原文标题：《如果我们意见不一样，那可能你是对的》

原文作者：何一，Binance 联合创始人

近期，Binance 在上线多个 Meme 币后，传出某 KOL 在上币前精准预测所有具体币种的聊天截图，再一次引起社区关于「Binance 老鼠仓」的热议。美 SEC 也提交了针对 Binance 的拟议修订投诉，重点关注 Binance 的代币上市流程，并指控 Binance 作为未注册证券提供者的行为。

对此，Binance 联合创始人何一发文回应，解释了其个人对本轮周期内加密领域「没那么好赚钱」以及「合规」两大主题的看法和独到观点，以及 Binance 上币的具体流程。以下为原文：

一、币圈是不要完？

最近很多行业内唱衰区块链的帖子都很火，很多行业外的人都在问我是不是区块链骗局结束了？圈内的在问是不是行业没搞头了？我们走到了周期的哪个阶段？对比好新闻，坏新闻更容易上头条，坏新闻也更容易获得更多的流量与关注，还有什么比币圈人唱衰币圈更值得嘲笑呢？这些行为与情绪不断传染，裹挟流量愈演愈烈，甚至一些有些 OG 退休也被放大为「币圈要完」的佐证，一些行业坚定的理想主义玩家也会和我聊天中透露出焦虑和迷茫。

其实焦虑的不只是币圈。我们生活在这个世界所以离不开环境、离不开水和空气，而投资市场是不是活跃则离不开经济周期，经济上行还是下行会决定大众的预算分配到哪里，作为一个普通人吃饱穿暖才会考虑投资，所以每次美联储的消息对币圈资深玩家来说就是市场走向的指挥棒，尤其是在币圈整体市场规模不断扩大，大型金融机构玩家的参与行业，区块链行业逐步趋于成熟，尤其在 BTC 和 ETH 的 ETF 获批后，作为投资品类中的一个「可配置资产」，币市和股市已经成为一体两面。

事后诸葛亮一下：过去十年，币圈发生了什么变化？我曾经把币圈比作狂野西部，那么早期涌入这个行业的人就是早期的西部掘金者，在经济上行周期里，一点点的资金溢出到币圈，也可以让币圈有几何倍的增长，而区块链行业野蛮生长的行业早期，只要敢梭哈，百倍千倍币也并不鲜见，这是早期利基市场及宏观经济的双重加持，在这样的环境里，今天这把梭哈错了，明天梭对一次就回来了。但随着时间的推移，经济进入另外一个循环，全世界消费降级，更多的玩家加入掘金队伍，挥着铲子的掘金玩家不断升级装备，而传统市场一级二级的专业玩家越来越多，每一个人都都会觉得「币圈不如之前好赚钱了」。

从比特币一遍又一遍被无数的人称为「旁氏骗局」，在无数的主流媒体口诛笔伐中走到比特币、以太坊的 ETF 获批，当然是了不起的胜利，同时我们可以看到传统金融在加密币的关联产品交易规模在稳定扩大，比如：CME 和 ETF 的交易量。是的，大的来了，但来的方式跟大家想象中资本无脑接盘的方式不一样。就像互联网改变出版业，改变电视行业一样，不是一夜之间，而是润物细无声，带来的不只是比特币的上涨。

二、Binance 躺平了吗？

我们是风口的猪，踩中时代的脉搏，和用户站在一起走到今天的 Binance。我们希望区块链行业不是小众玩家的游乐场，我们希望未来 Binance 能服务十亿用户，我们希望能成为未来的基础设施，并且我们一直在为这个目标努力。当我们想要满足大部分人需求的时候，意味着我们需要和现实世界和解，需要合规、需要反洗钱，需要遵循传统金融行业已有的规则，你看历史总是在重复，互联网早期出现了无数的技术创新，而拐点是服务大部分人的公司成为今天的互联网巨头，而互联网的绝对自由主义的走向暗网。

我们没有办法预测未来，所以只能以史为鉴，产品需要能服务大多数人才有可能成为未来世界的金融基建，Binance 的产品起于交易，而不止于交易，你会看到 Earn、广场、pay、Web3 钱包的出现。我们希望去尝试，去摸索怎么样可以跨越鸿沟，真正让区块链技术大众化，让普通人可以用区块链，而不仅仅是炒区块链，他们可以不知道什么是区块链技术，但受益于区块链，就像你的奶奶不懂互联网技术，但可以享受手机带来的便利。泡沫会破，而那些真正解决用户需求的产品会改变世界，会创造历史。

