明确的看法。

特别是在监管方面有很多不确定性，这取决于选举的结果。很难预测未来。我认为 Mt. Gox 的抛售不会造成太大影响。比特币是一个相当大的市场。即使可能分配 142, 000 枚比特币，也不可能全部立即售出。最初可能只有 5, 000 到 10, 000 枚比特币被售出。

至于以太坊，这有点复杂。如果以太坊 ETF 的需求与比特币 ETF 相当，那么以太坊 / 比特币的比率可能会进一步向以太坊倾斜。此外，比特币有独特的抛售压力，这可能会使比率稍微向以太坊倾斜。这是有可能的。

SEC 批准现货 Solana ETF 的可能性

Laura Shin: 好的，最后一个快问快答。就在我们录制的这一天，传出消息称 VanEck 申请了一个现货 Solana ETF。显然，Galaxy 是现货比特币 ETF 的发行人，很快也将成为现货以太坊 ETF 的发行人。你对现货 Solana ETF 的前景有什么看法？

https://www.coindesk.com/business/2024/06/27/vaneck-files-for-solana-etf-sol-rises-6/

Alex Thorn: 我们在 Galaxy 的研究中明确表示，我们认为 Solana 是第三大公链，所以这种产品可能有需求并不令人惊讶。比特币 ETF 已经吸引了大量资产和兴趣，同样，即使以太坊 ETF 一开始不那么出色，我认为随着时间的推移，以太坊 ETF 也会被广泛持有。如果你是 VanEck 或其他人，你可能会认为 Solana 可能是下一个热门产品。

值得称赞的是，VanEck 经常是第一个提交这些申请的公司，所以他们可能是在观察形势，认为监管风向可能会对他们有利。如果是这样，他们将是第一个提交审查并可能获得批准或拒绝的产品。

这里的核心问题是 SEC 的当前立场。SEC 在对 Coinbase 的案件中具体指控 Solana 是未经注册的证券。鉴于此，很难相信 SEC 会批准一种商品信托（这些 ETF 就是这种信托），而这个信托持有的是他们在法庭上声称未经注册的证券。

另一个重要点是比特币和以太坊 ETF 设立的先例。路径是：首先，你有期货，然后是期货 ETF，然后是加拿大的 ETF，最后是美国的现货 ETF。比特币和以太坊都遵循了这条路径。Solana 在美国交易所没有上市期货，没有 Solana 期货 ETF，也没有在加拿大公开交易的现货 Solana ETF。这将开创一个不同的先例。

SEC 一直坚持一个足够规模的受监管市场，并有监管共享协议（Surveillance Sharing Agreements）。DC 巡回上诉法院在 Grayscale 案中裁定，CME 期货是一个足够大且受监管的市场，由于现货和期货价格之间的相关性，那里有足够的监管。这是之前拒绝申请的主要理由。VanEck 在 Twitter 上表示，与 Coinbase 的监管共享协议可能是足够的，但这一做法尚无先例。因此，除非 SEC 的立场或领导层发生变化，否则这很难被批准。

Laura Shin: 是的，我刚刚用谷歌查了一下，距离今天还有 240 天，即 2025 年 2 月 22 日，大约是总统就职典礼后一个月左右。所以，可能他们认为到时候我们会看到新总统，也许还有新的 SEC 负责人。

Alex Thorn: 是的，这是一个不错的赌注。还有，我要明确的是，我认为提交申请不会有太大损失。VanEck 在成为第一个提交这些申请的公司方面一直很积极。我支持这一点。无论是来自监管机构还是新立法，都是对什么是数字商品和什么是数字证券进行明确的界定。如果我们有了这个界定，这个问题可能就会得到解决。

Laura Shin: 是的，这是整个行业长期以来的共同心声。好的，Alex，这次访谈非常精彩。非常感谢你的参与。

Alex Thorn: 谢谢你，Laura。

下周重点预告

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（因 SEC 再次退还 S-1 表格，预计该日期获批概率不大）；