三、你的币上 Binance 了吗？

社区这几天对 Binance 上币的讨论很激烈，我们很认真看了大家的意见，无论过去认为 Binance 上 VC 投资的币是背弃社区，还是觉得 Binance 上 MEME 币是降低了上币标准，或者评判 Binance 上 TG 游戏项目都是胡来，批判都是工作室玩家，包括老鼠仓的传闻也有介入调查，我们都有关注，并且不断在反思，「爱之深、责之切」，不在乎的人不会在你身上花时间。Binance 靠用户走到今天，每一个用户的意见都会重视，我试着解释一下人人喊打的上币基本框架和流程：

Binance 上币由商务、研究组、委员会、合规审核四个环节构成。我大致总结一下，历届委员会留存的审美偏好，大致可以分为：

1）上用户需要的项目，有用户、有流量的项目，在过去的两个周期，我们上币有很多的错过，早期我们确实对 MEMEcoin 不够重视，所以在 Shib、PEOPLE、PEPE，甚至最近的这些 MEME 项目上，都比较后知后觉涨很高了才上，以致于脸都被打肿了，这里的经验和教训是 Binance 作为交易平台，不能自己觉得好，要用户觉得好。

在大小 neiro 之争上，也是因为社区的批评，我们更多在反思什么是好的 MEME，如果 MEME 社区的本质是另外一场「反华尔街运动」，那代币高度集中，价格已经被 Pump 吹起来的，泡沫不知道什么时候破的 MEME 还是 MEME 吗？还是穿着 MEME 外衣的旁氏？所以上了几个相对代币分散的项目，且市值不高的 MEME 项目，初期筛选的项目十多个，很多都倒在了合规审核和代币集中程度上。

2）上活得久的项目；在上两个周期开始，一些传统 VC 开始大举进军币圈，频繁出手且大方慷慨，随后大家发现行业里稍微有点样子的项目都水涨船高，项目方在 VC 端拿到数亿甚至数十亿美金的估值后，手里有大笔的钱可以试错、调整方向，Matic 那种低估值卖币的基建项目盛况一去不复返，手里有大笔现金，谁愿意自降身价数十亿美金的估值以千万美金卖自己的币？决定他们代币价格的不是 Binance，是代币模型、流通量、买盘、卖盘，这些顶级团队的高估值项目身边自有大批的 MM 愿意为他们出谋划策来维持高市值，也自有大批交易平台趋之若鹜，尤其是 AMM 带来 DEX 崛起，没有交易平台也不是不行。但不可否认，在其他项目起起落落时，他们活得久，且有更多机会。

很多人会说，这说明 Binance 在失去话语权，是的，当然没有绝对的话语权，这恰恰是行业去中心化的特点，是金融专业玩家和 DEFI 崛起共同作用的结果，而这两者都是把行业带入下一个台阶的关键，如果没有资本的介入，加密货币怎么会成为美国大选的热门话题，去中心化，没有绝对的权威，这不正是这个行业的魅力所在吗？

3）上有商业逻辑扎实的项目，在过去的十年，经常听到一个言论：「币圈项目不需要商业模型，一有商业模型估值就可计算了」。但我认为无论 Web2 还是 Web3，创业的本质是创造这个世界需要的东西，自然有人会为他付费，无论客户是 B 端，还是 C 端，融资的方式会变，但创业的本质不会变。从 2017 年 ETH 的 ICO 热潮开始，我一直在传达一个理念：发币是发债，是用长期信誉做担保，获得你的启动基金，比起找 VC 融资更容易，流动性更强，但责任也更大，如果发完币直接抛售退休，那么一个人的信誉破产才是真正的破产。

因为我们喜欢那些有扎实的商业模型，有收入的项目，我们希望有这个团队靠谱，他们有创业的潜力，能承担起责任，我们还希望你估值不要太高，能照顾社区共同成长，我们希望你能赋能代币，因为如果你和用户站在一起，你的用户就会和你站在一起，如果哪个项目符合这些标准欢迎联系我们，或者在这个帖子下留言。

在上币流程和内幕交易的防范上，Binance 作为一个系统，我们考虑了所有的环节隔离信息，就像外界说的 Binance 上币团队血洗了好几轮，目前 Binance 做上币研究的人并不谈商务，谈商务条款并不知道什么项目进入观察池，每个人都只知道自己负责的项目进展，哪怕过了 IC 投票，这些项目也受合规审核限制，随时可能取消。

从合规的角度，目前当前 Binance 上币流程受 monitor 监控，发现老鼠仓会报告给美国司法部和 Fincen 派驻的监察员，而参与内幕交易的员工会被追究刑事责任。

我们可以建立规则来约束人，但也不排除有现在的制度或者系统还有信息盲区，因此我们发布高额悬赏：欢迎所有知道任何涉及上币及其他贪腐行为的举报，或其他任何我们盲区的「上币观测指标」，如核实 Binance 团队核实，我们将在保密你的身份同时，为您提供奖励 1 万美金～5 百万美金的安全漏洞奖金。

四、如果我们意见不一样，那可能你是对的

过去的几个月，我很少发社交媒体信息，读书越多越觉得自己比较无知，对世界越发充满敬畏之心。我们都只是时代洪流的一粒沙，各种因缘巧合被卷到浪头，今天我所获得的一切，都是时代的产物，是全球化带来的经济高速发展，是在互联网崛起的信息扁平，是区块链行业从无到有的机遇，并不是因为我自己多天赋异禀，不过是行业早期「时无英雄使竖子成名。」这意味着：「我不一定是对的」，因为按照前面说的上币的逻辑，比特币今天诞生，也不一定能通过 IC，我不经意的一句话，不完整、不准确的表达可能会对社区带来不必要的误解与过度解读，所以越来越缺乏表达欲，偶尔看到一些误解，还是会试着解释，处处越描越黑。

每个人能看到的世界并不相通，我们可能是不同平行时空的交集，如果我的话对你有一点触动，能让投资者 DYOR，能让创业者愿意沉下来往前走，那我深感荣幸，每个人都只能看到自己的未来，你相信什么，就会构建什么，我们会去持续探索未来，就像刚刚进入这个行业的第一天一样，感谢你的同行。

原文作者：Frank，PANews

在区块链领域中，MEV（最大可提取价值）一直是一个复杂且不可忽视的问题，它指的是矿工或验证者通过操控区块中交易的排序、插入或删除交易，从中提取额外利润的现象，常见的 MEV 手法包括三明治攻击、抢跑和清算套利等。

MEV 在不同公链上表现各异，从以太坊上常见的套利交易，到 Solana 上严重的三明治攻击，再到比特币、BSC、波场等公链中逐渐显现的 MEV 潜力。本文将盘点各大公链的 MEV 现象，分析其不同的实现路径以及对用户和网络的潜在影响。

以太坊：三明治攻击已衰退，主要以套利为主

作为交易量最大的公链，以太坊上一直是 MEV 现象最集中的公链。尤其是在在 DeFi 和 NFT 交易活跃的时期。2023 年，以太坊基金会卖出 ETH 时遭受 MEV Bot 三明治攻击，损失 9101 美元，该 MEVBot 获利约 4, 060 美元。

对普通用户而言，MEV 多数情况下带来的是负面影响，尤其是当三明治攻击、抢跑交易等行为泛滥的时候。但就矿工或验证者而言，MEV 是一份不可忽视的额外收入，尤其是在区块奖励下降的时期。MEV 收入能够补充矿工和验证者的收益水平，对于维护整个区块链网络的稳定性和去中心化具有一定的积极意义。

MEV 的分类中，除了三明治攻击、抢跑交易这种直接危害用户利益的交易之外，清算套利等行为对保持市场流动性而言，多数情况下并不算有害交易行为。因此，如何减少有害的三明治攻击等行为，保留清算、套利等 MEV，则成为了保持 MEV 均衡的难题。

为了解决 MEV 带来的公平性问题的同时平衡验证者的收益， Flashbots 推出了 MEV-Boost 和 Flashbots Protect 协议。MEV-Boost 是一种中继系统，它允许验证者通过中继节点从外部区块构建者获取优化过的区块，这些区块通过复杂的 MEV 提取策略最大化了交易排序的收益。MEV-Boost 引入了透明的区块构建流程，避免了传统的抢跑和三明治攻击等恶意 MEV 手段。