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7 月 1 日至 7 月 7 日，业界更多值得关注的事件预告如下。

7 月 1 日

Odaily星球日报讯 a16z 总法律顾问 Miles Jennings 在 X 平台发文表示，怀俄明州针对 DAO 的去中心化非法人非营利协会（DUNA）法律结构将于 2024 年 7 月 1 日生效。

Jennings 认为，DUNA 可以让 DAO 成为 DAO、提供合法存在、保护隐私、有限责任、减轻消费者风险、促进权力下放、准备税收策略、保持灵活性、两党合作。

Odaily星球日报讯 100% 可再生加密挖矿公司 Gryphon Digital Mining 宣布被纳入罗素微型股指数（Russell Microcap Index）。该指数将于 7 月 1 日美国股票市场开盘生效。Gryphon 表示，此举将促进增长并提高其对机构投资者和基金的知名度和吸引力。

Gryphon Digital Mining 在纳斯达克的股票代码为 GRYP，市值略低于 5000 万美元。截至发稿时，该股交易价格约为每股 1.24 美元，今年迄今已下跌 83% 。（The Block）

Odaily星球日报讯 Taiko 于 X 平台发文宣布，将于 7 月 1 日将 Taiko BCR 主网协议升级到 1.7.0 版本，此版本与当前的 Taiko-geth 和客户端版本 ABI 兼容，但包括影响区块提议者和证明者的底层协议更改。

Odaily星球日报讯 面向 NFT 的以太坊 L2 网络 Mint 于 X 宣布将于 7 月 1 日上线公共主网。

Odaily星球日报讯 Artificial Superintelligence Alliance 宣布关于 ASI 代币合并的重大进展和更新。

第一阶段计划于 2024 年 7 月 1 日开始实施，AGIX 和 Ocean 的存款和取款开始跨交易所关闭，为迁移过程做准备，FET 的存款、取款和交易将照常进行。AGIX 和 OCEAN 到 FET 的迁移平台在 SingularityDAO DApp 上开放，允许持有者将其令牌转换为 FET。转换率为 1 枚 AGIX 兑换为 0.433350 枚 FET、 1 枚 OCEAN 兑换为 0.433226 枚 FET。

第二阶段为 ASI 代币跨链部署，FET 网络升级为 ASI 网络，从 FET、AGIX、OCEAN 到 ASI 的迁移合约开放，EVM 和其他桥接器开放，交易平台开始从 FET 迁移到 ASI 的现货市场。

Odaily星球日报讯 io.net 在 X 平台宣布 Ignition 奖励计划第 1 季和第 2 季的申请时期将于 UTC 时间 2024 年 6 月 18 日 11 ： 00 结束，拥有符合条件的钱包的用户必须在领取窗口关闭前领取。第 3 季的申领期将于 UTC 时间 2024 年 7 月 1 日 13 ： 00 （北京时间 21 ： 00）开始。

Odaily星球日报讯 加密钱包 Rabby Wallet 于 X 发文表示，其积分活动 Season 2 申领截至 7 月 1 日 7 ： 59 ，用户还有一周时间申领积分。 

Odaily星球日报讯 ETHFI DAO 发布 ether.fi 启动 Season 3 和空投代币分配提案，提案表示第三季将向符合条件的 ether.fi 质押者空投 2500 万枚 ETHFI 代币，分配将基于社区参与指标和参与水平。

根据提案信息，ether.fi 第 3 季开始日期为 2024 年 7 月 1 日，结束日期为 2024 年 9 月上旬，空投分发将在第 3 赛季结束后不久进行，期间将推出 Perks Passport，这是一种新的参与激励框架，根据用户参与各种 DeFi 活动和事件，跟踪他们的进度和成就，奖励用户提高其 ether.fi 忠诚度积分。