Flashbots Protect 主要是为普通用户设计的，目的是保护用户的交易不受抢跑（Front-running）和三明治攻击（Sandwich Attacks）等 MEV 攻击的影响。用户通过 Flashbots Protect 可以提交私有交易，这些交易不会公开广播到以太坊的公共 mempool 中，而是通过私有通道直接发送给支持 Flashbots 的矿工或验证者。

一直以来，以太坊上通过 MEV-Boost 或 Flashbots Protect 等协议进行传输的隐私订单比例约为 30% 左右，而仍通过公共 Mempool 传输的订单比例仍高达 70% 左右。这样意味着大量的用户并不喜欢于采用 Flashbots Protect 发起交易。不过，以太坊 DEX 上约有 70% 的交易则是通过 Flashbots Protect 发起的隐私订单。当前，以太坊上 MEV 的收入比例约为 26% ，这一占比说明验证者的主要收益来源主要还是区块奖励，而并不仅依赖 MEV 收益。

目前，以太坊注册 MEV-Boost 的验证者数量达到 147 万，占比超过 81% 。9 月 5 日数据显示，过去 14 天通过 MEV-Boost 协议产生的区块比例达到 89% 。不过，这不意味着 89% 的以太坊订单都是通过隐私池传输的 MEV 订单。

当前，三明治攻击在以太坊上似乎已得到了较大的缓解。据 Eigenphi 数据显示，过去 30 天三明治攻击的额总体收入为 74 万美元，同期的套利收入则高达 172 万美元。

Solana：MEV 问题加剧，三明治攻击威胁用户交易安全

Solana 上的 MEV 问题在这一轮牛市日益严重，据 Blockworks Research 调查显示， 2024 年 4 月，Solana 上的 MEV 收入已经超过了以太坊。在 2023 年 11 月之前，Solana 上的 MEV 收入几乎可以忽略不记。

相较以太坊，Solana 上 MEV 被社区讨论更多的原因是，其三明治攻击已经严重的影响着普通用户的交易。此前，PANews 曾就这一话题进行过深入研究，其中地址开头为 arsc 的三明治攻击机器人在 2 个月内攫取 3000 万美元，相比之下 Uniswap 近一个月的收入也仅为 3100 万美元。（相关阅读：）

关于 Solana 上的 MEV，则不得不提到 Jito Labs，Jito Labs 在 Solana 上开发的 Jito-Solana 可以视作 Solana 版本的 MEV-Boost，虽然两者的实现路径不同，但总体的思路类似，都是为了帮助验证者最大化 MEV 的收益。Jito 推出了一个区块空间拍卖机制，允许交易发起者单独支付一笔小费给验证者以保障捆绑的交易包被优先执行。此外， 3 月份 Jito 宣布暂时关闭其运行的 mempool 以减少三明治攻击，因为这个内存池可以被用于三明治攻击者监听用户发起的交易内容，但 MEV 机器人仍可以通过运行一个 RPC 节点来监听交易。

因此，Jito 关闭 mempool 并未使得三明治攻击在 Solana 上消亡，只是门槛变得更高了。而专门通过三明治攻击获取收益的团队也在社区的讨伐下变得更加狡猾。

据 PANews 观察，此前臭名昭著的 arsc 机器人并未停止，而是通过换皮的方式继续进行三明治攻击，并且现在的攻击规模比此前更大，甚至几乎垄断了 Solana 上的三明治攻击。sandwiched 是 Ghost 团队专门开发的监控 Solana 三明治攻击的平台，PANews 仔细观察发现，目前在 Solana 上活跃的三明治攻击程序的实控地址都是 arsc。简单解释来说，arsc 将此前用于三明治攻击的逻辑编写为多个智能合约，每个合约上会部署数百个地址执行合约进行攻击。这样如果只是跟踪地址则无法看出其中的关联度。据粗略观察来看，平均每个智能合约下的地址约为数百个到一千左右，因此，arsc 用于三明治攻击的地址可能有上万个。

近一年来，Jito 上获得的 Tips 收入（MEV 小费）已经超过 153 万枚 SOL（价值约 1.98 亿美元），同期的以太坊 MEV 收入约为 6 亿美元。

BSC：引入类似 Flashbots 的 MEV 解决方案，套利为主

BSC 和以太坊在 MEV 提取机制上有很多相似之处，BSC 同样引入了类似 Flashbots 的 MEV 解决方案。在 BSC 上，采用的是 bloXroute 的 MEV Relay。该方案通过私有交易包（Bundles）来保护用户交易不被公开 mempool 中的 MEV 机器人盯上，从而减少用户的损失。

不过，从数据上来看，BSC 上的 MEV 总体利润要远远高于以太坊，据 Eigenphi 显示，BSC 链近 30 天的 MEV 总收入约为 1.33 亿美元，其中套利收入约为 1.3 亿美元，三明治攻击收入仅为 280 万美元。其中， 8 月 22 日数据显示当天套利收入达到 3000 万美元，这一数据显得有些异常。整个 BSC 链 8 月份的总交易量才为 200 亿美元，MEV 收入的数据为何能达到这么高的数值确实值得怀疑。

以太坊L2：MEV 还未形成规模化，清算收益为主

关于以太坊 Layer 2 上 MEV 的具体情况目前的数据平台几乎没有，根据 Arthur Bagourd 和 Luca Georges Francois 的论文研究显示，截至 2023 年 6 月，以太坊L2上的 MEV 收入（Polygon、Arbitrum、Optimism）约为 2.13 亿美元。其中，Polygon 的贡献占比最高，约为 2.13 亿美元，主要源于少数几笔大额交易增加了整体利润。Arbitrum MEV 提取总利润约为 25 万美元，Optimism 的该数据约为 25 万美元。总体来看，剔除极端数据之外，以太坊L2上的 MEV 还未能形成一个大规模的稳定收入，这主要也是因为以太坊L2的交易量变化较大。此外，以太坊L2的 MEV 收入主要来自于清算收益而非三明治攻击。近期，Arbitrum 通过了名为 Timeboost 的交易排序机制，一种类似于 MEV-Boost 的中继系统。

波场：DPoS 机制下的 MEV 机会有限

作为交易量最大的公链之一，波场近期由于 MEME 币的热潮也迎来更大的交易量。不过，不少用户提出在波场上存在大量的机器人攻击。随后，波场创始人孙宇晨表示，波场并不存在 MEV 机制，目前发生的机器人攻击为概率攻击。

波场采用的共识机制为 DPOS（Delegated Proof of Stake），该机制下，通常不存在与传统 PoW 和 PoS 类似的公开 mempool（内存池）。在 DPoS 系统中，交易并不是首先广播到公开的网络节点供矿工或验证者挑选。相反，交易由用户提交到超级代表（Super Representatives, SRs）或受托人节点，这些节点有权负责生成区块和确认交易。除非这些超级代表主动参与到 MEV 交易当中，否则一般情况下 MEV 发生的概率较低。

比特币：MEV 逐步显现，主要依赖铭文和矿工行为

由于比特币的设计与以太坊不同，采用的是简单的 UTXO 模型，每笔交易主要是发送方和接收方的比特币转移，因此交易排序不会引发像以太坊那样复杂的套利或清算机会。此外，比特币网络上也没有复杂的智能合约，也就意味着矿工无法像在以太坊上那样利用套利或清算提取 MEV。

不过，随着铭文、符文、Layer 2 等比特币生态的出现，比特币上也正在出现 MEV 的潜力。当然，对矿工而言，更多的 MEV 机会将弥补挖矿奖励的减少。不过随着比特币协议的演变，MEV 也开始成为比特币生态中需要应对的挑战。不过，由于比特币生态的 MEV 行为还未能形成规模化，标准化的模式，暂时还未能看到相关的数据。

总体来看，MEV 在各大公链上的表现形式各异，从以太坊的成熟套利机制到 Solana 上猖獗的三明治攻击，每个生态都面临着独特的挑战和机遇。随着 DeFi、NFT 和智能合约技术的不断演变，MEV 现象将继续发展，不同公链将不断探索平衡 MEV 收益和用户体验的解决方案。未来，如何有效管理 MEV，将成为公链维护去中心化和网络公平性的重要课题。

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原文编译：深潮 TechFlow

区块链预言机：用于公共数据的区块链 API

zkTLS：用于任何数据的区块链 API

零知识传输层服务 (zkTLS) 可能是封闭企业巨头网络的致命打击。新兴网络现在通过利用 zkTLS 拥有与 Facebook 和 Amazon 等巨头竞争的能力。

zkTLS 允许用户无权限地迁移其在互联网上的任何身份信息，为新网络提供了一种强大的方式来利用现有网络。它使用户能够在不同平台之间自由切换，而无需从头开始。最重要的是，它在不妥协数据隐私和安全性的情况下实现了这一目标。