Odaily星球日报讯 去中心化期权平台 Opyn 于 X 发文表示，即将推出永续合约协议 Opyn Markets，该平台支持任何资产，提供线性、稳定和类似期权的永续合约，登陆页面将于 7 月 1 日上线。

Odaily星球日报讯 据官方消息，Solana 生态 LST 协议 Sanctum 宣布推出 Sanctum Profiles Beta 版本。Profiles 是用户在 Sanctum 世界中的身份，对所有人开放，而不仅仅是 Wonderland 用户。

在短期内，Profiles 将作为即将推出的 CLOUD 的标准，更大的目标是授权用户在社区中建立身份和声誉，并供用户展示社区角色、宠物、成就等。

Profiles 目前处于测试阶段，官方将根据用户反馈对其进行改进，期间其信息将保持隐私，只会对用户个人可见，不支持公开搜索。

此外，设置 Profiles 的时间截至 2024 年 7 月 1 日 12 时。 

7 月 2 日

Odaily星球日报讯 全链 L2 网络 Parallel Network 在 X 平台发文表示，提现功能将于 7 月 2 日推出，用户可以将资产从 Parallel L2 提现到公链，包括 ETH、Manta、Merlin-Chain 和 Arbitrum One。 

Odaily星球日报讯 Kyber Network 宣布将从 7 月 2 日开始暂时暂停 Gas 退款计划 V1，并表示该计划可能会以不同的设计重新启动，此前，Kyber Network 的 Gas 退款计划 V1 于 2023 年 7 月开始实施。

Odaily星球日报讯 Blast 生态去中心化杠杆交易协议 Particle 公布 PTC 代币经济学，其最大供应量为 2 亿枚，社区占比 55% ，贡献者占比 21% ，投资者占比 24% 。

初始空投 2000 万枚代币（约占社区分配代币的 18.2% ）， 24 个月归属；贡献者和投资者代币锁仓 6 个月。

此外，TGE 将于 7 月 2 日 18 时进行。

7 月 3 日

Odaily星球日报讯 Scroll 于 X 平台发文表示，将于 7 月 3 日进行 Curie 升级，升级后 Gas 费用将降低 2 倍。Curie 升级使用 zstd 算法进一步压缩存储在 blob 中的数据，这种压缩可将数据大小减少 2.8 倍，允许每个 blob 存储更多事务，从而降低每个事务的数据可用性成本。 

Odaily星球日报讯 Ronin 在 X 平台宣布拟于 7 月 3 日区块 36052600 进行 Goda 升级，此外，Ronin 还表示 Tripp 硬分叉使所有验证者每天都能通过生成区块获得奖励，Aaron Hardfork 引入了 Axie Land 智能合约的可升级性，REP-0014 提议实施以太坊的 EIP-1559 ，将 gas 费用转入 Ronin Treasury。

7 月 4 日

（因 SEC 再次退还 S-1 表格，预计该日期获批概率不大）

Odaily星球日报讯 行业高管和其他参与者透露，美国证交会（SEC）可能最早于 7 月 4 日批准现货以太坊 ETF，因资产管理公司与监管机构之间的谈判已进入最后阶段。包括贝莱德、VanEck 等八家在内的资产管理公司正在寻求 SEC 批准这些基金。他们表示，修改发行文件的过程已经进展到只需解决“小”问题。与其中一家发行公司合作的一位律师也表示，这只剩下“最后的润色”，批准可能不会超过一两周。

Odaily 注：最新消息为，美国证券交易委员会已将 S-1 表格退还给潜在的以太坊现货 ETF 发行商，并附有少量评论。发行商被要求在 7 月 8 日之前处理这些评论并重新提交。这意味着在 ETF 最终开始交易之前，至少还需要进行一轮申报。