我们看到加密应用以创造性的方式利用 zkTLS。

 允许用户在链上验证他们的传统信用评分。 允许 Uber 司机将他们的评分转移到 。它还使司机和餐厅能够将他们的评论从 DoorDash 迁移到 。

zkTLS 的工作原理如下：

传输层安全协议 (TLS) 保护了超过 95% 的互联网连接。它代表了大多数 URL 中“https”中的“s”。TLS 连接确保：

服务器（如您的银行）与客户端（如您的手机）之间的交互是可信的。

• 数据是机密的。

• 数据完整性强。

zkTLS 引入了一个第三方验证者，以在不妥协安全性的情况下验证客户端与服务器之间的通信安全性。实现验证的方式有两种主要方法：

基于代理的：一个代理服务器作为中介，监测加密通信并部分解密以验证客户端的凭证。

基于多方计算 (MPC) 的：客户端和验证者与服务器交互，使验证者能够证明消息的真实性，而服务器对验证者的存在毫不知情。

为了保持隐私，客户端使用零知识证明来证明数据的特定事实，而不透露实际信息。

例如，证明可以证明他们的银行余额在特定日期超过 $ 1000 ，而不是具体金额。或者，我可以证明我的钱包属于一名经过验证的印度公民，而不透露其他细节，例如我的姓名或出生日期。

这些证明可以被记录在区块链上，在此它们永久存在，供其他应用程序进行访问和验证。

控制用户的数据使互联网巨头掌握权力，这使他们能够创建基于个性化体验的网络，将用户锁定在其中。zkTLS 打破了今天困住数十亿人的墙壁，创造一个更加开放、权力更为分散的未来。

9 月 16 日，「FAT Awards 2024 」年度盛典于在新加坡康莱德酒店盛大开幕。 「FAT」是 Odaily 星球日报于 2020 年创办的榜单盛典+高峰论坛品牌，旨在嘉奖 Web3 和加密行业的领航者与创新者、聚焦价值范式与共识时刻。2024 ，值加密行业日新月异、叙事为主流世界认可之际，新鲜叙事涌动、生态百花齐放、优质项目接连上线，Odaily 星球日报再次开启 FAT 榜单评选，并举办线下盛典。

活动上，Story Protocol Head of IPFi BU FAN 围绕着 IPFi 为主题发表了演讲。Bu Fan 将 IPFi 定义为：于 IP 领域支持金融市场活动（存储和转移资产价值），建设开放无需可的金融生态。

落到实践层面，Bu Fan 认为 IPFi 有三个阶段：第一阶段仍保留 DeFi 的核心目标与功能；第二阶段开始通过新的代币形态进行实验，以新的代币及方法论赋能 IP；第三阶段或发展向结构化 IPFi，面向创造者的具象化 IPFi 服务，代币形式更为衍生，或发展向实验性 IPFi，提供纯粹新机制的 IP 服务，专注于服务 IP 长期生态需求。

以下为 BU FAN 现场演讲全文，经 Odaily星球日报编辑整理，enjoy~ 

大家下午好，我是来自 Story Protocol 的 BU FAN，今天希望在这里分享 IPFi 及其与 Story Protocol 的关系。

Story Protocol 是一个即将上线的 Layer 1 ，我们目前处于测试网阶段。Story Protocol 专注于知识产权（IP），我们的目标是让可编程的 IP 变为现实。在 Web2 时代，IP 往往归大公司所有，IP 的开发权则受到合同的限制，我们希望带来的改变是，利用区块链让每一个人都可以负担、使用 IP。

假设你在 Story Protocol 上构建了一个故事，并想将其制作成电影，你将能够在 Story Protocol 上注册该资产，并定义版税条款，如果这个故事取得了巨大的商业成功，你将可以获取 5% 的收益 —— 具体数字由 IP 所有者设定。我们对 Story Protocol 的期望是，未来该链上将注册大量的 IP，且它们都会拥有开放式的佣金关系。这就是所谓的 IPFi，当 Story Protocol 上线之上，金融交易便会发生。