Odaily星球日报讯 英国将于 7 月 4 日提前举行大选，这次选举可能导致支持加密货币的保守党失去执政权。保守党致力于将英国打造成加密货币中心，推动立法承认数字资产为受监管的金融服务。今年 3 月，首相 Rishi Sunak 在唐宁街 10 号重申了加密货币立法计划，预计稳定币和质押相关立法将在数周内出台，但尚未提出具体方案。 

2019 年大选中，保守党赢得了下议院 365 个席位，工党获得 202 席。然而，保守党经历了四位首相轮换，其中包括任职最短的 Liz Truss 和因丑闻辞职的 Boris Johnson。根据最新民调，工党在即将到来的大选中领先，并计划将英国打造成代币化中心，支持英格兰银行的数字英镑计划，但尚未对加密货币立法表态。 

这次选举不仅关乎保守党的执政命运，也将影响英国的加密货币中心计划的未来。

Odaily星球日报讯 Wormhole 与 X 发文提醒：W 空投申领窗口将于 7 月 4 日 7 ： 59 关闭。

Odaily星球日报讯 Loopring 在 X 平台发文宣布 TAIKO 空投代币领取将于 7 月 4 日截止。

Odaily星球日报讯 Degen 在 X 平台宣布将第二轮空投 Airdrop 2 第五季延长至 7 月 4 日，第六季将于 7 月 4 日推出。

7 月 5 日

Odaily星球日报讯 6 月 28 日，Space Nation 官方宣布 Closed Beta 2.0 测试版本将于 7 月 5 日正式上线。

本次 Closed Beta 2.0 测试版本将带来多样功能的更新和众多系统的升级，包括新的个人、公会玩法，舰船租赁、船员、武器、部件 NFT 等。此外，Proof of Contribution 系统也将再度开启，空投百万 OIK 作为奖励。

值得注意的是，本次 Closed Beta 2.0 测试版本依然是有资格限制的删档测试。玩家可以通过持有 Space Nation 生态 NFT、参加 Space Trek、Space Nation：Orion 及未来活动来领取激活码，从而获取进入游戏的资格。

7 月 6 日

暂无 

7 月 7 日

Odaily星球日报讯 ZK 技术开发商=nil；Foundation 于 X 宣布，将于 7 月 7 日在 EthCC 上推出其首个 Devnet——zkSharding MVP。

与此同时，感兴趣的相关方可以通过官方提供链接提交申请，有机会加入一个选定的开发人员小组，可首先测试该 Devnet。

Odaily星球日报讯 据官方消息，基于 zkRollup 的以太坊二层网络 Taiko 表示，“Trailblazers Trail 3 ”游戏活动延长两周至 7 月 7 日，用户 Taiko 上玩游戏并进行游戏内链上活动将获得 Bouncer Faction 徽章，该徽章还可获得积分加成。

目前该激励活动包含 9 个游戏：Looperlands、CrackStack、0x Astra、 21 BJ、EVM Warfare、Stupid Monkeys、Swords Dungeons、Ultiverse、Zypher Network。

其他（具体时间未定）

Odaily星球日报讯 拜登或将与华盛顿特区的主要国会官员共同参加比特币圆桌会议，由美国国会议员罗·卡纳（Ro Khanna）领导的拟议会议将讨论如何将比特币和区块链创新留在美国境内。

美国国会议员 Ro Khanna 将于 7 月初在华盛顿特区举办比特币和区块链圆桌会议，将其描述为“迄今为止区块链政策制定者和创新领导者之间最重要的会议”。预计圆桌会议将由拜登政府、众议院和参议院的官员以及美国商人马克·库班（Mark Cuban）参加。本次会议的主要目标是就如何保持“比特币和区块链创新在美国”制定战略。

Odaily星球日报讯 市场消息，Mt.Gox 将于 2024 年 7 月初开始分发比特币和比特币现金还款。

Odaily星球日报讯 ZKsync 于 X 发文表示：“在 2022 年，ZKsync 提出了 ZK 链（ZK Chain）的愿景：基于 ZK Stack 的完全可定制的自主 L2。

现在，十多个 ZK 链已经准备好部署。下周，我们将看到这些 ZK 链如何无缝地协同工作。敬请关注 Elastic Chain。”

Odaily星球日报讯 Blast 于 X 平台发文表示，其收到了很多关于第二阶段计划、用户和团队如何参与以及总体运作方式的问题。对此 Blast 表示，第二阶段还将有积分和黄金积分，但根据第一阶段的经验教训，分配机制将有所不同，下周将发布细则。

Odaily星球日报讯 基于 Starknet 的 zkEVM 网络 Kakarot 于 X 发布视频，预告将于下周启动“farm”活动。

Kakarot 目前尚处于测试网阶段，尚未上线主网，因此暂不确定所谓“farm”活动的细节会是什么。

Odaily星球日报讯 Layer 3 基金会于 X 宣布将于下周公布详细的 L3 代币经济学。

此前 5 月消息，Layer 3 基金会在 X 平台宣布将于今年初夏推出代币 L3，总量 3 亿枚，社区分配占总供应量的 51% 。

原文标题：《Our Thoughts on the ETH ETF》

原文作者：Kairos Research

原文编译：Ladyfinger，BlockBeats

编者按：

本文深入分析了 ETH ETF 的潜在市场影响，探讨了 Grayscale 的对溢价负担的担忧、与 BTC ETF 不同的上市条件、美国市场需求代理以及对 DeFi 生态的长远影响，同时强调了价格、使用和叙事之间的相互作用。

导读

关于 ETH ETF 的预期，我们的观点简述如下：

根据大多数可衡量的数据点来看，BTC ETF 取得了巨大成功。迄今为止，我们看到了大约 150 亿美元的净流入，涉及约 26 万枚 BTC。这些 ETF 的交易量也非常惊人， 11 种 ETF 产品自今年 1 月初开始交易以来，累计交易量达到了 3000 亿美元。现在，第二大加密资产迎来了它的高光时刻。我们并不预测资金流动，但以下是我们对其将如何更广泛地影响整个生态系统的判断。

在这篇文章中，我们将涵盖：

· Grayscale 对溢价负担的担忧

· 与 BTC 不同的上市条件

· 需求代理

· 对 DeFi 的影响

Grayscale 对溢价负担的担忧

这一点在这之前已经被其他人关注，而且理由充分。我们认为会让人在 ETH ETF 上市时成为卖家有几种原因。当观察 ETHE 相对于净资产价值（NAV）的折扣率，直到其最终获批和转换时，ETHE 的交易价格曾低至-56% 。此外，如果继续 ETHE 到 GBTC 的类似模式，我们很可能会看到管理费转化为比最接近的竞争对手更高的费用比率。目前，ETHE 有 2.5% 的管理费，而 Van Eck 和 Franklin Templeton 的费用大约为 20 个基点。我们预计其他发行商的费用也将在这些水平左右。如果卖家纯粹是出于实现更低管理费的动机，那么它可能只会与流入不同产品的净流入相抵消。总结来说，我们预计的两种主要卖家类型是：

· 由于相对于其他发行商的高费用而卖出

· 为了实现从折扣价购买产品的利润而卖出

尽管 Grayscale 有大量卖出，但我们仍然看到 ETF 总体上的净流入，无论是美元还是 BTC。

与 BTC 不同的上市条件

比特币 ETF 可能是有史以来最受期待的 ETF 上市，也许没有之一。但尽管彭博分析师的小道消息和讨论，归根结底是 Grayscale 对 SEC 的重大突破，这一突破于 8 月 29 日宣布，随后 GBTC 上涨了 30% ，并开始缓慢回归其真实的净资产价值。尽管一度出现 Cointelegraph 实习生，SEC 的 Twitter 账户被入侵等原因发布的假消息，ETF 最终仍于 1 月 10 日获批。所有这些意味着：所有潜在的利益相关者都有充足的时间来准备这一事件。