我想从金融通常所扮演的角色开始讨论。金融是各行各业发展的推动者，金融所扮演的角色是为公司提供资本，以创造消费者想要的商品。Crypto 是一个轻资本行业，资本的形成可能并不是重点，但金融仍然将投资者和用户联系在了一起。对于 IP 资产来说，这种关系尤其重要。

下图描述了 IP 行业的价值流转循环，涉及了三种不同的群体。首先是创造者（builders），他们是创造原创 IP 内容的群体；接着是消费者（consuemrs），他们会观看、分享内容并为此付费；然后是投资者（investors），他们会为内容的创造提供资本帮助，就像他们投资于各大企业一样。

在投资者和创作者之间，前者为后者提供了资本，后者则可利用资本进行 IP 内容创作；在创造者和消费者之间，前者为后者提供了内容及服务价值，反过来后者则会为此付费；在投资者和消费者之间，前者则可从后者的付费中获得收益回馈。金融系统关键在于价值的转移形式，上图中的箭头清晰地指出了价值将如何从一个地方转移到另一个地方。

现在让我们进入 IPFi。IPFi 主要包含两大要素，一是资产形式为 IP，二是具备强大金融系统以保证价值的有效转移。与传统 IP 产业中大多数的价值转移都发生在实体之间进行不同，Story Protocol 希望构建一个开放式系统，让用户能够自由地进行 IP 资产的创造和转移。

需要让我们来厘清一个问题，在不同的发展阶段，IPFi 具体将呈现出什么样的形式？

在我们看来，IPFi 的第一阶段仍将聚焦于构建核心 DeFi 功能。该阶段的主要目标为，为 IP 的资产的创造和价值转移和价值转移提供必要的基础设施，从功能角度则包括 IP 启动平台、IP 资产交易市场、IP 资产货币市场以及必要的 DeFi 激励计划等等。

接下来，我们将进入早期 IPFi 阶段。在该阶段，Story Protocol 将围绕 IP 提供两种不同却相关的代币类型。其一为授权代币，其主要效用为将创造者与消费者连接起来；其二为版税代币，其主要效用为实现 IP 收益的流动，举个例子，当你持有某个 IP 的版税代币，若该 IP 最终以电影等形式获利，你也将通过该代币获得相应的版税收益。我们还希望在早期 IPFi 阶段进行一些实验，比如我们认为所有曾投资过 memecoin 都可以围绕一个共识性形象来构建社区、内容，并将其转变为真正的 IP 项目。

在早期 IPFi 阶段，有一些项目需要重点关注。在传统领域，那些未来具备良好现金流前景的公司在扩大业务时，往往会选择债务融资手段以推动发展。然而在 IP 领域，这样的债务融资结构却并不完善，为什么 IP 创作者必须出售他们的作品呢？在 Story Protocol 的愿景里，完善的结构化 IPFi 将孕育出更多有价值的 IP 资产。

在后期阶段，则需关注一些实验性的 IPFi。举个例子，在开放式的 IP 注册系统下，很多人会在网络之上注册一些“垃圾” IP，为了服务于其中少量的真正具备价值和 IP 资产，需要建立一个权益证明机制。在该机制下，人们可以选择支持最优质的 IP 资产，以实现资产质量的筛选。

总而言之，我们的愿景是通过 IPFi 为 IP 资产创造一个开放的价值转移系统，充分保障各个参与群体的法律权益，让更多的用户能够以较低的成本参与到该系统中来。当前，大多数的 IP 创造者都没有考虑过如何为 IP 融资以及如何变现，Story Protocol  将为他们提供一个便捷、有效的解决方案。

9月17日消息，据Mysten Labs联合创始人兼首席执行官Evan.sui在X平台转发该公司消费者合作及投资负责人Jameel.sui相关内容显示，Sui已与Circle达成合作，USDC即将拓展至Sui Network。

9月17日消息，可编程隐私网络 Aleo 公布代币经济学，在主网启动时，将会有 15 亿枚 Aleo 代币。主网启动后，共识算法将自动生成代币，用于奖励证明者和质押者。其中： 34%分配给早期支持者； 25%分配给赠款、生态系统贡献者和教育； 17%分配给员工和项目贡献者· 16%分配给 Aleo 基金会和 Provable； 8%分配给战略合作伙伴质押和证明奖励使得十年内流通中的代币供应量增加约 75%（从 15 亿增加到超过 26 亿）。通胀率将从第一年的 13.5%逐渐下降到第十年的 1.6%。