然而，当我们观察以太坊 ETF 的筹备情况时，发现情况几乎完全相反。直到 3 月 20 日，几乎没有市场讨论，而就在那天，彭博分析师将他们的胜算从 25% 提高到 75% 。同一天，SEC 要求交易所为现货以太坊 ETF 做好准备的消息得到确认。随后，ETHE 价格飙升，三天后，上市正式获批。从那时起，ETHE 回到了接近其净资产价值的水平。

那么，这里有什么重要的呢？显然，很多人对此措手不及。从 ETF 发行商的角度来看，他们没有足够的时间来教育客户关于比特币的知识。然而，这可能因个案而异，但很明显，比特币 ETF 得到了许多媒体的关注。最后，对于一些资本配置者而言，在年初推出这样一个备受瞩目的产品，作为他们年度业绩的开端，显然是一个明智的策略。这可能意味着流入速度比比特币慢，因为需要更多的教育时间，或者相反；人们可能因为比特币 ETF 的巨大成功而疯狂涌入。无论哪种情况，我认为投资者会发现以太坊是一个更具吸引力的数字资产。

需求代理

有一些人声称对 ETH ETF 几乎没有兴趣。虽然几乎没有数据支持这种说法，但有很多数据表明，西方，特别是美国人，迄今为止已经对 ETH 表现出了巨大的需求。例如，尽管 Binance 是用户基数和交易量最大的中心化交易所，但 Coinbase 拥有 140 万枚以上的 ETH（超过 47.5 亿美元）。为了进一步说明这一点，Kraken、Robinhood 和 Gemini（所有美国交易所）拥有的 ETH 比 OKX、UpBit、Bybit、BitThumb 和 Crypto.com 的总和还要多，还有 120 万枚 ETH 的盈余。根据 ethernodes.org 的数据， 34% 的以太坊节点在美国运行。我们真正想表达的是，美国人喜欢 ETH，他们已经喜欢了一段时间，我们预计这种趋势将继续，并随着现货 ETH ETF 的推出而加强。

对 DeFi 的影响

你可以有自己的看法，关于短期内资金流动会是什么样子，但就中长期而言，我们认为资金流动将对整个以太坊供应产生重大影响。在的文章中，他指出以太坊没有像比特币那样的「结构性买家」（Saylor、Tether、鲸鱼），然而，以太坊确实有重要的结构性供应差异。

例如，当观察 ETH 的供应时，它显示出在交易所持有的总供应量的百分比持续下降，甚至低于比特币。更有趣的是，交易所的供应下降趋势几乎与 2020 年 5 月 Uniswap v2 的推出完美对齐。

尽管以太坊的价格波动很大，这一趋势似乎都保持不变

此外，仅质押就占整个 ETH 供应的 27.57%，在百分比上超过了 BTC 的任何一个单一实体。再加上所有锁定在规范 L2 桥中的 ETH，以及包装 ETH 合约中的 ETH，你就有了超过 32.33% 的整个 ETH 供应。这都是更大趋势的一部分。

DeFi 只存在了 5 年，随着流动质押代币和流动再质押代币成为 DeFi 用户的优选代币，这将更多的 ETH 带离交易所，并锁定在质押合约中，进一步分散了 ETH 的现货流动性。再玩上十年或二十年，问问自己最终会发生什么。此外，越多的 ETH 被流动质押或流动再质押，链上经济就越具有反射性。

总的来说，我们不认为我们有优势来预测资金流动的美元金额，但我们认为上述原因可以让我们大致了解 ETH 现货 ETF 对于作为 ETH 资产的一般供应池的影响，以及对于吸引更多投资者对代币和链上经济的兴趣的影响。最后，请记住，价格驱动使用，使用驱动叙事，然后叙事引导价格。我们继续密切监测这些结构化产品对 ETH 的广泛影响。